О рынке

У QIWI слишком большой дивидендный гэп!

В пятницу в лидерах снижения (-6,82%), после закрытия реестра, оказалось QIWI. Справедливо ли, что акция после закрытия реестра упала на двойные дивы? Давайте разберемся и посмотрим презентацию. Так, что бросается в глаза - у QIWI не только около 15 млн.кошельков, а более 27,4 млн. уникальных пользователей экосистемы с объёмом платежей более 1,7 трлн.руб. Судя по котировкам, рынок этих пользователей воспринимает как за игроманов, которые не могут представить свою жизнь без ЦУПИС-а. Но, смотрим направления у компании -есть цифровые развлечения, цифровая коммерция, самозанятый, денежный перевод. Так платёжной системе CONTACT, принадлежащей QIWI, Банк России в апреле 2013 г. присвоил статус социально значимой.

Соотношение P/E по текущем ценам сейчас получается чуть больше 2. EPS на 30 сентября 252,682 руб. Конечно на P/E и EPS в 2021 г. влияет продажа Точке, но они и без этого очень инвестиционно привлекательны. На 2022 г. по данным SimplyWall.st прогнозируемая EPS 147,338 руб. и размер дивидендов прогнозируется 77,965 руб. Да - сейчас дивиденды хорошо покрываются прибылью и по прогнозам через 3 года будут покрыты так же (коэффициент выплат 51,3 %). Так же у компании есть денежные средства и краткосрочные инвестиции в размере 47,7 млрд. руб -значительно больше капитализации в 36,63 млрд.руб.:) и очень низкое соотношение долга к собственному капиталу (14,4%), которое по прогнозам в последующие года будет снижаться.

Ещё смотрим в презентацию (https://investor.qiwi.com/stat...) :

Основные инвестиционные моменты

1.Послужной список инноваций

2. Интегрированная многоканальная экосистема, предлагающая широкий спектр платежных услуг следующего поколения с несколькими вариантами использования

3.Обслуживание специализированных быстрорастущих рынков, на которых отсутствуют удобные цифровые решения

4. Значительный потенциал роста основного сегмента платежных услуг, обусловленный позитивными светскими тенденциями на ключевых базовых рынках.

5. Собственные платежные возможности, позволяющие QIWI выделяться

6. Привлекательный финансовый профиль с высокой прибыльностью, обеспечивающей выплату дивидендов.

QIWI – птица высокого полёта.

Устал я на форумах про QIWI читать всякий бред — типа «банкрот», «всё отжали», «какие перспективы если есть Сбербанк и ВТБ». Начнём с того, что у банка Открытие большая доля QIWI (21426733 шт.акций, 34,32% ), которую он приобрёл значительно дороже текущих цен (320 млн.$ или около 15$ за акцию -https://www.cnews.ru/news/top/2019-11-26_bank_n...). Учитывая, что скоро возможно IPO этого банка или продажа какому-то инвестору, то ЦБ было бы выгодно чтобы активы банка Открытие были оценены хотя бы адекватно.

Второй миф -зачем нужен QIWI если есть Сбербанк или ВТБ. Поверьте если отъехать 35 км от Питера, то в окрестностях вы не только отделение Сбербанка, но и даже банкомата не найдёте. В целом в России есть регионы где и за 100 км нет отделения Сбербанка или банкоматов — не очень быть удобно клиентом банка, который находится далеко от места жительства.

Теперь о достоинствах QIWI. Низкий долг -соотношение долга к собственному капиталу (21,3%). Высокая дивидендная доходность -в долларах США 13,32%. Существенные активы на 68,23 млрд.руб, обязательства на 34,37 млрд.руб. Даже учитывая часть потерь от букмекерского бизнеса EPS в 22-24гг. по прогнозам останется достаточно существенным 114-147 руб на акцию. При таком EPS дивиденды могут остаться и текущими. К тому же в 3 кв. закрыта сделка по продажи Точки за 4,95 млрд.руб — ждём рекордный отчёт за 3 кв.

British American Tobacco (BTI) - сильный баланс, высокая дивидендная доходность.

Британская компания основанная в 1902 году. British American Tobacco представлена примерно в 180 странах мира. Портфель компании включает в себя бренды сигарет Dunhill, Kent, Lucky Strike, Pall Mall и Rothmans. Также в портфель марок входит продукция нового поколения (система нагревания табака glo , вейпы Vype и Vuse ).

Дивидендная доходность то не шуточная - 7,48% годовых в долларах США (0,741 $ на акцию). Последний день с дивами 7 июля. Важно, что дела у компании обстоят неплохо, так в 2021 г. дивидендные выплаты были подняты на 10% и в дальнейшем в планах компании увеличивать дивидендные выплаты. Активы компании (137,69 млрд. GBP ) на много превышают долговую нагрузку (74,74 млрд. GBP), что нельзя сказать об аналогах. Капитализация на данный момент 64,6 млрд. GBP. Соотношение долга к собственному капиталу за последние 5 лет резко снизилось с 339,9% до 69,1%. EPS за 2020 г. 3,28 GBP. P/E равен 10, 1 (тоже весьма низкий для западных компаний) — у аналогов он в 1,5-1,6 раза выше. Справедливая оценка должна быть на много выше - даже чтобы дивидендная доходность снизилась до нормальной в 5%, то цена акций должна вырасти с 39,53$ до 59,68$, что уже подразумевает рост на 50%, но и по другим коэффициентам чтобы подтянуться к своим аналогам надо вырасти не меньше. Акции торгуются на Санкт-Петербургской бирже.

AT&T – недооценённый дивидендный аристократ, можно купить и за рубли.

Сегодня речь пойдёт об дивидендном аристократе AT&T. AT&T предоставляет телекоммуникационные, медиа- и технологические услуги по всему миру. Компания работает в сегментах Communications, WarnerMedia и Latin America. Да — это поистине дивидендный аристократ, текущая дивидендная доходность составляет около 7% в долларах США и на последней встрече с инвесторам (12 марта) компания подтвердила о своих планах по выплате дивидендов (дивиденды выглядят безопасными) и о сокращение доли заемных средств. Значительным драйвером может быть, что HBO Max работает на много лучше, чем большинство предполагало в прошлом.

AT&T относительно американского рынка очень недооценённая компания - долгосрочные и краткосрочные активы составляют 525,76 млрд.$, долгосрочные и краткосрочные обязательства 346,52 млрд.$, а капитализация всего 213,7 млрд.$. Даже относительно МТС она сильно недооценена. :) По оценке SimplyWall.st справедливая оценка за акцию составляет 81,27$ :), если посмотреть по тех.анализу , то 40$ смотрится вполне реальным уровнем ( цена соответствующая доковидному уровню).

Инсайдеры покупали в апреле -июле 20 г. по ценам близким к текущему уровню 29,38-29,69 $.

Прогноз дивидендов 0,52$ и закрытие реестра 9-10 апреля.

PetroChina отстаёт от своих аналогов.

Недавно на Московской бирже появилась перспективная акция, которая имеет отличный баланс и существенно недооценена по отношению к своим американским, европейским и российским аналогам – это акция называется PetroChina. Нефтяная компания имеет капитализацию в 886,4 млрд. HK$ , активы в размере 3084 млрд. HK$ и обязательства в размере 1445,94 млрд. HK$. Если китайцы не обманывают, то баланс в два раза интересней чем у российских, американских аналогов. Соотношение долга к собственному капиталу составляет 30,8% - достаточно низкий показатель. Дивиденды компания платит исправно в июне и сентябре, т.е. два раза в год и последние два года они составляли около 2$(к текущей цене дивидендная доходность 5,5%). Может такая дивидендная доходность в долларах США не всех устроит, но до 2014 г. компания платила 4-5$ в год, что значительно больше текущей дивидендной доходности. Если цена на нефть вернётся выше 90$, соответственно мы увидим и рост дивидендов. Вот американским аналогам будет сложнее в дальнейшем увеличивать дивиденды. Что ещё? Посмотрим инсайдерские сделки -бросается в глаза существенная покупка от 3 апреля доли более 347 млн. акций по цене 2,76 HK$ (кстати, соответствует текущей цене), покупатель JPMorgan Chase.

Нефть подросла, соответственно справедливая оценка акций Exxon Mobil тоже выросла!

После последнего поста об Exxon Mobil прошло 2 месяца - нефть за это время восстановилась больше чем на 20%, соответственно и справедливая оценка Exxon Mobil должна тоже измениться. Если глянуть на историю восстановления цен после обвала в 2009 г, то текущей цене на нефть, чуть более 50$, соответствует цена на акции Exxon Mobil 65-70$. В принципе, этот диапазон попадает под справедливую западную оценку в 62,69$. Финансовое здоровье у Exxon Mobil неплохое — чистых активов 184,64 млрд., что меньше рыночной капитализации. У многих то американских компаний рыночная капитализация на много выше чистых активов или встречаются такие, которые с отрицательным акционерным капиталом в текущей момент быстро восстанавливаются (как American Airlines) – видать очень эффективный бизнес.:) Вернёмся к Exxon Mobil – серьёзное сокращение расходов, огромные чистые активы и существенный рост цен на нефть, газ позволяет рассчитывать на следующие дивиденды в размере 0,87$ на акцию, которые будут объявлены в конце января 2021 г., закрытие реестра на дивы обычно 11.02.2021 г.

CorEnergy Infrastructure Trust - мал, да удал.

Сегодня пойдёт речь о акции с помощью которой можно записаться в долларовые миллионеры :) , во всяком случае имеет большой потенциал и неплохой фундамент — это акция одного американского инвестиционного фонда (CorEnergy Infrastructure Trust), который владеет важнейшими энергетическими активами, такими как трубопроводы, терминалы хранения, а также передающие и распределительные активы. Они получают долгосрочную контрактную выручку от клиентов и операторов принадлежащих им активов.

Акция достаточно волатильная -надо быть готовым не только к 20% роста за день, но и к просадкам 10% в день, но думаю того это стоит.

Капитализация у компании 113,3 млн.$ - это очень мало! Зато краткосрочных активов почти столько же 110,39 млн.$ (почти как вся капитализация) и при этом краткосрочных обязательств очень мало 4,73 млн.$. Прямо в голову закрадывается мысль - не хочет ли этот фонд вернуться к своим прошлым дивидендам в 0,75$ на акцию, вышла бы нехилая дивидендная доходность к текущей цене (годовых 36,80%). :) Отмечу, что стоимость долгосрочных активов на 178,95 млн.$ и долгосрочных обязательств на 129,54 млн.$. Хороший баланс!

Подведём итоги: компания маленькая - работает всего 19 человек, очень низкая капитализация, акция сильно волатильная (может принести как и очень большой плюс так и очень большой минус), по фундаменту акция сильно недооценена так как активов значительно больше обязательств.

Да - акция у нас торгуется на Санкт-Петербургской бирже.

Energy Transfer LP сильно недооценена и неплохие дивиденды.

Сегодня пойдёт речь о весьма недооценённой американской компании Energy Transfer LP, акции которой можно купить и у нас на Санкт-Петербургской бирже. Вкратце, Energy Transfer LP предоставляет услуги, связанные с энергетикой. Компания владеет и управляет примерно 9400 милями трубопроводов для транспортировки природного газа и тремя хранилищами природного газа в Техасе, а также 12 500 милями межгосударственных трубопроводов природного газа. Она продает природный газ коммунальным предприятиям, независимым электростанциям, местным распределительным компаниям, промышленным конечным потребителям и другим маркетинговым компаниям.

Чем она интересна? Первое, неплохая дивидендная доходность - к текущей цене 6,74$ она составляет 8,90% годовых. Дивидендная доходность была и в два раза больше, в декабре её урезали и теперь приходиться довольствоваться 8,90% годовой доходностью. Дивидендная доходность -это хорошо, но в принципе не главное. Рынок сейчас оценивает компанию в 18,2 млрд.$, в тоже время активов компании на 95,15 млрд.$ значительно больше чем обязательств 63,15 млрд.$. -уже недооценка почти в два раза. :) Аналитики прогнозируют неплохой годовой рост доходов в 106,3% и это понятно ценник на газ за последние время значительно вырос, в ноябре ценник доходил до 3,396 $. К 2022 г. прогнозируемый EPS от 0,8-1,5$ на акцию -это хорошо, впереди история роста.

В принципе, само руководство своим кошельком оценивает перспективы компании — Томанс Лонг (финансовый директор) в феврале и марте накупил акций на 594859$ по цене от4,37-10,64$, Келси Уоррен (Председатель и генеральный директор) больше 90 млн.$ по цене 10,80-12,53$ и сам президент Маршалл Маккри по 8$ и др. из руководства весной покупали акции по ценам значительно выше текущих.

Exxon Mobil дивидендная фишка на российском рынке.

Да, принято считать, что наши акции показывают высокую дивидендную доходность, а зарубежные 1-3%. В нашем же случае ценник на столько упал, что годовая дивидендная доходность по Exxon Mobil зашкаливает в долларах более 10%. Американские компании в отличие от наших дивиденды платят регулярно и раз в квартал, в независимости от результатов, и не говорят “мы вам сейчас заплатим за год маленькие дивы в 1,7% годовых, а всё остальное отдадим потом”. Квартальный отчёт по этим акциям будет 30.10.2020 г. и в первых числах ноября будет отсечка на дивы. Прогнозируемые дивы за 4 квартал 0,87$ или 67,86 руб. Сразу видно какая разница между дивами за 9 месяцев по Лукойлу и один квартал по Exxon Mobil, а ещё говорят, что наши акции недооценённые.

У Exxon Mobil стабильная история выплат растущих дивидендов на протяжение многих десятков лет и эти выплаты прошли не через один кризис, это крупный диверсифицированный бизнес с глобальной логистикой, торговлей, переработкой и маркетингом. Выплачивая дивы даже больше чем зарабатывая банкротом такая компания не станет. А вот судя по ценам на нефть в 3 кв. и растущему спросу отчётность за 3 кв. будет на много лучше второго кв. и логично было бы ожидать восстановление ценника выше летнего максимума 51$ (как раз ценника до которого акции упали в кризис.

Банк ВТБ - неплохая динамика чистой прибыли.

Всё же верю, что банк ВТБ направит на дивиденды 50% от МСФО (как и ранее обещал). Почему же я такой оптимист? Вспомним, что Дмитрий Пьянов сказал в начале июня: "При определение размеров дивидендов ВТБ по итогам 2019 года определяющим фактором будет значение норматива достаточности капитала Н20 на 30 июня этого года. С учётом надбавок этот норматив должен составлять 11,5% ( у банка ВТБ по итогам 1 кв. он достиг 13%).

Давайте посмотрим, что происходит у банка ВТБ с чистой прибылью: как видим ниже, на конец мая она уже составила 50,791 млрд.руб, превысив на 151,6 млн. руб аналогичный показатель прошлого года.

Да и капитал по сравнению с аналогичным периодом прошлого года вырос на 9,58%. Судя по тому как банк ВТБ опережает аналогичный показатель пошлого года, то даже возможно и прогноз банка 220-230 млрд.руб будет ни такой уж и несбыточный.

"Норильский Никель" сильно ли попал?

Давайте вспомним крупные техногенные катастрофы за последние 10 лет и каковы их были экономические последствия для акционеров компаний.

Взрыв нефтяной платформы Deepwater Horizon - авария, произошедшая 20 апреля 2010 года в 80 км от побережья штата Луизиана в Мексиканском заливе на месторождение Макондо. Через повреждения труб скважины на глубине 1500 метров за 152 дня вылилось около 5 млн. баррелей нефти. Компания BP потеряла около 22 млрд. долларов (это и убытки от потери скважины, и затраты на устранение последствий катастрофы). Капитализация BP за 3 месяца упала более чем в два раза.

РусГидро

17 августа 2009 года авария на Саяно-Шушенской ГЭС. В результате аварии погибло 75 человек, оборудованию и помещениям станции нанесён серьёзный ущерб. Работа станции по производству электроэнергии была приостановлена. Последствия аварии отразились на экологической обстановке акватории, прилегающих к ГЭС. Стоимость восстановительных работ нва 2009-2013 г оценивалась в 40 млрд. руб. Капитализация РусГидро за 1 месяц после аварии упала более 10%.

Распадская

Авария на шахте "Распадская" 8-9 мая 2010 г - произошло два взрыва, которыми были разрушены почти все выработки(свыше 300 км). В результате двух взрывов пострадали 229 горняков и горноспасателей, 12 горняков пропали без вести, в том числе 91 человек погиб. Оценка ущерба по экспертным оценкам составляла более 700 млн.долларов США. Капитализация Распадской после этой аварии за пару месяцев просела в два раза.

Норильский Никель

Теперь, что у нас известно по техногенной катастрофе - утечка произошла 29 мая. Вылилось около 21 тыс. тонн солярки (6 тыс. т. в грунт, 15 тыс. т в ручей Далдыкан и реку Амбарную.

Малышев заявил, что страховая компания покроет Норникелю только прямые потери от аварии на сумму 30 млн. долларов США. Расходы на устранение последствий катастрофы составят 10 млрд руб. , говорил основной владелец «Норникеля» Владимир Потанин на встрече с президентом Владимиром Путиным 5 июня.

" 10 млрд руб. " - думаю, что эта цифра будет значительно больше. На примере BP, в окружающую среду вылилось 5 млн. баррелей ( 795 тыс.т) и затраты составили 22 млрд. долларов США, а у НорНикеля выброс составил 1/38 от той техногенной катастрофы.

Чистая прибыль по МСФО у Норильского Никеля не малая и даже если расходы на устранения последствий составит около 1 млрд. долларов США, то он сможет достойно выйти из этой ситуации.

на канале

https://zen.yandex.ru/media/id/5e528971199f2d32...

Страх прошёл, а ценники на акции ещё не выросли.

Осенью прошлого года некоторые дочки Россети сильно потеряли в капитализации- на рынок просочилась информация, что якобы энергосбытовые компании входящие в состав "ТНС энерго" могут уже в июне лишиться статуса гарантирующего поставщика электроэнергии.

Группа компаний "ТНС энерго" охватывает 11 регионов: Воронеж, Республика Карелия, Краснодарский край, Республика Адыгея, Республика Марий Эл, Нижегородская область, Тульская область, Ростов-на-Дону, Ярославль, Великий Новгород, Пензенская область.

Некоторые участники рынка стали переживать за таких дочек Россети как МРСК ЦП и МРСК Центра, мол к лету дебиторская задолженность вырастет и никто её не отдаст. Боялись, что компании входящие в состав "ТНС энерго" могли потерять статус гарантирующего поставщика от введения инициативы Минэнерго по лицензированию энергосбытовой деятельности. Но, в середине марта появилась информация, что премьер-министр Михаил Мишустин хочет отменить данную инициативу. Вроде риски потерять статус гарантирующего поставщика резко уменьшились.

Давайте теперь откроем бухгалтерскую отчётность у МРСК ЦП и МРСК Центра, и посмотрим на динамику просроченной задолженности с 3 кв. 2019- 1 кв. 2020 г. У МРСК ЦП известные должники как ПАО " ТНС энерго Нижний Новгород" и АО "ТНС энерго Тула" - дебиторы, на долю которых приходится не менее 10% от общей суммы дебиторской задолженности. По результатам 3 кв. 2019 г. просроченная дебиторская задолженность составляла 16 млрд. руб, на этих же энергосбытов приходилось более 14 млрд. руб. Уже по итогам 1 кв.2020 г. просроченная дебиторская задолженность приходящаяся на "ТНС энерго Нижний Новгород" и " ТНС энерго Тула" сократилась до 13 млрд. руб.

У МРСК Центра просроченная задолженность на много меньше. Крупные должники ПАО "ТНС энерго Ярославль" и ПАО "ТНС энерго Воронеж", на их долю по итогам 3 кв. 2019 г. приходилось 3,6 млрд. руб. На 31.03.2020 в крупных должниках остался ПАО "ТНС энерго Ярославль" (просроченная задолженность около 3 млрд.руб).

Ниже приведём динамику просроченной дебиторской задолженности у МРСК ЦП и МРСК Центра.

По итогам можно сказать просроченная дебиторская задолженность у МРСК ЦП и МРСК Центра имеет тенденцию к сокращению и Дамоклов меч уже не занесен над энергосбытами входящими в состав "ТНС энерго", а ценник на акции МРСК ЦП и МРСК Центра ещё далёк от осенних уровней.

Оставляем комментарии, ставим лайки (искусственный интеллект оценит) :)

https://zen.yandex.ru/id/5e528971199f2d3291f17caa

На фоне выхода отчётности по МСФО МОЭСК взял паузу.

Сегодня наконец-то акционеры МОЭСК дождались выхода отчётности по МСФО - чистая прибыль составила 3,965 млрд.руб, что на 10% выше аналогичного периода прошлого года. Давайте разберёмся - почему же акция на текущей момент находится в лёгком минусе (-1,07%).

Первое, чистая прибыль по МСФО оказалась ниже чем по РСБУ. Результат достаточно неожиданный - первый случай за последние 5 лет.

МОЭСК, чистая прибыль за 1 кв. по РСБУ и МСФО 2016-2020

Второе, акции МОЭСК за последний год выросли на 60,25%. Значительный рост произошёл после заверений менеджмента увеличить чистую прибыль к 2024 г до 15 млрд.руб.

Как раз выше этот торжественный момент. :) Некоторые акционеры взяли карандаши, калькуляторы и уже прикинули дивиденды по результатам 2019 г в размере 11 коп. Прошло полгода и оправдались ли эти ожидания? За 9 месяцев 2019 г. дивиденды составили 0,04237 руб и за 2019 г. 0,02546 руб. В сумме 0,06783 руб, а ожидания у инвесторов были значительно выше.

Третье, акции МОЭСК относительно чистых активов безусловно недооценены и стоят на много выше текущей цены. Капитализация у МОЭСК в три раза ниже чистых активов, но относительно этого показателя есть более недооценённые дочки Россети (смотрите предыдущий пост).

Оставляем комментарии, ставим лайки, подписываемся на канал :)

Сегодня опять в лидерах роста Россети и её дочки.

Да, так оно и есть - Россети а.о +4,96%, МРСК СЗ +4,25%, МРСК ЦП +3,01%, МРСК Центра +1,79%, МРСК Вол +0,76%, МРСК Ур +0,72%, МОЭСК +0,34%, Ленэнерго +0,32%. И дочки выросли более всего те, у которых разница между чистыми активами (ЧА) и капитализацией более существенная. В МРСК СЗ приняли решение о выплате дивидендов в размере 0,00127242 руб , дивидендная доходность составляет 2,35% - этим рост в моменте 6% не объяснить. Разница между ЧА и капитализацией здесь очень большая - это да. Более недооценён относительно ЧА только МРСК Центра.

Почему такое внимание обращаем на ЧА? Ведь в случае выкупа справедливая цена примерно должна соответствовать размеру ЧА делённое на количество акций. Примерно так, на моей памяти, недавний выкуп был в Энергосбыт Плюс. Хитрые мажоритарные акционеры с этим могут не согласиться, но если у миноритарных акционеров есть блокирующие пакеты, то с ними придётся договариваться.

https://zen.yandex.ru/id/5e528971199f2d3291f17caa

На чём растут обыкновенные акции Россети?

За прошедшую неделю почти все дочки Россети выложили отчетность по МСФО за 1 кв. 2020 г. Относительно 1 кв. 2019 г резко выросла чистая прибыль у МРСК Центр (+46,3%), МРСК ЦП (+43,8%), МРСК Сибири (+38,2%). Падение чистой прибыли показали МРСК Волга (-38,3%), МРСК Урала (-19,7%), МРСК Волга (-38,3%), Россети Юг (-86%). Акционеры в МОЭСК-е в ожидание золотых гор, обещанных менеджментом в конце прошлого года. В принципе, чистую прибыль по МСФО и капитализацию дочек Россети сводим в таблицу ниже:

Теперь взглянем на сколько изменилась за неделю стоимость акции Россети и её дочек:

МРСК Сиб +21,45%, Кубаньэнерго +15,38%, Россети а.о. +14,12%, МРСК ЦП +8,63%, МРСК Центр +6,83%, МРСК СЗ +4,86%, МРСК Ур +4,01%, МОЭСК +3,23%, РоссЮг +1,89%, МРСК Вол +1,61%, Ленэнерго а.о. +1,48%, Россети СК +1,15%, ФСК ЕЭС -6,25%.

продолжение на канале https://zen.yandex.ru/media/id...

МРСК Центр -чистая прибыль по МСФО на 46% выше аналогичного периода прошлого года.

Сегодня вышел у МРСК Центр отчёт за 1 кв. 2020 г. по МСФО - чистая прибыль составила 2,177 млрд руб (на 46% выше аналогичного периода прошлого года) и на 622 млн. выше чистой прибыли по РСБУ за 1кв. 2020г.(чистая прибыль по МСФО на 40% больше чем по РСБУ - для расчёта будущих дивидендов это важно).

Акции МРСК Центр безусловно недооценены - ведь чистые активы компании составляют 57, 281 млрд.руб, а капитализация всего навсего 10,883 млрд.руб. Годовая выручка у компании составляет порядка 94,5 млрд.руб. Некоторые инвесторы в дальнейшим ждут роста годовой чистой прибыли до 10-12 млрд.руб - до уровней как у аналогов по масштабности (МРСК ЦП или Ленэнерго), соответственно и роста дивидендов до 10-14 коп, другие же инвесторы ждут реорганизации и соответственно справедливой оценки в 1,35 руб (чистые активы/количество акций).

Одно можно сказать - компания за 10 лет ни разу не оставила своих инвесторов без дивидендов и даже за 9 месяцев 2019 г. выплатила гораздо больше чем заработала по РСБУ за 2019 г.

Газпром держит дивидендную планку

Одна из немногих компаний, которая по итогам 2019 г решилась выплатить дивиденды -это ПАО Газпром. Совет директоров рекомендовал собранию акционеров утвердить предложение о выплате годовых дивидендов по результатам деятельности ПАО Газпром за 2019 г. в размере 15,24 руб на одну обыкновенную акцию. Таким образом, на выплату дивидендов рекомендуется направить 360,784 млрд.руб (30% от прибыли за 2019 г. по МСФО). Закрытие реестра на дивиденды произойдёт 16 июля 2020 г.

За последние 20 лет Газпром ни разу своих акционеров не оставил без дивидендов. Дивидендная доходность к текущей рыночной цене составляет 7,78%.

продолжение здесь:

https://zen.yandex.ru/media/id...

Привилегированные акции Россети в ожиданиях дивидендов.

Если посмотреть в лидеры роста за месяц, то на четвертой позиции оказались привилегированные акции Россети - рост составил +49,08%. Да и ценник находится на месячных максимальных значений и составляет 2,95 руб.

В чём же дело? Может инвесторы ждут дивиденды? Давайте взглянем, что по этому поводу написано в уставе: "Акционеры-владельцы привилегированных акций имеют право на получение ежегодного фиксированного дивиденда. Общая сумма, выплачиваемая в качестве дивиденда по каждой привилегированной акции, устанавливается в размере десяти процентов чистой прибыли Общества по итогам отчётного года, разделённое на число акций, которые составляют 25% уставного капитала Общества".

Звучит неплохо, особенно если прибыль по итогам 2019 г. составляет 135244692 тыс.руб . Делим десять процентов полученной прибыли по РСБУ на число акций в количестве 50225753631 шт и получаем ожидаемый размер дивидендов в сумме 0,269 руб на акцию. К текущей рыночной цене 2,195 руб получается 12,25% годовых.

вторая часть на моем канале здесь:

https://zen.yandex.ru/media/id...

Одна разбитая дивидендная история.

Сегодня разговор пойдёт про одну дивидендную историю. Вот некоторые думают купят дивидендные акции и будут всю жизнь получать по ним стабильные дивиденды. Вспоминается вот такая акция как привилегированная акция МДМ банка. По уставу по этим префам были гарантированы дивиденды в размере 0,081 доллара США (по тому курсу это было 2,5 рубля на акцию).

Так вот за 2009 г. МДМ-банк по этим акциям решил не выплачивать дивиденды, обосновав что прибыль составила 358 млн.руб, а по этому типу акций нужно было выплатить порядка 600 млн. руб. Зато заверяли, что за 2010 г. будет прибыль и соответственно дивиденды ("Я уверен, что отказ от выплаты дивидендов никак не отразится на авторитете банка, тем более что по итогам 2010 г., если он будет удачным и прибыль составит не менее 6 млрд.руб, мы выплатим и дивиденды, и бонусы, и компенсацию владельцам привилегированных акций за 2009 г - заверял Вьюгин).

Однако оказалось, что за 2010 г. банк заработал 443 млн. руб и дивиденды опять же не выплатил. Закончилась же эта история конвертацией привилегированных акций в обыкновенные. Соответственно обыкновенные акции на бирже не торговались, а листинга в дальнейшем и не было.

https://zen.yandex.ru/id/5e528971199f2d3291f17caa

Центральный Телеграф без здания на Тверской, но в ожиданиях дивидендов.

Этой весной неплохо смотрятся акции Центрального Телеграфа, как будто и не было коронавируса, и цены на его акции находятся на уровнях прошлого года, тех уровнях когда были заявлены дивиденды в размере 7,41 руб на обыкновенные и привилегированные акции. В прошлом году высокая дивидендная доходность сложилась за счёт направленных денежных средств от продажи здания на Никитском переулке, в центре Москвы, сумма сделки составила 2 миллиарда рублей. В 2019 г на годовом собрание акционеров было заявлено, что на дивиденды будут и в следующем году направлены все вырученные средства от продажи исторического здания на Тверской, 7.

Сделка была завершена на аукционе 10 сентября за 3,5 млрд.руб. В лот было включено три помещения общей площадью 37,6 тыс. квадратных метров. Конечно, сумма сделки вызывает много вопросов - продать дешевле в три раза ниже кадастровой стоимости, при этой сделки стоимость квадратного метра в районе Кремля вышла 93 тыс. кв. метр.

Теперь немного цифр -на данный момент рыночная капитализация Телеграфа составляет 3,622 млрд. руб, примерно столько же как год назад, когда уже было известно о выплате дивидендов в размере 7,41 руб и на балансе ещё находился основной ценный объект на Тверской. Чистые активы на конец 2019 г. составили 3,108 млрд.руб (на данный момент чистые активы ниже капитализации) и чистая прибыль (за счёт продажи здания) составила 2,152 млрд.руб. В лучшем случае, если вся прибыль за 2019 г. будет направлена на дивиденды, то можно получить 9,71 руб по обыкновенным и привилегированным акциям. Соответственно на эту величину при закрытие реестра может быть дивидендный гэп , тогда возникнет вопрос - стоит ли компания 1,5 млрд. руб зарабатывающая основной деятельностью зарабатывающая 50-200 млн. руб?

https://zen.yandex.ru/id/5e528971199f2d3291f17caa