Индекс S&P500 на прошедшей неделе потерял 2,65%. Для S&P500 и NASDAQ это была худшая неделя с 2012 года. Коррекция на мой взгляд имеет еще существенный потенциал для продолжения.
На недельном графике мы видим, что ралли на рынке акций непрерывно продолжается с октября 2011 года, то есть 2,5 года.
Рост составил 76,5%, и за эти два с половиной года не было ни одной крупной коррекции.
На следующем рисунке показан индекс S&P500, put/call-коэффициент и индекс волатильности VIX.
Последний раз столь сильные медвежьи настроения среди опционных трейдеров, отображаемые put/call-коэффициентом, были в октябре 2013 года.
Значение индекса волатильности VIX при этом всего 17,03. Это существенно меньше критического значения 20, при котором в последние два года заканчивались коррекции.
Есть основания предполагать, что коррекция может вполне легко может пройти вниз еще 30-40 пунктов.
Хотя я бы не исключал, что коррекция может оказаться гораздо серьезнее.
Есть шансы на то, что это может оказаться вовсе не коррекцией, а чем-то более серьезным, но пока шансы на это очень невелики.
Определенные предпосылки к развороту в медвежий рынок уже имеются.
Во-первых, это завершение программы покупок активов Федрезервом. Во-вторых, слишком высокие по историческим меркам стоимости американских акций относительно прибыли (p/e).
В то же время очень успешное развитие американской экономики, активность buyback или тормоз в сокращении QE в ближайшие полгода еще может придать некоторый импульс для роста S&P500.
