На этой неделе вышли почти сенсационные данные по ВВП США.
В первом квартале ВВП США упал на 2,9% годовых.
Сейчас мы наблюдаем реакцию на это событие: US-ставки и американский доллар падают, хотя и умеренно.
Плохие данные по ВВП были ожидаемы, и почти уже были «в цене».
Это было событие из прошлого... но каким будет будущее?
А будущее будет светлым, по крайней мере месяцев на 6-8.
Вопрос в том, когда нам об этом сообщат!
Возможно, что данные по ВВП в среду были важным переломным моментом, хотя сам перелом может произойти и не сейчас, а скажем через неделю, когда для этого будет повод ( например – nonfarm payrolls).
Когда начнется рост USD и US- процентных ставок?
Рост процентных ставок и USD начнется в двух случаях.
1.- Когда в экономике наметится заметный прогресс
2.- Когда рыночный консенсус начнет смещаться в сторону осознания более раннего начала повышения процентных ставок Федрезервом.
В большинстве вариантов второй случай инициируется под воздействием первого случая.
На самом деле трудно сказать – когда начнется рост USD-ставок и американского доллара. Ведь многое будет также зависеть от макроэкономических данных.
Хотя я могу сделать одно предположение относительно сроков начала.
Думаю, что рост US-ставок и USD начнется САМОЕ ПОЗДНЕЕ во второй половине июля по мере приближения к выходу первых данных по ВВП за 2-й квартал.
Это может начаться и раньше, если для этого создадутся благоприятные условия.
Но для пессимистического варианта развития событий я бы определил, что это начнется примерно в 20-ых числах июля.
Предварительные (первые) данные по ВВПдолжны выйти 30 июля. Вторые данные выйдут 28 августа. Третьи данные выйдут 26 сентября.
Данные по ВВП должны быть хорошими, поскольку помимо улучшения дел в американской экономике они будут включать некоторые статьи расходов, которые были перенесены на 2-й квартал в связи с приостановкой финансирования во время shutdown.
По оценке многих инвестиционных домов рост ВВП во втором квартале должен составить 4%. Думаю, что рост может быть и больше.
Сильные данные должны изменить настроения среди инвесторов, а главное среди официальных лиц Федрезерва США.
29-30 июля кстати состоится заседание Федрезерва, и его участники уже будут в курсе данных ВВП.
Пока те находятся под впечатлением плохих данных за 1 квартал, вызванных неблагоприятными погодными условиями.
Подводя итог
Предварительные данные по ВВП за второй квартал, которые выходят 30 июля, я считаю ключевым рыночным фактором, который будет определять движение валют и процентных ставок в июле.
До этого момента еще относительно много времени, поэтому в ближайшие две-три недели мы еще можем увидеть ослабление американского доллара; в частности, относительно EURO до 1,37-1.375, относительно GBP – до 1,71-1,715.
Но во второй половине июля мы должны увидеть начало нового цикла укрепления USD – продолжительностью по меньшей мере 6-8 месяцев.
