7 0
109 560 посетителей

Блог пользователя arsagera

Блог УК Арсагера

Блог об инвестициях и управлении капиталом, о макроэкономической ситуации. Аналитика по различным эмитентам и отраслям.
12.05.2012, 11:04

Фармстандарт. Отчетность за 2011

Фармстандарт. Отчетность за 2011

Отчетность за 2011 г. не принесла никаких сюрпризов — все финансовые показатели совпали с нашими ожиданиями. Гораздо больше насторожила нас публикация операционных данных за первый квартал текущего года. Выручка год к году испытала настоящий провал минус 30%. Компания все еще сильно зависит от продаж арбидола, которого удалось реализовать меньше в силу меньшей распространенности гриппа. Еще одним негативным фактором стало изменение отпуска кодеиносодержащих препаратов. И даже неплохой рост по сегментам рецептурных препаратов и продаж медицинского оборудования не смогли перекрыть вышеуказанный негативный эффект. Нам пришлось понизить прогнозные показатели текущего года — скорее всего выручка и чистая прибыль в 2012 г. будет ниже чем в 2011 г. Компания все еще дорога по финансовым коэффициентам (P/E на 2012 г. — 8) и не входит в число наших приоритетов.

0 0