5 0
96 486 посетителей

Блог пользователя arsagera

Блог УК Арсагера

Блог об инвестициях и управлении капиталом, о макроэкономической ситуации. Аналитика по различным эмитентам и отраслям.
20.10.2020, 16:58

ФосАгро PHOR Итоги 1 п/г 2020: рост продаж азотных удобрений смягчает негативные тенденции

Компания «ФосАгро» раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 п/г 2020 г.

см таблицу https://bf.arsagera.ru/fosagro/itogi_1_p_g_2020...

Общая выручка компании сократилась на 4,9%, составив 124,0 млрд руб. Доходы от фосфоросодержащих удобрений снизились на 7,4% до 97,4 млрд руб. на фоне падения средних цен реализации на 15,0% и роста поставок на 9%. Выручка от азотных удобрений выросла на 3,6%, составив 20,8 млрд руб. на фоне увеличения объемов продаж на 13,8%.

Операционные расходы остались практически неизменными, составив 98,8 млрд руб. Отметим сокращение затрат на покупку серы и серной кислоты (с 5,6 до 2,2 млрд руб.) и сульфат аммония (с 1,8 до 0,8 млрд руб.) после запуска собственных производств. Амортизационные отчисления и расходы на персонал, напротив, показали двузначные темпы роста. В итоге операционная прибыль сократилась на 19,3% до 25,2 млрд руб.

Значительное влияние на итоговый результат оказали финансовые статьи. Переоценка валютного долга принесла отрицательные курсовые разницы в размере 15,9 млрд руб. против положительных разниц в 10,2 млрд руб. годом ранее.

В итоге чистая прибыль отчетного периода составила 7,6 млрд руб., сократившись на три четверти.

Дополнительно отметим, что Совет директоров рекомендовал квартальные дивиденды в размере 33 рубля на обыкновенную акцию, что превышает размер свободного денежного потока и эквивалентно 62% от квартальной скорректированной чистой прибыли.

По результатам вышедшей отчетности мы не стали вносить в модель компании серьезных изменений.

см таблицу https://bf.arsagera.ru/fosagro/itogi_1_p_g_2020...

Акции компании торгуются с P/BV 2020 около 3,2 и входят в наши диверсифицированные портфели акций.

___________________________________________

Телеграм канал https://t.me/arsageranews

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»

1 0