0 0
1 683 посетителя

Блог пользователя ITI Capital

ITI Capital

02.12.2020, 10:24

Спрос на риск сохранится

Рынки

Акции США подорожали во вторник, S&P 500 и Nasdaq обновили максимумы, оптимизм на рынках после ралли в ноябре сохранился. S&P 500 вырос на 1,1%, до 3662,45 п., в 27-й раз подряд обновив максимум с начала года. Nasdaq поднялся на 1,3%, до 12355,11 п., в 46-й раз подряд обновив максимум с января. Dow Jones повысился на 0,6%, до 29823,92 п., после максимального месячного роста с 1987 г.

Из-за хороших результатов испытаний вакцин инвесторы ждут ускоренного восстановления пострадавших от пандемии отраслей экономики. Успехи в области защиты населения от коронавируса оставались в центре внимания участников рынка во вторник. Pfizer, BioNTech и Moderna подали заявления на получение разрешения на использование своих вакцин в Европейское агентство по лекарственным средствам (EMA). В Вашингтоне возобновились переговоры о дополнительном пакете помощи экономике из-за коронавируса, что может положительно повлиять на рынки. Инвесторы внимательно следили за дискуссиями, которые могут привести к утверждению новой антикризисной программы.

Stoxx Europe 600 повысился на 0,7%. Рост экономики в еврозоне продолжается, следует из данных опросов менеджеров по закупкам в производственном секторе.

В Азии большинство основных индексов повысились к закрытию торгов. Shanghai Composite прибавил 1,8%, гонконгский Hang Seng — 0,9%, а японский Nikkei 225 — 1,3%.

Индекс деловой активности (PMI) производственного сектора китайской экономики в ноябре вырос на 1,3 п.п., до 54,9 п., что стало максимальным показателем с декабря 2010 г., сообщило деловое издание Caixin. Статистика указывает на восстановление второй по величине экономики мира.

Министерство юстиции США не выявило таких случаев мошенничества на президентских выборах, которые могли бы кардинально изменить результаты голосования, заявил генпрокурор страны Уильям Барр. Новость уменьшит шансы президента Трампа на оспаривание своего поражения на выборах.

Барр сообщил, что федеральные прокуроры и агенты ФБР расследовали жалобы на мошенничество с голосами, в том числе утверждения о том, что машина для подсчёта голосов искажают результаты голосования.

В фокусе сегодня:

  • Московская биржа: объем торгов за ноябрь

Мы считаем, что российский рынок откроется снижением.

Индекс Мосбиржи во вторник повысился на 1,29%, до 3148 п., РТС — на 2,27%, до 1311 п.

Рубль укрепился к доллару до 75,85 руб. и ослаб к евро до 91,49 руб.

Лидерами роста стали Петропавловск (+7,10%), Полиметалл (+5,24%), Сбербанк (ао +4,48%), Распадская (+3,94%), Русал (+2,99%).

В число аутсайдеров вошли АФК Система (-1,26%), О’кей (-1,18%), Яндекс (-1,11%), Mail.Ru Group (-0,69%), Роснефть (-0,69%).

Цена на Brent утром в среду снижается на 0,74%, до $47,07/барр.

Золото дешевеет на 0,24%, до $1789/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США повышается на 1,91 п.п., до 0,916%.

Японский Nikkei повышается на 0,1%, китайский Shanghai — на 0,02%.

DXY снижается на 0,12%, S&P 500 futures повышается на 1,13%.

Новости

Аэрофлот представил финансовые результаты по МСФО за 3К20 хуже консенсус-прогноза по выручке. Консенсус-прогноз Интерфакса был представлен только по выручке.

Выручка составила 84,9 млрд руб. (-60,1% г/г против 25,5 млрд руб. во 2К20) (-5,7% vs консенсус)

EBITDA — 20,1 млрд руб. (-72,6% г/г против убытка в 2 млрд руб. во 2К20)

Чистый убыток составил 21,1 млрд руб. против прибыли в 29 млрд руб. в 3К19 и убытка в размере 35,8 млрд во 2К20.

AFLT RX: +0,33%

Норникель: планы по капзатратам подтверждены на уровне $3-3,4 млрд в 2021 г. против менее $2 млрд в 2020 г. Вступление в новый инвестиционный цикл, связанный с ростом капзатрат, не раз обсуждался и является одной из причин, по которым Владимир Потанин выступает за сокращение дивидендов.

В 2022-2025 гг. капвложения составят в среднем $3,5-4 млрд ежегодно, после чего в 2026-2030 гг. они снизятся до традиционных менее $2 млрд.

Всего за 10 лет компания инвестирует более $27 млрд, из них $5,5 млрд (пятую часть) — в экологию.

В следующие пять лет $4 млрд пойдут на развитие энергетического комплекса. К 2030 г. планируется обновить 60% всех объектов энергетической инфраструктуры.

В ходе дня инвестора, CFO Сергей Малышев сообщил, что дивиденды за 2021 г. (выплата в 2022 г.) станут последними, рассчитанными по формуле в соглашении акционеров. В будущем компания применит более сбалансированный подход для расчета дивидендов из-за активизации капитальных вложений.

В 2021 г. Норникель снизит выпуск никеля (20% в структуре выручки за 1П20) на 2% г/г, но увеличит выпуск платиноидов на 3% г/г (платина — 4% в выручке за 1П20 , палладий — 48% продаж за 1П20), что отражает, на наш взгляд, рыночную конъюнктуру, включая рост производства никеля в третьих странах. По мнению компании, дефицит на рынке палладия (400 тыс. унций) в 2020 г. сменится балансом в 2021 г.

Повышение налоговой нагрузки на добычу полезных ископаемых с 2021 г. будет иметь негативный эффект в размере около $400 млн (прямое влияние на EBITDA в размере около 5% EBITDA, исключая влияние резервов по штрафам, начисленных в 2020 г.). На наш взгляд, это соответствует оценке рынка.

В прошедшей во вторник презентации компания уделила особое внимание вопросам экологии и преодолению последствий аварии.

GMKN RX: +1,95%

1 0