ВЬЮ РЫНКА ОТ ЧЕССПЛЕЙЕРА 8 июня 2012 ГОДА.
Отскок закончился?
Бернанке, как и ожидалось, не сказал на слушаниях в конгрессе ничего конкретного относительно будущего QE. Мало того, в докладе, который был роздан перед слушаниями, достаточно много внимания уделяется бюджетным проблемам. Интересное совпадение - одновременно с выступлением Бернанке появилось предупреждение от агентства Fitch о снижении рейтинга США.
Рынок держался вблизи максимумов почти всю сессию, но под конец не выдержал и сполз к уровням предыдущего закрытия.
Словограмма доклада Бернанке. Слово «fiscal» выделяется в нем.
Теперь график индекса S&P500 выглядит по-медвежьи. При этом put/call-коэффициент упал, что все-таки свидетельствует о бычьем настрое опционных трейдеров.
Тем не менее, идея QE жива. Вероятность новых мер количественного смягчения на июньском заседании высока.
Но тогда возникает вопрос: если QE будет, почему золото показывает такую унылую картину?
ЗОЛОТО НЕ МОЖЕТ ТАК СЕБЯ ВЕСТИ, КОГДА РЫНКИ ОТЫГРЫВАЮТ ИДЕЮ QE.
Поможет ли QE рискованным активам (не экономике) на этот раз? У меня появились сомнения на эту тему в связи с новым пониманием ситуации с защитными (безопасными) активами.
Я изложу свои соображения в одной из ближайших статей.
Другая причина, почему новый раунд QE окажет очень краткосрочное воздействие на рискованные активы, либо не окажет его вовсе, это – Китай.
КИТАЙ ИДЕТ НА ПОСАДКУ, РАСКРОЕТСЯ ЛИ ШАССИ?
Вчера напомнил о себе Китай.
Китайский народный банк понизил ставку на 25 пунктов. Рынки отреагировали на эту новость радостью и ростом. Теперь рынки снижаются по той же самой причине.
Понижение ставки произошло за пару дней до выхода очень большого блока статистики. Можно предположить, что это произошло не случайно и видимо цифры не очень порадуют.
Одновременно с понижением ставки, центральный банк Китая предпринял другие шаги, на которые почему-то обращают мало внимания.
Китай осуществил либерализацию процентной ставки по депозитам и по кредитам коммерческих банков.
Теперь банки могут привлекать депозиты по ставкам, на 10% выше фиксированного уровня, и выдавать кредиты по ставкам на 20% ниже фиксированного уровня.
Таким образом, Китай, с одной стороны, увеличил будущие доходы населения, с другой предоставил им возможность больше тратить.
Китай сделал серьезный шаг в сторону стимулирования внутреннего потребления.
Есть основания предполагать, что превентивное понижение ставки и перечисленные меры сделаны не от хорошей жизни, и на выходных нас ждет неприятный сюрприз от выходящей статистики.
Напомню, что данные, вышедшие в мае, вызвали ШОК
Объем промышленного производства – 9,3% при прогнозе 12,1%. Индекс цен производителей свалился в отрицательную зону.
Некоторые полагают, что объем промышленного производства за май может оказаться в районе 7-8%...
Это будет свидетельствовать о том, что посадка обещает быть жесткой.
Китай может стать в ближайшие недели серьезной темой наряду с Грецией и Испанией.
Влияние Китая можно отслеживать по USD/JPY и AUD/USD.
Из прогноза Вануты
В то же время основные события развернутся с 17 по 21 июня (выборы в Греции плюс заседание ФОМС), по обычной логике рынки должны тянуть вверх к этим датам. Поэтому есть основания полагать, что отскок еще не закончен. Самый плохой вариант - это колбасня у текущих уровней еще неделю, это будет говорить о раздаче лонгов и подготовке к дальнейшему глубокому погружению.
Ванута не очень разбирается в причинах – что и почему. Но он очень хорошо чувствует внутренние рыночные процессы и понимает их смысл.
Если данные по Китаю окажутся в пределах нормы, зафиксируют временно испанскую проблему - окажут поддержку испанским банкам ( на следующей неделе что-то планируется сделать в этой области), то несмотря на серьезный риск, связанный с Грецией, рынки продолжат тянуться вверх.
Последнее замечание Вануты – очень точное и глубокое по смыслу. Если «умные» участники рынка уже с большой достоверностью предполагают, что дальше пойдем вниз, то следующая неделя - последний случай, когда есть реальный повод (QE3), чтобы задержать это движение и продолжить распродажу на текущих уровнях.
