5 0
96 480 посетителей

Блог пользователя arsagera

Блог УК Арсагера

Блог об инвестициях и управлении капиталом, о макроэкономической ситуации. Аналитика по различным эмитентам и отраслям.
04.04.2017, 13:16

МРСК Центра и Приволжья (MRKP) Итоги 2016 г.: рост тарифа обусловил увеличение прибыли

МРСК Центра и Приволжья раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2016 г.

см. таблицу http://bf.arsagera.ru/mrsk_centra_i_privolzhya/...

Выручка компании выросла на 13,2% составив 78,4 млрд руб. на фоне роста полезного отпуска на 0,9%, увеличение среднего расчетного тарифа, по нашим подсчетам, составило 12,2%.

Сопоставимыми темпами (+13,7%) выросли и операционные расходы. Среди отдельных статей отметим рост расходов на приобретение электроэнергии (+9,8%), услуги по передачи электроэнергии (+14%) и ремонт (+17%). Кроме того, произошло увеличение начисления резервов под обесценение дебиторской задолженности почти в два раза до 2,8 млрд руб. Также отметим рост расходов на персонал (+7,2%). В итоге прибыль от продаж выросла на 9,5%, составив 7,4 млрд руб.

Финансовые доходы компании сократились на две трети до 180 млн рублей, вследствие уменьшения временно свободных денежных средств, а финансовые расходы остались на прежнем уровне (2,7 млрд рублей), как и долговое бремя компании (24,5 млрд руб.). В итоге чистая прибыль МРСК Центра и Приволжья выросла на 5,8%, составив 3,6 млрд руб.

По итогам вышедшей отчетности мы значительно повысили свои прогнозы по чистой прибыли. Основанием для повышения стало критическое осмысление амбициозных прогнозов по росту выручки от передачи электроэнергии, озвученных компанией в презентационных материалах для инвесторов.

см. таблицу http://bf.arsagera.ru/mrsk_centra_i_privolzhya/...

Акции МРСК Центра и Приволжья торгуются с P/Е 2017 в районе 4,5 и потенциально могут войти в число наших приоритетов.

___________________________________________

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
0 0