Компания Газэнергосервис опубликовала отчетность по РСБУ за 1п/г 2017 г.
См. Таблицу 1:
http://bf.arsagera.ru/gazenergoservis_gzes/itog...
Выручка компании значительно сократилась на 26,6%, составив 893 млн руб.. К сожалению, компания не предоставила какую-либо информацию о причинах такой динамики. Судя по всему, объем оплаченных заказов со стороны предприятий группы Газпром в отчетном квартале несколько возрос относительно провального первого квартала.
Себестоимость компании сократилась сопоставимыми темпами, в результате Газэнергосервис с учетом управленческих расходов показал убыток от продаж в размере 43,7 млн руб.
Блок финансовых статей частично смягчил негативный итоговый результат за счет положительного сальдо прочих доходов/расходов в сумме 21 млн руб. В итоге чистый убыток компании составил 17 млн руб. против символической прибыли годом ранее. При этом во втором квартале компания сумела заработать 61,3 млн прибыли, частично компенсировав негативный результат первого квартала.
По итогам вышедшей отчетности мы не стали вносить изменений в модель компании. Отрицательный полугодовой результат мы пока склонны рассматривать с учетом возможных сезонных колебаний выручки.
См. Таблицу 2:
http://bf.arsagera.ru/gazenergoservis_gzes/itog...
Ключевым фактором, способным изменить отношение инвесторов к акциям компании, продолжает оставаться реализация на практике требования к госкомпаниям и их «дочкам» выплачивать существенную часть прибыли в виде дивидендов.
На данный момент акции компании торгуются всего лишь за десятую часть своей балансовой стоимости и продолжают входить в наши диверсифицированные портфели акций «второго эшелона».
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» в разделе «Управление капиталом»
