Валютный рынок сегодня 9 июня 2011 года
Глядя на график eurousd я думаю: неужели рынок настолько глуп, чтобы повторно наступать на одни и те же грабли ?
Почему участники рынка к первому четвергу месяца упорно гонят европейскую валюту вверх несмотря на множество негативных факторов, связанных с европейской валютой?
Надо сказать, что картинки двух последних месяцев очень схожи. С 20 чисел месяца евро растет, непосредственно перед заседанием ЕЦБ 4-5 сессий консолидируется на достигнутых уровнях.
В те два майских дня после заседания ЕЦБ eurousd упал почти на 600 пунктов. А что будет на этот раз? Через пару часов мы это узнаем.
Мой ответ на поставленный вопрос: Да, рынок глуп. Мы увидим сегодня-завтра повторение сценария прошлого месяца, но только падение будет слабее: в район 1,43-1,435.
А затем опять придут китайцы... чтобы диверсифицировать свои валютные резервы. Потому что больше диверсифицировать их нечем... уже все стоит так дорого...
ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ ОТ КОНСТАНТИНА БОЧКАРЕВА С ADMIRAL MARKETS (8 ИЮНЯ 2011 ГОДА)
FOREX: В ФОКУСЕ – ЗАСЕДАНИЕ ЕЦБ!
Акценты на рынке Forex постепенно смещаются в сторону запланированного на четверг очередного заседания ЕЦБ, которое, на наш взгляд, всецело определит динамику курса евро на ближайшие торговые дни. Все по-прежнему сводится к тому, прозвучит ли в рамках пресс-конференции ЕЦБ с участием Жан-Клода Трише в 16:30 мск формулировка «strong vigilance» («особо бдителен») касательно ситуации с инфляцией в еврозоне. Напомним, что негласно наличие в комментарии Центробанка данного рода словосочетания предполагает, что учетная ставка в еврозоне будет повышена на следующем заседании, то есть в июле.
Мы исходим из того, что Трише 9 июня даст сигнал к дальнейшему ужесточению денежной политики в Европе, что позволит паре EUR/USD восстановиться после снижения в среду. В противном случае, если упомянутого словосочетания не будет, мы рискуем увидеть хорошую фиксацию прибыли в EUR/USD и снижение курса в район 1.44-1.45.
Что касается при этом снижения курса EUR/USD в среду в район 1.4580, то у нас есть следующие соображения на эту тему:
- Мало кто об этом говорит, но положительным моментом для курса доллара может быть то, что Бен Бернанке, хотя и отмечал снижение деловой активности в США, но при этом воздержался от каких-либо заявлений или даже намеков относительно еще одного пакета мер или раунда количественного смягчения.
- В принципе, снижению курса евро в середине недели также мог способствовать некоторый рост напряженности вокруг Греции. Об этом говорит хотя бы то, что доходность 10-летних греческих гособлигаций выросла 8 июня на 0.25% до 16.14%. Поводом для беспокойства в данном случае вполне могли стать несколько жесткие заявления министра финансов Германии Вольфганга Шойбле о том, что инвесторы или держатели гособлигаций Греции должны принять самое активное участие во втором пакете мер помощи Афинам. Ранее многие эксперты отмечали, что только добровольное участие инвесторов в «ролловере» по греческим бумагам позволит мирно уладить долговой кризис в Греции.
- В Германии в среду были опубликованы слабые данные по промышленному производству и экспорту за апрель. Статистика могла подтвердить опасения на тему того, что снижение деловой активности наблюдается в том числе и в Европе, что заставит ЕЦБ воздержаться от повышения процентных ставок в июле.
- Мировые рынки акций (США, Европа) продемонстрировали отрицательную динамику в среду шестой день подряд. Снижение аппетита к риску в конечном счете также могло оказать поддержку американской валюте.
Сегодняшнее дополнение от Евгения Белоусова
Безусловно, все внимание трейдеров сегодня сконцентрировано на ЕЦБ, а точнее говоря, на пресс-конференции с участием главы Центробанка Жан-Клода Трише, от которого многие ожидают услышать намеков на очередное повышение процентных ставок в еврозоне уже в следующем месяце. Выходящая в последнее время слабая статистика в регионе, при этом, накладывает тень сомнения на то, примет ли ЕЦБ решение повысить ставку. Само по себе повышение ставки – решение неизбежное, просто это вопрос времени (случится ли это в июле или уже в августе), учитывая то, что нынешний уровень потребительских цен составляет 2.7%, что заметно превышает целевой уровень ЕЦБ в 2%. Что касается негативного эффекта от повышения процентных ставок на долговой рынок европейской периферии, то в этом случае г-н Трише не должен проявить мягкости, и проблема суверенного долга той же Греции не должна повлиять на решение повысить ставки.
В контексте сегодняшнего заседания ЕЦБ (15:45 мск) также будет опубликован последний экономический прогноз на этот и следующий год.
- RBS: несмотря на снижение инфляционного давления с 2.8% в апреле до 2.7% в мае, Центробанк, вероятно, увеличит прогноз по росту инфляции на 2011 год до 2.7% с мартовских 2.3%.
Что касается валютного рынка, то вчерашняя коррекция в паре EUR/USD создает неплохую перспективу для дальнейшего роста в случае, если Трише произнесет два долгожданных слова – «strong vigilance».
Global:
- Beige book. Опубликованный вчера экономический обзор ФРС США указал на то, что темпы роста экономики США замедлились в связи с растущими ценами на энергоносители и продукты питания, негативно влияющими на уровень потребительских расходов. Примечательно то, что в отличие от опубликованных на прошлой неделе слабых данных по занятости (ADP, Jobless claims, Nonfarm payrolls) отчет «Бежевая книга» указал на некоторое улучшение ситуации на рынке труда.
- Oil. На вчерашнем заседании представители ОПЕК не смогли достичь соглашения по нефтяным квотам, что способствовало резкому росту цен на нефть (более чем на 2%). Применительно к этой теме, можно отметить вчерашнее решение Всемирного банка повысить прогноз по среднегодовым ценам на нефть (Brent, Dubai и WTI) до $107.2 за баррель в текущем году. Напомним, что ранее прогнозы по ценам на нефть уже повышали компании Goldman Sachs и Morgan Stanley.
ПРОГНОЗ ОТ НИКОЛАЯ КОРЖЕНЕВСКОГО С ADRENALIN-FOREX ОТ 8 ИЮНЯ (12.54)
Мы возвращаемся в короткую позицию по EURCHF, продаем EURNZD, держим остальные позиции.
Наступает момент, когда решится дальнейшая судьба евро. И чем ближе этот момент, тем понятнее, что ничего хорошего для единой валюты он в себе не несет. Речь идет, конечно, о заседании Европейского центрального банка. Инвесторы ожидают, что сегодня в ходе пресс-конференции Жан-Клод Трише произнесет слово "бдительность (vigilance)" в одном абзаце со словом "инфляция". Рынок совершенно убежден, что услышит заветный термин. Денежный рынок и производные на ставку ЕЦБ уже дисконтировали ее повышение на 25 базисных пунктов в июле. Так что вся поддержка с этого фронта уже включена в стоимость евро. И даже если Трише действительно даст намек на скорое ужесточение монетарной политики, никакой устойчивой поддержки для евро это, скорее всего, не создаст. При таком сценарии мы ожидаем увидеть шип в EUR-инструментах, который будет быстро продан. Параллельно, есть и сценарий, при котором глава центробанка вообще не дает намека на какие-либо действия в июле. В этом случае единая валюта "утонет" в кроссах c высокодоходными инструментами; в первую очередь против NZD.
У новозеландского доллара сегодня вообще появилась неплохая поддержка, и, кстати, как раз с фронта монетарной политики. Настроения в Резервном Банке Новой Зеландии сменились с уныло-пессимистичных на умеренно-оптимистичные. Регулятор даже повысил прогноз по темпам роста экономики, и рынок отреагировал на это соответствующим образом. Теперь инвесторы ожидают увеличения ставок в этой стране в октябре. Однако спекулянты вполне могут начать игру на ужесточение политики раньше, например, в августе. Дополнительные 25 б.п. в трехмесячных фьючерсах на ставку позволят киви существенно укрепиться; валюта наверняка обновит исторические максимумы против доллара, а также продолжит восстанавливаться против AUD и CAD. Мы сохраняем нашу длинную позицию в NZDCAD, и будет спекулятивно продавать EURNZD на всплеске, т.е. в случае, если Трише все-таки заикнется о "бдительности"
