Несколько статей хочу посвятить EURO
В ближайшей перспективе, если RISK OFF не утянет EUROUSD за собой вниз, полагаю, что очень вероятно продолжение ралли и появление EUROUSD в диапазоне 1,345-1,35.
Но, в отличие от подавляющего большинства аналитиков, я рассматриваю этот диапазон как предел роста и жду, что после этого начнется продолжительное снижение EUROUSD, и мы увидим эту пару где-нибудь в середине этого года в районе 1,25.
Почему я так считаю? Некоторые мои соображения.
Начнем с монетарной политики
Будет ли снижена процентная ставка?
Во время прессконференции Драги заявил, что вопрос понижения процентной ставки не обсуждался на заседании ЕЦБ и это стало для EUROUSD поводом для роста более чем в 300 пунктов.
Я не думаю, что здесь Драги врал. Этот вопрос действительно не обсуждался на заседании.
Он не обсуждался по той простой причине, что была предварительная договоренность не обсуждать этот вопрос.
Помня, какую негативную реакцию для рынков слова о том, что обсуждалось понижение ставки, вызвало в декабре, полагаю, что управляющие ЕЦБ заранее обсудили этот вопрос и он не был включен в повестку дня. У них бывает в течение месяца еще как минимум 1-2 встречи и у них там есть возможность обсудить этот вопрос.
Подавляющее число аналитиков теперь в один голос пишут, что понижения ставки не будет до конца года.
Но ведь месяц назад в ЕЦБ обсуждали этот вопрос! А за этот месяц Федрезерв развязал валютную войну, объявив бессрочную программу покупки активов QE4.
Останется ли в стороне ЕЦБ в этой войне в тот момент, когда европейская экономика стоит на грани рецессии?
Полагаю, что совершенно безответственным является утверждать, что ЕЦБ в такой ситуации ничего не предпримет до конца года.
Это означает пустить козе под хвост весь тот позитивный эффект, который получила экономика еврозоны от низкого курса EURO.
Мой прогноз: ставка будет понижена в марте!
Полагаю, что ставка будет понижена не позднее апреля месяца. Скорее всего в марте.
Почему я так считаю?
Прежде, чем ответить на этот вопрос, я попробую ответить на вопрос:
Почему ставка не была понижена в январе и скорее всего не будет понижена в феврале?
Когда Драги расписывал, как все хорошо в экономике еврозоны, он, как-бы мягко сказать, несколько приукрашивал действительность.
Прогресс, безусловно, есть, но все далеко не так радужно.
На мой взгляд, причина, почему ЕЦБ не снизил ставку в январе, и, скорее всего не будет делать этого в феврале, состоит в том, что Драги не желает понижением ставки вынуждать банки к досрочному возврату кредитов по LTRO.
31 января – срок возврата кредитов по LTRO1-1 (вторая часть LTRO-1).
30 января и 27 февраля – первые сроки досрочного возврата кредитов по LTRO-2.
Более подробно об этом в следующей статье.
Запомните эту дату – 27 февраля!!!
Примерно в это время может произойти смена тренда в EUROUSD и переключение рынков в режим RISK OFF.
