Валютный рынок сегодня 3 августа 2011 года
ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ ОТ ЧЕССПЛЕЙЕРА
У меня постоянно не хватает времени на полноценный валютный обзор.
И сегодня очень коротко, поскольку вью рынка еще не закончен.
Австралиец уже вчера успел побывать на 1,0677.
Из вчерашнего прогноза:
Думаю, что в ближайшее время последует снижение как минимум в район 1,065-1,07. Не исключено, что цели будут и значительно ниже: 1,042.
Рискованные активы, в т.ч. и валюты, уже сильно перепроданы и сегодня очень возможен отскок. Австралиец может отскочить в район 1,085-1,090.
Но через какое-то время снижение должно продолжиться. Почему? Ответ на этот вопрос можно найти во вью рынка.
.............................................................................................................
ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ ОТ КОНСТАНТИНА БОЧКАРЕВА С ADMIRAL MARKETS
EUR/USD: QE3 + Европа!
Две ключевые темы для участников рынка Forex сейчас — это бегство их рисковых активов на фоне проблем в Европе и замедления американской экономики, а также спекуляции по поводу запуска QE3.
Количественное смягчение (QE3) — основной фактор риска для доллара США в августе:
- На рынке бытует мнение, что третий раунд количественного смягчения не окажет существенной поддержки рисковым активам (S&P500, WTI). Запуск QE3 скорее может вызвать разочарование по поводу реального положения дел в крупнейшей экономике мира, чем эйфорию, а заодно напомнить всем о «потерянном десятилетии» в случае с Японией. Возможно, существенное снижение курса американской валюты QE3 также не вызовет, особенно если масштабы новой программы будут несущественны.
- Ключевые даты в августе — 9\08 (заседание ФРС) и 26\08 выступление Б.Бернанке в Jackson hole. Уже сейчас многие надеются на краткосрочный отскок в S&P500 и WTI, если на следующей неделе Fed намекнет на высокую вероятность дальнейшего смягчения денежной политики в США.
- Развеять слухи и опасения по поводу QE3 могла бы публикация в США блока обнадеживающих макроэкономических данных, в частности, Nonfarm payrolls в пятницу.
- Цены на Treasuries достигают новых и новых максимумов в текущем году, дорожает золото, что в принципе можно трактовать в том числе как то, что многие инвесторы сейчас активно готовятся к QE3. В этой связи отсутствие на FX какого-либо снижения курса доллара США уже должно говорить о силе американской валюты.
Пока все риски связанные с QE3 не сойдут на нет, несколько проблематично говорить о снижении в EUR/USD ниже 1.40. Сохранение долговых проблем в Европе и отсутствие полноценного QE3 в США несет в себе риски снижения курса EUR/USD в район минимумов 2010 года или 1.20 в 2012 году.
Европа
- Рынок акций Италии — рекордные минимумы за два года. Доходность 10-летних гособлигаций Испании достигала 2 августа рекордных 6.37%, аналогичных бондов Италии 6.17%. Спрэд между 10-летними итальянскими и немецкими бумагами достигал очередных рекордных максимумов.
- В принципе доходности облигаций Испании и Италии довольно-таки быстро вернулись на те уровни, которые предшествовали запуску второго пакета мер помощи Греции пару недель назад. Все это указывает на то, что европейским чиновникам все сложнее и сложнее и, что пока побеждает кризис, а не лидеры ЕС,
- Очевидны все признаки бегства в качество — доходность 10-летних немецких гособлигаций снизилась в середине недели в район 2.395% при том, что инфляция в Германии в июле была 2.4%.
- Во вторник в Италии должно было состояться заседание ключевых фигур Рима, посвященное текущему долговому кризису и вовлечению в него итальянской экономики. На среду запланировано выступление премьер-министра Италии Сильвио Берлускони.
Значимым событием четверга следует считать заседание ЕЦБ и пресс-конференцию с участием Жан-Клода Трише в 16:30 мск. Определенные понижательные риски для евро мы видим в том, что в четверг не прозвучит формулировка «strong vigilance». Впрочем, возможно, заседание ЕЦБ окажется и проходным, учитывая то, что ранее в августе в предыдущие годы оно проходило в несколько усеченном виде.
..................................................................................................................
ПРОГНОЗ ОТ НИКОЛАЯ КОРЖЕНЕВСКОГО С ADRENALIN-FOREX (12.20)
"... хоть виден был издалека".
Мы сохраняем позиционирование неизменным.
Рынок почти параноидально сфокусировался на перспективах глобальной экономики. Индексы деловой активности (PMI), выходящие нынче в различных странах, показывают смешанную динамику. В целом, однако, они действительно свидетельствуют о замедлении темпов роста большинства регионов. Увенчает парад публикаций статистика из США, где выйдет индекс ISM по сектору услуг. К этой цифре необходимо отнестись осторожно: индикатор наверняка будет выглядеть лучше, чем его промышленный собрат. Но это в некотором смысле неактуально. Ведь конкретно в этом случае - случае Америки - тревожит другое: новая фискальная политика властей. Аналитики из JPMorgan, например, накануне понизили прогноз по приросту ВВП Соединенных Штатов на 2012 г. с 2.7% до менее 1%. Причина такого пересмотра - сокращение государственных расходов.
Прогнозы аналитиков AForex по росту развитых стран уже давно находятся ниже средних по рынку, и грядущее замедление мы лишь отчасти связываем с действиями регуляторов. Но какими бы ни были предполагаемые причины, они не меняют главного. Мировая экономика замедляется, и это фундаментально неблагоприятно для риска. Рано или поздно рынок должен был полностью включить это в валютные котировки. С тактической точки зрения со вчерашнего дня поменялось мало. Мы по-прежнему считаем наиболее разумным длинные позиции в CHF, разбавленные спекулятивным лонгом в USD. С последним, однако, нужно осторожничать. Для американца сегодня главным событием станет публикация данных от ADP. В случае слабого показателя может начаться еще одна волна бегства во франк и иену, который рискует потерять против обеих защитных валют.
