ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ ОТ ЧЕССПЛЕЙЕРА
Первый день после понижения рейтинга Америке отмечен уходом от риска. На валютном рынке это, прежде всего, проявляется в продаже сырьевых валют: AUD, CAD, NZD и т.д.
Для AUD вижу перспективу снижения максимум в район 1,023-1,026, где находиться 61,8% от 0,9710-1,1078. Ниже маловероятно, поскольку долгосрочные последствия от понижения рейтинга США для доллара негативны.
Когда доллар и евро находятся в столь уязвимом положении, швейцарский франк и йена являются наилучшими валютами-прибежищами.
Валютная интервенция в четверг подбросила японскую йену до 80,22. Сейчас она опять стоит 77,6 и движется к минимуму. Но, мне кажется, что центральный банк Японии израсходовал еще не все патроны.
ЯПОНИИ ПРИДЕТ НА ПОМОЩЬ G7
Примечательна фраза из вчерашнего заявления G7:
We reaffirmed our shared interest in a strong and stable international financial system, and our support for market-determined exchange rates. Excess volatility and disorderly movements in exchange rates have adverse implications for economic and financial stability. We will consult closely in regard to actions in exchange markets and will cooperate as appropriate.
G7 заявляет, что будет поддерживать рыночное определение валютных курсов и для этого страны будут тесно взаимодействовать.
Это значит, что они готовы вести борьбу со спекулянтами не на жизнь, а на смерть.
Валютные интервенции в ближайшие месяцы могут стать обыденным явлением. Единственная валюта, укреплению которой центробанки бессильны помешать, - это золото.
.............................................................................................................
ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ ОТ КОНСТАНТИНА БОЧКАРЕВА С ADMIRAL MARKETS
Forex: не надо спешить!
То, что мы видим сейчас на финансовых рынках после решения о понижении кредитного рейтинга США, - это, прежде всего, эмоции. На наш взгляд, сейчас, как никогда, важно не спешить с выводами о произошедшем, а лучше всего работать «вторым номером», просто следуя за рынком, а не предугадывая его динамику. По большому счету, сейчас следует сократить объем сделок (спекулятивных операций) и, возможно даже, для начала дождаться итогов заседания Fed 9 августа.
Что касается при этом решения Standard&Poor's, то:
- Понижение кредитного рейтинга США было ожидаемо со стороны S&P, о чем говорилось еще в начале недели отдельными экспертами; рынки частично успели подготовиться к этому.
- Важно (!), что S&P подтвердил краткосрочный кредитный рейтинг США на его максимальном уровне, что должно удержать денежные рынки от обвала.
- Nomura, Barclays, JPMorgan: реакция будет сдержанной, поводов для паники нет.
- Цены на Treasuries стабильны в понедельник утром, реакция на случившееся умеренная.
Forex и текущий новостной фон
Продажи товарных валют. Проблемы в Европе, понижение кредитного рейтинга США может в конечном счете означать дальнейший рост неопределенности в мировой экономике или, проще говоря, риски дальнейшего снижения темпов роста ВВП США, Европа и Азии. На финансовых рынках, на наш взгляд, все это может означать риски дальнейшего снижения или вялой динамики цен на сырье (Commodities, WTI, Copper, etc). В этой связи довольно-таки конкретный трейд, который мы видим сейчас на Forex — это продажи товарных валют (AUD, CAD, NZD, RUB).
По USD/RUR, в частности, мы можем наблюдать на данный момент слом нисходящего тренда и выход курса вверх из диапазона 27.40-28.40, в котором мы пребывали последние четыре месяца. В данном случае можно просто исходить из того, что последующий рост по USD/RUB будет как раз на величину данного диапазона, то есть целью для покупок может быть рубеж 29.40-29.50.
По AUD/USD, в свою очередь, мы можем наблюдать сейчас реализацию разворотной фигуры ТА «двойная вершина» (1.05-1.10), что несет в себе риски снижения курса в район паритета или даже ниже.
EUR/USD. Несмотря на последнее решение ЕЦБ начать скупать итальянские и испанские долги, мы продолжаем фундаментально смотреть на евро в негативном ключе. Последние метания Центробанка еврозоны вкупе с сформировавшейся внутри ЕЦБ оппозицией (Ивз Мерш, Венс Вейдман, Юрген Штарк, Клаас Кнот) вновь нас возвращают к тому, что пока говорить о завершении долгового кризиса в Европе или хотя бы о том, что перелом в лучшую сторону произошел, не приходится. Иными словами, рост пары EUR/USD в начале очередной недели в район 1.44 мы воспринимаем как явление временное или краткосрочную реакцию на новости по США и Европе.
Куда большее внимание мы бы уделили сейчас именно заседанию ФРС США в этот вторник. Основная интрига, на наш взгляд, заключается в том, укажет ли Бен Бернанке на необходимость запуска QE3 или иных пакетов стимулирующих мер в поддержку американской экономике. Если Бернанке будет сдержан в высказываниях и останется верен идеи о том, что во 2п2011 экономика США оживет, то это будет позитивным сигналом для доллара США.
..................................................................................................................
ПРОГНОЗ ОТ НИКОЛАЯ КОРЖЕНЕВСКОГО С ADRENALIN-FOREX
Бой насмерть
Мы покупаем спекулятивно подкупаем EURAUD, держим шорт в USDCHF, USDJPY.
Форекс входит в режим крайней волатильности. В финансовой системе развивается сразу несколько историй, сильно влияющих на валюты. Во-первых, это, безусловно, снижение рейтинга США агентством S&P. Данное событие безусловно повлияет на рынки, но влияние это будет не только и не столько внутридневным, сколько долгосрочным. Начинается новая глобальная волна переоценки валют, которая, вероятно, приведет к ускоренному снижению курса доллара против высокодоходных инструментов. Но это тема нескольких месяцев и лет. Спекулятивно же действия Standard&Poor's - еще один повод продавать USDCHF и USDJPY. Потеря суверенного статуса ААА автоматически ведет к снижению роли американца как убежища от рисков. Уровень 0.75 по USDCHF крайне важен. Его уверенное пробитие может открыть путь к отметке 0.42 (это уже, разумеется, долгосрочная цель).
Параллельно, разворачиваются драматические события на европейском континенте. Власти Старого Света понимают, что понижение рейтинга США может стать и хорошим поводом, чтобы "замочить" облигации Испании и Италии. Памятуя об этом, ЕЦБ созвал на выходных экстренное заседание, по итогам которого объявил о готовности скупать эти бумаги на вторичном рынке. И уже сегодня подтвердил свою готовность действиями: доходности пятилетних бумаг обоих эмитентов упали более, чем на 0.5%. Это гигантское движение для таких инструментов - центробанк провел ураганную скупку бондов. Первоначальная реакция евро позитивна; действия монетарных властей еще смогут оказать валюте определенную поддержку. Насколько она окажется устойчивой, зависит от агрессии регулятора. Однако среднесрочно действия ЕЦБ - однозначный негатив для EUR. По сути, центробанк включил печатный станок и проводит свою версию количественного смягчения. Считать это положительным фактором для валюты по меньшей мере трудно.
..................................................................................................................
