ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ ОТ ЧЕССПЛЕЙЕРА
Германское голосование по поправкам в EFSF прошло при подавляющем превосходстве голосов «за»: 523 против 85. После чего тут же последовала коррекция в евро примерно на 60-70 пунктов. Это свидетельствует о том, что что рынок закладывался в положительный исход голосования и даже перезаложился.
Скорее всего, мы сегодня еще увидим небольшие локальные движения в пользу доллара.
Однако краткосрочно мой взгляд на доллар сохраняется прежним: непрерывный рост, начавшийся с выступления Бернанке в Джексон Хоуле, требует определенной коррекции.
Мало того, это может оказаться даже и не коррекция, а разворот; зависит это от исхода борьбы в трежерях. Подробнее эта тема описана во вью рынка.
Вчерашнее выступление Бернанке в Кливленде тоже негативно для доллара. Глава ФРС заявил, что возможно потребуются дополнительные меры по смягчению монетарной политики в том случае, если инфляция или инфляционные ожидания значительно упадут.
Если учесть тот большой опыт, который имеется у статистических органов США по занижению инфляционных данных, то вполне может оказаться, что эти дополнительные меры уже вскоре понадобятся.
И все-таки в отличие от Константина Бочкарева, в текущий момент я отдаю предпочтение не евро, а валютам – прокси - риска ( в частности открыл недавно шорт по EUROAUD).
До заседания ЕЦБ остается уже меньше недели. Прогнозируется целый набор мер по смягчению монетарной политики, включая понижение ставки. С начала будущей недели это будет негативно влиять на евро, и то же время будет позитивно для риска.
.............................................................................................................
ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ ОТ КОНСТАНТИНА БОЧКАРЕВА С ADMIRAL MARKETS
EUR/USD: покупай на ожиданиях?
Несмотря ни на что, на FOREX продолжаются покупки евро и ставки на то, что сегодня парламент Германии (13:00 мск) ратифицирует все поправки к EFSF, а «тройка» тем временем, вернувшись с очередным визитом в Афины, примет решение о выделении Греции следующего транша помощи. Если в итоге и Берлин, и Афины порадуют нас хорошими новостями, то мы можем увидеть дальнейшее снижение напряженности, связанной с европейским долговым кризисом, в результате чего можно будет ожидать дальнейшего восстановления в паре EUR/USD в район сопротивления 1.37-1.38.
Мы в данном случае, отмечая наличие ряда краткосрочных повышательных рисков в EUR/USD, обратили бы также внимание на следующее:
· Текущий квартал оказался для евро самым тяжелыми за последние более чем год. Не исключено в этой связи, что на фоне сильной перепроданности в EUR/USD и окончании квартала мы в итоге увидим закрытие «коротких» позиций и в том числе из-за этого укрепление позиций единой европейской валюты.
· Второй немаловажный момент сводится уже к тем заявлениям, которые накануне сделал Жан-Клод Трише и которые почему-то финансовые рынки проигнорировали. Между тем, глава ЕЦБ заявил, что в текущих непростых условиях ЦБ еврозоны продолжит оставаться островком стабильности, дав понять, что на октябрьском заседании 6.10 речи о снижении процентных ставок в регионе не идет. На наш взгляд, как только проблемы Греции отойдут на второй план, спекулянты вполне могут сосредоточиться на заседании ЕЦБ и, в частности, начать закрывать «короткие» позиции по евро, которые ранее открывались в расчете на снижение учетной ставки в еврозоне на 0.25% или сразу на 0.5%. Возможно, что жесткая позиция Трише в следующий четверг будет в итоге трактоваться валютным рынком как сигнал к тому, что спекулянты слишком сильно переусердствовали, дисконтируя предстоящее смягчение денежной политики в Европе.
· Также мы бы не исключали того, что по мере улучшения новостного фона в Европе инвесторы могут обратить внимание на то, что доходность 10-летних гособлигаций Испании (5.02%) и Италии (5.56%) перестала расти в последнее время, что может означать отсутствие необходимости у законодателей ЕС думать о спасении этих стран по крайне мере в текущем году.
С точки зрения статистики, между тем, показательной может публикация в еврозоне в 13:00 мск индекса потребительских настроений (Economic sentiment index), который в сентябре в регионе, предположительно, снизится до двухлетнего минимума, составив порядка 96 пунктов (предыдущее значение 98.3). Если статистика действительно окажется слабой, однако в связи с этим мы не увидим какого-либо разочарования в EUR/USD, то, возможно, что в моменте худшее для евро уже позади.
