Одна из основных рыночных корреляций – это корреляция между акциями и казначейскими облигациями США. Речь идет о долгосрочных, и отчасти о среднесрочных облигациях.
Это корреляция олицетворяет собой принцип RORO: RISK ON и RISK OFF.
Акции растут – это покупка риска, RISK ON
Акции падают – это уход риска в безопасные активы. Безопасные активы – это американские казначейские бумаги. Это RISK OFF.
Что мы сейчас имеем?
На следующем графике представлены TLT и индекс S&P500.
TLT – это ETF-фонд, инвестирующий в облигации со сроком погашения 20 и более лет.
Это самый крупный по объему активов, и основной бенчмаркер американских долгосрочных облигаций.
В пятницу TLT обновил минимум более чем за полгода, при этом коснулся нижней ленты Боллинджера на очень больших объемах (превышающих средние более, чем вдвое). Это позитивный сигнал для TLT.
С другой стороны, S&P500 закрылся чуть выше верхней ленты Боллинджера. Как показывает опыт, после закрытия за пределами ленты Боллинжера практически всегда следут переход в консолидацию.
Таким образом, как со стороны S&P500, так и со стороны US Treasuries на ближайшие 2-3 сессии мы имеем сигнал RISK OFF.
Полагаю, что с фундаментальной точки зрения текущие уровни по TLT очень близки к минимальным в среднесрочной перспективе.
