1 0
234 посетителя

Блог пользователя Карусель Капитал

Фондовый рынок, мысли вслух

1 – 1 из 11

НеДетский мир

НеДетский мир, или до каких уровней будут расти акции компании.

Сначала немного истории:

АФК «Система» и Российско-китайский инвестиционный фонд (РКИФ) продали инвесторам 23,7% акций (175 млн бумаг) ритейлера «Детский мир», говорится в поступившем в РБК совместном сообщении АФК «Система» и РКИФ.

В ходе формирования книги заявок цена одной акции составила 91 руб., в итоге акционеры получат приблизительно 15,9 млрд руб., в том числе АФК «Система» — 12,5 млрд руб. Новых инвесторов компания не раскрыла. На закрытие торгов в четверг, 21 ноября, стоимость акций «Детского мира» составила 93 руб.

Подробнее на РБК:

https://www.rbc.ru/business/22/11/2019/5dd77688...

Кто же купил?:

Инвесторы из Великобритании купили около половины акций «Детского мира», размещенных в ходе SPO, рассказал Дмитрий Болясников, соруководитель управления рынков акционерного капитала «ВТБ капитала», который выступил одним из организаторов сделки.

По словам Болясникова, книга заявок на участие в SPO была открыта четыре рабочих дня и уже в середине третьего дня она была переподписана. В начале процесса наблюдался высокий спрос со стороны российских инвесторов, добавил он. «Было много заявок из Великобритании (инвесторы купили около половины размещения) и США (около 20%), российские инвесторы в итоге приобрели около четверти SPO», – добавил Болясников (его цитирует «Прайм»).

С момента SPO акции ДМ устремились вверх и с конца ноября прошлого года прибавили более 25% плюс дивиденды,ускорившись в последние дни, причем первоначальная реакция рынка на SPO была достаточно негативной и акции в течение недели с 13.11 по 21.11 снизились более чем на 8 %,подойдя к цене размещения акций.

Чем вызван такой буйный рост и до каких уровней он может продолжаться?

Мое мнение, что рост продолжится до уровней 130-140 рублей за акцию и произойдет это в ближайшие несколько месяцев.

Компания уже далеко не дешева по своим мультипликаторам :

Капит-я 86,6 млрд

Выручка 124,1 млрд

EBITDA 18,0 млрд

Прибыль 7,7 млрд

Дивиденд ао 5,06

P/E 11,2

P/S 0,7

P/BV –

EV/EBITDA 5,9

Див.доход ао 4,3%

И говорить о недооцененности акций не приходится, к тому же темпы развития бизнеса могут замедлиться вследствие насыщенности рынка и повышения конкуренции.

Что же по дивидендам, может они будут расти?

Дивидендная политика предусматривает выплату не менее 50% чистой прибыли. Последние два года платят дивиденды в размере 100% от прибыли по РСБУ.

Выходит что если и подрастут то совсем незначительно, скорее возможен вариант ухода от выплаты 100% чистой прибыли к 50 %, а значит возможное падение дивидендной доходности почти в 2 раза.

Причиной столь стремительного роста акций компании видятся действия новых акционеров держателей крупных пакетов акций.

Сейчас , скорее всего, действует временный запрет на продажу после SPO , 3 месяца, может 6 месяцев или год, точной информации у меня нет, но такая практика обычно распространена у большинства компаний.

За время действия этого ограничения, новые акционеры разогреют котировки до высоких значений, и после его снятия начнут постепенно избавляться от акций фиксируя значительную прибыль из-за чего цена акций окажется под давлением в продолжительном временном интервале.

0 0
Оставить комментарий
1 – 1 из 11