НеДетский мир, или до каких уровней будут расти акции компании. Сначала немного истории: АФК «Система» и Российско-китайский инвестиционный фонд (РКИФ) продали инвесторам 23,7% акций (175 млн бумаг) ритейлера «Детский мир», говорится в поступившем в РБК совместном сообщении АФК «Система» и РКИФ. В ходе формирования книги заявок цена одной акции составила 91 руб., в итоге акционеры получат приблизительно 15,9 млрд руб., в том числе АФК «Система» — 12,5 млрд руб. Новых инвесторов компания не раскрыла. На закрытие торгов в четверг, 21 ноября, стоимость акций «Детского мира» составила 93 руб. Подробнее на РБК: https://www.rbc.ru/business/22/11/2019/5dd77688... Кто же купил?: Инвесторы из Великобритании купили около половины акций «Детского мира», размещенных в ходе SPO, рассказал Дмитрий Болясников, соруководитель управления рынков акционерного капитала «ВТБ капитала», который выступил одним из организаторов сделки. По словам Болясникова, книга заявок на участие в SPO была открыта четыре рабочих дня и уже в середине третьего дня она была переподписана. В начале процесса наблюдался высокий спрос со стороны российских инвесторов, добавил он. «Было много заявок из Великобритании (инвесторы купили около половины размещения) и США (около 20%), российские инвесторы в итоге приобрели около четверти SPO», – добавил Болясников (его цитирует «Прайм»). С момента SPO акции ДМ устремились вверх и с конца ноября прошлого года прибавили более 25% плюс дивиденды,ускорившись в последние дни, причем первоначальная реакция рынка на SPO была достаточно негативной и акции в течение недели с 13.11 по 21.11 снизились более чем на 8 %,подойдя к цене размещения акций. Чем вызван такой буйный рост и до каких уровней он может продолжаться? Мое мнение, что рост продолжится до уровней 130-140 рублей за акцию и произойдет это в ближайшие несколько месяцев. Компания уже далеко не дешева по своим мультипликаторам : Капит-я 86,6 млрд Выручка 124,1 млрд EBITDA 18,0 млрд Прибыль 7,7 млрд Дивиденд ао 5,06 P/E 11,2 P/S 0,7 P/BV – EV/EBITDA 5,9 Див.доход ао 4,3% И говорить о недооцененности акций не приходится, к тому же темпы развития бизнеса могут замедлиться вследствие насыщенности рынка и повышения конкуренции. Что же по дивидендам, может они будут расти? Дивидендная политика предусматривает выплату не менее 50% чистой прибыли. Последние два года платят дивиденды в размере 100% от прибыли по РСБУ. Выходит что если и подрастут то совсем незначительно, скорее возможен вариант ухода от выплаты 100% чистой прибыли к 50 %, а значит возможное падение дивидендной доходности почти в 2 раза. Причиной столь стремительного роста акций компании видятся действия новых акционеров держателей крупных пакетов акций. Сейчас , скорее всего, действует временный запрет на продажу после SPO , 3 месяца, может 6 месяцев или год, точной информации у меня нет, но такая практика обычно распространена у большинства компаний. За время действия этого ограничения, новые акционеры разогреют котировки до высоких значений, и после его снятия начнут постепенно избавляться от акций фиксируя значительную прибыль из-за чего цена акций окажется под давлением в продолжительном временном интервале. |