1 1
45 комментариев
43 185 посетителей

Блог пользователя Investcafe_ru

Инвесткафе

Инвестидеи, независимая аналитика рынка
1 – 6 из 61
Investcafe_ru 29.12.2016, 23:55

Пшеница ждет своего часа

Главным сюрпризом декабрьского прогноза USDA для рынка пшеницы стало повышение оценки мирового урожая в 16/17 МГ на 6,54 млн тонн, до 751,26 млн тонн. Главной причиной изменений прогноза послужило улучшение перспектив урожая в Австралии с ноябрьских уровней на 4,7 млн тонн, до 33 млн. Это рекордный урожай в стране за все время исследований.

Источник: USDA.

В декабре USDA повысил прогнозы мирового потребления в 16/17 МГ на 3,3 млн тонн, до 739,8 млн тонн, а экспорта — на 2,6 млн тонн, до 176,8 млн, опять-таки в связи с повышением экспортного потенциала Австралии. Именно эта страна обеспечит более жесткую конкуренцию для США на мировом рынке в ближайшее полугодие. В результате описанных корректировок прогноз конечных глобальных запасов пшеницы в 16/17 МГ был повышен на 2,91 млн тонн, до 252,14 млн, что почти совпало с верхней отметкой диапазона ожиданий аналитиков.

Для США декабрьский прогноз USDA остался неизменным: отношение запасов пшеницы к объему потребления и экспорта по-прежнему составляет 50,44%, что, честно говоря, нереально много.

Источник: USDA, графика и расчеты Инвесткафе.

Таким образом, расчеты USDA в очередной раз подтвердили, что продолжающийся рост спроса на пшеницу в мире пока не может обогнать предложение. Но вряд ли это означает, что все еще есть смысл продавать пшеницу в надежде на дальнейшее падение цены, поскольку существуют веские основания ожидать сокращения урожая в США в следующем году.

Во-первых, согласно первому неофициальному прогнозу USDA, посевные площади под пшеницу в США в 17/18 МГ составят 48,5 млн акров, и это минимум с 1919-го. В принципе, это не стало неожиданностью, так как падение цен ниже себестоимости производства не стимулирует американских фермеров увеличивать долю этой культуры в своем севообороте.

Источник: USDA, графика и расчеты Инвесткафе.

Во-вторых, уже на протяжении месяца фиксируется формирование засухи в главных регионах культивирования пшеницы в США. Конечно, пока очень рано утверждать, что это неминуемо снизит урожай 2017 года, так как обильные осадки весной могут нивелировать наблюдаемые погодные аномалии. 5

В-третьих, в США экспорт пшеницы не просто хороший, он ускоряется. Если в августе накопленный экспорт вместе с отложенными продажами был на среднем уровне предыдущих лет, то на сегодняшний день результат 19,3 млн тонн на 4,72 млн тонн превосходит показатель предыдущего года. Несмотря на дорожающий доллар, американская пшеница пользуется спросом на мировом рынке.

Источник: USDA, графика и расчеты Инвесткафе.

Главной проблемой цен на пшеницу, которая не позволяет им уверенно оттолкнуться от дна стали фонды, которые на протяжении последних четырех месяцев удерживают рекордно высокие шорты без тенденции к их дальнейшему увеличению. Вместе с тем, учитывая, что фьючерсы на пшеницу достигли десятилетнего минимума, продолжение негативного тренда в ценах на нее маловероятно без более-менее заметной коррекции.

Источник: Saxo Group.

С точки зрения теханализа в котировках пшеницы также просматривается формирование восходящей линии поддержки. Нельзя отрицать возможность ее повторного тестирования, но, на мой взгляд, шансы его преодоления на фоне перспектив сокращения урожая в США незначительны.

Итак, если вы уже купили пшеницу, советую ее держать. Если еще нет, вероятно, есть смысл дождаться очередного тестирования зоны поддержки на уровне $3,90 и при появлении признаков стабилизации открыть лонги, возможно, через продажу опционов-пут. Зима наступила, и с ней пришли погодные риски. Наличие рекордных запасов не отменяет многие факторы, которые указывают, что как минимум в США в следующем году рекордного урожая пшеницы не будет.

Инвестировать в акции американских компаний можно через приобретение бумаг специализированного ETF, торгуемого на Московской бирже.

0 0
Оставить комментарий
Investcafe_ru 18.10.2016, 18:17

Amazon на пути к $1000 за акцию

Amazon начинает победное шествие на мировом рынке e-commerce: неоспоримым доказательством этого стали результаты 2-го квартала.

В отчетном периоде совокупная выручка компании достигла $30,404 млрд (+31,1% г/г), на $850 млн превысив ожидания инвесторов. При этом темп роста выручки продолжил ускоряться, и это тенденция прослеживается уже шесть кварталов подряд. Более того, линейный тренд роста ttm-выручки компании уже не отвечает действительности и теперь наиболее адекватный прогноз строится на основании экспоненциального тренда (синяя линия на графике внизу). Этот прогноз предполагает выход совокупных годовых объемов продаж на уровень 177 млрд к концу будущего года. Для сравнения: ttm-выручка Alibaba Group по итогам последнего отчетного квартала оказалась чуть больше $17 млрд.

Источник: отчетность компании, графика и расчеты Инвесткафе.

Выручка «облачного» сегмента Amazon Web Services за 2-й квартал поднялась на 58% г/г, до $2,886 млрд. По этому направлению бизнеса продажи стабильно увеличиваются в соответствии с прежней траекторией. Операционная маржа сегмента выросла на 8,2% г/г и составила 24,8%, что, впрочем, на 3% меньше результата за 1-й квартал. Это позволяет заключить, что средняя операционная рентабельность направления будет колебаться вблизи текущего значения.

Источник: отчетность компании, графика и расчеты Инвесткафе.

Отмечу, что в структуре общей выручки продажи продуктов (net product sales) выросли на 23,5% г/г, а доходы от предоставленных услуг (net service sales) подскочили на 52,7% г/г. Именно благодаря росту высокорентабельного направления услуг рентабельность Amazon по всем направлениям улучшилась. Gross Margin составила 36,9%, что стало многолетним рекордом. Операционная и чистая рентабельность достигли 4,23% и 4,06% соответственно. Итак, Amazon становится прибыльным, и это что-то новенькое.

Источник: отчетность компании, графика и расчеты Инвесткафе.

Квартальная прибыль компании составила $857 млн, а EBIDTA достигла $3,204 млрд, причем сравнивать их с прошлогодними результатами не имеет смысла. Прибыль на акцию оказалась равна $1,78, что также существенно превзошло ожидания инвесторов.

Источник: отчетность компании, графика и расчеты Инвесткафе.

После публикации отчетности подавляющее большинство аналитиков рекомендуют покупать акции Amazon. Причем средняя прогнозная цена превышает текущую на 7%. Максимальная граница диапазона составляет $1015.

Источник: Yahoo Finance

Сравнительный анализ мультипликаторов Amazon с главными конкурентами в отрасли указывает на 6%-й потенциал роста капитализации компании.

Технический анализ указывает на продолжение восходящего тренда котировок.

График актуализирует котировки при каждом обновлении страницы. Цена на момент написания поста — $834.

Amazon стремительно расширяет присутствие на международном рынке, на который уже приходится 38% продаж компании. Масштабные инвестиции в создание собственной логистической инфраструктуры по всему миру начинают приносить плоды, отражаясь на рентабельности. А финансовые вложения в быстроразвивающийся рынок Индии служат залогом того, что темпы развития компании продолжат ускоряться.

Указанный выше потенциал роста 6% формально дает основания для рекомендации «держать», однако я почти не сомневаюсь в том, что в долгосрочной перспективе акции Amazon превысят рубеж $1000.

Инвестировать в акции американских компаний можно через приобретение бумаг специализированного ETF, торгуемого на Московской бирже.

0 0
Оставить комментарий
Investcafe_ru 09.10.2016, 01:42

Любители снеков выручили PepsiCo

Из опубликованной на минувшей неделе отчетности за 3-й квартал 2016 финансового года следует, что выручка PepsiCo снизилась почти на 2% г/г, до $16,03 млрд. Отчетный период стал восьмым подряд кварталом, ознаменованным сокращением доходов компании в годовом выражении. И, конечно, позитива это не добавляет. На сей раз определенное давление на результат оказал высокий уровень инфляции в Аргентине и особенно в Венесуэле, где она исчисляется уже трехзначными величинами. Неблагоприятными для компании были и валютные курсы в ряде регионов мира.

Ведущее для PepsiCo североамериканское подразделение по производству напитков увеличило выручку примерно на 3%, до $5,52 млрд. Это стало возможно благодаря 2%-му повышению объемов реализации на фоне небольшого роста цен на продукцию. Аналогичную динамику продемонстрировал и второй по значимости североамериканский дивизион Frito-Lay, который производит и продает различные снеки. Его доходы в отчетном периоде выросли на 3%, до $3,68 млрд, что обусловлено повышением цен и продаж Cheetos, SmartFood и Doritos. Напомню, что на этот ключевой для компании регион в 2015 году пришлось около 60% всей выручки.

Компания постоянно работает над повышением производительности, на что в отчетности указывает снижение себестоимости реализованной продукции на 3%, до $7,28 млрд. По большому счету, снижение затрат можно назвать вынужденной мерой для PepsiCo, учитывая глобальный прогноз товарного рынка о подорожании сырья в обозримом будущем. Так или иначе, валовая прибыль компании с июня по август именно благодаря сокращению издержек снизилась всего на 1%, до $8,74 млрд.

При этом рост операционной прибыли PepsiCo с $1,42 до $2,82 млрд был обусловлен разовым фактором — прошлогодним обесценением активов в Венесуэле на сумму $1,36 млрд. Без его учета результат остался практически неизменным. PepsiCo играет на руку сохраняющаяся мода на перекусы, поскольку в производстве снеков компания — безусловный лидер. Отмечу, что за последние несколько лет операционная прибыль сегмента Frito-Lay увеличилась на 30%, став локомотивом бизнеса PepsiCo.

В результате чистая прибыль, относящаяся к акционерам PepsiCo, по итогам отчетного периода вплотную приблизилась к $2 млрд, или порядка $1,37 на акцию. Исключая отдельные статьи расходов, прибыль оценивается на уровне $1,40 на акцию, что несколько выше консенсуса, предполагавшего значение $1,32. Аналитики с Уолл-Стрит ожидали выручку компании на уровне $15,83 млрд, тогда как показатель превысил $16 млрд. В этой связи вполне понятна положительная реакция участников рынка на отчетность.

PepsiCo повысила прогноз по скорректированной прибыли на текущий год с $4,71 до $4,78 на акцию, что для инвесторов стало еще одной хорошей новостью. Ведь это автоматически означает шанс на рост дивидендов, которые компания исправно увеличивает в течение последних 44 лет. Последний раз выплаты были повышены в мае текущего года, когда квартальные дивиденды были объявлены в размере $0,7525 за акцию (+7,1% г/г). Помимо выплаты дивидендов компания продолжает реализовать обширную программу buy back, на которую планируется потратить в общей сложности $3 млрд, нацеленную на повышение стоимости акций,.

Несомненно, PepsiCo заслуживает самого пристального внимания со стороны консервативных инвесторов, рассчитывающих на стабильный рост курсовой стоимости бумаг и дивидендных выплат. По мультипликатору P/E акции компании недооценены, а потому их покупка даже на текущих уровнях представляется более чем оправданной.

Инвестировать в акции американских компаний можно через приобретение бумаг специализированного ETF, торгуемого на Московской бирже.

0 0
Оставить комментарий
Investcafe_ru 26.04.2016, 21:32

Yahoo! больше никогда не будет прежней

Вполне вероятно, что 19 апреля квартальная отечность Yahoo! Inc. в последний раз вышла в том виде, в котором мы привыкли ее видеть. Постоянно ухудшающиеся результаты деятельности вынуждают инвесторов продать ключевой бизнес. И, судя по результатам минувшего квартала, это действительно оптимальный вариант.

Квартальная выручка Yahoo! составила $1,087 млрд (-11%). Этот показатель на $10 млн превзошел консенсус аналитиков и лишь на $3 млн недотянул до верхней планки собственных прогнозов компании. Впрочем, я считаю позитива в этих цифрах мало. Во-первых, выручка непрерывно снижается четвертый квартал подряд. Это означает не временные, а системные проблемы в бизнес-модели. Во-вторых, стоимость привлечения трафика (Traffic Acquisition Costs) выросла на 25%, а это значит, что помимо падения продаж падает валовая рентабельность бизнеса. И эта тенденция продолжается пять кварталов подряд. На 2-й квартал Yahoo! ставит себе целью достичь показателя выручки на уровне $1,5-1,9 млрд. А это даже в лучшем случае означает двузначный отрицательный рост год к году.

Источник: отчетность компании, графика Инвесткафе.

В ходе пресс-конференции по результатам квартала CEO Yahoo! Марисса Майер высоко оценила проделанную работу по привлечению трафика. Она перечислила ряд спортивных, новостных и развлекательных медиаресурсов, с которыми достигнута договоренность на предоставление контента, в том числе и видео. По логике это как минимум должно было привести к увеличению количества платных рекламных кликов в поисковом и медийном сегменте. Увы, этого не произошло. Так, в поисковом сегменте это количество сократилось на 21% г/г. И хотя стоимость среднего клика увеличилась на 7% г/г, суммарный вклад выручки от рекламы, размещенной в результатах поиска, снизился на 15% г/г. Сокращение доходов от этого направления деятельности продолжается второй квартал подряд и указывает на проигрыш Yahoo! в конкурентной борьбе за поисковый рынок.

Источник: отчетность компании, графика Инвесткафе.

Количество проданных рекламных показов в медийном сегменте с января по март повысилось на 8% г/г. Однако средняя стоимость одной рекламы упала на 6% г/г. Таким образом, в целом медийный сегмент сократился на 2% г/г, и это худший результат за последние пять кварталов.

Источник: отчетность компании, графика Инвесткафе.

Yahoo! сокращает штаты опережающими собственные планы темпами. За квартал численность сотрудников снизилась на 1,2 тыс., до 9,2 тыс. Для большей наглядности скажу, что это на 42% меньше численности штата компании в 2012 году. Ранее предполагалась, что штат приблизится к отметке 9 тыс. лишь к концу 2016-го. Также Марисса Майер сообщила о намерении закрыть несколько иностранных представительств компании. Эти усилия привели к снижению операционных расходов в 1-м квартале на 5% г/г. При этом за счет роста прямых издержек операционный убыток вырос на 92% г/г, до $167 млн, а чистый убыток по стандартам GAAP достиг $99 млн, тогда как еще год назад Yahoo! заработала $21 млн прибыли. Свободный денежный поток (free cash flow) за квартал вырос на $265 млн, но $190 млн из них относится к налоговой скидке компании.

Откровенно говоря, результаты плохие. Однако сейчас не это определяет курс акций Yahoo!. По состоянию на 20 апреля рыночная капитализация Yahoo! равнялась $35 млрд, из которых $31 млрд составляет рыночная оценка 15,4% акций Alibaba Group, находящихся в собственности компании. Таким образом, по сути, саму Yahoo! рынок оценивает в $4 млрд. Ровно два месяца назад, 20 февраля, на сайте компании появилось сообщение о намерении продать ключевой бизнес. Заявки на продажи принимались в течение всего этого периода, и вскоре, если приемлемая цена была предложена, мы узнаем о заключении сделки. Среди наиболее вероятных покупателей выделяется американский медийный конгломерат AOL Inc. По мнению экспертов, слияние позволит AOL Inc. получить существенную экономию на рекламе. Учитывая, что сейчас цена Yahoo! по факту чуть больше, чем 14,5% акций Alibaba Group, продажа ключевого бизнеса позволит просто конвертировать бесперспективный бизнес в средства на текущем счету. Это автоматически увеличивает стоимость оставшейся части Yahoo!. Вопрос только в цене, а, учитывая результаты за минувший квартал, вероятно, она не будет высокой.

Сравнение значений ключевых мультипликаторов компании с показателями конкурентов указывает на 19%-й потенциал снижения капитализации компании. Обратите внимание, что показатель Forward P/E за квартал упал вдвое: это означает соответствующее ухудшение ожиданий по поводу будущей прибыли компании.

Технический анализ выявляет попытку акций сформировать восходящий тренд, что повторяет техническую картину по Alibaba Group.

График актуализирует котировки при каждом обновлении страницы. Цена на момент написания статьи — $36,48.

Несмотря на значительный потенциал снижения капитализации, высокая вероятность продажи компании в ближайшее время дает основания для рекомендации «держать» по акциям Yahoo!.

Инвестировать в акции американских IT-компаний можно через приобретение бумаг специализированного ETF, торгуемого на Московской бирже.

0 0
Оставить комментарий
Investcafe_ru 30.03.2016, 22:28

Маленький iPhone SE окажет большую услугу Apple

Apple 21 марта презентовала обновления своего модельного ряда. На мой взгляд, на этот раз обошлось без сенсаций, акции компании также отреагировали на мероприятие спокойно. Однако рост котировок, наблюдавшийся на протяжении двух недель, предшествовавших этому событию, продолжился на следующий торговый день. Попробуем разобраться, почему.

Прежде всего отмечу, что презентацию Тим Кук начал с пространного рассуждения на тему важности конфиденциальности информации в современном мире. Этим был сделан намек на разбирательства между ФБР и Apple, отказавшейся содействовать спецслужбам во взломе iPhone, который принадлежал террористу.

Наибольший интерес в ходе презентации вызвала новая модель iPhone SE. По сути, это смартфон пятого поколения с диагональю четыре дюйма. Устройство оснащено новейшим процессором A9 и M9, работающим с операционной системой iOS 9.3. Основная камера с 12-мегапиксельной матрицей способна записывать видео в разрешении 4K. iPhone SE предлагается в ценовом диапазоне $399-499 в зависимости от объема памяти. Резюмируя, скажу, что компания представила маленький, относительно дешевый, но производительный iPhone. Стоит отметить, что его цена оказалась ниже ожиданий аналитиков.

Заслуживает внимания то, что Apple апгрейдил именно модель с размером экрана 4 дюйма. На первый взгляд, это не имеет смысла, поскольку мировой спрос на смартфоны с относительно маленьким разрешением экрана падает. Согласно данным исследования medium.com, средний размер экрана смартфона, поставляемого на рынок, к концу 2014 года достиг 5 дюймов. Согласен, это не самая актуальная оценка, но тренд прослеживается явно. Более свежая статистика от консалтинговой компании counterpointresearch свидетельствует о том, что объемы поставок четырехдюймовых смартфонов на мировой рынок снизились с 12% в декабре 2014 года до 7% в декабре 2015-го. При этом средняя цена такого смартфона составляла $75. Но, я уверен, Тим Кук в курсе этих трендов.

Видимо, все дело в цене. В прошлом году Apple поставила на рынок порядка 30 млн iPhone с диагональю 4 дюйма. Этот объем соответствовал приблизительно 13% общей реализации смартфонов. Это были модели третьего и четвертого поколения со средней ценой $300. Логично предположить, что целевым сегментом таких iPhone являются покупатели с относительно невысокой платежеспособностью. Теперь на смену этим моделям придет iPhone SE со средней ценой $450 за единицу.

Продукция Apple всегда отличалась высокой степенью соответствия покупательским ожиданиям, что выливается в повторные покупки продукции бренда. Значит, теперь владельцы морально устаревших iPhone третьего и четвертого поколения смогут купить модель iPhone SE, оставаясь приблизительно в рамках своих бюджетов. Вместе с этим они перейдут на новую версию операционной системы, позволяющей пользоваться всем набором виртуальных услуг и продуктов AppStore.

На возражения скептиков о том, что рост средней цены на $150 может ослабить спрос, отвечу следующим графиком.

Источник: отчетность компании, графика и расчеты Инвесткафе.

Как видите, на сегодняшний день никакой обратной корреляции между стоимостью iPhone и объемами валовой выручкой нет. Более того, создается впечатление, что, чем дороже iPhone, тем выше на него спрос. Вероятно, этот феномен имеет свои границы, но пока Apple успешно следует этим путем.

На мой взгляд, iPhone SE — это нишевая модель рассчитанная на старых и верных поклонников продукции Apple. Ее появление на рынке не вызовет взрыва продаж, но положительный эффект на рост выручки окажет непременно.

Сравнительный анализ мультипликаторов Apple стабильно указывает на потенциал роста.

Технический анализ фиксирует «двойное дно» и консолидацию цены возле уровня долгосрочного сопротивления. Возможен прорыв.

График актуализирует котировки при каждом обновлении страницы. Цена на момент написания материала — $105,91

Долгосрочная рекомендация по бумагам Apple — «покупать». Долгосрочная цель — $130.

Инвестировать в акции американских IT-компаний можно через приобретение бумаг специализированного ETF, торгуемого на Московской бирже.

0 0
Оставить комментарий
Investcafe_ru 24.07.2015, 11:39

Google: залог успеха в контроле над издержками

Google 16 июля опубликовал результаты за 2-й квартал, и последовавший затем рост котировок на 17% красноречиво свидетельствует об его оценке инвесторами.

Для начала отмечу, что текущая глобальная доля поисковых запросов выполняемых через Google составляет 90,89% после 89,52%, полученных с января по март. Доля мобильной ОС Android также выросла с 56,68% в марте до 59,37 к середине июля, причем доля его основного конкурента IOS снизилась с 29,78% до 26,74%. Как поисковик и как доминирующая мобильная ОС Google, укрепляют свои позиции.

Выручка Google во 2-м квартале составила $17,727 млрд (+11,1%), и это ниже, чем кварталом ранее. Ключевой сегмент выручки, генерируемый сайтами «экосистемы» Google принес $12,402 млрд, прибавив 13,4% г/г, что стало худшим темпом за всю историю ведения статистики по компании. Реклама по программе Adsense сгенерировала $3,621 млрд (+5,8% г/г, лишь на 0,5% выше уровня предыдущего квартала). Таким образом, результаты выручки рекордными не назовешь, и они не смогли бы обеспечить 17%-й рывок акций.

Источник: отчетность компании, графика Инвесткафе.

Расходы на привлечение трафика (Traffic Acquisition Costs) продолжают снижаться в удельной массе рекламной выручки, за отчетный период они составили 21,1%. Это хороший знак, так как благодаря сокращению издержек удается генерировать большую выручку. По данным пресс-релиза, прилагающегося к отчетности, ускорился рост посещаемости YouTube. На 60% увеличилось среднее время пребывания на сайте, что стало лучшим результатом за последние два года.

Благодаря увеличению мобильного трафика, YouTube и рекламе в рамках AdSense количество платных кликов выросло на 7% м/м и на 18% г/г. Для сравнения: в прошлом квартале это показатель повысился на 13% г/г. При этом число кликов на сайтах «экосистемы» Google поднялось на 30%, а на сторонних сайтах уменьшилось на 9 %. На этом результате сказывается конкуренция с Facebook, Twitter и LinkedIn. Эффект от общего роста количества кликов был несколько нивелирован снижением на 11% г/г стоимости переходов через рекламные носители в поисковой выдаче.

Операционная рентабельность компании улучшилась на 1,44% и достигла 27,21%, что является одним из лучших результатов за последние три года. Чистая рентабельность повысилась на 1,39% и составила 22,17%. Добиться улучшения показателей рентабельности можно лишь за счет снижения расходов, что и сделал Google. В частности, он ввел ограничения на расширение штата, поэтому административные расходы сократились на 4,8% кв/кв, до $3,530 млрд. Вообще, стоит отметить, что затраты по статье Selling/General/Admin сокращаются второй квартал подряд.

Одновременно находящиеся под строгим контролем расходы на Research & Development во 2-м квартале поднялись на 1% кв/кв, до $2,789 млрд. Поскольку валовая выручка выросла на 2,7% по сравнению с уровнем, показанным с января по март, можно говорить о сокращении доли расходов по данной статье.

За счет мер экономии чистая прибыль Google достигла $3,409 млрд, прибавив 14,9% г/г. А показатель прибыли на одну акцию (EPS non-GAAP) оказалась на 4,3% выше верхней границы консенсуса и закрепился на уровне $6,99. Именно этот результат и обрадовал инвесторов, обусловив взлет котировок интернет-гиганта.

Таким образом, финансовая дисциплина и меры экономии определили отличные показатели Google во 2-м квартале. Остается надеяться, что это не скажется на будущих темпах роста.

Сравнительный анализ мультипликаторов даже после 17%-го роста акций указывает на наличие дальнейшего потенциала к увеличению капитализации.

Технический анализ сигнализирует о выходе котировок за пределы зоны долгосрочного сопротивления и начале формирования нового тренда.

Покупка акций Google по-прежнему интересна как долгосрочная инвестиционная идея, сопряженная с пониженным риском. Рекомендация по бумагам эмитента — «покупать». Учитывая технические уровни, текущая цель для акций с тикером GOOGL — $750 за штуку (+10%) при текущей цене $685. Горизонт прогнозирования — шесть месяцев.

Инвестировать в акции американских IT-компаний можно через приобретение бумаг специализированного ETF, торгуемого на Московской бирже.

0 0
Оставить комментарий
1 – 6 из 61