ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ ОТ ЧЕССПЛЕЙЕРА

Когда я пишу свой валютный обзор, то обычно имею возможность прочитать комментарии своих соавторов по этой рубрике.

И Константин Бочкарев и Николай Корженевский настроены оптимистично относительно евро. Я не разделяю их точку зрения, хотя и сегодня евро пытается упорно удержаться выше 1,39.

Хотя и тот и другой не ждут чего-то от саммита.

Весь расчет на то, что перед тем как свершиться развороту, последует последний импульс вверх. Да, я понимаю: очень заманчиво выскочить выше 1.40, чтобы вызвать срабатывание большого количества стопов, которые там расположены.

Это хорошо, когда много трейдеров думают одинаково, а ты думаешь по-другому. Движение в обратном направлении может оказаться неожиданным и очень сильным.

Моя точка зрения, что у евро есть потенциал роста только в том случае, если мы услышим что-то конкретное. А если будут одни лишь декларации благих намерений, то рынки это не устроит, и даже уровень 1,40 устоит.

Многие должны задуматься, а что если завтра «черный четверг»? После такого ралли вполне возможен...

Стоит быть осторожными...

.............................................................................................................

ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ ОТ КОНСТАНТИНА БОЧКАРЕВА С ADMIRAL MARKETS

Несмотря на то, что на протяжение всего вторника пара EUR/USD торговалась в узком ценовом диапазоне в районе 1.39, прошедший день мы склонны рассматривать как довольно-таки удачный для евро. По крайне мере, у нас по итогам торгов 25 октября сложилось впечатление, что игра на повышение в EUR/USD в моменте еще не завершилась, и мы вполне сможем подрасти по евро еще на 150-300 пунктов от текущих уровней. Как ранее, окончательные выводы будет иметь смысл делать после саммита лидеров ЕС в эту среду.

Косвенные факторы в поддержку единой европейской валюте:

· Фиксация прибыли на мировых рынках акций (FTSE -0.41%, DAX -0.14%, CAC -1.43%, IBEX -0.87%, MIB -1.06%; Америка на 23:00 мск Dow Jones -0,82%, S&P500 -1,11%, Nasdaq -1,42%) 25.10 и снижение аппетита к риску не вызвало какого-либо удорожания доллара США. Мы склонны рассматривать это как то, что текущее позиционирование в моменте по-прежнему на стороне евро, а не доллара США.

· Сообщения («утка») об отмене саммита лидеров ЕС 26 октября не смогло каким-либо существенным образом уронить пару EUR/USD. Фактически мы даже фиксации прибыли по евро не увидели накануне ключевых заявлений в Европе.

· Новостной фон из США во вторник косвенно подтверждает обоснованность ожиданий и спекуляций касательно QE3 за океаном. Во-первых, конечно, в данном случае хочется отметить снижение в США за октябрь индекса потребительского доверия от Conference Board до рекордного за всю историю значения 39.8 пунктов. Даже с учетом поправки на то, что аналогичные данные от Мичиганского университета были неплохие, плюс поддержку потребнастрояниям может оказать рост рынка акций США и падение цен на бензин, такая статистика подогревает спекуляции относительно того, что в рамках декабрьского или более позднего заседания ФРС может решиться на QE3. Во-вторых, здесь же хочется выделить публикацию в США во вторник отчетности от транспортной компании UPS, которая может рассматриваться как лакмусовая бумажка состояния американской экономики США, и которая также пока ни о чем хорошем не сигнализирует.

Технически, как и ранее, мы продолжаем сейчас следить за сопротивлением 1.39 по EUR/USD, исходя из того, что показательным будет, сумеем ли мы закрепиться по итогам саммита ЕС и всей недели выше данного уровня.

Фундаментально при этом мы исходим из того, что конкретика по расширению EFSF, а также рекапитализации европейской банковской системы будет трактоваться в моменте как позитив для аппетита к риску, а заодно и для евро. В том случае, если 26 октября выяснится, что Франция и Германия не смогли прийти к единому знаменателю по какому-либо из вопросов, мы вполне по EUR/USD можем получить весомый поводу для коррекции к росту курса с 1.3150 до 1.3960 (целью для коррекции могут быть уровни 1.3770 и 1.3650 или 23.6% и 38.2% Fibonacci Retracement).

Резюме: мы вновь советуем не спешить хотя бы до вечера 26 октября с принятием каких-либо решений относительно открытия новых позиций в EUR/USD. Возможно, показательной для спекулянтов в EUR/USD будет динамика S&P500 в ближайшие торговые дни. Так, выход рынка акций США на новые максимумы недели может означать, что на биржах продолжает реализовываться оптимистичный сценарий развития событий, что могло бы поддержать евро.

..................................................................................................................

ПРОГНОЗ ОТ НИКОЛАЯ КОРЖЕНЕВСКОГО С ADRENALIN-FOREX

Предсаммитная нервозность

Мы наращиваем шорт в USDCAD, покупаем EURUSD на снижении, сохраняем прочие позиции.

Вторник стал днем масштабной продажи риска, хотя для этого не было никаких выраженных причин. Вчерашнее движение выглядит как обыкновенная коррекция, вызванная достижением важных сопротивлений. В EURUSD это уровни в районе 1.4, в AUDUSD - 1.05 и паритет в USDCAD. Тем не менее, мы ожидаем ретеста всех этих отметок в ближайшие дни и делаем ставку на то, что они будут пробиты. Главный драйвер здесь пока позиционирование, которое неумолимо заставляет трейдеров закрывать длинные позиции в долларе.

С фундаментальной точки зрения главными новостями дня станет, безусловно, информация из Европы. Рынок пристально следит за исходом саммита, однако и от этой встречи уже практически ничего не ожидают. Инвесторам нравится идея руководства ЕС привлечь к спасению суверенные фонды Азии и Ближнего Востока, и реальные деньги согласны дать властям Старого Света на это время. Важные заявления теперь можно перенести еще на недельку, и озвучить их 3-4 ноября в Каннах, на саммите Большой Двадцатки. Главное, чтобы сегодняшняя встреча не преподнесла каких-то серьезных разочарований. Большего сейчас не требуется. Помимо Европы следует отметить статистику по инфляции в Австралии. Это был существенный риск для AUD, который теперь миновал: цифры оказались на уровне прогноза и не должны повлиять на ожидания по ставкам РБА.

ПРОГНОЗ ОТ ЧЕССПЛЕЙЕРА

Вчера вечером поступило сообщение об отмене сегодняшней встречи министров финансов, предшествующая встрече глав правительств. Эта встреча была очень важной, поскольку на ней министры должны были конкретизировать планы по рекапитализации банковской системы.

Трактовать это событие можно по-разному.

С одной стороны, это могло бы говорить о том, как заявили некоторые чиновники, что все основные детали уже были согласованы в воскресенье, и встреча не понадобилась.

Но более правдоподобна версия, что они никак не могут договориться об условиях рекапитализации банков и других вопросах и это уже очень негативный для рынков сигнал.

Это означает, что сегодня на евросаммите по-видимому опять не будет принято никаких решений, поскольку все детали обсуждаются на встречах министров финансов.

Европейские власти пока не в состоянии решиться на какие-то решительные действия.

А рынок тем временем уже стал нервничать. Индекс S&P500 вчера по итогам торговой сессии показал -2%.

Вчера была очень плохая американская статистика. Индекс потребительского доверия от Conference Board вышел 39,8 вместо ожидавшегося 45,4. Это минимальное значение с марта 2009 года. Очень плохая была компонента занятости этого индекса.

Не столь негативным был Case-Shiller, хотя его снижение в августе оказалось для многих неожиданным. Снижение с начала года составляет 3,8%. Ситуация здесь стабильная, но цены продолжают медленно ползти по второму дну.

После негативного индекса от Conference Board началось неожиданное мощное ралли в золоте и серебре. Думаю, что все-таки оно в большей степени связано с сегодняшней экспирацией опционов на драгоценные металлы.

Бразилия во вторник отклонила идею покупки европейских бондов для того, чтобы помочь еврозоне решить европейский долговой кризис. Хотя выразила готовность делать это через МВФ. Индия и Россия тоже прохладно относятся к идее покупки бондов.

Шорт-интерес на NYSE, как показывает график, минимальный за последние 4 месяца. Это означает, что слабых рук уже осталось мало и, следовательно, дальнейший шортсквиз невозможен.

Одной из главных причин этого ралли был очень большой шорт-интерес по фондовым индексам и евро.

Полагаю, что ралли уже завершилось, и в ближайшие дни нас ждет движение вниз. Насколько оно будет сильным и продолжительным – зависит от того, как дальше будет развиваться ситуация вокруг европейского долгового саммита.

Короткий взгляд на US Treasuries.

Похоже, что сейчас последует пробой из коридора вниз. Индекс Dow в понедельник тоже достиг важной технической цели. На шортокрыле 200-дневную МА не пробьешь! Нужен реальный спрос. Нужен реальный позитив от евросаммита.

Пока там даже при ближнем рассмотрении виден негатив.

.........................................................................................

ПРОГНОЗ ОТ МЕХАНИЗАТОРА С САЙТА RUSSIAN-TRADER.RU

Штаты попытались было в среду продолжить рост, но три дня роста подряд оказались не под силу быкам, S&P ушел в хорошую коррекцию к концу дня. В среду дно коррекции возможно будет дорисовываться в течение дня, однако представляется маловероятным, что падение разовьется во что-то значительно большее, пока нет достаточных оснований предполагать окончание тренда вверх. Поэтому в среду рынки должны повернуть на восстановление.

..............................................................

ПРОГНОЗ ОТ ВАНУТЫ С QUOTEFORUM.RU

Откат у амеров получился, к 1222 по фсипу. В ноябре может быть выход к 1260-70, вряд ли выше, поэтому достаточно будет закрыть месяц примерно на текущих уровнях в районе 1230, чтобы сохранился хоть небольшой апсайд. Другой вопрос - а что им делать оставшиеся 4 торговых сессии? вот это если честно непонятно, фсип может сходить снова к 1250-55 и вернуться обратно, может сходить к 1196-1200 и вернутся к 1230... прогнозируемого движения не просматривается, если честно, есть только предположение, что отклонение от текущего уровня будет с возвратом к нему же.

Наши вчера тоже выполнили необходимые логические процедуры, вернувшись в моменте ниже уровней пятничного закрытия (мамба была -2.4% на 1446, но закрылась 1462), давая откупить шорты с хорошей прибылью. В принципе точно такие же рассуждения вызывает и наш рынок, 1460-70 по мамбе - хорошие уровни для закрытия месяца, но только непонятно, как мы будем двигаться еще 4 сессии. Поэтому проще всего предположить, что будем играть синхронно с амерами, пипс в пипс.

В понедельник мы предположили, что зона 1476-1491 по мамбе - для шорта (на этой неделе), с целью 1450, а зона 1405-1420 - для лонга, с целью 1460))). Ориентиры мне кажется пока работают. От лонга лучше играть на мой взгляд ниже пятничных уровней, а от шорта - значительно выше, в ноябре возможен выход в зону 1520-40 по мамбе.

.......................................................................................................................................

ПРОГНОЗ ОТ АЛЕКСАНДРА ПОТАВИНА С ITINVEST.RU

Во вторник фондовые индексы США закрылись с существенными потерями вблизи своих внутридневных минимумов. Поводом скорректироваться стала неясность в решении долговых проблем в Европе и слабая макростатистика. Так, индекс цен на жилье S&P/Case-Shiller в августе снизился на 3,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года (прогноз: снижение на 3,6%), что говорит о сохраняющейся стагнации на рынке жилья. В октябре индекс потребительского доверия в США, рассчитываемый компанией Conference Board упал до отметки 39,8 п. (прогноз: 46,1 п.) – минимум с марта 2009 года. В ходе торговой сессии индекс S&P-500 сохранил позиции как раз на ближайшем уровне поддержки – 1226 п., что пока не меняет текущих растущих тенденций.

Запланированный на среду саммит ЕС и лидеров еврозоны состоится, однако заседания министров финансов и экономики Евросоюза не будет. Почему? У политиков сохраняются разногласия о полномочиях и размерах EFSF, доле списаний греческого долга (предполагается, что размер списания составит 60% от номинальной стоимости), а также об объеме средств, необходимых для рекапитализации европейских банков. По сути, сегодняшний саммит ЕС может оказаться опять бесплодным. Его результаты будут обнародованы сегодня не ранее 22-00 мск.

Ожидания того, что частным инвесторам проведут принудительную «стрижку» государственных долгов Греции, может негативно сказаться на CDS и других сегментах финансового рынка. Тем не менее, курс евро относительно доллара не теряет позиций, оставаясь возле отметки 1,39. На этом фоне цены на нефть марки Brentсохраняют стабильность, торгуясь на уровне $110/барр.

Торги в среду на ММВБ мы ожидаем увидеть с небольшим снижением котировок ликвидных бумаг. Вчера вечером индекс ММВБ вернулся к поддержке на 1450 п., возле которой мы вновь увидели активность покупателей. Сегодня нам предстоит понять было ли вчерашнее снижение локальной коррекцией, или у нас есть шансы провалиться ниже. Пока что спекулянты сдерживают снижение, выкупая рынок на провалах, при этом, осознавая, что «медведи» просто испытывают их терпение. Продав остатки бумаг на росте, на сегодня лучше избрать тактику побыть вне рынка, чтобы оценить возможное направление его движения. Ключевой отметкой разворота индекса ММВБ вниз выступает уровень 1420. Пробой планки на 146 тыс. п. по фьючерсу РТС может вызвать волну продаж с целью на 141 тыс. п.

Polyus Gold International объявила, что откладывает допуск акций к торгам на LSE. ФСФР не усмотрела юридических нарушений в процедуре buy-back ГМК Норильский никель. Однако успокаиваться рано, так как г-н Дерипаска может продавить недовольство правительственной комиссии по стратегическим инвестициям.