8 1
3 767 комментариев
276 796 посетителей

Блог пользователя Chessplayer

Дайджест валютного рынка

Рыночные идеи, события, аналитика
1 – 10 из 1251 2 3 4 5 » »»
Chessplayer 20.01.2014, 21:01

Валютный рынок сегодня 20 января 2014 года

Мне приходилось неоднократно отмечать, что прогнозы Goldman Sachs оказывают сильное влияние на умы инвесторов и поэтому их нужно по возможности отслеживать.

Goldman Sachs о USDCAD и AUDUSD

Суммируя наш рыночный взгляд, мы имеем высокую степень убежденности в том, что USDCAD и AUDUSD направятся к 1,14 и 0,85 соответственно к концу 2014 года.

Об австралийском долларе

Goldman Sachs пишет:

Мы ожидаем, что RBA сократит ставку на 25 процентных пунктов в марте.

Мы видим дополнительный риск снижения для AUDUSD, принимая во внимание жесткий язык в отношении валюты – беспрецедентный тон во время пребывания Стивенса на его посту – ясный сигнал нам о том. что RBA сохраняет озабоченность высоким курсом австралийского доллара. Мы предсказываем 0,85 в течение 12 месяцев.

Предпосылкой этому является более агрессивное, чем ожидалось смягчение со стороны Банка Японии в прошлом году, которое могло стать еще одним драйвером притока капитала в Австралию.

0,85 – это всего 300 пунктов. Не так уж и много за целый год. За прошлую неделю AUDUSD прошел вниз больше 300 пунктов.

Я думаю, что на 0,85 AUDUSD в этом году обязательно побывает. Но насколько до этого он сходит вверх – это вопрос.

О канадском долларе

Goldman Sachs пишет:

Наш анализ показывает, что среди G10 центральных банков Банк Канады имеет наибольшие причины проявлять озабоченность низкой инфляцией.

Пока мы видим Банк Канады в состоянии готовности – высокие и все еще продолжающие расти цены на недвижимость и устойчивая картина экономической активности ( мы прогнозируем рост ВВП в 2,5%) пока не дает возможности предпринять реальные действия, но худшая картина, чем в США, и способность Полоза «угрожать» понижением ставки ( чтобы привязать краткосрочные ставки, когда ставки в США пойдут вверх) дает нам сильное убеждение в том, что USDCAD пойдет выше. Мы видим по USDCAD цель в 1,14 на конец года.

Моя точка зрения: у рынка очень сильные ожидания на предстоящее заседание Банка Канады. Вероятно, что Bank of Canada их оправдает, хотя бы в части словесных интервенций, и на этой новости произойдет последний всплеск в район USDCAD=1,1050.

Но затем обязательно наступит коррекция, поскольку канадец очень сильно перепродан.

Вероятность сквиза в USDCAD и AUDUSD реальна

Последний отчет CFTC показал, что некоммерческие трейдеры увеличили свои короткие позиции против высокодоходных валют.

Шорт против CAD близок к максимальному за много лет.

Шорт в AUD велик, но диспозиция начала разворот в другую сторону.

Цель по 0,85 от Goldman Sachs мне не кажется нереальной до конца года.

Но в то же время ничто не мешает AUDUSD до этого сходить в район 0,93.

Вероятность сквиза шортов как в USDCAD так и в AUDUSD кажется мне велика.

Резюме: в краткосрочном плане я смотрю позитивно на AUD и CAD.

3 0
4 комментария
Chessplayer 18.01.2014, 20:34

Валютный рынок вчера 17 января 2014 года

В центре нашего внимания EURO и JPY.

Вчера вышли очередные недельные данные по международным операциям с ценными бумагами от МФ Японии.

В них заслуживает внимания один момент.

Зарубежные инвесторы очень активно на неделе с 5 января по 11 января парковали свои деньги в японских краткосрочных долговых инструментах.

Логичным продолжением тенденции стал понедельник, когда USDJPY упал...

И если бы не сделка Santory-Beam, то падение могло бы продолжиться.

Ночной позитив для американского доллара

Сделки слияния/поглощения может оказаться недостаточно и очень вероятно, что на будущей неделе мы можем увидеть продолжение укрепления JPY.

Инвесторы намерены сократить лонги по USDJPY. Но думаю, что это временно.

Падение EUROUSD в пятницу вечером

Для меня непонятным является падение EUROUSD вечером в пятницу.

При том, что EONIA была в четверг в районе 0,3%, столь активные продажи EUROUSD мало поддаются объяснению.

В еврозоне очевидные проблемы с ликвидностью. Избыточные резервы в еврозоне сократились со 141,1 млрд. евро в ноябре до 116,9 млрд. EURO в декабре.

Рост EONIA происходит на фоне того, что европейские банки на этой неделе существенно уменьшили заимствования по семидневным кредитам.

Возможно, что в пятницу на самом деле шли активные покупки JPY на EURO, но поскольку USDJPY имела хорошую поддержку (сделка Santory-Beam), то это привело к падению EUROUSD.

Технические факторы по паре EUROUSD теперь в пользу доллара. Но фундаментальные продолжают благоприятствовать EURO.

Ни в коем случае не является рекомендацией, но я полагаю, что начиная со вторника-среды следующей недели мы можем увидеть рост EUROUSD.

В целом, исходя из фундаментальных факторов, к которым еще стоит добавить платежный баланс и улучшение экономических показателей еврозоны, при отсутствии действий со стороны ЕЦБ я не ожидаю снижения EUROUSD в первом квартале ниже 1,33-1,34.

0 0
2 комментария
Chessplayer 14.01.2014, 20:30

Валютный рынок сегодня 14 января 2014 года

Сегодня речь пойдет об австралийском долларе

Продажа EUROAUD – структурный трейд Credit Agricole в 2014 году.

Credit Agricole ожидает, что в 2014 году AUD достигнет дна и пойдет вверх.

Selling EUR/AUD: A Top Structural Trade For 2014 – Credit Agricole (13 января)

Credit Agricole пишет:

Мы не ожидаем, что вред для AUD от высоких процентных ставок в США будет слишком высок.

С другой стороны:

В свою очередь мы не ожидаем, что EUROUSD продолжит расти с текущих уровней.

Прежде всего, мы не ожидаем, что ЕЦБ станет менее dovish (голубиным) в тот момент, когда структурные проблемы будут сохранять перспективы роста

В соответствии с этой точкой зрения Credit Agricole вошел в структурный шорт на 1,5115. Целью трейда является 1,3425, стоплосс на 1,5960, номинальный размер 10 млн. долларов.

В принципе Credit Agricole делает неплохие прогнозы, но этот мне кажется нереальным

Если предположить, что EUROUSD Credit Agricole видит на уровне 1,34, то цель по EUROAUD соответствует примерно AUDUSD=1,0.

Мне кажется это чересчур оптимистичным!

Риски, связанные с AUDUSD

По австралийцу ситуация достаточно неопределенная.

В первом квартале, на первый взгляд, имеются большие шансы на позитивное развитие событий.

1 квартал – самый сильный для цен на железную руду – основной предмет австралийского экспорта.

Об этом я писал на своем блоге в мае прошлого года.

Австралийский доллар и цены на железную руду

Соответственно это создает благоприятную атмосферу для AUD.

О железной руде пойдет речь дальше в этой статье, и вы увидите, что здесь все складывается не так хорошо, как обычно.

Имеется целый комплекс рисков для AUD. И реализоваться они в принципе могут в любой момент.

Во-первых, Китай. Кризисы ликвидности здесь стали перманентными. Китайцы держат много капитала в Австралии. Если будут выводить, то это найдет отражение в AUDUSD.

Во-вторых, общая проблема с инвестициями. Инвесторы имеют в Австралии очень большую инвестиционную позицию. Есть что выводить из страны.

В-третьих, даже курс 0,90 вызывает недовольство RBA. Стивенс постоянно указывает на отметку 0,85 как крайне желательную. Поговаривали даже о валютных интервенциях.

В целом, на меня очень сильное впечатление произвело, как AUD шел от 0,97 делать двойное дно. Падал безостановочно, не обращая никакого внимания на позитивную статистику.

Я думаю, что в первом квартале еще есть шансы на рост максимум до 0,93-0,94.

Но во втором-третьем кварталах очень большая вероятность, что AUDUSD будет в районе 0,86-0,88.

Цены на железную руду снижаются

Обычно в начале года цены растут. Но не сейчас.

По мнению Australian Financial Review цены на руду в ближайшие недели должны упасть, поскольку спрос сталелитейной промышленности Китая слабеет, а склады затоварены.

Согласно мнению аналитиков Commonwealth Bank цены будут в ближайшее время в диапазоне 125-135 долларов за тонну.

Снижение цен на железную руду является потенциальным негативом для AUDUSD.

Разворотная недельная свеча в EUROAUD

EUROAUD на недельном графике показывает разворотную картину.

Credit Agricole уже имеет убыток порядка 100 пунктов. Но стоп еще далеко.

Credit Agricole не относится к числу серьезных поставщиков ликвидности.

Но он должен быть в курсе, что те держат очень крупные лонги против ритейла.

По моим наблюдениям диспозиция в крупном форексброкере Оанда является типичной для рынка Форекс.

В целом, подводя итог, я не стал бы в настоящий момент открывать короткую позицию по EUROAUD.

0 0
Оставить комментарий
Chessplayer 13.01.2014, 21:19

Валютный рынок сегодня 13 января 2014 года

В USDJPY и EUROJPY может скоро случиться разворот

Так выглядит месячный график USDJPY.

С моей точки зрения USDJPY уже достаточно распродался для такого сильного фундаментального тренда, в котором находится пара.

Сегодня в Японии выходной, и с этим, на мой взгляд, связано преобладание медведей.

Завтра японские инвесторы вернутся, и продолжат передислоцировать свои деньги в активы с более высокой доходностью.

Коррекция в EUROJPY пока проходит нормально

EUROJPY сегодня впервые с середины ноября опустилась ниже 200-периодной скользящей средней на четырехчасовом графике.

Коррекция составила примерно 3,5%. Тем не менее, она вполне вписывается в понятие «нормальная».

Нормальная – это значит, что это всего лишь фиксация прибыли, но не смена тенденции.

С моей точки рост EUROJPY, как и USDJPY может в любой момент возобновиться.

EURO-активы по-прежнему привлекательны, а у японских инвесторов очень много денег.

С фундаментальной точки зрения я не вижу никаких оснований для смены тренда.

Национальный Банк Канады о канадском долларе

Какой банк должен лучше всех разбираться в канадской валюте, как не банк под гордым названием Национальный Банк Канады (The National Bank of Canada)?

Это коммерческий, а не государственный банк.

Банк опубликовал свои прогнозы 5 января.

The National Bank of Canada пишет:

Наша цель на конец первого квартала USDCAD=1,10 отражает наличие негативных настроений в отношении CAD, хотя мы считаем, что в дальнейшем луни стабилизируется, когда инвесторы осознают, что Канада остается привлекательным для инвесторов местом размещения капитала благодаря рейтингу ААА и растущему ресурсному сектору и сильной привязке к экономике США, которая сейчас на подъеме.

USDCHF под давлением

В пятницу я посвятил статью швейцарскому франку.

Наблюдаем за швейцарским франком

Как мы видим на рисунке, недельная свеча в USDCHF имеет очевидный медвежий характер.

Я посмотрел недельный график и не увидел случая, где бы недельная свеча неправильно бы спрогнозировала дальнейшие события.

Было бы странно, если бы USDCHF был так близко к 0,90 и не сходил бы ниже.

Плюс не надо забывать про корреляцию USDCHF и EUROUSD. Я полагаю, что в ближайшие 10 дней мы увидим EUROUSD как минимум на 1,376.

Растущая EONIA в пользу EUROUSD. И сегодняшнее ралли в EUROGBP тоже свидетельствует о том, что имеется спрос на EURO.

1 0
4 комментария
Chessplayer 10.12.2012, 14:57

Валютный рынок сегодня 10 декабря 2012 года

Валютный рынок сегодня 10 декабря 2012 года

ВЬЮ ВАЛЮТНОГО РЫНКА ОТ ЧЕССПЛЕЙЕРА

EURO

Перспектива понижения ставки, возникшая на последнем заседании ЕЦБ, будет теперь постоянно давить на европейскую валюту.

Уход Монти в отставку – другой серьезный повод для медвежьих настроений.

Смотрим за развитием этой темы по итальянским облигациям.

Перекупленность DAX, также как и других европейских фондовых индексов (MIB, IBEX), но в меньшей степени – еще один драйвер снижения EURO.

В пользу EURO – большие шансы на запуск новой программы покупки активов 12 декабря по оценке почти всех, кого мне приходилось читать.

Лично у меня большие сомнения...

Если ФРС расширит QE до 85 млрд. долларов покупок US Treasuries в месяц, то это может толкнуть EURO в район 1,33, а S&P500 вплоть до 1450 пунктов.

Но это временно, а потом полагаю, что EURO/USD опять пойдет к нижней границе диапазона 1,265-1,313.

Доходность итальянских 10-летних облигаций сильно скакнула вверх.

http://www.bloomberg.com/quote/GBTPGR10:IND

Это говорит о том, что опасения, что Италия свернет с курса «бюджетной строгости» сильны.

JPY

Полагаю, что на этой неделе имеет шансы скакнуть в район 83. В воскресенье выборы, на которых должен победить Абэ.

Он обещал разогнать инфляцию до 2% (совершенно не представляю, как ему это удастся).

С момента роспуска парламента USD/JPY выросла почти на 300 пунктов и в настоящий момент консолидируется перед тем, как стремительно взлететь, либо камнем упасть вниз.

Для меня загадкой является, почему при таком росте USD/JPY доходность JGB (японских облигаций) не растет, падает.

http://www.bloomberg.com/quote/GJGB10:IND/chart

Это также не стыкуется с поведением NIKKEY. Предлагаю вам сравнить, как коррелируют между собой NIKKEY и JGB.

Единственное объяснение, которое мне приходит в голову – интервенции Банка Японии в рынок облигаций ( интересно, насколько они уже израсходовали лимиты от двух осенних программ QE).

GBP

На этой неделе не ожидаю самостоятельной тенденции. Будет ходить вместе с EURO.

Сегодня вечером выступает гувернер Банка Англии. Может вызвать волатильность.

Инфляционные ожидания растут. Шансы на покупку активов на следующем заседании BOE невелики.

EURO/GBP

Сама кросспара EURO/GBP имеет шансы на этой неделе сходить к 0,80, поскольку шансы на снижение ставки ЕЦБ теперь выглядят реально, а вот шансы на QE Банка Англии пока выглядят призрачно.

На этой неделе очень много статистики в еврозоне и пара EURO/GBP будет зависеть от этих данных.

AUD

У меня среднесрочный негативный взгляд на AUD/USD.

Так же как у многих инвестиционных домов (здесь наши взгляды совпадают).

Основание – позиция RBA ( Резервного Банка Австралии). Подробности позже.

AUD/USD движется вверх, но импульс очень слабый. Имею шорт в этой валюте.

Статистика в Китае не оказала сильного влияния на AUD. И это тоже о чем-то говорит.

На известии о QE4 может скакнуть вверх. Но при моем позиционном трейдинге перспектива потерять на время 100 пунктов меня не пугает.

Думаю, что зона в районе 1,60 окажет столь сильное сопротивление, что я с трудом себе представляю, что AUD/USD сможет ее преодолеть.

Зато в любой момент может упасть пунктов на 150.

CAD

В канадце у меня тоже среднесрочный медвежий взгляд. Канадцу, в отличии от австралийца, перепадает силы от доллара США. В частности, хорошие данные по занятости в США позитивно влияют и на CAD. В пятницу в Канаде и свои данные по занятости оказались сильными (безработица на семимесячном минимуме).

Поэтому он так часто ходит с AUD в противоход (есть и другие причины).

На сегодняшний момент Банк Канады занимает самую сильную монетарную позицию среди «большой семерки» центральных банков.

Но плохие данные по производству и розничным продажам могут скоро поменять взгляды руководства Банка Канады на проводимую политику.

.............................................................................................................

ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ ОТ КОНСТАНТИНА БОЧКАРЕВА С ADMIRAL MARKETS

10.12.2012 EUR/USD: предпосылки для снижения к 1.2660 и ниже в 1кв2013 г.

· Рецессия в еврозоне, риски понижения процентных ставок и QE со стороны ЕЦБ

· Стабильная ситуация в экономике США, ограниченное влияние QE3 на курс доллара США.

Еврозона, ЕЦБ

Если исходить из того, что тренды на FX формируются под воздействием политики крупнейших центральных банков мира, то ЕЦБ явно в минувший четверг определил правила игры и вектор в EUR/USD на ближайшие несколько месяцев, официально признав продолжение рецессии в еврозоне в 1п2013 г, а также дав понять, что есть предпосылки для дальнейшего смягчения денежной политики.

Иными словами, ЕЦБ спровоцировал сразу несколько трейдов в EUR/USD, подтолкнув инвесторов, во-первых, к:

· продажам евро под дальнейшее сокращение дифференциала процентных ставок между США и еврозоной;

· во-вторых, спровоцировав открытие новых «коротких» позиций по евро в расчете на то, что в 2013 году темпы роста экономики США будут намного выше европейских.

Если данного рода настроения объединить с последними данными от CFTC, согласно которым, текущие чистые позиции на продажу в EUR/USD крупных спекулянтов сейчас на минимуме с сентября 2011 года, можно получить на выходе довольно-таки благоприятную картину для игры на понижение по евро.

Вместе с тем мы бы держали в поле зрения и тот сценарий развития событий, когда ухудшение экономической конъюнктуры в итоге может заставить ЕЦБ решиться на еще один раунд нестандартных мер в поддержку экономике Европы в виде LTRO3 или и вовсе в духе QE. Пока рынки этого не осознают, но это, пожалуй, может быть наибольший понижательный риск для единой европейской валюты в 2013 г.

Собственно пока данного рода риски (трейды) не материализуются (а для этого должно состояться еще хотя бы два заседания ЕЦБ, которые их развеют), что предполагает, по нашему мнению, снижение EUR/USD как минимум на 300-500 пунктов, говорить о сломе нисходящего долгосрочного тренда по евро, либо прохождении сопротивления 1.3170 не приходится.

Можно в данном случае и просто исходить из того, что упомянутые факторы/риски могут сдерживать рост пары EUR/USD выше 1.3170 на протяжение всего 1кв2013 г., либо по крайне мере первой его половины, заставляя на это время отказаться от игры на повышение по евро.

С точки зрения краткосрочных настроений на FX мы как минимум исходили бы из того, что EUR/USD будут продавать еще раз под заседание ЕЦБ 10 января 2013 г., опасаясь снижения процентных ставок в еврозоне.

США, ФРС

Куда все проще с точки зрения новостного фона из США, который мы как раз склонны воспринимать как фактор в поддержку американской валюте. Даже если исходить из того, что темпы роста ВВП США в 4кв2012 г. будут ниже чем в 3кв2012 г., все равно какое-то время доллар на FX может получать за счете осознания в инвесторской среде того, что влияние урагана Сэнди на экономику США оказалось несущественным, либо за счет того, что темпы роста ВВП США будут на порядок выше европейских в 2013 г.

С другой стороны, мы бы исходили из того, что определенную поддержку доллар также может получить за счет того, что политика ФРС на 1п2013 г. представляется инвесторам более понятной и не несет в себе новых понижательных рисков для американской валюты:

· С момента запуска QE3 в рамках заседания ФРС 12-13 сентября курс EUR/USD не изменился. Негативное влияние QE3 на доллар США будет минимальным по сравнению с QE 1-2.

· Возможное решение ФРС 12 декабря увеличить масштабы программы QE3 за счет покупки казначейских облигаций США (Treasuries) в дополнение к ипотечным (MBS) не должно оказать какого-либо давления на доллар, так как данного рода шаг будет компенсировав завершением операций «Твист» в 2012 г.

· Расширение QE3 равноценно пролонгации операций «твист». Имеет смысл помнить о том, что само по себе решение запустить программу «твист» в августе-сентябре 2011 года не смогла вызвать какой-либо значительный рост курса EUR/USD.

..................................................................................................................

ПРОГНОЗ ОТ НИКОЛАЯ КОРЖЕНЕВСКОГО С ADRENALIN-FOREX

Политический курс

Понедельник 10 декабря 2012 г.

Время выхода форекс обзора: 11:58

Мы сохраняем позиционирование неизменным, по-прежнему ищем точку восстановления лонга в EURUSD, EURCHF.

В течение выходных появилась масса позитивных для риска новостей. Главное - статистика из Китая, которая свидетельствует о дальнейшем восстановлении экономики. Темпы роста промышленного производства вновь стали двузначными и отметились на 10.6%, увеличение инвестиций - свыше 20%, розничных продаж - почти на 15%. Инфляция при этом остается исключительно подавленной - всего 2% г/г. Это желанная комбинация, при которой власти могут быстро принять меры и простимулировать экономику в случае проявления какой-либо слабости, но и в отсутствие каких-либо действий ВВП остается на правильной траектории.

Ложкой дегтя в общем медовом информационном поле является Италия. В субботу действующий премьер Марио Монти объявил об уходу в отставку, обвинив в этом Берлускони. Экс-председатель правительства якобы оказывает давление и мешает проводить нужную политику, используя свои связи в парламенте. Теперь Италии придется пережить как минимум два месяца без исполнительной власти, что, конечно, не есть хорошо в условиях активной стадии реформ. Рынки, безусловно, не могли воспринять эту новость позитивно. Тем не менее, мы обращаем внимание и на успешный обратный выкуп облигаций Греции. Скорее всего, страна теперь получит деньги, и в общем европейский кризис останется темой второго плана. Мы выбираем точку восстановления длинных позиций в EURUSD, EURCHF и рассматриваем лонг в AUDUSD.

..................................................................................................................

0 0
2 комментария
Chessplayer 25.10.2012, 15:44

Валютный рынок сегодня 25 октября 2012 года

Валютный рынок сегодня 25 октября 2012 года

Несколько прогнозов от валютных стратегов крупных инвестиционных домов, которые они дали 24-25 октября.

Аудиофайл дает русский текст:

BofA Merrill Exits Long EUR/USD From Oct 15, Remains Bullish On USD/JPY

Bank of America Merrill Lynch booked a 0.54% profit on its long EUR/USD from October 15. The trade opened at 1.2915, with an initial stop of 1.28 (then raised to 1.1985), and an initial target of 1.32.

BofA remains EUR/USD bulls in the medium term and is now watching 3m trendline support at 1.2915.

"Through here would indicate a change in trend from bullish to range bound, exposing the pivotal 200d avg & range lows between 1.2836/1.2749. Bears gain control ONLY on a daily close below this zone, exposing the 1.2042 June low," BofA adds.

BofA also remains bullish on USD/JPY targeting 80.56/60, and potentially 81.88.

USD/JPY At 75, EUR/JPY At 85 In Q1 2013 On These 3 Scenarios - JP Morgan

Since the beginning of October, the JPY has declined by 1.8% in trade-weighted terms. Going through the first quarter of next year, JP Morgan expects the JPY to stay around its recent levels with USD/JPY trading at 79, and EUR/JPY trading at 103 by March of 2013.

However, according to JPM, the downside risk to this view could probably take USD/JPY to the 75 level, and EUR/JPY to the 85 level if one of these three alternative scenarios materializes in Q1 2013:

(1) concerns regarding the banking system and local government fiscal conditions in Spain intensify, (2) the Chinese economy continues to slow down, heightening concerns for the broader global recovery, (3) tension between China and Japan increases further, resulting in extreme risk-averseness among Japanese investors and corporates.

JPM also lists the following as potential trigger events:

*US congress debate on fiscal cliff * FOMC meetings (December 11-12, January 29-30) * BoJ meetings (October 30, November 19-20, December 19-20, January 21-22, February 13-14).

Morgan Stanley Holds Short AUD/NZD From Oct 16 Targeting 1.10

Morgan Stanley holds short AUD/NZD position from October 16. The trade opened at 1.2580, with a protective stop at 1.2950, and a target of 1.1000.

Here is MS' rationale behind taking the position:

"Despite some stabilization in the Asian growth outlook, our commodity strategists remain bearish iron ore prices. Meanwhile, they are generally bullish food prices going into next year, suggesting an AUD/NZD short position."

Room For EUR/USD To Hit 1.35 By Year-End If Spain Applies For ESM Aid - Deutsche Bank

Once the Spanish government makes its official ESM aid request, the room will be high for EUR/USD to reach 1.35 by year-end said John Horner, FX strategist at Deutsche Bank in an interview with CNBC.

However, until then the pair is poised to stay around its current levels as the markets look for more clarity on the outcome of the US Presidential and Congressional elections in November and on the associated risk of going into a fiscal cliff by early 2013, he added.

But overall, he believes that the USD fundamentals remain challenging in terms of the very wide external deficit, while the EUR view is improving as most of the tail risks downside have been removed by the prospects of the ECB bond buying.

.............................................................................................................

ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ ОТ КОНСТАНТИНА БОЧКАРЕВА С ADMIRAL MARKETS

Forex: заседание ФРС, индекс доллара США.

· Значимость поддержки 1.2900/50 для EUR/USD необычайно высока.

· Декабрьское заседание ФРС несет ряд понижательных рисков для американской валюты.

Технический анализ

Недельный график индекса доллара США

· Начиная с сентября индекс доллара зажат в узком диапазоне 78.75-80, выход из которого укажет направление дальнейшего движения на FX на ближайшие несколько недель или даже до конца года.

· Рост индекса доллара выше сопротивления 80 пунктов (закрытие по итогам недели) – сильный сигнал к снижению курса EUR/USD (возобновлению долгосрочного нисходящего тренда по евро).

Дневной график индекса доллара США

· Сопротивление 80 пунктов по индексу доллара может соответствовать поддержки 1.2900/50 по EUR/USD.

· Т.о. сигналом к возобновлению нисходящего тренда по EUR/USD, а также сигналом к реализации модели «двойная тройная/вершина», либо «неудавшийся размах» (однозначно диапазон 1.2800-1.3170 по EUR/USD определить нельзя) следует считать не прохождение поддержки 1.2800/30, а, возможно, уже уверенное снижение курса евро ниже 1.2950 или 1.2900.

Фундаментальный анализ

Прошедшее заседание ФРС США (23-24.10) не стало сюрпризом для финансовых рынков, однако многие инвестиционные дома по-прежнему не исключают того, что Центробанк США 11-12 декабря может принять решение о расширении программы выкупа активов, начав к MBS дополнительно скупать Treasuries еще на 40$-50$ млрд, компенсировав тем самым завершение программы Twist.

Данного рода ожидания, как и возможное решение в декабре расширить QE3, мы рассматриваем как «медвежий» фактор риска для американской валюты.

Почему инвесторы ожидают расширения QE3:

· Комментарий ФРС сам по себе указывает на расширение QE3, если не произойдет существенного улучшения ситуации на рынке труда США. В этой связи существенно возрастает значимость октябрьских данных по занятости в начале ноября (Nonfarm payrolls, Unemployment rate).

· Запаздывающая реакция на QE3. С сентябрьского заседания Fed мы могли наблюдать снижение цен на акции, рост ставок по ипотечным бумагам и кредитам, снижение заявок на ипотечное кредитование, а также объемов рефинансирования ранее выданных кредитов. Может быть, влияние QE3 на доллар также будет противоположным от того, что происходило в случае с QE1-2.

· Фискальный обрыв. ФедРезерв может быть вынужден подстраховаться или обратиться к дополнительным стимулирующим мерам на тот случай, если Конгресс США не сумеет решить проблему фискального обрыва до конца года.

Самое простое в этой ситуации, на наш взгляд, дождаться прохождения поддержки 1.2900/50 по EUR/USD, либо роста USDX выше 80 пунктов, чтобы говорить о дальнейшем укреплении курса доллара без лишних сомнений.

..................................................................................................................

ПРОГНОЗ ОТ НИКОЛАЯ КОРЖЕНЕВСКОГО С ADRENALIN-FOREX

Слабые данные и мягкая политика

Четверг 25 октября 2012 г.

Время выхода форекс обзора: 11:54

Мы сохраняем позиционирование неизменным, будем наращивать лонг в EURUSD на 1.275

Рынки остаются в напряжении, все попытки начать покупать риск оканчиваются неудачей. Такая диспозиция наверняка сохранится еще на протяжении некоторого времени, по крайней мере, ближайших торговых дней. Сегодня главное событие - данные по заказам на товары длительного пользования в США, завтра - ВВП этой страны. Мы полагаем, что обе цифры окажутся несколько ниже консенсуса. Особенно высока вероятность разочарования по поводу пятничной статистики. Ожидания по темпам роста исключительно высоки, консенсус сложился на уровне 1.9% по итогам 3-го кв. Но отчетности компаний, а также опережающие индикаторы указывают на более низкие цифры. Окончательный собственный прогноз мы сможем дать только после данных по заказам, но он однозначно будет ниже рыночных оценок.

Слабая макростатистика, вероятно, продолжит давить на настроения еще какое-то время. Инвесторы обычно не сразу начинают спекуляции на более агрессивное QE, и какое-то время обращают внимание на реальный сектор. И именно в этой связи разумно ожидать еще некоторого маржинального укрепления доллара. Однако после роста индекса USD на 1-2% от текущих уровней, начнут появляться хорошие точки входа. Во-первых, в шорт по USDCAD в свете расхождения монетарной политики (мы также сохраняем шорт в GBPCAD). Во-вторых, в лонг по EURUSD в силу теперь уже фундаментальной недооцененности пары. Наше ожидание общего снижения курса американца в среднесрочной перспективе остается непоколебимым, но путь к этому оказывается несколько длиннее, чем полагалось изначально. В существующих условиях, кстати, разумно проявить особенную осторожность в отношении валют развивающихся стран, в т.ч. рубля (который не становится хуже в глобальном плане).

0 0
Оставить комментарий
Chessplayer 05.07.2012, 13:39

Расхождение во мнениях (валютный рынок)

Валютный рынок сегодня 5 июля 2012 года

Я очень давно не делал обзора валютного рынка. Но сегодня происходят такие важные события, а главное - я обратил внимание на сегодняшний фундаментальный анализ Константина Бочкарева. Константин сегодня, как и я, уделил много внимания золоту.

ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ ОТ ЧЕССПЛЕЙЕРА

Интересно, когда возникает расхождение во мнениях.

Константина Бочкарева я считаю, подчеркиваю, очень хорошим аналитиком. Дискутировать с людьми, которые пишут глупости – неинтересно.

Константин пишет очень часто правильные вещи, а главное в его рассуждениях всегда присутствует логика.

Основной аргумент Константина Бочкарева в пользу роста золота – ожидания запуска QE3.

Моя точка зрения: для QE3 нужен сильный финансовый стресс.

Не я один так думаю, так думает пятерка крупнейших в мире инвестиционных домов.

На эту тему я даже давал подборку статей

ВЬЮ РЫНКА ОТ ЧЕССПЛЕЙЕРА 2 июля 2012 ГОДА

Citi: 19 мая

"Dear Angela, Dear Francois, Dear Mario" - From Citi, With No Love At All

Deutsche Bank: 16 июня

Deutsche Bank: "The Spanish Recapitalization Is Not Working" - A Market Shock Is Required

SocGen: 19 июня

By Frontrunning QE, Did The Market Make QE Impossible?

Goldman 21 июня

Goldman Goes Short The S&P 500: 1285 Target

Barclays: 29 июня

Barclays On The Rally: "Fade It", Because The Summit Is "Not A Game-Changer For The EUR"

Когда индекс S&P500 находится на уровнях 1300 пунктов и выше, ни о каком запуске полноценного QE ( имеется в виду - путем покупки активов, а не их обмена) речи быть не может.

Другой фактор, который Константин не учитывает напрочь, - это зависимость золота от EURO и взаимодействие балансов ЦБ.

Многие почему-то считают, что золото дорожает всегда, когда печатают деньги. Это заблуждение. Зависит от валюты. Дело в том, что когда печатают большое количество денег в валюте, отличной от мировой резервной валюты, это ведет к дефляции цен на основные активы, большинство из которых выражено именно в USD.

График, приведенный во вью рынка, показывающий поведение золота за последний год, это хорошо демонстрирует.

Золото сейчас переоценено по сравнению с прошлым годом, потому что переоценен EURO.

КОРРЕЛЯЦИЯ МЕЖДУ БАЛАНСАМИ ЦЕНТРАЛЬНЫХ БАНКОВ (вью рынка)

А EURO переоценен благодаря возможности хранения денег на депозитах ЕЦБ.

Другие комментарии идут прямо по тексту.

.............................................................................................................

ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ ОТ КОНСТАНТИНА БОЧКАРЕВА С ADMIRAL MARKETS

Мы продолжаем рассматривать все происходящее на финансовых рынках как некоторую «оттепель» после непростого 2кв2012 г. Причем, в основе текущих процессов, связанных с улучшением ситуации с аппетитом к риску, лежит две составляющие. С одной стороны, это наметившийся (очередной) перелом в европейском долговом кризисе, который действительно может произойти, если лидеры ЕС смогут в итоге создать фонд или механизм, который бы мог скупать облигации проблемных стран (в частности, Италии и Испании). С другой стороны, это надежды и ожидания, связанные с тем, что крупнейшие Центробанки мира могут предпринять сейчас серию шагов, направленных на поддержание мировой экономики и стимулирование экономического роста. Все вместе – это ключевая история на рынках этого лета.

С точки зрения технического анализа, данную фундаментальную подоплеку или «оттепель» мы склонны рассматривать как повод для коррекционного роста фондовых индексов, цен на сырье и ряда валют после продолжительного снижения за период с марта по начало июня. В качестве первых (основных) целей для данного рода коррекции мы отмечаем следующие уровни:

· РТС 1450-1500 пунктов.

· Brent 95$-100$, WTI 85$-90$

· USD/RUR 31.40-31.60

Причем, рынок драгоценных металлов и EUR/USD в контексте происходящего мы склонны рассматривать как «темную лошадку».

EUR/USD

Формальной целью для коррекционного роста пары EUR/USD мы склонны рассматривать уровень 1.2800, на который приходится 100-дневное скользящее среднее, а также рубеж 1.3000-1.3050, который ранее фигурировал на протяжение февраля, марта и апреля как значимая поддержка.

Другое дело, что мы пока не готовы на все это ставить, полагая, что рынок серебра и золота в этом плане может быть куда интереснее. Росту пары EUR/USD могут способствовать в значительной степени ожидания, что ФедРезерв в рамках заседания 31 июля или 12 сентября сделает решительный шаг в сторону QE3, на что может указывать и существенное падение подиндекса новых заказов в ISM Manufacturing на рекордную величину в июне, и провальные Nonfarm payrolls за предыдущие два месяца, а также просто то, что политика ключевых Центробанков мира в значительной степени синхронизирована и вслед за раскручиванием гаек в Европе инвесторы будут склонны ожидать аналогичных шагов и от ФРС.

Фед успел этим позаниматься до ЕЦБ.

В то же самое время, определенным испытанием для евро может стать сегодняшнее заседание ЕЦБ, в рамках которого основные процентные ставки могут быть снижены на 0.25%. Если по факту пресс-конференции ЕЦБ в 16:30 мск мы не увидим новой волны продаж в EUR/USD, то это будет индикатором силы в случае с евро и готовности возобновить рост. Вообще, пока все укладывается в рамки негласного правила «продавай EUR/USD под заседание ЕЦБ в четверг и снижение ставок, покупай по факту».

Странно. А по-моему в последнее время очень часто действовало обратное правило.

Собственно не исключено, что про фактор ЕЦБ рынки могут забыть самое позднее завтра, когда в США выйдут еще одни посредственные Nonfarm payrolls, и разговоры о QE3 станут актуальны как никогда.

Думаю, что на этот раз рынки NFP будут вопринимать не так остро. Привыкли. И определенные меры уже приняты, кстати..

Золото, серебро

ЕЦБ может снизить сегодня ставку и озвучить новые меры в поддержку ликвидности, Банк Англии расширить сегодня программу выкупа активов на 50 млрд фунтов стерлингов, ЦБ Китая этим летом еще раз понизить нормы резервирования для банков или даже учетную ставку, а ФРС помимо пролонгации операции «твист» до президентских выборов в США пойти на еще один раунд количественного смягчения/QE.

Для того, чтобы понять, чем все это чревато для рынка драгоценных металлов, достаточно просто вспомнить, что за период с декабря 2008 г. по июнь 2011 г. ФРС предпринял два раунда количественного смягчения (QE1, QE2), выкупив в конечном счете активов на 2.3$ млрд. За этот период цена золота фактически удвоилась. Сейчас вдобавок мы имеем ситуацию, когда после 3-х месячного снижения котировок золота и серебра рынок драгоценных металлов выглядит вдобавок довольно-таки перепроданным, дешевым или недооцененным.

Тогда еще ЕЦБ не занимался этим делом.

Хочется также напомнить, что идея с покупкой золота и серебра под возможное еще одно смягчение денежной политики в США родилась у нас фактически месяц назад с публикацией за океаном слабых майских данных по рынку труда (Nonfarm payrolls). Не исключено, что сегодняшнее заседание ЕЦБ и завтрашняя порция статистики из США лишний раз укрепит эту идею.

Золото с тех пор не выросло, хотя уже продлили операцию Твист.

С точки технического анализа, сигналом к окончательному слому нисходящего тренда на рынке золота для нас станет рост котировок металла по итогам дня или недели выше 1630$ за унцию.

А как же 200 MA на 1665?

Целью для повышательной динамики этим летом при этом может стать сопротивление 1690$, 1720$ за унцию, а при благоприятной развитии событий и резистанс 1790$-1800$. Для серебра в качестве ключевых уровней для прохождения мы отмечаем резистансы 28.50$ и 29.10$, а в качестве первой цели для удержания позиций на покупку сопротивление 31$.

..................................................................................................................

ПРОГНОЗ ОТ НИКОЛАЯ КОРЖЕНЕВСКОГО С ADRENALIN-FOREX

И снова о ЕЦБ

Четверг 05 июля 2012 г.

Время выхода форекс обзора: 12:15

Мы держим шорт в EURAUD, EURNZD, сохраняем прочие позиции.

Наконец наступил день заседания ЕЦБ. Это, безусловно, главное событие четверга, к которому стоит хорошенько подготовиться. Аналитики AForex ожидают смягчения монетарной политики через снижение ставок. Вопрос только в том, какие именно ставки изменятся. Мы склонны полагать, что доходность по депозитам будет уменьшена до 0% (сейчас 0.25%) или даже объявлена негативной (-0.25%). Это имеет смысл с учетом колоссального объема резервов, которые коммерческие банки хранят на счетах регулятора. Они держат "на черный день" порядка 700 млрд евро, и задача Марио Драги сейчас - выдавить эти деньги на рынки и насильно сформировать спрос в облигациях, в т.ч. периферийных. Для того, чтобы банкам захотелось инвестировать в бумаги, например, Испании, все остальные альтернативы должны стать намного менее привлекательными. А главный конкурент здесь, конечно, депозит в ЕЦБ.

Мое мнение, что если ЕЦБ сократит ставку по депозитам, то только на 0,1%. И то маловероятно.

СНИЖЕНИЕ СТАВКИ ПО ДЕПОЗИТАМ – ЧРЕЗВЫЧАЙНО ОПАСНАЯ ДЛЯ EURO ВЕЩЬ.

Вопрос: куда польются деньги c депозитов? Почему они должны пойти в периферийный долг? А если они пойдут на конвертацию в USD, JPY, GBP, CAD, AUD, ну и конечно в CHF?

Думаю, что снижение ставки по депозитам на 0,25% вызовет просто обвальное падение EURO.

ИМЕННО БЛАГОДАРЯ НАЛИЧИЮ ЭТОЙ ЗАЩИТНОЙ ГАВАНИ КУРС EURO СЕЙЧАС 1,25 И НЕ 1,20.

КОРРЕЛЯЦИЯ МЕЖДУ БАЛАНСАМИ ЦЕНТРАЛЬНЫХ БАНКОВ (вью рынка)

Не факт, однако, что регулятор прибегнет к столь решительным мерам. Вполне возможно, что центробанк ограничится снижением ставки рефинансирования на 0.25% (до 0.75%) и сопроводит свое решение максимально мягкой риторикой. Однако это не будет похоже на Марио Драги, который с первых дней зарекомендовал себя как исключительно креативный центробанкир. Нужно также понимать, что существенная часть смягчения политики уже заложена в котировки евро. Трейдеры спекулируют на этом как минимум с понедельника, и в котировках определенно диконтировано снижение ключевой ставки на 25 б.п. Поэтому если изменят только ее, это будет позитивно для единой валюты, и EURUSD сможет возобновить движение вверх. Мы, однако, предпочитаем продавать валюту, центральный банк которой проводит смягчение. Но для этого намного разумнее держать шорт в кроссах. EURNZD и EURAUD остаются нашим выбором.

Мои позиции сейчас:

Синтетический шорт через USD в паре AUD/JPY, шорты AUD/USD и GBP/USD и шорт по GOLD.

Подумываю об открытии синтетического лонга по EURO/AUD, но мне не хочется пока покупать EURO/USD, поскольку он может еще легко падать вперед AUD на протяжении 200-300 пунктов. Там уже можно купить EURO/USD.

0 0
2 комментария
Chessplayer 17.04.2012, 14:11

Валютный рынок сегодня 17 апреля 2011 года

Валютный рынок сегодня 17 апреля 2011 года

Я очень уважаю аналитику Константина Бочкарева. У него очень хорошее понимание фундаментальных основ валютного рынка и его прогнозы имеют большую практическую пользу.

В принципе все его соображения верны, но в краткосрочном плане он, на мой взгляд, сейчас неправ, поскольку не учитывает «эффект репатриации», описанный здесь:

ВЬЮ РЫНКА ОТ ЧЕССПЛЕЙЕРА 17 апреля 2012 ГОДА (эффект "репатриации")

и диспозицию на рынке US Treasuries, неблагоприятную для USD.

Более того, медвежья диспозиция на рынке US Treasuries вообще меняет значение уровня 1,30.

Далеко вниз EURO/USD не должен уйти, пока первичные дилеры не поменяли диспозицию!

Я вообще не ожидаю выхода EURO/USD из коридора 1,295-1,33(может даже выше) до того момента, пока не прояснится структура US Treasuries после запуска FRN.

.............................................................................................................

ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ ОТ КОНСТАНТИНА БОЧКАРЕВА С ADMIRAL MARKETS

EUR/USD: Испания, аппетит к риску!

Несмотря на то, что поддержка 1.3000/50 устояла по EUR/USD в начале недели, общий тренд для евро сохраняется как нисходящий, а текущая ситуация в Европе представляется нам более чем плачевной. Самое позднее новой фазы укрепления курса доллара США мы бы ждали к заседанию ФРС 24-25 апреля, исходя из того, что и в этот раз рынки не получат от Центробанка какого-либо четкого сигнала к запуску QE3.

Испания

Собственно все упирается в то, как Испания разместит 2-х и 10-летние гособлигации 19 апреля. Если данное размещение в итоге пройдет успешно, то на непродолжительное время мы можем увидеть стабилизацию ситуации на рынке госдолга периферии, а также некоторый рост аппетита к риску. Однако следует понимать, что любая передышка будет носить временный характер.

ЕЦБ может как угодно долго «манипулировать» доходностью испанских бумаг, искажая реальное положение дел за счет активной скупки бумаг. Однако с CDS все обстоит иначе – в данном случае влияние ЕЦБ минимально; данный инструмент лучше чем облигации отражает возросшую угрозу ухудшения ситуации в Европе и возможный дефолт или «бэйлаут» Испании. Тот факт, что CDS на Испанию торгуются выше максимумов прошлого года, говорит о том, что проблемы Мадриа – это надолго.

Существенное беспокойство по-прежнему вызывает риторика отдельных политиков Испании, которая больше напоминает панику. Из последнего здесь можно отметить и вчерашние заявления премьер-министра Испании Марьяно Рахой о том, что в случае неспособности сократить дефицит бюджета страна может лишиться доступа к рынку капитала, что в итоге приведет к невыполнению ряда других обязательств. А также высказывания других чиновников о том, что ЕЦБ следует увеличить свое присутствие на рынке госдолга Испании, то есть более активно скупать испанские долги.

Также в качестве косвенных факторов риска мы бы отметили весеннее заседание МВФ 20-22 апреля, полагая, что все обсуждения такого вопроса, как увеличение ликвидности в инструментариях ЕЦБ и МВФ вряд ли будут успешны, что лишний раз подстегнет спекуляции по поводу того, что реально денег на спасение Испании в наличии нет. Другой негативный момент – это возможное дальнейшее снижение кредитных рейтингов в Европе, как на суверенном, так и на корпоративном уровне. Здесь уже можно отметить и намерения Moody’s во 2кв2012 понизить рейтинги более чем 100 европейских банков, и угрозу того, что некоторые рейтинговые агентства могут пройтись по рейтингу Италии.

Аппетит к риску

Если по EUR/USD мы отмечаем в качестве ключевого уровня поддержку 1.3000/50, то на рынке акций США в случае с S&P500 особое внимание советуем уделить поддержке 1360 пунктов, снижение ниже которой может означать реализацию по S&P500 фигуры технического анализа близкой к «голова и плечи», что может быть предвестником дальнейшей коррекции на мировых рынках акций, то есть сигналом к укреплению курса доллара США на фоне ухудшения ситуации с аппетитом к риску. Говорить о том, что формирующаяся «медвежья» модель по S&P500 перестала быть актуальной, мы предпочтем только после роста фондового индекса выше сопротивления 1390 пунктов.

Дневной график S&P500

Напомним, что мы оставляем в силе прогноз 1.15-1.20 по EUR/USD на текущий год.

..................................................................................................................

ПРОГНОЗ ОТ НИКОЛАЯ КОРЖЕНЕВСКОГО С ADRENALIN-FOREX

И снова о Европе

Вторник 17 апреля 2012 г.

Время выхода форекс обзора: 13:16

Мы сохраняем позиционирование без изменений.

Форексом управляет рынок облигаций. Очевидны сильные колебания, связанные с изменениями доходности по европейским бондам. И в этом контексте важен сегодняшний аукцион испанских векселей. Стране удалось привлечь 3.2 млрд евро при цели в 2-3 млрд. Но мы воздерживаемся от однозначно позитивной интерпретации этого события. Оно должно краткосрочно успокоить рынок, но не избавит от всех тревог. Дело в том, что проблемы теперь концентрируются в бумагах со сроком погашения от 3 лет, то есть там, где не просматривается эффект от действий ЕЦБ. Чтобы евро вернулся в режим уверенного ралли, необходима стабилизация именно долгосрочной доходности. Но инвесторы хотя бы не получили шока в виде провального аукциона испанских векселей - и это уже хорошо.

Теперь все внимание переключается на Марио Драги. Глава ЕЦБ сегодня выступит с речью по монетарной политике. Рынок будет искать в его словах намек на две вещи. Первое, готов ли центробанк возобновить покупки облигаций на вторичном рынке в больших объемах (то есть снова запустить программу SMP). Второе, собирается ли ЕЦБ продолжать цикл снижения ставок. Оба события в целом мягко негативны для евро, но скорее спровоцируют волатильность. Сочетание их, однако, способно сильно надавить на котировки EUR. И на этом фоне не следует забыть о событиях на американском долговом рынке. Доходности по 10-летним бумагам вновь опустились ниже 2%. Это возвращает Форекс в режим коридоров. Сильные и при этом предсказуемые движения в таких условиях будут сконцентрированы в USDJPY.

0 0
Оставить комментарий
Chessplayer 03.04.2012, 18:13

Валютный рынок сегодня 3 апреля 2011 года

Валютный рынок сегодня 3 апреля 2011 года

FOREX SENTIMENT

Это информация об открытых позициях клиентами, которую публикуют некоторые форексброкеры

На рисунке внизу представлен рыночный сентимент по данным трех крупных брокеров: Dukascopy (SWFX), Альпари и A-Forex.

Альпари дают диспозицию не только числу участников, но и по объемам (числу лотов).

Изменения в диспозиции по сравнению с прошлым наблюдением (пятница, 17.30):

Dukascopy:

EURO/USD: Было 41/59, стало 51/49

GBP/USD: Было 30/70, стало 26/74 – по-прежнему медведи являются хозяевами положения.

USD/CHF: Было 73/27, стало 75/25.

USD/JPY: было 73/27, стало 72/28 – изменение несущественно

В остальных парах изменения несущественны.

................................................................................................................

A-Forex:

EURO/USD: Было 48/57, стало 44/56 – почти нейтральная диспозиция

GBP/USD: Было 14/86, стало 52/48. Опять диспозиция поменялась. У меня появились сомнения в достоверности сведений, которые предоставляет A-Forex. Не может в одной паре через день происходить переворот клиентской позиции. Что здесь не так.

USD/CHF: Было 75/25, стало 81/19.

USD/JPY – Было 25/75, стало 72/28. Клиенты перевернулись. Но позиция теперь точно такая же, как в SWFX.

................................................................................................................

Альпари: здесь я смотрю по объемным позициям

EURO/USD: 38/62 - без изменений

GBP/USD: Было 42/58, стало 47/53. Диспозиция сдвинулась в сторону нейтральной.

USD/CHF: Было 50/50, стало 67/33. ПО клиентам соотношение впечатляющее: 83/17

USD/JPY: Было 50/50 , стало 51/49

................................................................................................................

В целом, клиенты в основном стоят по доллару против других валют.

В паре USD/CHF полное единодушие, везде лонг, притом очень агрессивный – порядка 75/25. Маркетмейкеры стоят на противоположной стороне – получается, что они аккумулируют CHF.

Хотя в результате привязки CHF к EURO эта пара по сути торгуется, как USD/EURO ( EURO/CHF последние 10 дней движется в диапазоне 30 пунктов).

.............................................................................................................

ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ ОТ КОНСТАНТИНА БОЧКАРЕВА С ADMIRAL MARKETS

Второй день отсутствует!

..................................................................................................................

ПРОГНОЗ ОТ НИКОЛАЯ КОРЖЕНЕВСКОГО С ADRENALIN-FOREX

Минутки откровения

Вторник 03 апреля 2012 г.

Время выхода форекс обзора: 12:45

Мы покупаем GBPUSD с узким стопом, держим лонг в EURCHF, будем частично фиксировать прибыль в кроссе на интервенции ЦБ в районе 1.225-1.23, ищем точку входа в лонг по USDJPY, GBPJPY.

Диспозиция в мировой экономике в первом квартале не изменилась: в США дела идут хорошо, в Китае - непонятно, а Европа медленно загнивает. Все три пункта достаточно важны с практической точки зрения, и самое значимое - ситуация в Штатах. Индекс ISM по обрабатывающей промышленности выглядит достаточно сильно, чтоб подавить мягкие настроения в ФРС. Сегодня вечером выходят минутки центробанка, в которых черным по белому будет написано: Бернанке остался в меньшинстве. Большая часть управляющих считает разумным выжидать, и теперь таких голосов достаточно, чтобы перекричать самого председателя. Это определенно позитивно для доллара; отыгрывать данный фактор нам представляется разумным через длинные позиции в USDJPY. Мы подбираем точку входа в лонг по данному инструменту на последнем снижении.

Второй момент - собственно, Китай. Неоднозначность ситуации в этой стране вынуждает центральные банки региона умерить пыл и сдержать ставки. Влияние на форекс, опять же, самое непосредственное. Сегодня ночью по Москве завершилось заседание Резервного Банка Австралии. Регулятор сохранил ставку без изменений, однако дал понять, что может снизить ее уже на следующем заседании в мае. Результат - достаточно резкое внутридневное снижение AUDUSD. Аналитики AForex склонны полагать, что пара котируется вблизи локальных минимумов, и существенно ниже в 2012-м году мы ее уже не увидим. Однако тест паритета еще возможен, и спешить с длинными позицbями мы и здесь не хотим. Вообще, в условиях отсутствия ярких трендов и паузы ФРС стратегические позиции открывать будет все сложнее. Основная пара EURUSD вообще уже год торгуется практически без изменений. Это рынок интрадейщиков, когда лучше работают краткосрочные позиции.

0 0
Оставить комментарий
Chessplayer 30.03.2012, 15:28

Валютный рынок сегодня 30 марта 2011 года

Валютный рынок сегодня 30 марта 2011 года

Сегодня от меня только Forex sentiment

Это информация об открытых позициях клиентами, которую публикуют некоторые форексброкеры

На рисунке внизу представлен рыночный сентимент по данным трех крупных брокеров: Dukascopy (SWFX), Альпари и A-Forex.

Альпари дают диспозицию не только числу участников, но и по объемам (числу лотов).

Изменения в диспозиции по сравнению с прошлым наблюдением (четверг 15.30):

Dukascopy:

EURO/USD: 41/59 – практически без изменений (<1%)

GBP/USD: было 28/72, стало 29/72 – абсолютно парадоксальная для меня диспозиция. Может быть я чего-то не знаю, что знаю клиенты SWFX?

USD/JPY: было 74/26, стало 73/27 – изменение 1,5%. Здесь диспозиция мне понятно. Все уши прожужжали про то, что JPY будет падать. Самое интересное, что это скорее всего окажется правдой.

В остальных парах изменения меньше 0,5%

A-Forex:

EURO/USD: Было 48/57, стало 44/56 – почти нейтральная диспозиция

GBP/USD: Было 54/46, стало 14/86. Вот это да! И здесь, как и SWFX все медведи повылезли из берлог. Загадка!

USD/JPY – Было 24/76, стало 25/76. Противоположная SWFX позиция. Тоже интересно!

Настолько кардинально разичается позиционирование.

Альпари: здесь я смотрю по объемным позициям

EURO/USD: практически без изменений

GBP/USD: Было 46/54, стало 42/54. Здесь диспозиция тоже смещается постепенно в пользу шорта. Но выглядит более разумной, чем в SWFX и A-Forex.

USD/JPY: 50/50 - без изменений.

Надо отметить, что с точки зрения движения рынка клиенты в последние дни находятся на правильной стороне.

.............................................................................................................

ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ ОТ КОНСТАНТИНА БОЧКАРЕВА С ADMIRAL MARKETS

EUR/USD: Копенгаген, аппетит к риску, "шорт"!

Основная идея в паре EUR/USD по-прежнему сводится к тому, что опасения запуска QE3 в США будут еще какое-то время оказывать давление на доллар. Кстати, в четверг вновь данного рода спекуляции подогрели заявления Б.Бернанке, который, комментируя QE1 и QE2 в США, отметил, что обе программы количественного смягчения не имели какого-либо существенного негативного эффекта или нежелательных последствий. Данная риторика, а также комментарий Бернанке о том, QE не вызвало значительного прироста денежной массы, вполне можно будет рассматривать как то, что при ближайшей возможности ФедРезерв тут же решится на QE3 или QE sterilized.

Другое интересное замечание может при этом сводиться к тому, что коррекция на рынках акций на этой неделе не смогла вызвать какое-либо существенное снижение в паре EUR/USD. Зато по мере роста сегодня фьючерсов на фондовые индексы США (в поддержку рынку - Personal spending, Michigan sentiment index) и увеличения спроса на рисковы активы мы тут же видим восстановление пары EUR/USD до 1.3365. В общем, довольно-таки четко видно, что текущее позиционирование на рынке сводится к тому, что инициатива в EUR/USD пока на стороне игроков на повышение. Ситуация начала бы меняться в лучшую сторону для «медведей» по евро, если бы мы увидели рост индекса доллара США выше 79.35, либо снижение курса единой европейской валюты ниже 1.3200/50.

Европа

Европа в последние дни посылает нам ряд сигналов о том, что текущий рост курса евро следует воспринимать как явление временное. На это указывает и рост доходности 10-леток Италии до 5.2% и Испании в район 5.5%, и то, что накануне в забастовке в Испании приняло участие порядка 10 млн человек, и доходность новых греческих облигаций, которая продолжает находиться в районе психологического рубежа 20%, прохождение которого может усилить спекуляции относительно новой реструктуризации по долгу Греции.

Показательно и то, что практические все эксперты Bloomberg и CNBC отмечают, что объединение ESM и EFSF (решение, которое сегодня-завтра должно быть принято в Копенгагене) реально ни на что не повлияет, учитывая то, что 940 млрд евро не хватит ни на Италию, ни на Испанию. В чем-то общую картину портит и то, что немцы все-таки продолжают придерживаться жесткой позиции по данному вопросу. Напомним, что последние слова министра финансов Германии В.Шойбле сводились к тому, что в фонде должно быть не более 800 млрд евро.

Пока, впрочем, мы видим на рынке в том числе трейд в виде покупок EUR/USD по саммит в Копенгагене. Другой фактор, который, кстати, также мог бы поддержать евро – это большая «короткая» позиция у розничных инвесторов, закрытие которой само по себе могло бы стать в моменте драйвером роста курса EUR/USD в район резистанса 1.35.

..................................................................................................................

ПРОГНОЗ ОТ НИКОЛАЯ КОРЖЕНЕВСКОГО С ADRENALIN-FOREX

Прощай, первый квартал.

Пятница 30 марта 2012 г.

Время выхода форекс обзора: 13:36

Мы продаем EURAUD с узким стопом, сохраняем прочие позиции.

Итак, первый квартал подходит к концу. Все эти три месяца были достаточно сложными для трейдинга, и март в особенности. Основной темой на рынке больше не является европейский кризис, на первый план постепенно выходит дальнейшая политика ФРС. За последние две недели один только Бен Бернанке выступил десять раз. Свои позиции озвучили и все остальные представители Федрезерва. И стало совсем очевидно, что на следующем заседании про QE-3 заговорят лишь в том случае, если Япония скроется под водой, а на Вирджинию упадет астероид. А в отсутствие катастрофических событий Фед предпочтет выжидать и следить за выходящей статистикой. Этот вывод - один из главный итогов 1-го квартала. Форекс опять будет чутко реагировать на все важные цифры, так как только от них теперь зависит политика главного центробанка. Аналитики AForex убеждены что именно эта ситуация способствовала росту волатильности. И пока не изменится позиция Федрезерва, торговля останется такой же неровной.

Еще один итог 1-го квартала - выход из диапазонов JPY-кроссов. Весь спектр этих инструментов очень неплохо рос до того момент, как началась репатриация капитала в Японию, на которую наложилась еще и пауза на рынке облигаций. Тем не менее, и в бондах, и в иене мы видим именно паузу. Падение наверняка возобновится после окончания финансового года. Мы сохраняем стратегическую цель в USDJPY на отметке 88. С тактической точки зрения текущие ценовые уровни по паре уже выглядят как хорошая точка входа. Дальнейшее движение котировок этого инструмента и доллара определят сегодняшние цифры по доходам американцев и соответствующему ценовому индексу (PCE).

0 0
Оставить комментарий
1 – 10 из 1251 2 3 4 5 » »»