9 1
3 767 комментариев
279 287 посетителей

Блог пользователя Chessplayer

Дайджест валютного рынка

Рыночные идеи, события, аналитика
611 – 615 из 615«« « 58 59 60 61 62
Chessplayer 16.06.2011, 10:32

Вью рынка от 16 июня 2011 года

Доброе утро, господа, и удачного вам дня!

Вью рынка от 16 июня 2011 года.

Как и следовало ожидать, смесь финансовой нестабильности и социальных беспорядков исходящая из Греции, подвергла рынки вчера очень сильному сильному стрессу. Евро испытал сильнейшее падение за несколько месяцев падение в 1,8 % против доллара.

Все позитивные настроения, которых было так много во вторник, куда-то испарились.

Падение шло по всему рынку; все рыночные сектора акций вчера были в минусе, в абсолютном большинстве показали минус больше 1%. Индекс S&P500 приблизился к важному уровню поддержки: 200-дневной средней; до него осталось меньше одного процента. Здесь многие считают, что падение остановится, и рекомендуют покупать акции на долгосрочную перспективу.

Месяц-полтора мне тоже казалось, что возможно 1250 пунктов станет минимумом для снижения, связанного с завершением QE2. Теперь есть несколько причин, почему я думаю, что мы увидим S&P500 еще ниже. 1. ожидал максимумов по S&P500 в районе 1400-1440 пунктов; т.е. вверху не дошли, следовательно внизу будем тоже ниже 2. возможно, уровень 1250 смог бы устоять, если бы доходность 10-летних US Treasuries сейчас была в районе 2,6-2,7%, а она 2,96%. 3. Ситуация в Греции становится все хуже. И дефолт в течение ближайших 1-2 месяцев хотя и маловероятен, но не исключен.

И последнее и самое главное: все это не просто выгодно, это жизненно необходимо американским монетарным властям в нынешней ситуации.

Уже писал об этом неоднократно, но еще раз остановлюсь, более подробно.

В Америке сейчас существует самое настоящее централизованное денежно-кредитное планирование, подобное тому, что существовало в Советском Союзе. Во главе этого Госплана не люди из администрации президента, и не Бернанке, а кучка банкиров во главе с Goldman Sachs, влияние которого возросло за последние годы до такой степени, что в 2008 году с помощью тогдашнего главы Казначейства Хэнка Полсона (бывшего сотрудника GS) им удалось уничтожить Lehman, главного конкурента GS на рынке активов с фиксированной доходностью.

Рынки стали до безобразия цикличны и по сути регулируемы; не в плане правил поведения, а в плане самого поведения. Последние 8 месяцев главным покупателем US Treasuries являлся Федрезерв, который приобрел порядка 84% выпущенных за это время бумаг. Теперь Фед уходит (на время), и Госплану США необходимо найти новый источник финансирования бюджета.

Как привлечь инвесторов в долговой рынок Америки?

Ответ простой: для этого необходимо сделать невыгодным приобретение других активов.

Нужно заставить инвесторов продавать акции, commodities и другие рискованные активы, включая валюты.

Попутно решается задача УМЕНЬШЕНИЯ ИНФЛЯЦИИ, что будет очень важно через несколько месяцев, когда будет решаться вопрос о новой программе QE.

Что такое Госплан США? Это сросшийся с государством банковский картель, исполнительным органом которого является Федрезерв США. В Госплан входят и Казначейство, и Госдеп, а также ФБР и ЦРУ для проведения спецопераций. Высшие официальные лица Евросоюза в прошлом году открыто заявляли, что события в Греции были инспирированы из-за океана.

Выдавливание инвесторов из рискованных активов продолжится, а необходимые для этого рычаги будут создаваться по мере необходимости. Один, действующий в настоящий момент подобный рычаг, – Греция. Ситуация в Греции очень легко управляема: разжигание протестных настроений через электронные СМИ, помощь в разруливании кризисных ситуаций, политическое давление и монетарные действия.

Манипулятивный механизм прекрасно отлажен и действует безупречно. Если обычных инструментов манипуляции не будет хватать, и потребуется что-то более серьезное, то могут легко устроить дефолт Греции. Но это джокер, и тратить его по пустякам не будут.

Цель нынешнего цикла: загнать инвесторов в долговые бумаги США. Наблюдая за доходностью US Treasuries, мы следим за этим процессом.

Для 10-летних UST ключевым уровнем является 2,8% доходности. Здесь собралось очень много мощных и упрямых быков (имеется в виду по доходности): PIMCO, Роджерс среди них. Думаю, что Билла Гросса предупреждали, но он не верил и не верит в то, что кукловодам удастся продавить в пол ставки доходности.

Если уровень 2,8% удастся пробить с треском, то все стадо побежит в другую сторону. PIMCO из продавца превратиться в покупателя и своей мощью придаст импульс этому движению.

Попутно решается задача низкой стоимости обслуживания госдолга.

А что Япония и Китай с их огромными хранилищами американского госдолга? Они не воспользуются случаем, чтобы продать существенную часть UST другим инвесторам?

Япония точно не продаст. Китай, конечно, может подстроить подлянку американцам, но как они тогда будут стерилизовать свою денежную массу? Разрушение кукловодческого механизма для Китая тоже чревато.

Есть конечно определенные факторы, которые могут помешать осуществлению планов Федрезерва. Один из них это то, что за последний год во время цикла смягчения очень сильно была утрачена вера в доллар США. Но об этом как-нибудь в следуюший раз...

0 0
1 комментарий
Chessplayer 09.06.2011, 19:45

Стратегия выхода из QE2

В настоящий момент мы наблюдаем за тем, как Федрезерв осуществляет так называемую стратегию выхода из программы QE2. Осуществление ее началось не сегодня, и не вчера, а, скажем так: 12 апреля, когда произошел разворот на рынке US Treasuries.

О том, как происходит выход из QE2 и вообще, о том, как происходит кругооборот бабла в природе, нам опять расскажет Павел Спайделл (что скрывать, хорошо у него это получается)

На торгах в США наступила, так называемая, «инвестиционная печаль», - оптимизм, как ветром сдуло и кажется, что уже ничего не в состоянии их растеребить. Хочется спросить, а где же былой энтузиазм, инвестиционный порыв, такой заряд безумия, оптимизма, когда скупали все в подряд без разбору? Большинство акций их Dow 30 уже давно находятся ниже конца 2010, а банки в особо хреновом положении. Скорее всего, на днях сформируют отскок на пару процентов, чтобы сгладить чрезмерную техническую перепроданность на часовых таймфремах, но крупные покупки еще не скоро вернутся. До известий о QE3 о лонгах даже думать не стоит. Банки сейчас только и занимаются тем, что сливают рискованные активы, поэтому в этом плане хорошо с точки зрения шорта могут смотреться комодитиз. Ведь по старым правилам в таких ситуациях следует продавать то, что выросло больше всего и не успело упасть, и наоборот при падении.

Окончание QE2 технически вынудит большинство фондов репатриировать активы в казначейские облигации для замещения спроса ФРС. Логика в том, что фонды не имеют возможности продолжительный период пересиживать убытки, поэтому они выходят либо по стопам, либо по маржин коллам. А куда? Туда, что надежно, с наивысшим рейтингом и ... растет. Что это? Облигации. А значит негативный фон является основой, базисом для сглаженного и относительно безболезненно сворачивания QE2. Т.е. ФедРезерв вынужден сейчас выступать на стороне медведя по рискам для обеспечения гарантий спроса на трежерис. Это означает то, что пока ФРС контролирует процессы на фин.рынках, денежные и долговые рынки. Как покупал 6 месяцев, так и продает уже пару месяцев.

У них сейчас задача состоит в том, чтобы вернуть былое доверие к трежерис, которые, как правило, имеет свойство возвращаться при эскалации мирового напряжения. Задача, чтобы выход ФРС с открытого рынка произошел предельно демпфировано, иначе фин.система такого нокаута не переживет. Запуск QE3 сразу после QE2 не планируется, а поэтому любой ценой нужно привлечь в трежерис не менее, чем 75-100 млрд в месяц.

Если смотреть на динамику трежерис, то парни уже как несколько недель готовятся к выходу ФРС с открытого рынка. Так что не стоит удивляться падению S&P – в данном случае основная причина – монетарные факторы. Это просто необходимость для них. Шортить бакс к концу июня тоже бы не стал, т.к. многие банки могут опять начать фондироваться в баксе, как обычно происходит тогда, когда нужно закрывать дыры в балансе и уходить от риска. Ведь доллар все еще резервная валюта, и даже не смотря на то, что безбашенная политика ФРС рано или поздно его добьет, но сейчас (краткосрочно) думать нужно как раз о стратегии выхода. Так что волатильность к концу месяца будет только расти.

Все в целом описано правильно. Но есть некоторые нюансы. Хотя фондам облигации покупать НАДО, но страшно и не очень выгодно.

Страшно потому, что если случится технический дефолт Америки, то на рынке UST возможен небольшой Армагеддон. Есть и другие риски.

Не очень выгодно, поскольку имеется много других более выгодных инструментов вложения капитала, а единственное преимущество UST в практически безграничной емкости рынка.

Тем не менее UST покупают, и здесь я уверен в том, что существует «мировой сговор банкиров». Для этого даже есть конкретный механизм: ежемесячные встречи банкиров G7 с приглашением других коллег в рамках Банка Международных расчетов (BIS).

В последнее время рынки настолько плотно опекаются монетарными властями, что приходится говорить о централизованном банковском планировании.

А теперь по поводу российского рынка, который в последнее время проявляет небывалый оптимизм

А вот в России забавная ситуация. Как вы могли заметить ММВБ и РТС стоят на линии обороны, как под Сталинградом. Падать сцуки не хотят! Такое редкое упорство к падению я наблюдал последний раз осенью 2010 года. В принципе, индикатор кукла подтверждает мои домыслы.

Кстати, кто помнит, то 25 мая http://spydell.livejournal.com/341128.html в одном из постов я написал, что российский фондовый рынок стали выкупать впервые за несколько месяцев. Мало кто мне поверил тогда, т.к. рынок на тот момент падал!! ММВб был где-то 1570-1600. Собственно с тех пор я работал преимущественно от лонга. Но сейчас не обо мне, а об индикаторе и нашем рынке. Действительно, 25 мая стал разворотным днем и крупные игроки стали выставлять мощную поддержку. Стратегические продажи ушли. Спекулянты еще не раз дергали индекс вниз при неблагоприятной конъюнктуре, но каждый пролив агрессивно выкупался.

Тут удивительный момент, ведь это означает то, что крупные игроки, а в нашем случае это резиденты, ставят на то, что выход из QE2 пройдет без проблем, падения рынков не будет. К слову, обычно они действуют с опережением и редко, когда ошибаются. Не важно, крыли ли они шорты или покупали. Главное, что позиционируются они теперь в лонг.

Стоит отметить, что впервые за несколько месяцев мощный продавец исчез. Придет ли он снова? Вполне, но обычно цикл продолжительный (несколько месяцев). Однако, по паттернам есть определенное сходство того, что сейчас с апрелем этого года. Индикатор кукла вел себя похоже, после чего был слив. Но будет ли сейчас 3 волна слива? К этому есть важный момент.

Я посмотрел, что индикатор кукла показывает по акциям. Покупали активно и мощно только Газпром и Роснефть – все!! Ну да, было несколько фундаменальных факторов под рост, но ведь известно, что ни один такой фактор не в силах сломить общую конъюнктуру. Лукойл где-то валяется на дне, Сбербанк и ВТБ с места не сдвинулись по индикатору кукла. ГМК также уныл, Сургут сливают чуть чуть. Все основные голубые фишки пока возле дна. По ним сейчас НЕТ инсайдерских продаж, но и не покупают. Индекс выдернули за счет Газпрома и Роснефти. Так что о масштабном входе говорить рано. Т.е. судя по всему, смахивает на ювелирное закрытие шортов и попытка развода публики. В противном случае скупали бы весь рынок. Хотя может потом начнут.

Но что-то мне подсказывает, что 3 волна будет, т.к. по характеру покупки смахивают больше на манипулирование ценами, чем стратегический интерес. Для того, чтобы была уверенность в выкупе, то должны начать гнать все остальные акции, возможно, поочередно, плюс ко всему должны держаться еще, как минимум несколько недель. Нужно еще немного времени, чтобы понять куда пойдет в следующие несколько месяцев. Если продолжат уверенно держать Рашу до июля, то значит все норм и особо сильного падения не будет.

Фьюч на РТС очень сильно вырос на индикатору кукла, но тут свою роль рубль сыграл. Кстати, на счет рубля. Пока движений капитала особого нет, все относительно спокойно в Раши.

Так что для меня по западу до окончания QE2 преимущественно шорт на отскоках, которые могут быть уже на днях, по Раши можно к краткосрочным лонгам осторожно приглядываться, но быть готовым к тому, что это все «заманиловка и развод» по образу и подобию тихой гавани и инвестиционного оазиса, т.е. к сливу ))

P.S. Пост в этот раз, как со стороны спекулянта без претензий на истину, рациональность и фундаментальные факторы.

По поводу российского рынка тоже есть кое-какие комментарии. Я давал здесь на блоге свое объяснение роста российского рынка и оно следующее:

Главные причины две:

Первая: общая стратегия целенаправленной ротации рынков. Продают развивающиеся рынки - покупают развитые. Опустив инструмент до определенного уровня, который дает приемлемую доходность исходя из длительного периода времени (например, 7-10% годовых) переходят к покупкам. В это же время начинают продавать выросшие к тому времени развитые рынки.

Если быть более точнее, используется более сложная стратегия: набор инструментов, состоящий из акций, облигаций, процентных ставок, спота, фьючерсов и прочей финансовой хрени. Все это перемешано по какой-то формуле так, что получается почти нейтральная относительно текущей модели рынка совокупная позиция. Модель меняется относительно редко: в ключевых узловых событиях, некоторые из которых, увы, остаются нам неизвестны. Дальше начинают играть ингредиентами этой смеси, покупая и продавая что-то, создавая тренды и отскоки, но при этом стараясь оставлять позицию нейтральной относительно текущей модели рынка. Мы знаем по отчетам большой пятерки американских банков, что в последние несколько кварталов у них почти все торговые дни были прибыльными. Такое возможно только тогда, когда практически полностью захеджированная позиция.

В рамках модели каждый ингредиент имеет какие-то свои пределы, до которого его целесообразно двигать, меняя противовесы.

О второй причине я тоже писал на блоге, но думаю, что многие не обратили внимание.

19 мая Международное энергетическое агентство обратилось ко всем добывающим странам с призывом увеличить добычу, чего до этого оно никогда не было.

В конце мая чудесным образом совпали обе причины, и российские акции, особенно нефтяные, стали хватать просто с жадностью..

Как подтверждение этого, обратите внимание на то, как скакнул российский рынок вчера, когда пришло сообщение о срыве переговоров в ОПЕК. Рынок сейчас обладает повышенной позитивной чувствительностью к новостям, касающимся нефти.

0 0
1 комментарий
Chessplayer 09.06.2011, 17:29

Кукловодческий анализ

Старая трейдерская пословица «Тренд – твой друг» устарела. Теперь не тренд, а кукл – твой друг! На нынешнем рынке важно понять эту простую истину!

Важно смоделировать и понять действия коллективного кукловода в лице Бернанке, Дадли, Гейтнера, Сака, Макфейна и неизвестных широкой публике финансовых гениев, стоящих за их спиной и обладающих возможно не меньшим влиянием на протекающие процессы.

Сформировалась новая парадигма рынков. Ни фундаментальный ни технический анализ на нем не работает. На нем работает новая теория рынков: кукловодческий анализ (кукловодство).

В статье я описал работу трейдингдеска ФРБ Нью-Йорка. Информация взята из официального источника – сайта Нью-Йоркского ФРБ. Из этого описания следует, что

Праймдилеры работают в очень тесном контакте с ФРБ Нью-Йорка и фактически обладают эксклюзивной инсайдерской информацией о ситуации в денежной системе и планируемых действиях монетарных властей, недоступной другим участникам рынка, которая позволяет им получать прибыль из будущих действий Федрезерва. Встречаясь между собой регулярно, праймдилеры фактически создали единый картель и имеют идеальные возможности для манипулирования рынками. Это следует из описания механизма работы дилердеска на официальном сайте ФРБ Нью-Йорка.

Америка за последние десятилетия приобрела очень много социалистических черт, но только в отличии от государств, которые строили коммунизм и руководство страной осуществляла коммунистическая партия, в Америке руководство страной осуществляет банковский картель.

Управление монетарными процессами в американской и мировой экономике все больше напоминает Госплан Советского Союза. Мне встретилась такая цитата недавно:

"It is impossible to fight central bank planning" To fight the central party planning exposes your wealth to being officially confiscated!

Sounds like something Karl Marx would have said?

Невозможно бороться с планированием центрального банка! Борьба с подобным централизованным планированием ведет к официальной конфискации вашего богатства.

Звучит, как будто эти слова произнес Карл Маркс, не правда ли?

Открываю эту занятную тему статьей знатока повадок кукловодов Павла Спайделла.

Этот потусторонний финансовый мир...

Ну, что? Мандражируете, страшно перед окончанием QE2? Не знаем, что, куда и как пойдет? А то! Видите к чему нас довела новая посткризисная матрица? Теперь мы не на компании смотрим, входящие в индекс. Какая разница, какие финансовые показатели и балансы компании Intel, ведь котировки акций Intel от этого не зависят, не так ли? Они или любые другие могут падать так долго, как падает рынок и никто не будет вдаваться в частности, когда финансовые потоки сметают все на своем пути. И нас, по сути, далеко не интересуют макроэкономические данные, ведь формирование трендов на финансовых рынках уже давно происходит в отрыве от реальной экономики, а зачастую и вовсе в дивергенции. Разве нет? ))

Субординация финансовых рынков нарушена до такой степени, что процессы предельно дискретны. Теперь главный вопрос заключается в том: будет ли новая порция ликвидности на рынках или не будет. Что происходит вне финансовой матрицы – это вопрос сугубо вторичный. Ну, стали несколько сотен миллионнов человек в мире беднее после куебической вакханалии в связи с ростом цен на комодитиз и что из этого? Ведь банкиры не об этом думают, да и никогда такими вопросами себе голову не забивали! В такой сложной ситуации они думают о спасении бизнеса «нам бы только ночь простоять да день продержаться». Да и экономика также всех интересуют в последнюю очередь и используется лишь для задания нужного информационного фона.

При этом все интерпретируется в контексте денежно кредитной политики. Вышли данные по зашкаливающей инфляции. Ведь смотрят не на то, хорошо это или плохо для экономики, а на то, как это повлияет на настрой монетаристов. Или вышли плохие данные, ведь значит плохо все, но только не у нас! Ведь плохие данные могут означать, что QE2 не помогло, поэтому QE3 на походе! Аналогичный поворот, но с хорошими данными. С одной стороны, а чего печалиться, если статистика неплохая, а с другой стороны значит программа работает. Т.е. они создали условия, где любая интерпретация имеет право на существование и правила игры они меняют в одностороннем порядке полностью на свое усмотрение ))

Было бы ошибкой предполагать, что столь мерзотные макроэкономические данные, которые достаточно явно свидетельствует о ярковыраженной экономической стагнации в сторону рецессии, могли бы стать причинной слома энтузиазма и хребета быков. Хотя бы потому, что эти факты им никак не мешали разгонять котировки пол года с сентября 2010 по февраль 2011. При этом совершенно понятно, что ни у одного человека не было каких либо ожиданий в сторону того, что запуск количественного ослабления может хоть как-то повлиять на экономическую активность в лучшую сторону. Ведь мы все знаем, что QE2 не для реального сектора, а для финансового!

Так же, чтобы растворить неопределенность в связи с лимитом гос.долга, которые некоторые могли воспринять как факт к тому, что ФРС ослабила клапана, начала сбавлять темпы, а то и, упаси бог, приостановила действие программы. Так вот, нет ничего такого. Жарит по полной программе! )) К 1 июня с момента начала программы скупили трежерис на 690 млрд, погасили MBS и агентских бумаг на 164 млрд, итого чистая инъекция в финансовую систему составили 526 млрд, что лишь немногим не дотягивает до 600 млрд.

Кроме того за последний месяц они в среднем скупали по 26.1 млрд в неделю, тогда как несколько недель назад темпы были около 20 млрд в неделю. Т.е. темпы увеличили более, чем на 30% до максимальных за все время действия QE2! Иными словами процесс выполнения QE2 идет без каких либо задержек и сокращений – в полном объеме!

Но рынки падают, как же так, если ФРС все скупает? Если следовать классическому стереотипу, согласно которому QE2 затевалось исключительно для первичных дилеров, то тогда последние 12 месяцев можно разбить на несколько стадий. Период с мая по август 2010 года можно рассматривать, как отрезок аккумуляции длинных позиций по всем направления со стороны инсайдеров и первичных дилеров. С сентября 2010 по февраль 2011 – период входа в рынок институциональных инвесторов и предельно агрессивная реклама фондовых рынков, которая исходила от СМИ и брокерских контор.

С марта по июнь 2011 – это процесс выхода инсайдеров и парней из GS и JPM с рынка по хаям при условии относительно благоприятной конъюнктуры, как единственная возможность выхода на таких объемах. Т.е. если теория верна, то их прибыль составляет около 20% при плече 1(где средняя покупка возле 1100 с мая 2010 по август 2010, а средняя продажа около 1310 с марта 2011 по июль 2011).

Далее, если следовать классическому сценарию в таких моментах, то после того, как портфель сольют, то необходим вход, который может произойти только при условии затяжного падения. Ведь они не могут войти за одну секунду в рынок без проскальзывания, как мы? Им нужно около 3-4 месяцев, чтобы прогнать пару сотен миллиардов долларов через рисковые активы, а для этого должны быть накопленная позиция, где покупки при падении и продажи при росте.

Следовав данной концепции, то получается, что обвал рынков должен начаться ближе к июню, где пик обвала придется на август и где-то 1.5 месяца топтания на дне. Разумеется все это под аккомпанемент страшилок про долговой кризис в Европе, замедления экономического роста в США и Европе, проблем с договоренностями по лимиту долга в США, вероятных косяков в размещениях трежерис, которые могут возникнуть после того, как ФРС уйдет с рынка, плюс ко всему сюрпризов из Китая и Японии, ну и, разумеется, основные темы в такие периоды, как проблемы в балансах у банков.

Все для того, чтобы начать 3 фазу количественного ослабления ближе к октябрю 2011. По крайней мере, они могут все довести до таких удручающих кондиций, что даже оголтелые противники ФРС будут молить о пощаде и просить QE3 )) А дальше все по старому. Ралли на первом этапе и начало стадии «пробуксовки». По крайней мере, я не удивлюсь, если каждое следующее QE будет давать все меньший эффект на финансовые рынки, т.к. ликвидность будет элиминироваться, как в черной дыре.

Но, в общем, судя по настрою того же Бена Бернанке морально он уже свыкся с мыслью, что без QE3 уже никуда. Не отвертеться! )) Поэтому я ожидаю QE3, как очередная операция по спасению бангстеров, которая, однако, может возникнуть только при максимально депрессивной внешней конъюнктуре. Поэтому стратегические покупки могут быть оправданы ближе к августу где-то около 1130 по S&P, ну а перед окончанием QE2 сам бог велел быть на стреме и готовиться жарить тапку в пол при первой возможности )

0 0
Оставить комментарий
Chessplayer 05.04.2011, 10:46

Вью рынка от 5 апреля 2011 года

Доброе утро, господа, и удачного вам дня!

Вью рынка от 5 апреля 2011 года.

Возвращаясь к выступлению Дадли в пятницу в Пуэрто-Рико: оказывается самое важное прозвучало не в речи, а после его выступления в беседе с репортерами.

http://www.bloomberg.com/news/2011-04-02/dudley...

Рыночные ожидания таковы, что Фед завершит запланированные приобретения облигаций в июне и не объявит дополнительных покупок, - сказал он. «Я не вижу, что эти ожидания неосновательны в сколь угодно существенном смысле».

(Market expectations are for the Fed to complete its planned bond purchases in June and not to announce additional buying, he said. “I don’t view those expectations as unreasonable in any significant way.”)

Этой несколько витиеватой фразой Бил Дадли, глава ФРБ НЬю-Йорка, фактически подтвердил заявления нескольких других высокопоставленных официальных лиц Федрезерва о том , что программа количественного смягчения QE2 закончится в июне и продолжена не будет.

В своем выступлении ночью Бен Бернанке ничего не добавил по этому вопросу. он почти не коснулся перспектив экономики и будущей политики Федрезерва и говорил в основном о рисках, связанных с рынком деривативов, и клиринговых домах.

Таким образом, в этот важный вопрос внесена некоторая ясность. Что из этого следует?

Из этого следует, что теперь должен укрепляться доллар и пойти уход инвесторов от рисков, поскольку ликвидности на рынке станет меньше. Высокая ликвидность, а не успехи экономики двигали американский рынок в последнее время.

Вчера мы уже наблюдали начавшийся уход от рисков.

На CME активно шла покупка путов. Самым популярным был пут April 11 со страйком 130: участники рынка ставили на то, что до 15 апреля рынок опустится ниже 1300 пунктов по индексу S&P500.

Показательно в этом смысле поведение вчера-сегодня AUD/USD – валюты, которую также можно считать индикатором отношения к риску.

Между тем Тимоти Гейтнер послал второе письмо SOS в конгресс, в котором предупредил, что момент превышения установленного лимита госдолга неумолимо приближается и произойдет это не позднее 15 мая. Мне непонятно только: если этот механизм финансирования дефицита бюджета путем выкупа Федом выпускаемых казначейских облигаций прекратит существование, то кто будет выкупать госдолг США?

Интересный факт: вчера большую часть выкупленных Федом бумаг составили облигации, которые были размещены в прошлый четверг – прошло меньше недели!

Если сравнить объем выпущенных казначейством бумаг и объем облигаций, выкупленных Федом в период с 1 ноября прошлого года по 31 марта этого года, то оказывается, что Фед приобрел 83,4% всех выпущенных за это время бумаг! Есть о чем задуматься....

О начавшемся уходе от рисков свидетельствует также ситуация на рынке казначейских облигаций, где намечается возобновление роста цен.

Таким образом, намечается среднесрочный разворот рынков. Не думаю, что он будет каким-то поспешным. Очень вероятно, что в ближайшие несколько дней рынок еще проторгуется в боковике, но затем он должен пойти вниз.

Ситуация может измениться, если Обама, который объявил позавчера в Твиттере о том, что он собирается баллотироваться на второй срок, объявит о каких-то новых экономических инициативах, например о том же «Homeland Investment Act» (писал о нем здесь:

http://mfd.ru/News/Articles/View/?ID=585 ).

Но это был бы на мой взгляд фальстарт; еще преждевременно. Скорее всего, что-то подобное может последовать осенью.

0 0
Оставить комментарий
Chessplayer 03.04.2011, 13:57

Карта взаимодействия валютных пар на 3 апреля 2011 года

Во многих случаях важно выяснить, каким образом торгуется валютная пара относительно диапазона предыдущего бара, чтобы оперативно определить ее силу или слабость.

Такую информацию дает Currency Heat Map Map – карта температуры валют, предлагаемая нам сайтом actionforex.com.

Карта взаимодействия валютных пар дается в четырех разных таймфреймах:

  • 4-часовой
  • Дневной
  • Недельный
  • Месячный

Цель Currency Heat Map Map – дать графическое представление силы валютных пар друг относительно друга. Например, кто-то видит, что EUR/USD растет и приходит к заключению о силе евро. Но, в действительности, сила EUR/USD, возможно, возникла лишь главным образом благодаря слабости доллара, чем силе евро. Возможно, что в этот момент евро падает еще сильнее относительно британского фунта, швейцарского франка и йены. В таком случае наверно не лучшим выбором будет покупать EURO/USD на слабости доллара.

0 0
Оставить комментарий
611 – 615 из 615«« « 58 59 60 61 62