9 1
3 767 комментариев
279 287 посетителей

Блог пользователя Chessplayer

Дайджест валютного рынка

Рыночные идеи, события, аналитика
21 – 30 из 461 2 3 4 5
Chessplayer 17.09.2013, 12:23

Аукционы по размещению векселей и американский доллар

Есть такой раздел на сайте Казначейства США: Calculated New Cash&Pay Down Amounts

Он показывает количество наличных денег приходящих и уходящих со счетов Казначейства США. Как мне приходилось писать, иногда движение капитала на этих счетах оказывает сильное влияние на долларовую ликвидность, и, следовательно, на курс доллара.

Я также как-то обращал внимание на сильную корреляцию прихода/расхода этой статьи с индексом S&P500.

Вчера я заглянул на страничку этого сайта и увидел там такую картину

Меня обеспокоили два нуля в графе «векселя», означающие, что в эти дни проведения аукционов по размещению векселей Казначейство не предлагает инвесторам ничего для покупки. Два нуля подряд встречаются впервые в этом году. В эти же дни происходят погашения на суммы порядка 30 млрд. долларов и возникает избыточная долларовая ликвидность, что, несомненно, создает негативную ситуацию для американского доллара.

Если бы индекс доллара сейчас был 83, а не 81,2, то думаю, что 1% падения ему в связи с этими обстоятельствами был бы гарантирован.

Но даже при 81,2 мы вполне можем увидеть сегодня в американскую сессию распродажи доллара.

Потолок госдолга и американский доллар

В середине октября в Америке наступает потолок госдолга. Возможно, что эти два нуля как-то связаны с потоком госдолга – Казначейство заранее уменьшает заимствования.

После наступления дедлайна аукционы по размещению векселей сильно сократятся, а может быть прекратятся совсем. Какую-либо информацию по этому поводу на сайте Казначейства я искал, но не нашел.

Погашения будут продолжаться, и количество американских долларов будет продолжать увеличиваться. И хотя большая часть этих денег будет вкладываться в краткосрочные и долгосрочные US Treasuries (долгосрочные сейчас на очень выгодных уровнях), но часть может пойти на конвертацию, создавая давление на американский доллар.

Зато после решения вопроса госдолга и возобновления в полном объеме аукционов по размещению госдолга в американском долларе может возникнуть сильное ралли.

1 0
6 комментариев
Chessplayer 31.08.2013, 14:51

Взгляд на индекс доллара и EUROUSD

Если не считать понедельника, когда в Америке празднуют День Труда, следующая неделя обещает быть очень насыщенной.

Пять заседаний центральных банков, индексы деловой активности и наконец данные по занятости США, которые выйдут в пятницу и которые должны оказать сильное воздействие на рынки.

Укрепление доллара, которое я так давно прогнозировал, на прошедшей неделе наконец началось.

Индекс доллара пробил важную зону в районе 81,8-81,95 и дошел в пятницу вплоть до 50-дневной скользящей средней, от которой откатил, но закрыл впервые с 8 июля неделю выше 200-дневной скользящей средней.

Сыграла определенную роль в коррекции евро ребалансировка валютных позиций в конце месяца.

USD-активы понесли существенные потери в этом месяце, что видно из следующего графика от Barclays, и это привело к покупкам доллара в последний день месяца.

Недельная свеча по индексу доллара имеет вполне бычий вид и обещает продолжение укрепления американского доллара.

Следующие сопротивления по индексу доллара – это 50-дневная MA на уровне 82,23, и локальный максимум на 82,49. Я ожидаю, что на будущей неделе индекс доллара будет торговаться примерно в диапазоне 81,5-82,60.

Чистый шорт по EUROUSD за прошедшую неделю сократился практически вдвое.

Если посмотреть на годовой график открытых позиций ритейла в компании, то можно предположить, что при курсе EUROUSD чистый шорт сойдет на нет.

Корреляция между числом открытых позиций и курсом EUROUSD здесь очень устойчива.

Я ожидаю, что в начале следующей недели EUROUSD откорректирует частично падение прошлой недели, но в среду-четверг возобновит падение.Если данные по nonfarm payrolls окажутся позитивными, то EUROUSD в конце недели может упасть ниже 1,31.

Даже если nonfarm payrolls не оправдают ожиданий, это не изменит возобновившуюся среднесрочную тенденцию падения EUROUSD, но сильно замедлит ее продолжение.

0 0
Оставить комментарий
Chessplayer 30.08.2013, 11:23

О ключевом моменте неделю спустя

О ключевом моменте неделю спустя

Неделю назад мне пришлось писать о том, что на рынке настал ключевой момент. В той статье я указал на ключевой уровень по индексу доллара – 81,85. Я ожидал, что пробитие этого уровня произойдет в начале недели, но произошло это событие только вчера. Тайминг – это самая непредсказуемая вещь в трейдинге.

У меня есть объяснение, почему так произошло. Рынок до вчерашнего дня продолжал оставаться в расслабленном летнем состоянии, о чем, в том числе, свидетельствует описанный далее эпизод с выступлением Марка Карни.

Вчера произошел перелом в рыночной активности.

Вчера EURO снизился всего на 120 пунктов, но это было крупнейшим падением европейской валюты за последние 4 месяца. Торговый диапазон вчера составил 123 пункта и это было в полтора раза больше ATR(5), равного 81 пункту. Несколько дней назад был зафиксирован исторический минимум (или, по крайней мере, минимум за последние лет семь-восемь) пятипериодного среднего (истинного) диапазона, равного 71 пункту. Фактически на рынке присутствовали только ритейл и поставщики ликвидности.

После вчерашнего падения EUROUSD, которое убило рост последних трех недель, EUROUSD консолидируется, но падение должно возобновиться.

Недельный график EUROUSD рисует медвежью свечу, что сулит продолжение падения в ближайшие недели.

Другие кросскурсы европейской валюты тоже рисуют медвежьи свечи. Вот, например, EUROGBP.

И даже EUROAUD, хотя здесь ситуация может в течении дня измениться. Ведь завтра выходит очень важная статистика из Китая – официальный Manufacturing PMI (индекс деловой активности в производственной сфере), которая оказывает сильное влияние на австралийский доллар. Не люблю гадать, но все-же отмечу, что, как правило, официальный Manufacturing PMI лучше PMI от HSBC, т.к. китайцам свойственно приукрашивать действительность. Индекс от HSBC оказался на прошлой неделе 50,1 при прогнозе 48,3. На этом фоне у меня нет оснований ожидать, что официальный Manufacturing PMI окажется хуже предыдущего значения в 50,3.

Таким образом, мы сегодня увидим в течение дня скорее покупку австралийца под это событие, чем продажу. Соответственно, это может нам дать в конце дня медвежью недельную свечу и в EUROAUD.

AUDUSD и EUROAUD – ведущий и ведомый?

Поскольку мне в последнее время приходится часто касаться вопроса, какая валютная пара является ведущей, а какая ведомой, прокомментирую этот момент в отношении австралийского доллара. По моим наблюдениям в последние дни ведущей является пара EUROAUD, а не AUDUSD. Об этом, в частности, свидетельствует поведение пары EUROAUD в районе 200-периодной скользящей средней на часовом таймфрейме вчера. Вначале падение EUROUSD сопровождалось импульсами роста AUD ( по линии EUROAUD в этот момент проходили крупные продажи). Но как только, EUROAUD уперлась в 200-часовую MA и начала отскакивать от нее, можно было увидеть, как отскоки в EUROAUD сопровождались импульсами снижения AUDUSD. И затем вплоть до начала азиатской сессии EUROAUD шла «в обнимку» с 200-периодной MA.

Учитывая ведущий характер пары EUROAUD большое значение приобретает уровень 1,4760. Предположу, что в случае пробития этого уровня может возникнуть сильное движение EUROAUD вниз, которое спровоцирует ралли в AUDUSD.

Думаю, что есть серьезные шансы увидеть это сегодня или в понедельник, если официальный Manufacturing PMI окажется позитивным.

Анализ взаимодействия EURO, USD и GBP во время выступления Марка Карни в среду

Для меня очевидно, что валютный рынок продолжает оставаться неликвидным, хотя мне непонятно - по каким причинам он неликвиден в самом конце августа.

Проанализируем, например, реакцию рынка на выступление в среду новоиспеченного главы Банка Англии Карни. Выступление было позитивно для британского фунта и вызвало сильную реакцию в основных кросскурсах британского фунта. GBPUSD взлетел быстро на 110 пунктов и здесь столкнулся с крупными оферами на продажу.

Материал готовился вчера днем и вы видите, что EUROUSD тогда еще находился выше 1,33. В тот момент, когда ралли в GBPUSD столкнулось с мощным сопротивлением, по EUROGBP продолжали идти крупные объемы на продажу.

Мне уже приходилось писать, - я считаю, что основным кросскурсом британского фунта является не GBPUSD, а EUROGBP. Исходя хотя бы из того, что товарооборот между еврозоной и Великобританией в четыре раза превосходит товарооборот между США и Объединенным Королевством. Эпизод в среду еще раз это подтвердил.

Что в результате произошло? Давление покупок британского фунта против евро, столкнувшись с мощными оферами в GBPUSD, передалось в пару EUROUSD, которая в последующий час снизилась на 60 пунктов. Никаких других событий в это время не происходило. Поэтому снижение EUROUSD могло быть связано только с выступлением Марка Карни. Когда продавцы в GBPUSD взяли власть в свои руки, падение EUROUSD прекратилось.

Мы наблюдали интересное явление, когда валютная пара EUROGBP являлась драйвером движения EUROUSD. Фактически EUROUSD абсорбировала в себя большой объем продаж по линии EUROGBP, упав при этом на 60 пунктов.

Только непосредственно вблизи 1,33 падающая EUROUSD встретила поддержку (минимум сессии 1,3303). Когда давление в EUROGBP ослабло, EUROUSD смог восстановиться в район 1,3345.

Что характеризует описанный здесь эпизод?

Во-первых, он характеризует ликвидность в паре EUROUSD: насколько слабо покупатели были представлены в зоне EUROUSD=1,3300-1,3340, что движение в EUROGBP смогло сдвинуть такую пару, как EUROUSD на 60 пунктов.

Во-вторых, что у быков по EUROUSD осталось не так много сил и желания поддерживать курс на столь высоком уровне. Что стало предвестником снижения EUROUSD на следующий день на 120 пунктов.

Ближайшие перспективы EUROUSD

Теперь ближайшие зоны поддержки по EUROUSD – 1,3185, где проходит 50-дневная скользящая средняя и уровень 38,2% Фибоначчи от движения с июля по август, и 1,3140, где проходит 200-дневная скользящая средняя и 50% -уровень Фибоначчи от того же движения. Думаю, что мы получим откаты от каждого из этих уровней.

После прохождения этих уровней следующая зона поддержки EUROUSD -1,2990-1,3020.

Полагаю, что к 18 сентября EUROUSD будет уже ниже 1,30.

3 0
3 комментария
Chessplayer 23.07.2013, 13:37

Перспективы американского доллара

В последние дни наблюдалась коррекция американского доллара по всем фронтам, причина которой была изложена в одной из предшествующих статей.

К предстоящему 31 июля заседанию ФОМС

Отрывок из статьи:

Таким образом, становится очевидным факт, что на июльском заседании ФОМС изменений в политике Феда не последует.

Это будет сильно сдерживать дальнейшее укрепление доллара. Исходя из этого, я ожидаю в ближайшие недели сохранения основных валютных курсов в текущих диапазонах.

Для EUROUSD это 1,28-1,32; для AUDUSD – это 0,90-0,93; для USDJPY – 98-101. Для GBPUSD с учетом голосования на последнем заседании BOC более благоприятный прогноз: GBPUSD = 1,51-1,55.

Как мы видим, EUROUSD и AUDUSD в начале этой недели уже фактически достигли своих целей – краев диапазонов. Для USDJPY еще пока действует позитивный эффект от прошедших выборов, а для GBPUSD, видимо, я определил диапазон не слишком точно.

Индекс доллара в настоящий момент консолидируется на важном техническом уровне – 61,8% коррекции от предыдущего движения от 80,5 к 84,75.

Очевидно, что причина этого ослабления доллара в отсутствии видимых драйверов связана с осознанием рынками, что на следующем заседании ФОМС никаких действий со стороны Феда не последует.

С другой стороны на рынке существует очень сильное мнение, что на сентябрьском заседании ФОМС Федрезерв начнет выход из QE – мнение совершенно обоснованное.

С этим связано ожидание дальнейшего роста ставок и продолжение среднесрочного и долгосрочного тренда укрепления доллара, и это создает естественную преграду для коррекции доллара.

Полагаю, что это означает, что на данном важном уровне по индексу доллара должны вступить в дело игроки более высокого таймфрейма.

В связи с этим ожидаю, что до конца недели мы увидим волатильную торговлю, которая будет сопровождаться постепенным укреплением доллара.

0 0
2 комментария
Chessplayer 27.06.2013, 12:44

Перспективы американского доллара

Мнение инвестиционных домов практически единогласно: все они предвещают дальнейшее укрепление доллара. Чем большее расстояние проходит EUROUSD вниз, тем громче становятся их голоса.

Такая странная особенность у рынков: на 1,34 они помалкивали, а когда EUROUSD дошел до 1,30 стали в один голос вопить, что EUROUSD будет падать.

При этом они смещают акценты с рискованных валют (AUD, NZD, CAD) в сторону более стабильных и менее связанных с риском GBP, EURO, JPY.

Основной аргумент – это предстоящий выход Федрезерва из стимулирующих мер. С моей точки зрения это лукавство - результат неправильной интерпретации итогов заседания ФОМС.

Но есть одна вещь, которая не в пользу коротких позиций EUROUSD, GBPUSD и лонга USDJPY.

Это позиции розничных клиентов. Как показывает обзор клиентских позиций компании Oanda, во всех этих парах клиентура брокеров стоит в лонге относительно USD. Следовательно, толкая USD вверх, они толкают рынок не в свою пользу.

Хотя не везде такая картина. В Dukascopy она следующая.

В Admiral Markets такая

Зато абсолютно везде очень сильно преобладают длинные позиции по USDJPY.

В Oanda – 67/32, в Dukascopy – 81/18 (!), в Admiral Markets – 55,5/44,5.

В Saxobank - 70/30.

Поэтому поставщики ликвидности не будут толкать пару USDJPY вверх. Может кто-то другой будет (японские инвесторы), но они не будут.

Индекс доллара откорректировал вверх уже 61,8% своего предшествующего падения, и здесь может возникнуть консолидация.

Полагаю, что сейчас может возникнуть пауза в несколько сессий перед следующим большим движением.

Сегодня выходят данные по расходам потребителей и ценовой индекс базовых расходов на потребление. Если Core PCI Price Index в третий раз подряд покажет значение от месяца к месяцу 0%, то это может поставить под сомнение дальнейшее укрепление доллара.

Также может поставить под сомнение дальнейший рост USD сегодняшнее выступление одного из ключевых членов ФОМС Уильяма Дадли.

Судя по последней статье Хильзенрата, в ФРС не хотят, чтобы рынки трактовали нынешнюю ситуацию как начало выхода из QE3.

0 0
Оставить комментарий
Chessplayer 16.03.2013, 11:40

Что происходит с долларом

Иногда выхолят какие-то данные, но они не оказывают того влияния, которое должны были бы оказывать.

В чем дело? Почему так происходит?

За примером далеко ходить не надо.

Вас не удивляет ослабление доллара относительно евро в последние два дня? Меня лично очень удивило.

Если посмотреть на последние данные по еврозоне и Америке, то мы увидим сильный перекос в сторону позитивных для доллара данных.

Среда

Объем промпроизводства в еврозоне оказался -0,4% при ожиданиях -0,1%

Розничные продажи в США 1,1% при ожиданиях 0,5%

Четверг

Занятость в еврозоне -0,3% при ожиданиях -0,1%

Первичные обращения в США 332 тыс. при ожиданиях 348 тыс.

Пятница

Объем промпроизводства в США +0,7% при ожиданиях 0,4%

CPI еврозоны неизменен -1,8% годовых.

CPI США оказался 0,7% от месяца к месяцу – на 0,1% выше ожиданий.

Все эти данные относятся к числу наиболее важных, и по ним в Америке все прекрасно, и, следовательно, на следующей неделе члены ФОМС будут опять говорить о сворачивании программ QE.

Резюме: в среду-пятницу мы имели сильно позитивные данные по доллару, неблагоприятные по европейской валюте, и к этому еще надо добавить вероятность неблагоприятного для EURO развития событий в Италии.

.

Однако, при этом индекс доллара при этом в четверг-пятницу испытал самое сильное двухдневное падение с января месяца.

Моя версия: это связано с JPY

Падение доллара связано с тем, что американские хеджфонды фиксировали прибыль по паре USDJPY.

Именно то, о чем я предупреждал несколько дней назад. В четверг-пятницу назначение нового руководства Банка Японии завершалось и ситуация переходила в новую стадию, когда уже должны последовать какие-то действия.

Хеджфонды, которые очень сильно стоят в шорте по японской йене, зафиксировали часть своих позиций. Поскольку в EUROJPY были биды покупателей, то в результате сильных продаж USDJPY пара EUROUSD получил импульс роста.

Возможно, что хеджфонды также перекладывали капитал в EURO-активы и GBP-активы.

0 0
Оставить комментарий
Chessplayer 07.01.2013, 14:43

Корреляция между USD/JPY и индексом доллара

Обратите внимание, что корреляция между USD/JPY и индексом доллара сегодня сменилась. USD/JPY движется на часовом таймфрейме четко в противоход индексу доллара.

Вчера я писал:

Независимо от того, что там предпринимает Абэ, к японским JGB вскоре может вернуться статус защитных активов.

Как раньше всего определить, произошло это или нет?

По корреляции USD/JPY. Если USD/JPY опять начнет двигаться вместе с RISK OFF и в противоход индексу доллара, то значит к JGB и JPY вернулся статус безопасных активов.

Учитывая тенденцию последних дней к укреплению доллара, которая может продолжиться до заседания ЕЦБ, и то, что доходность долгосрочных US Treasuries существенно выросла, что создает предпосылки для их покупок, можно предположить, что индекс доллара продолжит рост еще некоторое время.

USD/JPY в этой ситуации имеет шансы снизиться в ближайшие дни в район 86,3-86,8.

0 0
Оставить комментарий
Chessplayer 06.01.2013, 14:34

Нарушилась корреляция между долгосрочными US Treasuries и американским долларом

Недавно в одной из статей я назвал рынок странным.

Прежде всего, эта странность проявляется в том, что нарушилась корреляция между долгосрочными US Treasuries и американским долларом.

Этот факт иллюстрирует следующий рисунок. Вверху недельный график доходности 10-летних US Treasuries, внизу – недельный график индекса доллара.

Как мы видим, прошедшую неделю они двигались активно в разные стороны.

Рост доходности долгосрочных американских бумаг тем более странен, что ФРС запустил новую программу покупки активов и ежемесячно будет покупать 4-30 летних бумаг на сумму 85 млрд. долларов, и активы первичных дилеров в казанчейских бумагах США на максимально историческом уровне.

0 0
Оставить комментарий
Chessplayer 30.12.2012, 19:26

Композиция валютных резервов с 1999 года.

Композиция валютных резервов с 1999 года.

Большое значение для валютных курсов играют предпочтения управляющих валютными резервами.

Красивая круговая диаграмма на рисунке внизу показывает изменение композиции мировых валютных резервов с 1999 года по настоящее время.

На следующем рисунке показана структура валютных резервов развитых экономик.

На последнем рисунке показана структура валютных резервов с 1999 по 2012 год развивающихся экономик.

Для сравнения: состав индекса доллара

Индекс доллара

Индекс доллара – это индекс стоимости американской валюты относительно корзины иностранных валют.

Это взвешенное значение курса доллара относительно следующих шести валют:

Евро (EUR), 58.6%

Японская йена (JPY) 12.6%

Британский фунт (GBP), 11.9%

Канадский доллар (CAD), 9.1%

Шведская крона (SEK), 4.2%

0 0
Оставить комментарий
Chessplayer 19.12.2012, 15:21

Индекс доллара нацелился на разворот долгосрочного тренда

Индекс доллара нацелился на разворот долгосрочного тренда

Индекс доллара приблизился к 78,94. Это очень важный технический уровень, за который быки по доллару должны цепляться изо всех сил.

Чуть ниже 78, пробитие которого означает смену полуторалетнего тренда по доллару.

Внизу показан недельный график.

Еще раз отмечу, что EURO, а это основной компонент индекса доллара, двигают два основных фактора:

  1. бегство капитала из йены
  2. позиционирование в лонг розничных клиентов

Но перед фактором, который я упомянул выше, эти два фактора конечно отступают.

0 0
Оставить комментарий
21 – 30 из 461 2 3 4 5