Очень интересный график от команды Citi: выпуск различных ценных бумаг за последние 10 лет в еврозоне, США и Японии.

По графику можно сделать следующие наблюдения:

1. Общее уменьшение выпуска ценных бумаг
2. Рост выпуска государственных облигаций после коллапса GSE (агентских бумаг) и ипотечных бумаг, до кризиса имевших рейтинг ААА.

Общий выпуск бумаг продолжается на уровнях, заметно уступающих докризисным уровням.

Это, возможно, приводит к повышающему давлению на цены на активы.

Голубые/серые бары различных оттенков определяют выпуск ценных бумаг различных классов. Оранжевые бары показывают объем интервенций центральных банков. Красная линия – нетто-количество бумаг, оставшихся после этих интервенций. Это то, что инвесторы могут купить.