5 0
102 комментария
96 447 посетителей

Блог пользователя arsagera

Блог УК Арсагера

Блог об инвестициях и управлении капиталом, о макроэкономической ситуации. Аналитика по различным эмитентам и отраслям.
51 – 60 из 74«« « 2 3 4 5 6 7 8
arsagera 17.12.2012, 15:27

Все ли Вы знаете о ставке дисконтирования ?

Вопросы к акции:

Что происходит со стоимостью бизнеса при снижении уровня процентных ставок в стране?

  • Стоимость растет, так как снижается уровень требуемой инвесторами доходности вложений
  • Стоимость не изменяется, так как пропорционально снижается ROE

Какие действия менеджмента компании могут привести к снижению ставки дисконтирования, не влияя напрямую на экономические показатели деятельности компании?

  • Рекомендации Совету Директоров компании утвердить дивидендную политику, предусматривающую выплату 25% чистой прибыли
  • Обоснование и осуществление выкупа акций на вторичном рынке с целью повышения ROE
  • Переход с ежегодной на ежеквартальную периодичность выпуска финансовой отчетности по стандартам МСФО
  • Рефинансирование кредитов по более низкой ставке

Какой фактор не влияет на размер ставки дисконтирования?

  • Уровень волатильности стоимости продукции, выпускаемой бизнесом

Знаете ответы? Тогда участвуйте в акции, отвечайте на эти вопросы в конце статьи и получайте призы.

0 0
Оставить комментарий
arsagera 11.12.2012, 12:36

Знаете, для чего создаются HFT-системы и несут ли они пользу?

На этой неделе акция «призы любознательным» проводится по материалу «Роботы против людей»

Вопросы к акции:

Создают ли «роботы» дополнительную ликвидность пропорционально обороту, который возникает в результате их сделок?

  • Нет, так как ликвидность могут создавать только институциональные маркет-мейкеры
  • Да, так как «роботы», использующие алгоритмические механизмы, по сути, являются маркет-мейкерами
  • Нет, так как большинство алгоритмов «роботов» направлено на «вклинивание» в сделку между конечными продавцами и покупателями
  • Да, так как оборот и есть характеристика ликвидности

В чем заключается польза маркет-мейкеров для участников торгов на рынке акций?

  • Они совершают сделки по покупке и продаже акций, увеличивая оборот на рынке
  • Они поддерживают заданную эмитентом цену акции, позволяя инвесторам получить прибыль
  • Пользы нет, так как маркет-мейкеры зарабатывают за счет участников торгов
  • Они позволяют продавцам не дожидаться покупателей для продажи акций, а покупателям не дожидаться продавцов

Каким образом биржа может способствовать увеличению ликвидности на рынке акций?

  • Разрабатывая различные схемы заключения сделок (например, сделки с отсрочкой платежа)
  • Вводя запретительные тарифы для «роботов», активно использующих алгоритмические механизмы
  • Сокращая количество низколиквидных эмитентов (например, через делистинги), тем самым перераспределив оборот на других эмитентов
  • Способствуя повышению финансовой грамотности населения, увеличивая тем самым количество конечных продавцов и покупателей акций

Знаете ответы? Тогда участвуйте в акции, отвечайте на эти вопросы в конце статьи и получайте призы.

0 0
Оставить комментарий
arsagera 04.12.2012, 17:29

Интересные вопросы по эффективности инвестиций

На этой неделе акция «призы любознательным» проводится по материалу

«Сравнительное исследование эффективности инвестиций в мире 1900-2011»

Вопросы к акции:

Почему акции являются фактически единственным финансовым инструментом, позволяющим не только защитить сбережения от инфляции, но и преумножить их в долгосрочной перспективе?

    • Государство поддерживает фондовый рынок, осуществляя выкупы акций в кризисных ситуациях
    • Акции являются базовым активом для срочного рынка, на котором можно получать доходность рынка акций с плечом
    • Акции самый волатильный финансовый инструмент и это позволяет зарабатывать на колебаниях курсовой стоимости
    • Акции дают право на результаты работы бизнеса, который зарабатывает прибыль для акционеров, независимо от размеров инфляции

Каким образом дивиденды влияют на итоговый результат инвестирования на длинных временных периодах (около 100 лет)?

    • При условии реинвестирования дивидендов итоговый результат может быть лучше в десятки и даже в сотни раз
    • Дивиденды не оказывают никакого влияния, так как направляются исключительно на потребление
    • Дивиденды не оказывают существенного влияния, так как рациональный инвестор не принимает в расчет их размер, а ориентируется в целом на прирост стоимости бизнеса
    • Дивиденды не оказывают существенного влияния, так как их размер, как правило, даже ниже инфляции

В чем причина того, что облигации менее доходный финансовый инструмент, чем акции, а порой и имеют отрицательную реальную доходность?

    • Облигации — это инструмент с низкой волатильностью и, следовательно, он менее доходен

Знаете ответы? Тогда участвуйте в акции, отвечайте на эти вопросы в конце статьи и получайте призы.

0 0
Оставить комментарий
arsagera 12.11.2012, 12:32

Знаете, в чем взаимосвязь между количеством денег в экономике и стоимостью акций?

На этой неделе акция «призы любознательным» проводится по материалу «Линия Тишина»

Вопросы к акции:

О чем говорит уровень монетизации экономики в 50%?

  • Денег достаточно для проведения расчетов и капитальных вложений
  • Денег достаточно только для проведения расчетов, но недостаточно для полноценных капитальных вложений и оценки активов
  • Денег достаточно для проведения расчетов, осуществления капитальных вложений и адекватной оценки активов
  • Денег в экономике недостаточно, наблюдается бартерная система обмена

О чем говорит значение М2/капитализация фондового рынка (ФР) больше 100%?

  • Капитализация ФР и стоимость акций никак не связаны с объемом денежной массы
  • О том, что денег недостаточно, чтобы адекватно задавать стоимость активов ФР близкую к рациональной
  • О том, что спрос на активы ниже спроса на деньги и активы ФР недооценены
  • О том, что активы ФР в данный момент оценены близко к их рациональной стоимости

Что такое «линия Тишина»?

  • Это график, соответствующий наиболее низкому историческому значению соотношения денежной массы и капитализации ФР
  • Это график, соответствующий такому соотношению М2 и капитализации ФР при котором активы будут справедливо оценены
  • Это график изменения монетизации экономики
  • Это график соотношения денежной массы и капитализации фондового рынка

Знаете ответы? Тогда участвуйте в акции, отвечайте на эти вопросы в конце статьи и получайте призы.

0 0
Оставить комментарий
arsagera 29.10.2012, 12:25

В чем суть привилегированных акций?

На этой неделе акция «призы любознательным» проводится по материалу «Суть привилегированных акций»

Вопросы к акции:

Какие черты привилегированных акций унаследованы от долговых, а какие от долевых инструментов?

    • От облигаций — ничего, так как выплаты могут и не осуществляться; от акций — появление права голоса в случае отсутствия выплаты дивидендов
    • Никаких свойств от облигаций не унаследовано; от акций — выплата дивидендов
    • От облигаций — фиксированный размер дохода в четко определенные сроки; от акций — право голоса при отсутствии чистой прибыли
    • От облигаций — обязательства по выплате дохода и ликвидационной стоимости; от акций — неопределенность этого дохода, бессрочность, права на долю имущества при ликвидации и участие в управлении обществом при определенных условиях

Уставом акционерного общества прописаны дивиденды на привилегированные акции в размере 10% от чистой прибыли. Является ли их выплата обязательством общества при наличии чистой прибыли?

    • Да, независимо от решения собрания акционеров
    • Нет, так как это право владельцев обыкновенных акций утверждать или не утверждать дивиденды по «префам»
    • Да, так как владельцы обыкновенных акций всегда утвердят дивиденды по «префам»
    • Нет, так как владельцы «префов» получают право голоса в случае невыплаты дивидендов

Должны ли привилегированные акции оцениваться дешевле обыкновенных при реорганизации акционерного общества?

    • Нет, оценка «префов» не должна быть ниже, так как имущественные права идентичны
    • Да, так как обыкновенные акции всегда являются голосующими, а владельцам «префов» эмитент может и не выплачивать дивиденды
    • Нет, при отсутствии ликвидационной стоимости «префы» должны оцениваться дороже, так как по ним общество обязано выплачивать дивиденды
    • Да, это естественный дисконт цен между обыкновенными и привилегированными акциями, так как первые дают больше прав при управлении обществом

Знаете ответы? Тогда участвуйте в акции, отвечайте на эти вопросы в конце статьи и получайте призы.

0 0
Оставить комментарий
arsagera 22.10.2012, 12:03

Знаете, что такое надежность инвестиционного продукта?

Знаете, что такое надежность инвестиционного продукта?

На этой неделе акция «призы любознательным» проводится по материалу «Что такое надежность инвестиционного продукта?»

Вопросы к акции:

Универсальная характеристика надежности инвестиционного продукта:

Какой из перечисленных критериев не отражает надежность инвестиционного продукта на рынке акций?

  • Наличие независимого подразделения, отвечающего за контроль принятия решений с целью улучшения качества управления
  • Наличие известного управляющего, ответственного за принятие инвестиционных решений

Что обеспечивает сохранность имущества пайщиков ПИФов?

    • Управляющая компания входит в крупный банковский холдинг
    • Раздельные учет и хранение имущества ПИФа и УК, контроль и согласование операций с имуществом ПИФа специализированным депозитарием

Знаете ответы? Тогда участвуйте в акции, отвечайте на эти вопросы в конце статьи и получайте призы.

0 0
Оставить комментарий
arsagera 16.10.2012, 11:21

Знаете, почему возникает разница в доходности долговых и долевых инструментов?

На этой неделе акция «призы любознательным» проводится по материалу «Взаимосвязь доходности акций и облигаций»

Вопросы к акции:

Как в среднем соотносится рентабельность основной деятельности бизнеса и стоимости долгового финансирования?

    • Существенных отличий не наблюдается, так как бизнесу всегда необходимы долговые ресурсы для расширения деятельности
    • Рентабельность в несколько раз выше, так как только в этой ситуации целесообразно использовать долговое финансирование
    • Соотношение все время разное и зависит от общего уровня процентных ставок и инфляции в стране
    • Рентабельность выше, так как стоимость долгового финансирования оплачивается из доходности бизнеса, а бизнес должен приносить доход своим собственникам

Что произойдет с ценой акций компании «А» через год, если ее прибыль вырастет, но при этом коэффициент P/E не изменится?

    • Цена не изменится
    • Цена снизится на размер процентной ставки E/P
    • Цена вырастет пропорционально увеличению прибыли
    • Возможен любой из перечисленных вариантов

При номинальной доходности облигаций компании «А» в 7%, какой, согласно историческим данным, должна быть номинальная доходность от вложений в долевые инструменты данной компании?

  • 7% годовых, так как в общем случае инвестор получает равную доходность от вложений в долевые и долговые инструменты
  • 35% — 37% годовых
  • Доходности долговых и долевых инструментов не связаны друг с другом
  • 10,5% — 14% годовых

Знаете ответы? Тогда участвуйте в акции, отвечайте на эти вопросы в конце статьи и получайте призы.

0 0
Оставить комментарий
arsagera 08.10.2012, 11:46

Вы знаете, что влияет на цены на недвижимость ?

На этой неделе акция «призы любознательным» проводится по материалу «Цена на недвижимость: вчера, сегодня, завтра»

Вопросы к акции:

Что неизбежно повлияет на цены на недвижимость?

  • Рост денежной массы с темпом, превышающим рост объемов строительства
  • Внедрение программы «Доступное жилье» (льготное ипотечное кредитование) снизит цены на жилье, но при этом задержки в ее реализации — увеличат цены
  • Падение цен на недвижимость в развитых странах (США, Германия и т.д.)
  • Заявления государственных деятелей о необходимости снижения цен на жилье

Как увеличение объемов ипотечного кредитования и снижение процентных ставок повлияет на цены на недвижимость?

    • Увеличится спрос на недвижимость, что автоматически приведет к увеличению предложения и снижению цен
    • Снижение процентных ставок по ипотеке снизит расходы на кредит, что приведет к снижению стоимости недвижимости
    • Без увеличения объемов строительства цены не изменятся
    • Без увеличения объемов строительства цены вырастут

В каком из рассмотренных вариантов не происходит увеличения «новых денег» на внутреннем рынке недвижимости?

    • Продажа квартиры и автомобиля и приобретение на всю сумму строящейся квартиры меньшей площади
    • Накопление 5 млн руб. и покупка квартиры на вторичном рынке. Продавец на часть вырученных средств приобрел квартиру на первичном рынке за 3 млн руб.
    • Ипотечный кредит на 5 млн руб. и покупка квартиры на первичном рынке
    • Продажа квартиры в России за 8 млн руб., ипотечный кредит на 3 млн руб. и приобретение квартиры в России за 6 млн руб. и Латвии за 5 млн руб.

Знаете ответы? Тогда участвуйте в акции, отвечайте на эти вопросы в конце статьи и получайте призы.

0 0
Оставить комментарий
arsagera 26.09.2012, 12:56

Интересные вопросы об интеллекте фондового рынка

На этой неделе акция «призы любознательным» проводится по материалу «Интеллект фондового рынка»

Вопросы к акции:

При каких условиях возможно возникновение рефлексии на рынке акций?

  • Когда компания проводит двукратную допэмиссию по цене существенно ниже рыночной и участники рынка имеют возможность использовать шорты
  • Когда у разных участников расходятся взгляды на фундаментальную стоимость бизнеса той или иной компании
  • Когда участники торгов принимают решения о покупке на основании того, что цена на акции растет

О чем, в первую очередь, говорит высокая волатильность на рынке акций?

  • О возможности получить высокий доход большинством спекулянтов
  • О том, что большинство участников рынка слабо представляют фундаментальную стоимость бизнеса той или иной компании

Каким образом можно использовать волатильность на рынке акций для получения дохода в долгосрочном периоде?

  • Хеджировать основную позицию на срочном рынке, что позволит получить доходность выше рыночной
  • Регулярно покупать опционы с дальним страйком, что позволит получить доходность выше рыночной
  • Осуществлять интересные приобретения, понимая фундаментальную стоимость бизнеса
  • Активно играть на колебаниях

Знаете ответы? Тогда участвуйте в акции, отвечайте на эти вопросы в конце статьи и получайте призы.

0 0
Оставить комментарий
arsagera 18.09.2012, 11:19

Платите «премию за контроль»? Собираетесь воровать?

Платите «премию за контроль»? Собираетесь воровать?

На этой неделе акция «призы любознательным» проводится по материалу «Платите «премию за контроль»? Собираетесь воровать?»

Вопросы к акции:

Какое преимущество получает добросовестный владелец крупного пакета акций компании?

    • Возможность принимать решения при управлении бизнесом

Является ли для миноритария позитивным фактором наличие «премии за контроль» при неизменной структуре акционеров?

    • Да, так как «премия за контроль» увеличивает ответственность мажоритарного акционера перед миноритариями
    • Нет, так как уплата «премии за контроль» может привести к появлению эффективного менеджера и снижению ставки дисконтирования
    • Нет, так как наличие премии за контроль говорит о низком качестве КУ
    • Да, так как в этом случае он может рассчитывать на большую цену выкупа от крупного инвестора

Чем обосновывается «премия за контроль» в отчетах оценщика?

  • Методикой расчета, предполагающей исключение доли меньшинства из стоимости компании
  • Возможностью приобрести крупный пакет акций без резкого увеличения рыночной цены
  • С экономической точки зрения обоснования не существует
  • Историческими размерами «премии за контроль»

Знаете ответы? Тогда участвуйте в акции, отвечайте на эти вопросы в конце статьи и получайте призы.

0 0
Оставить комментарий
51 – 60 из 74«« « 2 3 4 5 6 7 8