1 0
2 410 посетителей

Блог пользователя ITI Capital

ITI Capital

31 – 40 из 4971 2 3 4 5 6 7 8 » »»
I
ITI Capital 23.07.2021, 10:13

Экономические данные решают все

Рынки

Американские индексы третий день подряд закрываются в плюсе после распродаж в начале недели: S&P 500 (+0,2%), Nasdaq (+0,4%), Dow (+0,1%). Euro Stoxx 50 поднялся на 0,8%, РТС — на 0,9%.

Глобальные индексы стабилизировались за последние три дня после резкого падения в понедельник из-за опасений по поводу повышения заболеваемости дельта-штаммом коронавируса.

Основные индексы отыграли все падение, не дотянув 1% до своих рекордных максимумов.

В начале сессии волатильность на рынке была обусловлена ростом числа недельных заявок на пособия по безработице в США, которое на 70 тыс. превысило прогноз аналитиков, как и в начале июне, когда выходили плохие экономические данные. Статистические данные привели к продажам акций стоимости, главным образом транспортных, нефтегазовых и прочих компаний, которые зависят от динамики экономики. Сейчас рынок очень чувствителен к экономическим рискам из-за распространения дельта-штамма, который будет иметь ограниченный эффект из-за повышения уровня вакцинации. Рост безработицы связан исключительно с программой пособий по безработице, которая продолжится до августа. В то же время плохие данные снижают риск преждевременного завершения программы обратного выкупа облигаций США.

Устойчивости рынка отчасти способствовали оптимистичные результаты продолжающегося сезона корпоративной отчетности. Так, на данный момент отчиталась примерно одна пятая компаний S&P 500, и результаты 85% корпораций превзошли ожидания аналитиков.

Трехдневный рост S&P 500 стал максимальным с апреля. Средний рост прибыли составил более 25% г/г за второй квартал.

На послеторговой сессии акции Twitter дорожали на 5% на фоне хорошей отчетности, котировки Intel снижались на 2% после того, как прогноз продаж компании оказался хуже ожиданий рынка.

Акции Domino's Pizza подскочили на 15% после публикации новой финансовой отчетности — прибыль за последний квартал превзошла ожидания аналитиков, а менеджмент представил новую программу обратного выкупа акций. Котировки Snap повысились на аналогичную величину.

В то же время 10-летние казначейские облигации США прервали свое двухдневное падение, курс доллара практически не изменился, а евро снижался к основным валютам из-за намерения Европейского центрального банка сохранять «сверхмягкую» монетарную политику до тех пор, пока это необходимо. Теперь повышения ставок следует ждать не ранее, чем инфляция стабилизируется на уровне 2%.

Продажи домов на вторичном рынке США увеличились впервые за пять месяцев.

Надзорные органы Китая рассматривают возможность введения серьезных, возможно беспрецедентных, санкций против оператора такси-сервиса Didi Global после июньского IPO компании. Планы регуляторов указывают на давление на национальных технологических гигантов.

Нефть выросла до максимума за неделю, полностью отыграв падение понедельника, на фоне ожиданий сокращения предложения и начала восстановления спроса.

В фокусе сегодня:

  • Распадская: операционные результаты за 2К21

Индекс Мосбиржи в четверг повысился на 0,85%, до 3754 п., РТС — на 0,86%, до 1600 п.

Рубль укрепился к доллару до 73,69 руб. и к евро — до 86,74 руб.

Лидерами роста стали Распадская (+3,43%), ВТБ (+2,43%), ПИК (+2,04%), Veon (+2,02%), TCS Group (+1,71%).

В число аутсайдеров вошли Московская биржа (-6,06%), Полиметалл (-3,21%), Mail. Ru Group (-2,86%), ТМК (-2,83%), Северсталь (-2,66%).

Цена на Brent утром в пятницу снижается на 0,38%, до $73,51/барр.

Золото дешевеет на 0,02%, до $1807/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США повышается на 0,87 п. п., до 1,278%.

Японский Nikkei повышается на 0,58%, китайский Shanghai снижается на 0,82%.

DXY повышается на 0,05%, S&P 500 futures — на 0,2%.

Новости

М. Видео-Эльдорадо представил нейтрально негативные операционные результаты за 2К21.

Общие продажи (GMV) группы составили 120,1 млрд руб. (+38,2% г/г; −13,1% к/к). Рост в годовом сопоставлении обусловлен сильной динамикой (+57% г/г) в апреле-мае 2021 г. из-за низкой базы продаж за аналогичный период прошлого года.

Общие онлайн-продажи компании составили 81,5 млрд руб. (+35,7% г/г; −11,7% к/к).

ММК представил сильные финансовые результаты по МСФО за 2К21 — вышел консенсус-прогноза Интерфакса по FCF и EBITDA

  • Выручка выросла на 49% к/к (+157% г/г), до $3255 млн (-0,6% vs консенсус-прогноз);
  • EBITDA увеличилась на 98% к/к и более чем в шесть раз г/г, до $1435 млн (+7,9% vs консенсус-прогноз);
  • Чистая прибыль увеличилась 2,2 раза к/к и в 18 раз к 1К20, до $1031 млн;
  • FCF составил $545 млн против $125 млн в 1К21 и -$18 млн во 2К20 (+6,7% vs консенсус-прогноз).

СД компании рекомендовал выплатить дивиденды за 2К21 в размере 3,53 руб./акция (дивдоходность — 5,5%).

Русал приостановит процесс разделения активов в связи с введением в России экспортных пошлин на металлы и металлопродукцию, сообщил ТАСС. Русалу необходимо провести дополнительный анализ финансовой устойчивости разделяемых компаний.

В среду, 22 июля, топ-менеджмент компании оценил потери от введения пошлин в сотни миллионов долларов.

НЛМК: сильные финансовые результаты по МСФО за 2К21 — выше консенсус-прогноза Интерфакса

  • Выручка увеличилась на 44% к/к, до $4,139 млрд (+90% г/г), что обусловлено благоприятной ценовой конъюнктурой и ростом операционных показателей (+1% vs консенсус-прогноз);
  • Показатель EBITDA вырос на 76% к/к и более чем в три раза г/г, до $2,052 млрд (+6,4% vs консенсус-прогноз);
  • Чистая прибыль выросла на 75% к/к и почти в 18 раз г/г, до $1,359 млрд;
  • FCF составил $864 млн против $452 млн в 1К21 и $304 млн во 2К20 (+6,4% vs консенсус-прогноз).

Совет директоров НЛМК рекомендовал дивиденды в размере 13,62 руб. на акцию, направив на дивиденды 127% FCF по итогам 2К21, что соответствует квартальной дивдоходности на уровне 5,6%. Последний день покупки бумаг для получения дивидендов — 3 сентября 2021 г.

Газпром: риторика разнонаправлена, но главное — Северный поток-2 готов к запуску Газ по Северному потоку — 2 после завершения строительства трубопровода пойдет не сразу, необходимы дополнительные шаги, заявил представитель госдепартамента США, согласно Интерфаксу. В контексте избытка риторики касательно Северного потока — 2, трудно не признать наличие некоторой степени неопределённости вокруг полноценного функционирования проекта, но предпочитаем фокусироваться на главном — достижении компромисса между Германией и США по его запуску. Различного рода условности могут быть преодолены в среднесрочной перспективе, особенно на фоне сменяемости политических элит. Контракт по транзиту газа через Украину в любом случае истекает только после 2024 г.

Владимир Путин и Ангела Меркель в ходе телефонного разговора 21 июля затронули возможность продления соглашения между Газпромом (GAZP) и Нафтогазом Украины о транспортировке газа через украинскую территорию и после 2024 г. Коммерсант также цитирует главу МИД России Сергея Лаврова, в ироническом ключе трактующего способность Германии обеспечивать продление транзита на Украину после 2024 г. При этом стоит отметить, что у Германии остается инструмент давления в виде сертификации проектной компании Nord Stream 2 AG, без которой Газпром может иметь доступ лишь к 50% мощностей проекта, что может заставить его прокачивать газ через Украину по долгосрочным контрактам.

Сделка между США и Германией предусматривает и создание фонда объемом не менее $1 млрд для сокращения зависимости Украины от газа, сообщил Коммерсант. Доход Украины от транзита газа составляет около $2 млрд в год.

1 0
Оставить комментарий
I
ITI Capital 22.07.2021, 10:29

Восстановление акций в реальном секторе продолжится

Рынки

После распродаж понедельника американские индексы восстанавливались вторую сессию подряд. Dow Jones (+0,83%), S&P 500 (+0,82%), Nasdaq (+0,92%), Russell 2000 (+1,81%) повысились, приблизившись к максимумам. Основные индексы отыграли масштабное падение понедельника. Акции стоимости превзошли акции роста, в лидеры сессии вышли бумаги транспортных, нефтегазовых, финансовых и промышленных компаний.

Доходность десятилетних облигаций вернулась к 1,3%, а 30-летних — к 1,95%. Доллар укрепился к иене, но несколько ослаб к евро. Золото подешевело на 0,4%. Нефть Brent подорожала на 4,6%, преодолев $70/барр., несмотря на неожиданный скачок недельных запасов сырья в США (на 2,1 млн барр., хотя инвесторы ждали их сокращения на 4,5 млн барр.). Из-за дорогой нефти котировки нефтегазовых компания, в частности Occidental, поднялись на 7%.

Бумаги Carnival вышли в лидеры роста в круизном секторе — за два дня акция подорожала на 15% после новостей о том, что крупнейший в мире круизный оператор ожидает, что общий объем загруженности имеющихся в его распоряжении судов (с учетом тех, которые не ходят) вырастет с текущих 40% до 65% к концу текущего года, а если весь флот Carnival вернется к работе общий показатель загруженности (число пассажиров) может достигнуть 75%. Компания также рассчитывает привлечь $2 млрд за счет выпуска облигаций для выкупа ранее выпущенных бондов.

На втором месте по темпам роста оказались акции United Airlines, American Airlines и Delta, подорожавшие более чем на 3%. Власти США и Европы планируют ослабить ограничения и правила трансатлантического авиасообщения, решение ожидается на следующей неделе.

Большинство инвесторов покупает на низах, так как «бычья» конъюнктура сохраняется на фоне «мягкой» денежно-кредитной политики, мер поддержки экономики со стороны центрального банка, отложенного спроса и высокой прибыли/значительного объема выкупов акций компаниями. В начале недели опасения по поводу повышения заболеваемости коронавирусом из-за дельта-штамма ослабли, число выявляемых случаев COVID-19 стабилизировалось, а скачка смертности не последовало. Администрация США отметила, что предпочитает продвигать вакцинацию, а не вводить в стране новые ограничения. Дельта-штамм не повлияет на восстановление экономики США, отмечает The Wall Street Journal (WSJ).

Группа сенаторов-демократов и республиканцев готовится выпустить заявление о том, что компромиссный законопроект об инвестициях в инфраструктуру объемом $1,2 трлн остается в повестке, несмотря на то, что документ не прошел процедурное голосование. Сенатор Митч Макконнелл заявил, что республиканцы займут жесткую позицию по повышению потолка госдолга, хотя по оценкам Бюджетного управления конгресса, действие «чрезвычайных мер» Минфина может продлиться до октября или ноября, и у демократов будет достаточно времени для внесения дополнений в документ в рамках «процедуры примирения» (хотя с законопроектом все еще остается множество сложностей).

Сезон отчетности за второй квартал продолжается. Netflix прогнозирует низкую чистую прибыль в третьем квартале, но в четвертом квартале показатель должен повыситься за счет увеличения контента. Показатели Johnson & Johnson превзошли ожидания, прогноз улучшен, инвесторы будут следить за новостями об эффективности вакцины компании от дельта-штамма. SAP повысила прогноз финансовых показателей, но некоторые разочарованы, т. к. прогноз мог быть значительно лучше. Coca-Cola сообщила об опережающем органическом росте и повысила прогноз финпоказателей. United Airlines сообщила об ускорении восстановления туристического рынка.

В фокусе сегодня:

  • М. Видео: операционные результаты за 2К21
  • ММК: финансовые результаты по МСФО за 2К21
  • НЛМК: финансовые результаты по МСФО за 2К21

Индекс Мосбиржи в среду повысился на 0,5%, до 3723 п., РТС — на 1,2%, до 1586 п.

Рубль укрепился к доллару до 73,71 руб. и к евро — до 86,99 руб.

Лидерами роста стали QIwi (+3,28%), Россети (+3,23%), Headhunter (+3,09%), Русгидро (+2,18%), Татнефть (+2,03%).

В число аутсайдеров вошли Полиметалл (-1,73%), Русал (-1,52%), X5 Retail Group (-1,52%), Полюс (-1,1%), Детский мир (-1,22%).

Цена на Brent утром в четверг снижается на 0,07%, до $70,09/барр.

Золото дешевеет на 0,08%, до $1802/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США снижается на 0,94 п. п., до 1,27%.

Японский Nikkei повышается на 0,58%, китайский Shanghai — на 0,34%.

DXY повышается на 0,01%, S&P 500 futures — на 0,82%.

Новости

Группа ЛСР выкупит 34,5 млн своих ГДР за $73 млн, предъявленных к выкупу. Новость является технической. Компания одобрила делистинг глобальных депозитарных расписок с Лондонской фондовой биржи путем обратного выкупа ввиду низкой ликвидности, которая делает расходы на поддержание листинга неоправданными. Объем buy-back мог составить до 77,7 млн ГДР (15,1% уставного капитала компании) по цене $2,1/ГДР. Заявки принимались до 20 июля, последний день торгов на LSE — 30 июля. Делистинг ГДР должен быть осуществлён 2 августа 2021 г. Владельцы ГДР, которые не воспользуются предложением о покупке, могут конвертировать расписки в обыкновенные акции с листингом в Москве.

Группа Эталон представила сильные операционные результаты за 2К21.

Динамика вызвана низкой базой 2020 г., сложившейся ввиду ограничений, связанных с коронавирусной инфекцией, а также изменениями в программе льготной ипотеки, согласно которым, с 1 июля 2022 г. максимальная сумма кредитования для всех регионов составит 3 млн руб. вместо 12 млн руб. в Москве, Московской области, Санкт-Петербурге и Ленинградской области и 6 млн руб. в регионах. Таким образом, программа льготного кредитования становится неактуальной для Эталона ввиду фокуса мощностей девелопера в центральном регионе и в бизнес-сегменте (71%), в меньшей степени в комфорт-классе (27%), на долю эконом-класса приходится всего 2% земельного банка Эталона (кв. м).

Количество новых контрактов выросло до 2297 (+47% г/г; +16% к/к).

Продажи по новым контрактам составили 122,3 тыс. кв. м в абсолютном значении (+29% г/г; +24% к/к) и 24,9 млрд руб. в денежном (более чем в два раза больше показателя за аналогичный период прошлого года; +54% к/к). Рост оказался сдержаннее динамики Самолета, который нарастил продажи в абсолютном значении на 66% г/г и 33% к/к; в денежном отрыв оказался менее значительным — рост продаж Самолета составил 2,3 раза г/г, в квартальном выражении показал менее активную динамику, чем у Эталона (+40% к/к).

Средняя цена кв. м составила 203,9 тыс. руб. (+67% г/г; +24% к/к).

Средняя цена квадратного метра квартир выросла до 236,3 тыс. руб. (+49% г/г; +14% к/к).

Доля ипотечного кредитования выросла до 47% с 44% во 2К20 и 37% в 1К21, доля ипотечных квартир составила 67% против 63% во 2К20 и 1К21.

Русал Продажи Русала могут сократиться в 2021 г. по сравнению с 2020 г. из-за новой экспортной пошлины, которая введена с августа 2021, сообщил замглавы компании Роман Андрюшин.

Отраслевые ассоциации обратились в Минэкономики с просьбой отменить пошлины, однако в Минпромторге заявили, что их пересмотр не планируется.

Экспортная пошлина в размере 15% на экспорт алюминия или минимум $254 за т обойдется Русалу в несколько сотен миллионов долларов, по расчетам замгендиректора компании и может сделать часть производства убыточным. В компании допускают снижение загрузки алюминиевых заводов и сокращение экспорта.

По словам Андрюшина, Русал не сможет учесть налог в большинстве своих долгосрочных контрактов, поскольку их цены зафиксированы и придется выполнять контракты в убыток. Более того, по мнению топ-менеджмента Русала справедливая цена на алюминий в ближайшие годы составит $2,5-2,6 тыс./т и рынок сейчас находится на подъеме. Он начался еще в середине прошлого года благодаря мерам стимулирования экономики, которые приняли правительства во время пандемии.

Новость формально негативна для бумаг Русала, но при этом может стать аргументом в переговорах между властями и металлургическими компаниями об изменении налогового режима в 2022 г. С этой точки зрения коррекция в бумагах Русала может быть краткосрочной.

1 0
Оставить комментарий
I
ITI Capital 21.07.2021, 10:22

Рынок потянулся за Джеффом Безосом

Рынки

Джефф Безос — не единственный, кто взлетел во вторник, подняв акции Amazon на 1%. Это первый день восстановления рынка, но американские бумаги в целом значительно подорожали после распродажи в понедельник, нивелировав падение, которое наблюдалось с 1 июля. Основные индексы поднялись к закрытию сессии более чем на 1%, не дотянув всего 3% до исторических максимумов, хотя котировкам нефтегазовых и транспортных компаний, опустившимся на 15% по итогам распродажи последних двух с половиной недель, еще долго предстоит восстанавливаться.

Цены на нефть остаются под давлением из-за неожиданного увеличения запасов нефти за неделю, по данным Американского института нефти (API), в основном из-за продолжающегося роста запасов бензина, несмотря на летний автосезон, хотя спрос будет повышаться. Кроме того, число буровых установок в США растет, увеличившись за год более чем на 130 единиц.

Одни инвесторы по-прежнему опасаются повышения заболеваемости коронавирусом, главным образом из-за опасного дельта-штамма. Другие участники рынка, благодаря которым акции обновляли максимумы даже во время эпидемии в прошлом году, по-прежнему готовы покупать.

У любого вируса появляются новые версии, и число штаммов COVID-19 может охватить все буквы греческого алфавита, но его влияние будет очень ограниченным в условиях вакцинации. В большинстве стран с высоким уровнем вакцинации повышение заболеваемости дельта-штаммом не приводит к значительному увеличению смертности.

Dow Jones прибавил 1,62%, но настоящими «звездами» сессии стали компании малой капитализации. Индекс Russell 2000 подскочил на 3,31%. Акции туристических компаний вышли в лидеры роста по итогам дня — многих инвесторов уже не беспокоит перспектива того, что дельта-штамм помешает возобновлению экономической деятельности, хотя такие опасения доминировали в понедельник. Акции American Airlines Group подорожали на 8,4%, до $20,56, Norwegian Cruise Line Holdings — на 8,3%, до $23,68, также повысились котировки Carnival.

Во вторник президент Джо Байден заявил, что выдвинет кандидатуру Джонатана Кантера на пост руководителя антимонопольного отдела Министерства юстиции. Администрация США заняла решительную позицию по обеспечению соблюдения антимонопольного законодательства во всех отраслях, а Кантер последовательно критикует деятельность Google.

Отличные новости для Газпрома. США и Германия достигли соглашения, позволяющего завершить строительство Северного потока — 2, сообщили в Берлине и Вашингтоне. О сделке могут объявить уже в среду, 21 июля. Договоренности положат конец многолетней напряженности в отношениях между двумя союзниками. Администрация Байдена откажется от противодействия российскому проекту, что поставит точку в многолетних спорах о его судьбе. По условиям соглашения Германия будет оказывать помощь Украине в энергетических проектах и дипломатических вопросах.

В фокусе сегодня:

  • Эталон: операционные результаты за 2К21
  • Петропавловск: операционные результаты за 2К21

Индекс Мосбиржи во вторник повысился на 0,31%, до 3704 п., РТС — на 0,51%, до 1567 п.

Рубль укрепился к доллару до 74,41 руб. и ослаб к евро — до 87,59 руб.

Лидерами роста стали Мечел (ао +3,74%), Аэрофлот (+2,51%), TCS Group (+2,42%), Эталон (+2,41%), НЛМК (+2,38%).

В число аутсайдеров вошли Полиметалл (-1,91%), Петропавловск (-1,67%), Сургутнефтегаз (ап −1,53%), Полюс (-1,48%), Сургутнефтегаз (ао −1,22%).

Цена на Brent утром в среду снижается на 0,43%, до $69,05/барр.

Золото дорожает на 0,02%, до $1811/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США снижается на 1 п. п., до 1,197%.

Японский Nikkei повышается на 0,54%, китайский Shanghai — на 0,76%.

DXY повышается на 0,12%, S&P 500 futures — на 1,52%.

Новости

Ozon запустил робототехническую лабораторию, благодаря которой ретейлер намерен роботизировать процессы в фулфилмент-центрах, сортировочных хабах, хранении товаров, обработке и доставке заказов. Данный шаг позволит сократить затраты на заказ, а также увеличить скорость их обработки.

Новость нейтрально позитивна для бумаг компании, отображает тренд экспресс-доставки.

Газпром США и Германия могут объявить о достижении соглашения по Северному потоку, сообщил Reuters. Детали соглашения не известны, но важной составляющей может стать увеличение инвестиций США и ФРГ в экономику Украины, в частности в энергетический сектор, переход на энергоэффективные технологии.

Новость позитивна для акций и поддержана позитивным операционным фоном: (1) добыча природного газа Газпрома за 1П21 выросла на 17,8% г/г, до 278,8 млрд куб. м; (2) поставки из газотранспортной системы на внутренний рынок увеличились на 15,5% г/г (19,2 млрд куб. м); (3) экспорт в страны дальнего зарубежья вырос на 24,3% г/г, до 107,5 млрд куб. м газа.

Самолет представил сильные операционные результаты за 2К21 как в годовом сопоставлении, так и в квартальном и по сравнению с традиционно высоким сезоном, 4К20. Динамика вызвана низкой базой 2020 г., сложившейся ввиду ограничений, связанных с коронавирусной инфекцией, а также изменениями в программе льготной ипотеки, согласно которым с 1 июля 2022 г. максимальная сумма кредитования для всех регионов составит 3 млн руб. вместо 12 млн руб. в Москве, Московской области, Санкт-Петербурге и Ленинградской области и 6 млн руб. в регионах. Ставка также увеличена с 6,5% до 7%. Ипотека по новым условиям потеряла свою актуальность для 30 регионов, включая центральный, в котором сфокусированы основные мощности публичных девелоперов.

Объем продаж недвижимости в денежном выражении составил 26,6 млрд руб. (рост в 2,3 раза к 2К20; +40% к/к; +43,8% к 4К20), в абсолютном выражении — 167,1 тыс. кв. м (+66,1% г/г; +32,6% к/к; +21,1% к 4К20).

Общее количество контрактов достигло 4511, вдвое увеличившись по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, +59,3% к/к.

Денежные поступления составили 27,3 млрд руб. (более чем в два раза больше показателя 2К20: +56% к/к).

Доля заключенных контрактов с участием ипотечных средств составила 76% против 70% в 1К21.

Средняя цена за кв. м составила 158,9 тыс. руб.

На дальнейшую динамику бумаг будут влиять комментарии менеджмента о продажах в июле 2021 г. и далее, а также состояние ипотечного рынка, на котором продолжает действовать льготная семейная ипотека (до конца 2022 г.), однако эффект от данной программы не сопоставим с господдержкой, оказанной населению в 2020 г. — 1П21.

Также ввиду значительного роста стоимости недвижимости на рынке может сформироваться навес инвестиционных квартир, приобретенных в 2020 г., что может оказать давление на сектор. Среди всех девелоперов бумаги Самолета и ПИКа выглядят наиболее привлекательными ввиду основной специализации на дешевом жилье и участия в программе реновации.

Норникель представил операционные результаты за 2К21.

Объем производства никеля составил 33 тыс. т (-30% к/к), при этом практически весь объем был произведен из собственного сырья (31 тыс. т, сократившись на 31% к/к). Уменьшение производства никеля было вызвано приостановкой и проведением последующих восстановительных работ на рудниках «Октябрьский» (5 млн т руды в год) и «Таймырский» (4,3 млн т руды в год) после их подтопления грунтовыми водами, а также снижением производительности Норильской обогатительной фабрики (НОФ) из-за аварии и проведением последующих восстановительных работ.

Производство меди сократилось до 81 тыс. т (-11% к/к).

Производство палладия составило 548 тыс. унций (-28% к/к), платины — 134 тыс. унций (-27% к/к).

Несмотря на то, что результаты выглядят слабыми, компания подтвердила прогноз, согласно которому в этом году будет выпущено 2,35 — 2,41 млн унций палладия и 580-640 тыс. унций платины, ввиду этого мы трактуем результаты как нейтрально позитивные.

Металлургия В штате Южная Австралия во вторник (20 августа) минимум на неделю введен карантин в связи с дельта-штаммом. Южная Австралия приняла эти меры вслед за Сиднеем и Мельбурном. Таким образом, на изоляции находятся более 14 млн австралийцев (из 25-тимиллионного населения). Ухудшающаяся ситуация в Австралии может поддержать цены на железорудное сырье и на сталь.

В середине июля Rio Tinto сообщила, что поставки железной руды из Австралии во 2К21 сократились на 12% г/г. Годовой объем экспорта будет соответствовать нижней границе ранее обнародованного прогноза. Прогноз предусматривал диапазон от 325 млн до 340 млн т. Во втором квартале компания поставила 76,3 млн т австралийской железной руды, за первое полугодие — 154,1 млн т.

Интер РАО Менеджмент подтвердил, что требование о выплате 50% прибыли в виде дивидендов на компанию не распространяется. Компания государственная по-сути, но не формально. У компании отрицательный чистый долг по МСФО, −234 млрд руб. на конец 2020 г., но Интер РАО не стремится распределять наличность в виде дивидендов, за что и подвергается критике со стороны инвесторов. Основной акционер компании — Роснефтегаз (27,63%), ФСК ЕЭС (FEES) владеет 8,57% акций. На долю Интер РАО Капитал приходится 29,56%, еще 34,24% находятся в свободном обращении.

1 0
Оставить комментарий
I
ITI Capital 16.07.2021, 10:16

Очень необычное поведение

Рынки

Большинство американских индексов снизилось в четверг. Dow (+0,15%), S&P 500 (-0,33%), Nasdaq (-0,7%). Акции стоимости обошли акции роста, бумаги FANMAG подешевели. Котировки нефтегазовых компаний снизились. Акции технологических компаний, производителей второстепенных товаров и услуг и провайдеров коммуникационных услуг подешевели. Отчетность банков оказала поддержку финансовому сектору.

Казначейские облигации в основном повысились, кривая выровнялась, доходность десятилетних облигаций вернулась к 1,3%. Доллар укрепился к евро, но ослаб к иене. Золото подорожало на 0,2%. Нефть WTI подешевела на 2%, потеряв более 2,5% днем ранее.

Поразительно, что после масштабной распродажи начала июля, в основном в нефтегазовой и транспортной отраслях, инвесторы не спешат возвращаться к покупкам, как это происходило раньше, несмотря на то, что акции многих компаний, в частности Carnival, Occidental, Boeing и т. д., приблизились к февральским минимумам. Такая тактика весьма необычна, учитывая значительную поддержку, которую рынку оказывают ФРС, ОПЕК+, хорошая отчетность компаний и динамика экономики. Конечно, дельта-штамм коронавируса — риск для рынков, но его влияние ограничено из-за более высоких по сравнению с прошлым годом темпов вакцинации и падения числа госпитализаций.

Сегодня в США выйдет много статистических данных, первостепенное значение для рынка будет иметь отчет по розничным продажам. Число первичных заявок на пособие по безработице совпало с прогнозами, обновив пандемический минимум. Индекс производственной активности Нью-Йорка Empire Manufacturing вырос в июле, а индекс деловой активности Филадельфии упал.

СМИ много пишут о согласованном демократами плане инвестиций на $3,5 трлн, который они намерены включить в бюджетную резолюцию в рамках «процедуры примирения», и законопроекте о вложениях в инфраструктуру на $1,2 трлн, подготовленном демократами и республиканцами. Лидер большинства в Сенате Чак Шумер объявил о голосовании по обоим законопроектам в среду, хотя ни одна из версий документов не является окончательной.

Глава ФРС Джером Пауэлл ожидаемо осторожничал, второй день выступая в конгрессе. Глава ФРБ Чикаго Чарльз Эванс выразил обеспокоенность по поводу преждевременного сворачивания программы поддержки экономики, предупредив, что это может усложнить достижение целевых показателей ФРС.

В акциях Morgan Stanley и Bank of New York Mellon после выхода отчетности наблюдалась волатильная динамика, котировки USB и Truist Financial Corporation повысились после публикации финансовых результатов. Johnson & Johnson сообщил об отзыве солнцезащитных средств после обнаружения в их образцах бензола. Netflix собирается внедрить видеоигры в свой сервис в 2022 г., новость никак не повлияла на акции стриминговой платформы.

В фокусе сегодня:

  • Северсталь: операционные и финансовые результаты по МСФО за 2К21
  • X5 Retail Group: операционные результаты за 2К21
  • Алроса: операционные результаты за 2К21
  • Сургутнефтегаз: последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за 2020 г. Компания выплатит 0,7 руб./ао и 6,72 руб./ап, дивидендная доходность составит 2% и 15%, соответственно

Индекс Мосбиржи в четверг снизился на 0,86%, до 3800 п., РТС — на 0,84%, до 1612 п.

Рубль укрепился к доллару до 74,34 руб. и к евро — до 87,78 руб.

Лидерами роста стали НЛМК (+6,15%), ММК (+4,71%), Северсталь (+3,82%), TCS Group (+1,54%), Полиметалл (+1,43%).

В число аутсайдеров вошли Headhunter (-7,03%), Татнефть (ап −3,38%), Татнефть (ао −3,28%), Сургутнефтегаз (ао −2,81%), ОГК-2 (-2,42%).

Цена на Brent утром в пятницу снижается на 0,26%, до $73,28/барр.

Золото дешевеет на 0,25%, до $1825/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США повышается на 1,42 п. п., до 1,315%.

Японский Nikkei снижается на 0,8%, китайский Shanghai — на 0,57%.

DXY снижается на 0,01%, S&P 500 futures — на 0,33%.

Новости

Детский мир представил сильные операционные результаты за 2К21.

Общий объём продаж группы (GMV) составил 41,9 млрд руб. (+32,2% г/г; +5,8% к/к).

Общий объем онлайн-продаж в России составил 11,7 млрд руб. (+20,1% г/г); доля онлайн-продаж составила 29,3% против 28,6% в 1К21.

Компания открыла 49 новых магазинов: 19 магазинов сети Детский мир, 27 магазинов сети ПВЗ Детмир и три магазина сети Зоозавр.

Общее количество магазинов группы составило 929 (+9,3% г/г) в 378 городах и населенных пунктах России, Казахстана и Белоруссии.

Введение в ЕС трансграничного углеродного регулирования затронет в первую очередь Русал — в прошлом году на ЕС пришлось 45% продаж компании, НЛМК (доля продаж в ЕС около 20%) и Фосагро, а также Северсталь, ММК, Евраз.

Согласно опубликованной Еврокомиссией в среду, 14 июля, программе по борьбе с изменением климата, предварительный переходный период углеродного регулирования будет действовать с 1 января 2023 г. до конца 2025 г. С 2026 г. механизм уже будет окончательно утвержден и вступит в силу. До этого времени платежи не предусмотрены, но импортеры обязаны будут ежеквартально предоставлять соответствующую отчетность о выбросах.

Федеральная антимонопольная служба удовлетворила ходатайство Тандера (Магнита) о получении предварительного согласия на сделку по покупке группы Дикси, однако был введён ряд ограничений.

В ряде муниципальных районов доля объединенной компании превысила бы 25%, в ряде районов — 35% (закон о торговле ограничивает долю продовольственных ретейлеров на локальных рынках на уровне 25%), поэтому Магнит недополучит 142 магазина Диски. Помимо этого, в 22 муниципалитетах объединенная доля рынка Магнита и Дикси должна быть снижена в течение года (до 1 июля 2022 г.) и не превышать 35%.

Магнит в рамках сделки также возьмет обязательство продавать социально значимые товары без наценки в течение года. Однако данное ограничение может оказаться номинальным и в случае возвращения риторики правительства по контролю цен может быть применимо и к другим игрокам.

Новость нейтрально позитивна для бумаг компании.

MMK Решение о новом SPO для возвращения в индекс MSCI Russia будет приниматься с учетом рыночной ситуации. В апреле основной владелец компании Виктор Рашников продал 3% акций комбината в формате ускоренного формирования книги заявок, free-float в результате вырос с 15,7% до 18,7%.

1 0
Оставить комментарий
I
ITI Capital 15.07.2021, 10:09

Значительная перепроданность нефтегазового сектора

Рынки

Американские рынки закрылись разнонаправленно: Dow (+0,1%), S&P 500 (+0,1%), Nasdaq (-0,2%). Euro Stoxx 50 поднялся на 0,1%, РТС снизился на −1,4%.

Рост крупнейших акций технологического сектора S&P 500 был главной причиной закрытия индекса в положительной зоне, в то же время доходность облигаций упала, так как глава ФРС высказался за сохранение программы стимулирования экономики, что снижает вероятность более раннего повышение ставок.

«Мягкая» риторика главы ФРС и коррекция на рынке нефти привели к массовым продажам акций нефтегазовых компаний, которые и так существенно отстают от динамики базового актива (нефть). Данные продажи свойственны лишь хедж-фондам, очевидно на финансовом рынке идет война на уничтожение стоимости реального сектора в пользу надутого IT, и только действия властей по регулированию монополий могут привести к обратному.

Доходность десятилетних казначейских облигаций США опустилась ниже 1,4%, а индекс доллара DXY отступил на 0,3%.

Джером Пауэлл, выступая в конгрессе, подчеркнул, что восстановление экономики США все еще не продвинулось достаточно далеко, чтобы начать сокращение покупок активов. Председатель ФРС также добавил, что инфляция, вероятно, останется завышенной в ближайшие месяцы, прежде чем начнет снижаться.

Apple, Google и Microsoft одновременно обновили свои исторические максимумы. Акции Bank of America упали на 2,5% после публикации отчетности за второй квартал — выручка оказалась ниже прогнозов аналитиков, финансовые результаты Wells Fargo превзошли ожидания экспертов, и котировки банка за торговую сессию поднялись на 4%.

Акции роста остаются вблизи максимумов, и на перспективы их удорожания сейчас влияют много факторов, в том числе распространение более заразного дельта-штамма COVID-19, вероятность достижения пиковых показателей в финансовой отчетности компаний и дальнейшего экономического роста, а также планы властей США по бюджетным расходам.

Нефть упала из-за роста запасов бензина и дистиллятов, а также увеличения добычи в США во время пикового летнего спроса. Нефть Brent подешевела на 2,3%, WTI — на 2,8%.

ВВП Китая во втором квартале вырос на 7,9% в годовом выражении. Аналитики, опрошенные агентством Reuters, ожидали роста на 8,1%.

Розничные продажи в июне выросли на 12,1% в годовом выражении. Аналитики, опрошенные агентством Reuters, ожидали роста на 11%.

Промышленное производство выросло на 8,3%, превзойдя прогноз Reuters (+7,8%).

В фокусе сегодня:

  • Детский мир: операционные результаты за 2К21
  • Транснефть: последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за 2020 г. Компания выплатит 9224,28 руб./ап, дивидендная доходность составит 5,2%

Индекс Мосбиржи в среду снизились на 1,14%, до 3833 п., РТС — на 1,4%, до 1626 п.

Рубль укрепился к доллару до 74,17 руб. и к евро — до 87,83 руб.

Лидерами роста стали Мечел (ап +6,15%), Распадская (+4,71%), Qiwi (+3,82%), М. Видео (+1,54%), НМТП (+1,43%).

В число аутсайдеров вошли Газпром (-3,43%), HeadHunter(-3,1%), TCS Group (-3%), Mail. Ru Group (-2,43%), ВТБ (-2,23%).

Цена на Brent утром в четверг снижается на 0,79%, до $74,17/барр.

Золото дорожает на 0,16%, до $1813/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США снижается на 1,62 п. п., до 1,334%.

Японский Nikkei снижается на 0,38%, китайский Shanghai повышается на 0,95%.

DXY снижается на 0,06%, S&P 500 futures повышается на 0,12%.

Новости

ММК представил сильные операционные результаты за 2К21:

  • Производство стали увеличилось на 3% к/к, до 3401 тыс. т, для сравнения, НЛМК за аналогичный период нарастил производство на 5% к/к за счет выхода оборудования на проектную мощность после реконструкции.
  • Продажи металлопродукции в 2К21 у ММК выросли на 14% к/к, до 3 320 тыс. т против роста на 11% к/к у НЛМК.

Объем выплавки чугуна во 2К21 вырос на 2,6% к/к, до 2 640 тыс. т

Продажи премиальной продукции выросли на 21% к/к, до 1 392 тыс. т

Средние цены реализации во 2К21 выросли на 32,4% к/к, до $944/т, отражая повышательную динамику глобальных индексов на металлопродукцию на фоне сохраняющегося ограниченного предложения на мировых рынках.

ММК, ориентированный на локальный рынок, продемонстрировал лучшую динамику, чем НЛМК.

Протекционизм играет большую роль в торговле металлопродукцией. Введение экспортных пошлин Россией будет косвенно подтверждать наличие «суперренты» у российских производителей, что увеличит вероятность повышения экспортных пошлин со стороны и США, и Евросоюза, ухудшит экономику НЛМК и Северстали относительно ММК. Напротив, запуск турецкого дивизиона (2 млн т стали) поможет ММК нивелировать влияние таможенных пошлин как с российской, так и с европейской сторон.

При высоких мировых ценах на сталь мы предпочитаем осторожно смотреть на сектор ввиду значительной вероятности повышенной налоговой нагрузки и в 2022 г. (риски повышения НДПИ, сохранения экспортных пошлин). Окончательное решение по новым мерам планируется принять после сентябрьских выборов в Госдуму. При этом, отметим, что в повышение НДПИ бы в наименьшей степени сказалось бы на результатах ММК, так как компания закупает большую часть сырья необходимого для производства, в отличие от Северстали и НЛМК.

Алроса возобновила добычу на карьере «Зарница» после приостановления в 2020 г. в связи со сложной рыночной ситуации, вызванной пандемией коронавируса. До конца 2021 г. планируется добыть около 700 тыс. руды из балансовых запасов с переработкой в 2022 г.

Возобновление работ на «Зарнице» не отразится на производственном плане Алросы, так как обогащение этого сырья начнётся только в 2022 г. Предполагаемый объем производства в 2022 г. — около 600 тыс. карат. Производительность добычи с 2022 г. составит около 2,5 млн т руды в год.

На фоне стабилизации спроса на алмазное сырье Алроса решила возобновить горные работы на месторождении с 1 июля.

Кимберлитовая трубка «Зарница» — первое коренное месторождение алмазов, открытое в СССР в 1954 г. В 2016 г. на «Зарнице» был найден ценнейший алмаз массой 207,29 карата, из которого впоследствии был создан крупнейший в истории российской огранки 100,94-каратный бриллиант The Spectacle, проданный на Christie’s в этом году за $12 млн (3% общего объема продаж за июнь).

В июне Алроса возобновила добычу на месторождении «Заря» Айхальского ГОКа. До конца 2021 г. там планируется добыть более 1,2 млн т руды. Также компания планирует провести дополнительные опытно-промышленные работы по добыче на глубоких горизонтах для уточнения алмазоносности руды и стоимостных характеристик алмазов.

Данные новости позитивны для бумаг Алросы, так как свидетельствуют о том, что менеджмент компании уверен в сохранении благоприятной рыночной конъюнктуры в долгосрочной перспективе.

1 0
Оставить комментарий
I
ITI Capital 14.07.2021, 10:35

Иррациональное рыночное поведение

Рынки

Американские рынки закрылись снижением индексов: Dow (-0,31%), S&P 500 (-0,35%), Nasdaq (-0,38%). Eurostoxx 50 поднялся на 0,03%, РТС — на 0,5%. Вчерашняя динамика рынка стала следствием типичного иррационального поведения инвесторов, которое создало новые рыночные возможности в акциях стоимости, особенно в транспортном и нефтегазовом секторах. После распродажи акций стоимости инвесторы cкупали акции роста. Доходность десятилетних американских облигаций повысилась до 1,4% с 1,35%, индекс доллара DXY поднялся, нефть подорожала на 1,5% ввиду роста инфляции и сокращения недельных запасов сырья в США — на этот раз на 4 млн барр.

Инвесторов расстроили данные по июньскому ИПЦ США, который вырос на 0,9% м/м и 5,4% г/г (консенсус-прогноз: 0,5% м/м и 4,9% г/г). Рост показателя стал максимальным с 2008 г., и это вызывает опасения по поводу продолжительности такой тенденции. Основными факторами роста ИПЦ стали услуги, связанные с поездками, и аренда жилья, так как после ослабления ограничительных мер пассажиропоток на воздушном транспорте почти вернулся к препандемическому уровню, превысив 2,3 млн человек.

Скачок инфляции стал следствием ослабления ограничительных мер, повышения экономической активности и потребительских расходов. Это должно оказать положительное влияние на рынки, по крайней мере, на нефтегазовый и сырьевой сектора. Всегда рост инфляции ввиду роста экономики считался позитивным для рынка акций и риска. Да, есть риски для прогнозов по прибыли компаний, но они касаются IT и коммуникационного секторов, которые наиболее чувствительны к инфляции из-за завышенных оценок, достигших рекордных максимумов. Несмотря на скачок инфляции, инвесторы продавали уже значительно перепроданный транспортный сектор, потерявший вчера 3-4%, в частности United Airlines, Carnival Cruise, American Airlines и т. д., и покупали IT, такие как Microsoft, Apple и т. д.

Еще одним поводом для беспокойства инвесторов могло стать возможное объявление ФРС о более раннем, чем предполагалось изначально, сворачивании программы скупки облигаций и повышении ставок, что снизит спрос на рисковые активы. Мы считаем, что ФРС будет придерживаться «мягкого» подхода к повышению ставок, так как экономика еще полностью не восстановилась, хотя сокращение программы скупки облигаций с небольшими изменениями может начаться раньше из-за роста экономической активности, но сокращение будет постепенным, а такие важные сектора стоимости, как транспорт, досуг и развлечения и другие сферы услуг уже получили государственную финансовую поддержку в полном объеме, поэтому не пострадают — сейчас, в условиях продолжения восстановления, они меньше от нее зависят. В связи с ростом инфляции власти могут изменить параметры бюджетных расходов. Инвесторы будут внимательно следить за ростом инфляции на этой неделе. Глава ФРС Джером Пауэлл будет в среду и четверг давать показания в сенате, и мы считаем, что они окажут поддержку рынку, поскольку регулятор проявляет осторожность и будет придерживаться «мягкого» подхода.

Демократы в бюджетном комитете сената вчера согласовали примерно $3,5 трлн расходов в рамках плана, относящегося к здравоохранению и борьбе с бедностью. Они также определили размер финансирования таких сфер как образование, борьба с изменением климата, уход за детьми и множества других — партия может это делать, пока контролирует конгресс и Белый дом.

Прибыль на акцию JPM значительно превысила прогнозы, но рост показателя был обусловлен высвобождением резервов, а чистый процентный доход оказался хуже прогнозов из-за снижения чистой процентной маржи, прогноз по расходам повысился. Goldman Sachs сообщил о значительном росте финансовых показателей за второй квартал, но есть некоторые опасения по поводу устойчивости такой динамики, учитывая степень влияния рынка капиталов.

Boeing пострадал от проблем с поставками самолетов 787 Dreamliner из-за технических факторов. Доля Boeing 787 в поставках компании за 2020 г. составила 34%, Boeing 737 — 28%, остальные поставки пришлись на другие модели.

В фокусе сегодня:

  • ММК: операционные результаты за 2К21
  • ФСК ЕЭС: последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за 2020 г. Компания выплатит 0,016 руб./акция, дивидендная доходность составит 7,1%
  • Россети: последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за 2020 г. Компания выплатит 0,0245 руб./ао и 0,0588 руб./ап, дивидендная доходность составит 1,8% и 3%, соответственно.

Индекс Мосбиржи во вторник повысился на 0,04%, до 3877 п., РТС — на 0,53%, до 1649 п.

Рубль укрепился к доллару до 74,29 руб. и к евро — до 87,58 руб.

Лидерами роста стали ММК (+4,3%), Мечел (ап +3,71%), Мечел (ао +3,62%), Северсталь (+3,31%), Алроса (+2,98%).

В число аутсайдеров вошли TCS Group (-3,83%), Veon (-2,62%), Ozon (-1,88%), О’кей (-1,69%), ВТБ (-1,38%).

Цена на Brent утром в среду снижается на 0,24%, до $76,35/барр.

Золото дорожает на 0,36%, до $1814/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США снижается на 1,55 п. п., до 1,393%.

Японский Nikkei снижается на 0,38%, китайский Shanghai — на 0,95%.

DXY снижается на 0,07%, S&P 500 futures — на 0,35%.

Новости

Государство намерено оказать поддержку Segezha Group в строительстве комплекса по глубокой переработке леса в Красноярском крае.

Рассматривается поддержка по направлениям механизмов СПИК 2.0, соглашений о защите и поощрении капиталовложений, корпоративных программ повышения конкурентоспособности, а также освобождению от уплаты НДС при ввозе в Россию уникального импортного оборудования. Вдобавок Рослесхозу и главе региона поручено провести анализ достаточности объемов сырья и при необходимости перевести резервные леса в эксплуатационные.

Новость нейтрально позитивна для бумаг компании.

НЛМК представил ожидаемо сильные операционные результаты за 2К21

  • Производство стали выросло на 5% к/к (+19% г/г), до 4,6 млн т, за счет выхода оборудования на проектную мощность после реконструкции.
  • Продажи увеличились на 11% к/к (-1% г/г), до 4,3 млн т, на фоне роста продаж на российском рынке, а также роста поставок слябов и чугуна на экспорт.
  • Продажи на внутренних рынках выросли на 1% к/к (+19% г/г), до 2,8 млн т, на экспортных рынках — выросли на 20% к/к (-30% г/г), до 1,4 млн т.

Несмотря на рост операционных показателей, мы продолжаем осторожно смотреть на бумаги компании ввиду неопределенности с введением временных экспортных пошлин на стальную продукцию в 2022 г. и планов по повышению НДПИ.

Сейчас, однако, роста цен на сталь перевешивает фактор неопределенности внутреннего налогового маневра в металлургии.

De Beers повысила цены на алмазное сырье в пятый раз за восемь месяцев, пользуясь ростом рынка на фоне высокого спроса и ограниченного предложения, сообщило агентство Rapaport.

Цены на алмазы в начале июля возросли на 4-5%. Алмазы более 1 карата подорожали на 5% и выше, в то время как более мелкие камни — примерно на 3%. Решение De Beers базируется на общем низком уровне запасов в системе и росте цены на бриллианты.

Данная новость позитивна для Алросы, которая вместе с De Beers является маркетмейкером на алмазном рынке. Мы сохраняем позитивный взгляд на бумаги Алросы, так как высокая активность на рынке алмазов отражает растущие розничные продажи в США и Китае и дефицит алмазного сырья. Топ-менеджмент компании уже в июле ожидает наступления долгого периода структурного дефицита, в течение которого предложение не будет соответствовать спросу из-за ограниченности запасов у добывающих компаний и предприятий гранильного сегмента.

1 0
Оставить комментарий
I
ITI Capital 13.07.2021, 10:10

Сдержанный оптимизм

Рынки

Американские индексы повысились в понедельник: Dow (+0,37%), S&P 500 (+0,35%), Nasdaq (+0,21%), причем Dow, S&P и Nasdaq обновили максимумы. Eurostoxx 50 поднялся на 0,6%, РТС — на 0,3%. Акции стоимости несколько обошли акции роста, общая динамика отражала осторожный оптимизм. Финансовые компании вышли в лидеры роста, котировки большинства банков повысились перед началом отчетности за второй квартал в США. Доходность казначейских облигаций выросла вдоль всей кривой после ралли прошлой недели (доходность десятилетних облигаций достигала 1,38%). Доллар несколько укрепился к иене и евро. Золото подешевело на 0,3%. Стоимость нефти Brent снизилась на 0,6%.

Сегодня в США официально начинается сезон отчетности. JPMorgan и Goldman Sachs опубликуют финансовые результаты во вторник, Citigroup, Bank of America и Wells Fargo — в среду, Morgan Stanley — в четверг. С третьего квартала 2020 г. банки США вернули $30 млрд из резервов, совокупный объем их резервов опустился до $214 млрд. Рост прибыли на акцию банков во втором квартале может составить 40% в годовом выражении.

Правительство Великобритании подтвердило планы по снятию почти всех относящихся к коронавирусу ограничений в Англии на следующей неделе, призвав при этом граждан продолжать носить маски в помещениях и работать по возможности из дома. Обязательный масочный режим отменяется, прошедшие полную вакцинацию освобождаются от обязанности соблюдения карантина при возвращении из поездок, а зеленый коридор будет открыт для приезжих из 140 стран.

Страны G20 ожидаемо поддержали минимальную ставку глобального налога. СМИ пишут о сложностях с подготовкой законопроекта демократов и республиканцев по вложениям в инфраструктуру и отдельного пакета предложений демократов.

Председатель ЕЦБ Кристин Лагард заявила, что регулятор обозначит новые ориентиры денежно-кредитной политики на заседании на следующей неделе после того, как на прошлой неделе целевой показатель инфляции был установлен на уровне 2%.

СМИ также активно обсуждают вопрос о том, как принятое недавно в Китае решение о снижении нормы резервирования для финансовых институтов повлияет на опасения по поводу замедления восстановления экономики. Власти КНР продолжили наступление на технологические компании под предлогом защиты данных пользователей. СМИ продолжают обсуждать глобальные риски восстановления экономики из-за распространения новых штаммов коронавируса.

ByteDance отложила на неопределенный срок планы размещения акций на зарубежных площадках, о которых было объявлено в начале года. Такое решение компания приняла после того, как китайские власти рекомендовали ей устранить риски, связанные с безопасностью данных, сообщили информированные источники.

В фокусе сегодня:

  • НЛМК: операционные результаты за 2К21
  • АФК Система: последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за 2020 г. Компания выплатит 0,31 руб./ап, дивидендная доходность составит 1%
  • Газпром последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за 2020 г. Компания выплатит 12,5 руб./акция, дивидендная доходность составит 4,2%

Индекс Мосбиржи в понедельник повысился на 0,53%, до 3876 п., РТС — на 0,45%, до 1635 п.

Рубль укрепился к доллару до 74,31 руб. и к евро — до 88,15 руб.

Лидерами роста стали Детский мир (+2,75%), TCS Group (+1,91%), Алроса (+1,74%), Норильский никель (+1,58%), МТС (ао +1,48%).

В число аутсайдеров вошли Headhunter (-2,1%), О’кей (-1,93%), ПИК (-1,83%), Globaltrans (-1,42%), Газпром нефть (-1,13%).

Цена на Brent утром во вторник повышается на 0,24%, до $75,34/барр.

Золото дорожает на 0,14%, до $1809/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США повышается на 0,1 п. п., до 1,364%.

Японский Nikkei повышается на 0,57%, китайский Shanghai — на 0,3%.

DXY снижается на 0,02%, S&P 500 futures повышается на 0,35%.

Новости

Черкизово представило сильные операционные результаты за 2К21 и июнь.

Продажи за второй квартал:

Продажи курицы: 190,46 тыс. т (+13% г/г; +13% к/к)

Продажи индейки: 12,77 тыс. т (+33% г/г; +19% к/к)

Продажи свинины: 60,97 тыс. т (-20% г/г; −2% к/к)

В июне:

Продажи курицы: 66,05 тыс. т (+27% г/г; +2% м/м)

Продажи индейки: 4,8 тыс. т (+48% г/г; +19% м/м)

Продажи свинины: 19,5 тыс. т (-26% г/г; +1% м/м)

1 0
Оставить комментарий
I
ITI Capital 30.06.2021, 10:25

Вялая торговля на фоне неопределенности

Рынки

Большинство американских индексов существенно не изменилось во вторник: Dow (+0,03%), S&P 500 (+0,03%), Nasdaq (+0,19%), Russell 2000 (-0,58%). S&P 500 и Nasdaq Composite в основном находятся в «ценовых каналах».

Наблюдается концентрация операций по отдельным секторам, в лидеры вышли технологическая и потребительская отрасли. В число аутсайдеров вошли провайдеры коммунальных услуг, услуг связи, нефтегазовые компании.

Казначейские облигации почти не изменились после того, как доходность долгосрочных ставок снижалась быстрее, чем краткосрочных, доходность десятилетних облигаций держалась ниже 1,5%. Доллар укрепился к евро и несколько ослаб к иене. Золото подешевело на 1%. Фьючерсы на биткоин повысились на 5%, превзойдя $36 тыс. Нефть WTI подорожала на 0,1% после снижения днем ранее.

В последние несколько дней на рынке наблюдалась общая техническая коррекция из-за 1) скачка заболеваемости коронавирусом в Юго-Восточной Азии (ЮВА), Бразилии и России 2) фиксации прибыли после позитивного завершения второго квартала.

Мы не ждем в ближайшее время существенной коррекции, нефть продолжит дорожать ввиду сокращения запасов сырья в США на 7-8 млн барр за неделю и вероятного сокращения добычи ОПЕК+ на 0,5 млн б/с (встреча перенеслась с 1 на 2 июля). Сокращение составит 1 млн б/с, если саудиты возьмут на себя дополнительные обязательства. Уровень вакцинации в Европе уже превысил 50% (41% жителей полностью вакцинировались) и догоняет США.

Основной риск — введение ограничений из-за скачка заболеваемости. Учитывая низкие показатели роста в развитых странах, власти скорее перенесут снятия ограничений, вместо того, чтобы вводить новые, что сейчас наблюдается в России и других странах, где они не справляются с распространением мутированного штамма из-за низкого уровня вакцинации. Накануне Всемирная организация здравоохранения (ВОЗ) подтвердила, что полная вакцинация препаратами Moderna/Pfizer на 90% эффективна от дельта-штамма.

Самый главный положительный момент — начало 15 июля сезона отчетности за второй квартал. В лидеры роста прибыли, как ожидается, выйдут нефтегазовые, добывающие и промышленные компании. Самый главный фактор — ожидания и они значительно выросли. Накануне вышли данные по индексу доверия потребителей в США за июнь — показатель почти достиг препандемического уровня.

Если в пятницу рост занятости в США превзойдет ожидания или составит 630 тыс., последует мощный скачок акций компаний в нашем портфеле.

Что касается корпоративных новостей, то акции PetroChina упали на фоне фиксации прибыли после бурного роста за второй квартал. Котировки Boeing попали под давление из-за того, что ввод новых 777 в эксплуатацию ожидается не ранее 2023 г. (на модель приходится менее 10% прибыли компании). Но вчера United Airlines заказала 200 самолетов 737 MAX (70% прибыли компании) на $12 млрд — это самый крупный заказ на Boeing с начала пандемии, поэтому ждем роста акций компании.

В фокусе сегодня:

  • Алроса: последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за 2020 г. Компания выплатит 9,54 руб./акция, дивидендная доходность составит 7,1%
  • ОГК-2: последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за 2020 г. Компания выплатит 0,06 руб./акция, дивидендная доходность составит 7,6%

Индекс Мосбиржи во вторник снизился на 0,91%, до 3791 п., РТС — на 1,78%, до 1640 п.

Рубль ослаб к доллару до 72,73 руб. и к евро — до 86,57 руб.

Лидерами роста стали Headhunter (+5,04%), АФК Система (+1,55%), Мечел (ап +1,36%), X5 Retail Group (+0,69%), М. Видео (+0,55%).

В число аутсайдеров вошли Globaltrans (-3,46%), Полиметалл (-3,04%), Петропавловск (-2,84%), Сургутнефтегаз (ао −2,76%), Полюс (-2,63%).

Цена на Brent утром в среду повышается на 0,47%, до $75,11/барр.

Золото дешевеет на 0,22%, до $1757/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США снижается на 0,01 п. п., до 1,48%.

Японский Nikkei повышается на 0,12%, китайский Shanghai — на 0,39%.

DXY снижается на 0,01%, S&P 500 futures повышается на 0,03%.

Новости

АФК Система продала 11,2% Биннофарм Групп (производителя вакцины против коронавирусной инфекции Спутник V) инвестиционному подразделению ВТБ, Nevsky Property Investments Limited. Сумма сделки составила 7 млрд руб., таким образом, весь бизнес оценен в 62,5 млрд руб. (13,1 EV/OIBDA FY20). После сделки доля Системы сократится с 86,5% до 75,3%. Таким образом, доля Биннофарм Групп составит 9,6% в стоимости бизнеса (EV) АФК.

Новость позитивна для бумаг Системы, Биннофарм Групп может стать одной из следующих целей для IPO среди бизнесов Системы. Также на фоне новостей о планируемом размещении акций ЕМС может быть создан благоприятный фон для IPO Медси ввиду большего внимания инвесторов к медицинской отрасли.

1 0
Оставить комментарий
I
ITI Capital 29.06.2021, 10:06

Рост заболеваемости COVID-19

Рынки

Торги в США завершились разнонаправленным движением индексов: Dow (-0,44%), S&P 500 (+0,23%), Nasdaq (+0,98%), Russell 2000 (-0,52%). В плюсе закончили сессию акции роста, в частности Facebook, рыночная капитализация которого увеличилась более чем на 4%, до $1 трлн, после того, как окружной суд отклонил иск к компании. Федеральная торговая комиссия и власти нескольких штатов обвиняли соцсеть в злоупотреблении монопольным положением. Eurostoxx снизился на 0,7%, а российский РТС — на 0,1%.

Нефтегазовые и промышленные акции оказались под давлением после ралли прошлой недели. Акции нефтегазовых компаний подешевели, хотя нефть Brent стоит дороже $74/барр. Котировки Carnival упали более чем на 5% из-за дополнительной эмиссии акций на $500 млн для выкупа котирующихся в Великобритании бумаг, чтобы сократить разрыв с американскими акциями оператора. Акции Boeing упали на 3,3% после того, Федеральное управление гражданской авиации (FAA) США сообщило, что пассажирский самолет Boeing 777X не пройдет сертификацию ранее середины 2023 г.

Цены на нефть находятся под незначительным давлением в преддверии саммита ОПЕК+ 1 июля, на котором будут обсуждаться дополнительное сокращение добычи в августе. Нейтральным и умеренно позитивным решением станет дополнительное сокращение добычи не более чем на 0,5 млн б/с, так как саудовцы не уверены в спросе на нефть, несмотря на сокращение запасов нефти в США до среднего за пять лет уровня и падение мировой добычи на 2,5-3 млн б/с, ниже препандемического уровня.

Общая нервозность рынка и переход к акциям роста (IT) — следствие увеличения уровня заболеваемости дельта-штаммом коронавируса даже в странах с высоким уровнем вакцинации. Более серьезные проблемы наблюдаются в странах Юго-Восточной Азии (Япония, Малайзия, Таиланд, Индонезия), включая Австралию. Бразилия достигла нового максимума заболеваемости — более 70 тыс. выявляемых случаев, а показатель в России достиг уровня января 2021 г.

Казначейские облигации США повысились, кривая выровнялась. Доходность десятилетних облигаций снизилась до 1,47%. Доллар несколько укрепился к евро, но ослаб к иене. Золото подорожало на 0,2%. Фьючерсы на биткоин повысились на 6%, до $34 тыс.

Рост прибыли промышленных предприятий Китая еще больше замедлился, так как эффект низкой базы сходит на нет, а на динамику показателя продолжают влиять цены на сырьевые товары. Инвесторы ждут пятничных данных по занятости за июнь в США; число занятых в несельскохозяйственном секторе, как ожидается, выросло на 530 тыс. м/м.

Tesla отзывает около 285 тыс. автомобилей в Китае из-за проблем с круиз-контролем. Крупные производители чипов поддержали покупку Arm компанией NVIDIA. Криптовалютная биржа Coinbase получила разрешение Федерального управления финансового надзора Германии (BaFin) на хранение криптовалюты.

Индекс Мосбиржи в понедельник снизился на 0,16%, до 3826 п., РТС — на 0,14%, до 1670 п.

Рубль укрепился к доллару до 72,24 руб. и к евро — до 86,07 руб.

Лидерами роста стали ВТБ (+2,1%), X5 Retail Group (+1,93%), ТГК-1 (+1,74%), Детский мир (+1,62%), Московская биржа (+1,38%).

В число аутсайдеров вошли Русал (-4,18%), Распадская (-2,33%), Мечел (ао −1,61%), Роснефть (-2,29%), Аэрофлот (-1,45%).

Цена на Brent утром во вторник снижается на 0,36%, до $74,41/барр.

Золото дешевеет на 0,03%, до $1778/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США повышается на 0,24 п. п., до 1,482%.

Японский Nikkei снижается на 0,99%, китайский Shanghai — на 0,76%.

DXY повышается на 0,05%, S&P 500 futures — на 0,23%.

Новости

ВТБ: сильная отчетность за май и за первое полугодие. Позитивный прогноз по 2021 г. ВТБ за пять месяцев увеличил чистую прибыль по МСФО в 3,3 раза в годовом выражении, до 137,4 млрд руб. В мае чистая прибыль группы снизилась до 22,8 млрд руб. с 29,5 млрд руб. по итогам апреля.

Согласно комментариям менеджмента, первое полугодие завершилось с «аномально высокими результатами» по МСФО — свыше 150 млрд руб.

Негативным сценарием развития ситуации, по мнению менеджмента, являлся бы федеральный карантин. Однако даже в данном сценарии менеджмент не видит риска для достижения планируемой прибыльности в 2021 г. ВТБ прогнозирует, что за 2021 г. чистая прибыль будет близка к верхней границе диапазона в 250-270 млрд руб.

Норникель: Введение экспортных пошлин обойдётся Норникелю в $500 млн, согласно CEO Владимиру Потанину. Это составляет около 5% от EBITDA за 2020 г. (до вычета экологического штрафа в размере $2 млрд). Норникель должен в меньшей степени, нежели другие металлурги, пострадать от изменения налогообложения.

1 0
Оставить комментарий
I
ITI Capital 22.06.2021, 10:19

Быстрое восстановление

Рынки

Глобальные (Eurostoxx 50: +0,7%) и американские индексы (Dow Jones: +1,8%, S&P 500 +1,4%) повысились в понедельник, в лидеры роста вышли недооцененные акции, главным образом, нефтегазовых и транспортных компаний. На рынке США котировки Apache поднялись на 7%, Occidental — на 5% и Boeing — на 3,5%.

За одну сессию рынок отыграл большую часть трехдневных потерь прошлой недели, рост понедельника стал самым масштабным с середины мая. Все сектора повысились. Коммуникационные услуги, технологический, потребительский сектор оказались в минусе.

На рынке казначейских облигаций наблюдалась смешанная динамика: крутизна кривой увеличилась после выравнивания на прошлой неделе вслед за решением ФРС. Доходность 30-летних облигаций опустилась ниже 2% за сутки, но сейчас составляет 2,09%. Доходность 10-летних облигаций все еще находится чуть ниже 1,5%. Доллар заметно ослаб к евро и незначительно — к иене. Золото подорожало на 0,8%. Фьючерсы на биткоин упали на ~8% после выхода новостей о принятии мер против криптовалют в Китае. Нефть Brent подорожала на 3%, достигнув $75/барр. на утренней сессии.

На этой неделе может определиться судьба законопроекта о вложениях в инфраструктуру объемом ~$1,2 трлн, который подготовили республиканцы и демократы. Белый дом рассчитывает на несколько встреч с авторами документа на этой неделе. Байден попросил предоставить более подробную информацию о законопроекте (особенно о расходных статьях), прежде чем поддержать документ. Налоги на газ, плата за пользование электромобилями, вероятно, будут основными «красными линиями» для администрации, хотя сенатор Рой Портман заявил в эти выходные, что эти положения могут быть отменены. Кроме того, демократы продолжают работу над другим законопроектом на ~$6 трлн, который можно принять в рамках «процедуры примирения». Управляющие ФРС Джеймс Буллард и Роберт Каплан говорили о сохранении некоторого инфляционного давления до 2022 г. и о важности скорейшего сворачивания программы скупки активов. Глава ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс объяснил недавние данные по инфляции временным эффектом и отметил необходимость дальнейшего стимулирования экономики.

Американские авиалинии переносят сотни рейсов на середину июля, ссылаясь на нехватку рабочей силы в отрасли.

Самолет 737-10, самый большой самолет семейства реактивных самолетов 737 MAX Boeing, совершил первый полет, новый лайнер, как ожидается, будет готов к эксплуатации в следующем году.

Индекс Мосбиржи в понедельник повысился на 0,28%, до 3813 п., РТС снизился на 0,26%, до 1642 п.

Рубль ослаб к доллару до 73,16 руб. и к евро — до 87,05 руб.

Лидерами роста стали Алроса (+4,07%), Мечел (ао +3,23%), Магнит (+2,14%), Лента (+2,02%), ПИК (+1,94%).

В число аутсайдеров вошли М. Видео (-4,48%), О’кей (-2,47%), Qiwi (-1,67%), Интер РАО (-1,65%), Распадская (-1,65%).

Цена на Brent утром во вторник повышается на 0,21%, до $75,06/барр.

Золото дорожает на 0,09%, до $1782/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США повышается на 0,81 п. п., до 1,497%.

Японский Nikkei повышается на 2,88%, китайский Shanghai — на 0,63%.

DXY повышается на 0,10%, S&P 500 futures — на 1,4%.

Новости

Совет директоров ЛСР одобрил делистинг глобальных депозитарных расписок компании с Лондонской фондовой биржи путем обратного выкупа ввиду низкой ликвидности, которая делает расходы на поддержание листинга неоправданными.

Объем buy-back составит до 77,7 млн ГДР (15,1% уставного капитала компании) по цене $2,1/бумага, что соответствует премии в 3,4% к цене закрытия торгов 18 июня. Общая сумма выкупа не должна превышать $163,9 млн. Заявки принимаются до 20 июля, последний день торгов на LSE — 30 июля. Делистинг ГДР должен быть осуществлён 2 августа 2021 г. Оператором обратного выкупа выступает АО «Стройкорпорация».

Владельцы ГДР, которые не воспользуются предложением о покупке, могут конвертировать расписки в обыкновенные акции с листингом в Москве, продать их на внебиржевом рынке или продолжать владеть этими бумагами.

Температура воздуха выше 30 градусов в Европе поддержала рост спотовой цены на газ до $363 за тысячу кубометров на хабе TTF в Нидерландах, что является трехлетним максимумом.

С начала года средняя цена контракта на TTF составила $264 за тысячу кубометров. В бюджет Газпрома на 2021 г. заложена средняя цена экспорта газа в дальнее зарубежье в $170 за тысячу кубов.

Текущий уровень запасов газа в европейских хранилищах — 44,33% — минимальное значение за всю историю ведения базы Gas Infrastructure Europe с 2011 г. Отставание текущего уровня запасов от среднего пятилетнего значения составляет 14,43 п. п.

На рынке продукции черной металлургии наблюдается разнонаправленная динамика с начала июня с преобладанием умеренного понижательного тренда.

За первую половину июня экспортные цены на многие виды российской металлопродукции начали снижаться: (1) тонна горячекатаного рулона на базисе FOB Черное море подешевела с $1115 до $1037; (2) слябы подешевели с $945 до $940; (3) экспортная цена арматуры в Китае упала с $810 до $795; (4) горячекатаный рулон в Китае подешевел с $935 до $930, сообщил Коммерсант. На этом фоне подорожали (5) стальная заготовка с $660 до $665 FOB Черное море и (6) горячекатаный рулон в Северной Европе — с $1360 до $1385.

1 0
Оставить комментарий
31 – 40 из 4971 2 3 4 5 6 7 8 » »»