0 0
902 посетителя

Блог пользователя Essence of markets

Essence of markets

Официальный сайт: https://www.essencemarkets.com/
1 – 2 из 21
Essence of markets 31.10.2019, 10:32

Картина дня: Ставка, «Северный поток – 2» и саммит АТЭС

Сегодня Индекс Мосбиржи в плюсе на 0,2-0,4%. Диапазон: 2915-2925 пунктов. Американские фьючерсы незначительно растут, а европейские и азиатские индексы движутся разнонаправленно.

Российский рубль стабилен по отношению к другим валютам. Доллар: 63,7 руб. Евро: 71,1 руб.

Цена нефти марки Brent в полупроцентном плюсе. Текущее значение: $60,5 за баррель.

Корпоративные события:

  • Дания выдала разрешение на строительство «Северного потока – 2» на датском континентальном шельфе к юго-востоку от Борнхольма в Балтийском море. Это наиболее короткий из двух возможных маршрутов. Процесс получения заявки в датской юрисдикции тянулся больше двух лет - с апреля 2017 года. На этой новости акции Газпрома вчера ускорили рост до 265 руб. Глава Газпрома Алексей Миллер заявил о том, что компания достроит газопровод в течение 5 недель.
  • В свою очередь, кандидат на должность американского посла в Москве Джон Салливан говорит, что Госдеп считает препятствование строительству «Северного потока – 2» важнейшей задачей. В Сенате США также заявили о продвижении в принятии законопроекта, предусматривающего санкции против газопровода. С другой стороны, Джон Салливан считает, что никакие санкции уже не смогут остановить «Северный поток – 2» - только увеличить расходы на его строительство. «Меня беспокоит, что мы уже, вероятно, дошли до того этапа, когда у России есть ресурсы и возможности завершить строительство трубопровода, несмотря на наши действия. В данном случае введение санкций не остановит трубопровод» - сказал Салливан.
  • Согласно отчетности Русгидро по РСБУ за январь-сентябрь этого года, чистая прибыль компании сократилась на 8,7% до 34,255 млрд руб. Выручка упала на 7,3% до 115,631 млрд руб.
  • Ранее сообщалось о том, что Русал будет майнить криптовалюту на одном из своих заводов. Russian Mining Company (RMC), созданная при участии российского интернет-омбудсмена Дмитрия Мариничева, уже разместила оборудование для майнинга на Надвоицком алюминиевом заводе (НАЗ) в Карелии.
  • Чистая прибыль Новатэка за 9 месяцев этого года по МСФО выросла практически в 7 раз до 820,93 млрд руб. в сравнении с тем же периодом прошлого года. На прибыль существенное влияние оказали продажи долей участия в проекте «Арктик СПГ-2» в общей сумме 675 млрд руб. Капиталовложения компании за январь-сентябрь 2019 года выросли на 94,9% до 110,198 млрд руб.
  • Представители Сургутнефтегаза заявляют, что распространяемые вокруг компании слухи не имеют отношения к ее реальным намерениям. Подобную спекулятивную информацию муссируют недобросовестные участники фондового рынка, а достоверные данные могут быть получены только из официальных источников.
  • Российский фонд прямых инвестиций (РФПИ) в настоящее время обсуждает с группой «ПИК» возможность строительства завода в Саудовской Аравии, а также активное участие компании в программе строительства этой страны. Об этом заявил глава фонда Кирилл Дмитриев.
  • Чистая прибыль Татнефти по РСБУ за 9 месяцев этого года сократилась на 7,94% до 149,98 млрд руб. Выручка при этом выросла на 4,9% до 615,3 млрд руб.
  • Чистый убыток Энел Россия за 9 месяцев 2019 года по МСФО составил 27 млн руб., против прибыли в 4,89 млрд руб. за тот же период прошлого года. Выручка увеличилась на 0,3%, а EBITDA вырос на 13,8% год к году.
  • Сообщается о том, что Аэрофлот проявляет заинтересованность в приобретении у Сбербанка доступа к биометрическим данным клиентов для их использования при регистрации пассажиров в аэропортах.
  • Глава Транснефти Николай Токарев говорит, что компания может сдвинуть сроки обратного выкупа привилегированных акций. «В принципе, это все осталось, мы не отменяли это. Просто, может быть, придется сдвинуть по срокам. Это при условии, если нам дадут «зеленый свет» на это. Мы - государственная компания, и решение принимается в том числе в правительстве, в министерствах, в совете директоров» - утверждает Токарев. Ранее Транснефть планировала в этом году начать обратный выкуп акций на 20 млрд рублей сроком на 3 года.
  • Коммерсант сообщает, что «Яндекс.Такси» создаст обособленную компанию «Яндекс.СДК» для развития беспилотных автомобилей, а также рассматривает возможность привлечения в нее партнера. Все это должно повысить рентабельность перед ожидаемым IPO.
  • Глава Лукойла Вагит Алекперов утверждает, что компания, при наличии рисков, может принять решение по переводу расчетов в евро. Сейчас присутствуют как контракты в долларах, так и в евро.

Внешние новости:

  • Президент Чили объявил об отмене саммита АТЭС, который должен был состояться 16-17 ноября. Причины: беспорядки в стране. Именно на этом саммите должна была состояться встреча Дональда Трампа и Си Цзиньпина, а также подписана первая часть торговой сделки. Китайские власти уже предложили американскому президенту встретиться в Макао вместо Чили. В Белом доме утверждают, что календарь торговой сделки не изменится, несмотря на отмену санкции, а подписание частичного соглашения все еще планируется в ноябре.
  • ФРС США на вчерашнем заседании, как и ожидалось, снизила ставку на 0,25 базисных пунктов до 1,5-1,75%. Глава ФРС Джером Пауэлл рассказал об умеренном темпе роста экономики и сильном рынке труда, а также дал понять, что дальнейшее снижении ставки достаточно маловероятно без изменения экономической ситуации. По его словам, ситуация сейчас выглядит лучше, чем в конце сентября. «В дальнейшем мы будем оценивать последствия уже принятых нами мер вместе с информацией, оказывающей влияние на экономический прогноз, при оценке целесообразной траектории изменения базовой процентной ставки. Конечно, если произойдут события, которые приведут к существенной переоценке наших прогнозов, мы будем принимать соответствующие ответные меры» - утверждает глава ФРС США. Кроме того, процесс скупки T-Bills будет продолжаться как минимум до 2 квартала 2019 года.
  • Министр финансов США Стивен Мнучин в очередной раз заявил об ускорении прогресса в переговорном процессе между США и Китаем. Также сообщается, что поездок в Китай на данный момент не планируются, а достаточно и телефонных переговоров, следующие из которых должны пройти уже в пятницу.
  • Президент Японской федерации стали Йошихиса Китано объявил о первом за 41 месяц падении мирового производства сырой стали из-за слабости мировой экономики. Давление на азиатские рынки оказывает увеличение экспорта стали из Индии и России в АСЕАН.
  • Reuters пишут о том, что Конгресс США признал массовые убийства армян в Османской империи геноцидом, приняв соответствующую резолюцию. «Только пролив свет на самые темные части нашей истории, мы можем научиться не повторять их» - говорит председатель комитета палаты по международным делам Элион Энгель. В МИДе Турции заявили, что резолюция не имеет исторических или правовых оснований, а также вызвали американского посла Дэвида Саттерфилда. Также причиной вызова посла стало недавнее одобрение американским Конгрессом новых санкций против Турции.
  • Президент Турции Реджеп Тайип Эрдоган объявил, что его страна все еще может возобновить операцию в Сирии, если курды не отойдут на 30 км от сирийско-турецкой границы.
  • Комитет по иностранным делам Палаты представителей Конгресса одобрил резолюцию против участия России в саммитах G7 до тех пор, пока она не начнет «уважать территориальную целостность своих соседей».
  • Кандидат на пост посла США в России Джон Салливан рассказал, что в настоящий момент страны ведут переговоры о восстановлении численности персонала посольств.
  • Центральный банк Гонконга снизил ставку на 25 базисных пунктов до 2%, а ЦБ Бразилии на 50 б.п. до 5%.
  • Reuters пишет, что США могут исключить из санкционного списка по Ирану несколько компаний из Европы, Китая и России, что позволит им работать на ядерных объектах страны без рисков попадания под ограничения.

Внутренние новости:

  • Президиум Верховного суда РФ разъяснил, что декларации, поданные по закону об амнистии капиталов, не могут использоваться как доказательства в уголовных делах, а доступ к ним силовиков должен быть закрыт. Разъяснение понадобилась из-за громкого дела Валерия Израйлита, в уголовном процессе против которого использовались данные соответствующей декларации.
  • Премьер-министр РФ Дмитрий Медведев заявил, что в скором времени планируется введение налогового режима для самозанятых на всей территории России. «В ближайшее время предлагается распространить этот опыт на другие регионы, поскольку это самый простой в декларировании налог на доходы, который не должен меняться» - говорит Медведев.
  • С 5 ноября этого года размер стандартного лота по еврооблигациям на Московской бирже станет равен одной ценной бумаге. Ранее это значение составляло от 10 до 200 бумаг. «Предлагаемое решение сделает эти инструменты более доступными для розничных инвесторов и расширит возможности для их участия в данном сегменте рынка» - говорится в сообщении биржи.
  • Согласно данным РИА Рейтинга, в 3 квартале 2019 года прирост активов наблюдался у 62,4 банков РФ, что является рекордом с 2017 года.
  • Согласно опросам портала по трудоустройству «Superjob», для «достойной старости» россияне должны получать ежемесячную пенсию в 40 тыс. руб.

На этом все. Завтра Аэрофлот и Мосэнерго раскроют финансовые результаты по РСБУ за январь-сентябрь этого года.

Алексей Соловцов, автор проекта «Essence of markets»

0 0
Оставить комментарий
Essence of markets 19.09.2019, 14:07

Заседание ФРС США. Итоги и последствия

Вечером 18.09.2019 состоялось очередное заседание ФРС США, на котором итоговое решение не преподнесло никаких сюрпризов: ставка была снижена на 0,25% до 1,75-2%. Попробуем разобраться в контексте данного решения, а также в сути заявлений главы ФРС Джерома Пауэлла по итогам пресс-конференции.

Факты:

  • Ставка снижена на 0,25%: 7 из 10 голосовавших были «за», 2 – «против», а еще один предлагал снизить ставку сразу на 0,5%.
  • Резервные требования снижены на 30 б.п. из-за проблем на рынке РЕПО.
  • Запуск QE (политика количественного смягчения) вероятен уже в конце этого года.
  • Вероятно еще одно снижение ставки в этом году (или даже серия, если потребуется).
  • Медианный прогноз по уровню ставки на 2019 год снижен с 2,4% до 1,9%. Прогноз на 2020 год снижен с 2,1% до 1,9%.
  • Прогноз по росту ВВП США повышен с 2,1% до 2,2% в 2019 году.

Контекст

  • Джером Пауэлл провел пресс-конференцию в своей излюбленной нейтральной манере, старательно обходя острые углы. Так, несмотря на прошлые заявления с отказом от перехода к циклу последовательного снижения ставок, в ФРС считают, что дополнительное понижение (и даже несколько) вполне возможно из-за нарастающих геополитических рисков (торговая война США и Китая). Действия названы опережающими и страхующими от всех возможных рисков, но вот являются ли они такими на самом деле – неизвестно.
  • Пауэлл не прогнозирует рецессию, что вполне логично. Ранее в докладах ФРС рецессии не прогнозировались никогда, что не мешало им наступать.
  • «Серия снижений процентных ставок» не потребуется, но ФРС готова на это пойти в случае необходимости. Еще один звонок к возможности дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики.
  • По словам Пауэлла, возобновление увеличения баланса ФРС (QE) может произойти раньше, чем ожидалось. По всей видимости, подобные заявления связаны с внезапными проблемами ликвидности, о которых далее.
  • Во вторник ставка репо «овернайт» в США неожиданно взлетела на 10%, что в 4 раза выше нормативного диапазона. ФРБ пришлось предоставить системе $53 млрд, а затем еще $75 млрд ликвидности (впервые за 10 лет). По факту, финансовой системе США стало резко не хватать долларов, что парализовало межбанковский рынок. Из официальных причин называются наложение друг на друга двух факторов: пик корпоративных налоговых выплат и новая эмиссия большого объема долговых обязательств. Кроме того, падение банковских резервов США продолжается с 2014 года.
  • Комментируя данные события, Пауэлл поспешил всех успокоить. По его словам, несмотря на то что ФРС не ожидала подобного исхода событий, у регулятора достаточно методов для возвращения ситуации в норму. События на межбанковском рынке являются локальными, точечными, да и вообще все будет хорошо.
  • Глава ФРС заверил, что регулятор действует и продолжит действовать, не оглядываясь на критику Трампа и политические высказывания.
  • Пауэлл также рассказал, что в экономике США все отлично, рост умеренный, а рынок труда остается сильным. Главная проблема – геополитика.
  • Ответной критике подверглась текущая внешняя политика США. Главу ФРС настораживает именно торговая политика Штатов. Он говорит, что торговые войны несут существенный риск для экономики. Вряд ли Трампу это понравится.

Что сказал Трамп?

Американский президент обрушился с критикой в своем Twitter на Джерома Пауэлла еще до начала пресс-конференции, назвав его «ужасным коммуникатором».

В итоге, Дональд Трамп все-таки одобрил решение ФРС, однако его не устраивает темп снижения ставки: нужно действовать значительно быстрее.

Что с индексами?

До старта пресс-конференции американские индексы были в минусе на 0,1-0,3%, но уже через 10 минут после старта конференции ушли вниз на 0,7-1%. После же последующих комментариев Пауэлла (в основном по вопросу QE) просадка была выкуплена полностью.

Итог

Несмотря на то, что глава ФРС в своей речи умело лавировал, старательно обходя острые углы и заверяя, что в американской экономике все хорошо, факты говорят об обратном. В сухом остатке снижение ставки, возможный запуск QE, ослабление резервных требований и намеки на будущую серию понижений ставок говорят нам о реальных проблемах, которые видит, или же предвидит (хорошо, если так) ФРС.

Еще в сентябре прошлого года ФРС прогнозировала ставку в 2020 году на уровне 3,4%, то теперь мы уже имеем 1,9%. Остается лишь надеяться, что резервная система США действует превентивно, а не наоборот. Кто знает, может быть мечта Дональда Трампа об отрицательных ставках в США еще может сбыться.

Вероятнее всего, в ближайший год, фондовый рынок США еще не раз обновит исторические максимумы, но вот сохранение и, возможно, даже наращивание денежной подушки (для черного лебедя) теперь стало еще более актуальным решением для многих рыночных игроков.

Следующее заседание ФРС состоится 29-30 октября.

Автор: Алексей Соловцов

Подробнее: Essence of markets

0 0
Оставить комментарий
1 – 2 из 21