2 0
2 комментария
1 327 посетителей

Блог пользователя Rondine

Мысли

Исследование инструментов Тактикой Адверза
1 – 1 из 11
Rondine 18.09.2019, 11:11

Будет ли конвертация Татн преф в обычку и когда?

За это последнее время топит телега РДВ и давало зуб, что это случится чуть ли не на годовом общем собрании акционеров. Однако ОСА уже прошло и ничего не случилось. С тех пор зазывалы там поумолкли на эту тему и лишь изредка подвякивают

Префы у Татки составляют всего 6,3% от размера УК и у них также, как у НКНХ, есть защитная оговорка в уставе - не ниже дивиденда на обычку. С другой стороны, в уставе есть фиксированный дивиденд на префу - номинальная стоимость х 100. Видно, что никак Татнефти префу не стать аналогом Сургута префы.

Корпоративное управление в Татнефти отличное и дивиденды просто шоколадные

Возникает вопрос для чего там префа вообще нужна? Но если префа все же есть, то есть и вопрос: как долго она будет существовать и не собирается ли эмитент переходить на моноакцию? Что покупать в такой ситуации? Или когда перекладываться? В общем, куды бедному крестьянину податься??

Ниже приведены квартальная и месячная модели пары Татнефть Обычка/Преф. Видно, что шпарит нисходящий тренд вниз с апреля 2009, когда был показан хай 3,47 префки за 1 обычку. Сейчас же обычка наполнена префой на 1,12 всего. Обесценение обычки через призму префы произошло более чем в 3 раза за 10 лет!

Квартальная модель показывает цель в районе 0,9587. Ясно такого быть не может, если префа продолжит существовать. Но раз цель есть, то ее нужно интерпретировать как конвертацию префы в обычку

http://prntscr.com/p7maaa

http://prntscr.com/p7medc

Сценарии показывают, что префа все-таки будет конвертирована в обычку, но произойдет это не в этом году.

2021-2023 прогнозное время конвертации в зависимости от того какой сценарий будет разыгрываться (быстрый или долгий)

На графиках отсутствуют деньги - бумаги могут как падать, так и расти

Надеюсь понятно, что покупать обычку при падающем тренде бессмысленно, а перекладываться из префы в обычку нужно при всех подскоках - неплохое соотношение для перекладки 1.235. Все подскоки вверх, вероятно, будут ограничены оранжевой (по клозам) и черной (по хай-лоу) трендовыми линиями

Если статья понравилась ставим палец вверх 👆 , если нет вниз 👎

0 0
Оставить комментарий
1 – 1 из 11

Последние комментарии в блоге