0 0
2 511 посетителей

Блог пользователя Zolotoy-Zapas

Аналитика и прогнозы рынка золота

Золотой Запас: аналитика рынка драгметаллов, прогнозы, обзоры, комментарии
1 – 2 из 21
Zolotoy-Zapas 03.01.2020, 17:50

Золото растет на ближневосточном обострении — что дальше?

Цена золота в первые дни 2020 г уже выросла почти на 3% — отчасти на ослаблении доллара, отчасти на обострении на Ближнем Востоке. Мы ожидаем резкое усиление волатильности в ближайшие недели.

прогноз цен на рынке золота 3 января 2020

Цена золота (см. первый график ниже) уже отросла на 3% в первые дни января и практически достигла максимумов августа 2019 г в области $1,550 +/-10 долларов — довольно резвый (и символический) старт года. Мы предупреждали, что волатильность в этом году будет намного более брутальной, чем в прошлом, по совокупности причин.

2020 — год металлической крысы, согласно китайскому календарю. Последний раз год крысы был 12 лет назад — в 2008 г. Уже это должно рождать определенные опасения, смутные подозрения, или хотя бы легкую настороженность.

Мы полагаем, что помимо геополитических факторов могут сыграть и рыночные: экстремальная перекупленность «активов риска» — некоторые метрики фондового рынка США (такие как соотношение капитализации к продажам компаний) находятся на уровнях максимумов 2000 года, когда был дот-ком «пузырь», который с треском лопнул в том же году. В «активы риска» входят также и валюты, и долговые инструменты развивающихся рынков — включая наш любимый рубль и его производные, такие как ОФЗ.

график цены золота на 3 января 2020

Однако самый большой «пузырь» — на глобальных долговых рынках. Собственно, это и рождает основное количество рисков и опасений, а также системного стресса, который начал проявляться еще с осени 2019 г на рынке РЕПО, из-за чего ФРС был вынужден экстренно и почти панически предоставить практически 500 млрд. краткосрочной ликвидности для выкупа бумаг на рынке краткосрочного долгового финансирования.

Мы об этом писали ранее и подробно напишем еще, но основные пункты выглядят следующим образом:

  • В Системе ОЧЕНЬ много «левериджа» / «кредитных плеч», а также накопленных кассовых разрывов, которые необходимо постоянно рефинансировать.
  • Желающих получить рефинансирование по текущим низким процентным ставкам — гораздо больше, чем свободной ликвидности. Текущий уровень ставок НЕ отражает существующих рисков. Снижение процентных ставок было одним из механизмов надувания беспрецедентного в истории «долгового пузыря» на рынках.
  • Рост процентных ставок может привести к «цепной реакции» обвала на всех рынках — из-за снижения стоимости заложенных долговых бумаг. Этот обвал может быть сопоставим событиями осени 2008 г, и сопровождаться коллапсом крупных финансовых институтов. Основная «зона риска» — Евросоюз.
  • ФРС пытается предотвратить рост процентных ставок, предоставляя краткосрочную ликвидность на рынке РЕПО в беспрецедентных — и все более растущих — объемах. Надолго ли их хватит, с учетом того, что глобальный долговой рынок составляет 250 триллионов долларов, а баланс ФРС — всего 4 триллиона?..
  • Будьте готовы к ОЧЕНЬ большой волатильности на рынках — долговых, валютных, фондовых и сырьевых. И к возможным «банковским каникулам» в Европе.

Прогноз курса рубля

Любое бегство от риска предполагает кризис ликвидности — и бегство капитала из «периферии» финансовой системы в ее «метрополию» — на сегодня, это доллар США. В этой связи российский рубль на сегодняшний день представляется сильно переоцененным и перекупленным.

Обострение на Ближнем Востоке может привести к еще одному скачку цен на нефть, но рублю это не сильно поможет, с учетом того, что перепроданность доллара к рублю уже большая, а уровень 61 на графике представляется очень сильной технической поддержкой.

график курса доллара к рублю на 3 января 2020

Обвал на долговых рынках может создать панический спрос на долларовую ликвидность и привести к тотальной распродаже всех «активов риска» — среди которых рубль с его геополитическими рисками представляется кандидатурой №1. Мы полагаем, что вероятность увидеть 70 на курсе доллара в ближайшие месяцы гораздо выше, чем вероятность увидеть укрепление курса до 58.

Прогноз цен на золото и золотые монеты

Цена золота повторно тестирует максимумы августа 2019 г — сначала был скачок вверх на ослаблении доллара, затем на ближневосточном обострении. Мы полагаем, что в текущей ситуации цена золота может обновить предыдущие максимумы и протестировать область $1,570 – $1,600 долларов за унцию.

Однако с учетом того, что на долговых рынках зреет большой де-леверидж, а размер спекулятивных биржевых позиций на рынке золоте сейчас на исторических максимумах, мы ожидаем, что с конца января на рынке золота может начаться глубокая коррекция — долларов на $150-200.

Впрочем, на рублевой цене инвестиционных золотых монет России эти колебания в ближайшие недели будут взаимно сглажены за счет того, что рост и падение цены золота может быть скомпенсировано ростом курса доллара к рублю.

график отпускных цен на золотого Георгия Победоносца на 3 января 2020

Отпускная цена золотых монет «Георгий Победоносец» в Банке России достигла минимума в декабре, в области 24,700 рублей за монету — и вновь начала расти. Мы полагаем, что эта цена после новогодних праздников, 9 января уже составит не менее 25,500 рублей за монету. Мы ожидаем роста цены этих монет до уровня выше 30,000 рублей к концу 2020 г, за счет попеременного роста и цены золота и курса доллара. Следите за новостями и котировками!

Золотой Запас: аналитика рынка

Источник: https://www.zolotoy-zapas.ru/news/market-analytics/zoloto-rastet-na-blizhnevostochnom-obostrenii-chto-dalshe/

0 0
Оставить комментарий
Zolotoy-Zapas 25.09.2019, 15:35

Золото готовится протестировать недавние максимумы — и возможно, превзойти их

Цена золота продолжает расти на неопределенностях и геополитических рисках: как выяснилось, урон, нанесенный саудовской нефтяной инфраструктуре в результате ракетной (!) атаки можно будет ликвидировать в течении не недель, а месяцев. Но главное — не это, а вопрос, что вслед за этим? Каковы гарантии, что это не повторится? Действительно ли автором акции была парамилитарная группировка «Ансар Алла», или за ней стоял Иран? А может быть, за ней стояли внутренние противоречия в большой королевской семье Саудовской Аравии? Каковы бы ни были реальные причины, уже озвучено, что причиной был Иран. Теперь вопрос, каким будет ответ иранцам?..

Все эти вопросы существенно повышают неопределенность и риски очередного ближневосточного «обострения». А заодно — закладываются в цены активов — таких, как золото, например. Чем будет рассчитываться Иран во внешней торговле, если ему перекрыты все иные расчетные механизмы? Через бартер золотом. Золото — политически нейтральный финансовый инструмент, не являющийся ни чьим обязательством, и именно поэтому оно востребовано во времена геополитических конфликтов и рисков.

Ближневосточное обострение наложилось еще и на срыв очередных американо-китайских переговоров, что также поддержало цену золота.

Техническая картина на графике такова, что цена золота в ближайшие 10 торговых сессий, с высокой вероятностью, как минимум протестирует сентябрьский максимум в районе $1,560 долларов за унцию — если не уйдет выше, тестировать $1,580 и $1,600. Впрочем, для начала придется преодолеть сильное сопротивление в области $1,525 – 1,530 за унцию.

Индия регулярно имитирует римские золотые монеты

Единственное, что настораживает — это то, что максимумы эти происходят в классическое «разворотное время» — в последней декаде сентября. Конец квартала, конец финансового года в США, день осеннего равноденствия, еврейский Новый Год ... Время подводить итоги и фиксировать результаты.

Как правило, в такое время часто происходят различные развороты на рыночных трендах, и если мы в это время видим сильный рост, велика вероятность того, что вскоре он сменится падением. А поводы для этого есть — в начале октября Трамп встречается с товарищем Си для подписания торгового соглашения, существенно снижающего неопределенность во взаимоотношениях между США и Китаем. Во всяком случае, на время.

Впрочем, у золота есть гораздо больше причин для роста, чем одни лишь торговые разногласия между США и Китаем. Как правило, когда рынок в сильном растущем тренде, он «не любит» долго падать. Вот расти — сколько угодно. Как правило, рынок растет максимально долго, а вот падения и коррекции — резкие, панические, обрывистые — но недолгие.

Мы полагаем, что так будет и в этот раз: мы не ожидаем долгой коррекции на золоте, но она может быть достаточно резкой, и завершиться в течение 2-4 недель. А еще, на сильном растущем рынке коррекции обычно «разочаровывают» своей недостаточной глубиной. Ввиду сильного роста цены за последние месяцы, 150 долларов коррекции вполне можно было бы ожидать.

Будьте готовы пользоваться «подобными распродажами», а еще лучшая стратегия — быть всегда в позиции: «the trend is your friend» (c). Не стоит опасаться «дорого купить», через некоторое время рынок отыграет еще больше вверх, и ваша покупка окажется в прибыли — в этом вся суть растущего тренда.

Между тем, рубль продолжает укрепляться, и пока будет оставаться крепким, под воздействием налогового периода — примерно до середины октября. На этом фоне отпускная цена золотых монет «Георгий Победоносец» может и дальше колебаться в диапазоне 25,500 — 26,500, следующие несколько недель. Мы полагаем, что это консолидация, и ожидаем роста цены золотой монеты Победоносец до 30,000 рублей — зимой 2019/2020 гг. Следите за котировками!

Золотой Запас: аналитика рынка

Источник: https://www.zolotoy-zapas.ru/news/market-analytics/zoloto-gotovitsya-protestirovat-nedavnie-maksimumy/

0 0
Оставить комментарий
1 – 2 из 21