0 0
1 комментарий
7 435 посетителей

Блог пользователя Zolotoy-Zapas

Аналитика и прогнозы рынка золота

Золотой Запас: аналитика рынка драгметаллов, прогнозы, обзоры, комментарии
1 – 3 из 31
Zolotoy-Zapas 26.02.2020, 23:30

Паника и распродажи: золото бьет рекорды — какой прогноз?

«Кровавая баня» на рынках акций и сырья в начале недели привела сначала к резкому взлету цены золота, как «защитного актива», затем — к небольшой коррекции с максимума на уровне $,1690 долларов за унцию. Тем не менее, цена золота в рублях побила исторический рекорд, превысив рубеж 3,500 рублей за грамм. Наш прогноз, о том, чего можно ожидать от цены золота дальше.

прогноз цены золота на 26 февраля 2020 от аналитиков Золотого Запаса

История с коронавирусом в лишний раз показала, насколько хрупка современная цивилизация, экономика и привычный уклад жизни — перед таким явлением, как глобальная пандемия. И хотя существует версия о лабораторном происхождении данного вируса, это никак не влияет на разрушительные последствия — коль скоро он привел к параличу китайской экономики и целых сегментов международной торговли, туризма и авиаперевозок.

Динамика распространения вируса такова, что предотвратить его распространение практически невозможно — можно лишь замедлить. И при сохранении нынешней динамики, не позднее конца этого года этим вирусом будет заражено примерно 80% человечества, особенно городского, и карантинные мероприятия потеряют большую часть смысла. Но и наука не стоит на месте, и рано или поздно будет созданы препараты, позволяющие эффективно бороться с данной болезнью.

Однако если даже этого вируса не было, его надо было бы придумать — и вот почему. Современная глобальная финансовая система имеет все характеристики «финансовой пирамиды», где идет бесконечное накопление все новых долгов, для покрытия обязательств по старым. Уже сейчас понятно, что ни США, ни другие ведущие и развитые страны Европы и Азии не в состоянии ни погасить свои обязательства перед кредиторами и собственным населением ни в ближайшем, ни в скол-либо отдаленном будущем. Эти обязательства обслуживаются благодаря постоянно растущей денежной эмиссии со стороны центральных банков.

История подсказывает, что ВСЕ государства рано или поздно объявляют дефолт по своим обязательствам перед населением и кредиторами. Это вопрос времени. В то же время, дефолт государства всегда политически удобнее «списывать» на всевозможные чрезвычайные обстоятельства и форс-мажоры: войну, революцию, природные катаклизмы, эпидемии, и т.д.

Пандемия представляет собой крайне удобный инструмент для социальной инженерии и конструирования «чрезвычайной ситуации», позволяющей государству не только ограничивать те или иные свободы граждан, но и обосновывать «чрезвычайные меры» — включая меры финансовой политики, которые можно прямо или косвенно охарактеризовать как дефолт государства по своим обязательствам.

Мы не утверждаем, что это непременно так, но ситуация с коронавирусом могла быть использована Китаем в качестве «репетиции» для введения подобных чрезвычайных мер, направленных на контролируемую «перезагрузку» своей финансовой системы.

А необходимость в подобной «перезагрузке» у Китая имеется: сверхбыстрый рост последних 30 лет был во многом достигнут за счет кредитной накачки, и оборотной стороной этого роста являются долги нефинансовых секторов экономики в эквиваленте свыше 35 триллионов долларов. В случае замедления этого роста (не говоря уже о рецессии) Китай ждет масштабная финансовая катастрофа с массовыми дефолтами предприятий и домохозяйств по своим долгам.

Для недопущения этой катастрофы, Банк Китая будет и дальше наращивать объемы эмиссии и оказывать финансовую поддержку своим банкам и предприятиям. Однако проблему это не решает — лишь отодвигая «час Х», когда придется прибегнуть к чрезвычайным мерам финансового регулирования.

Мы предлагаем рассматривать пандемию коронавируса именно в подобном контексте — как удобный инструмент социальной инженерии. Еще вчера мир развивался под лозунгами «глобализация», «свободная торговля», и «мир без границ», а сегодня перекрывается ж/д сообщение даже внутри Евросоюза, между Италией и Австрией, и скоро будут ставить блокпосты на въездах в отдельные города, а в крупных городах люди будут ходить поголовно в масках. Как эти изменения повлияют на транспортное сообщение, туризм и потребительское сообщение?.. Как повлияют на финансовые рынки? Да и вообще — на экономическую активность и политическую повестку дня? Вопросы отнюдь не праздные.

Совершенно ясно, что экономические риски растут, и в ответ на экономический спад регуляторы начнут еще больше добавлять монетарных стимулы — т.е., «печатать деньги». Китай за последний месяц добавил стимулов в эквиваленте 750 млрд. долларов США. Можно прогнозировать значительно более высокую волатильность на финансовых рынках — и спрос на «защитные активы», такие как золото.

Также можно ожидать глобального усиления авторитарных тенденций — например, под соусом «борьбы с вирусом» могут начать ограничивать перемещение людей и ... хождение наличных денег.

Прогноз цены золота

На этой неделе золото достигло очередного локального «пика» на уровне $1,690, и начало коррекцию / консолидацию.

график цены золота в долларах на 26 февраля 2020

Мы полагаем, что эта коррекция может продлиться пару месяцев и НЕ будет глубокой — мы не ожидаем цены золота ниже $1,550. После завершения консолидации золото пойдет выше — штурмовать уровни $1,800-1,900 за тройскую унцию, к концу года.

курс золота в долларах на 26 февраля 2020

Прогноз курса рубля

Между тем, на цену золота в рублях на российском рынке влияют не только котировки золота на западных биржах, но и курс рубля. Вот как на сегодня выглядит долгосрочный график рубля:

график курса рубля к доллару на 26 февраля 2020

Глядя на этот график, мы бы очень сильно нервничали на месте держателей рублевых депозитов и бондов. Наш прогноз — это не просто очередной скачок курса, а начало большой волны девальвации, которая, в конечном итоге, вынесет курс доллара к рублю далеко за отметку 100 рублей на горизонте 2-х лет. Мы ожидаем, что сопротивление на уровне 70 рублей за доллар будет взломано уже в этом году.

Прогноз цен на золотые монеты

график отпускной цены на золотые монеты «Георгий Победоносец» на 26 февраля 2020

Как это отразится на рынке российского инвестиционного золота и на рублевой цене золотых монет?

Базовым маркером, как всегда, выступает отпускная цена золотой монеты «Георгий Победоносец» (номинал 50 руб., вес 7.78 гр.) в Банке России. Она сейчас колеблется около 29,000 рублей за монету.

Мы во всех наших обзорах, начиная с осени 2019 г, прогнозировали, что цена золотого Георгия превысит отметку 30,000 рублей в 2020 г. Но даже мы не ожидали, что это может произойти так быстро. Следите за новостями и котировками!

Источник: https://www.zolotoy-zapas.ru/news/market-analytics/panika-i-rasprodazhi-zoloto-bet-rekordy-kakoy-prognoz/

0 0
Оставить комментарий
Zolotoy-Zapas 29.01.2020, 23:10

Паника улеглась: что дальше с золотом и рублем?

Мы прогнозировали ранее разворот и паническую распродажу на рынках и «активах риска». Мы не знали наперед ничего про коронавирус (который и стал поводом паники), однако если бы этого вируса не было, его следовало придумать: ситуация на рынках созрела для разворота и без него. Первая паническая волна на рынках завершилась. Какие перспективы и куда дальше двинутся рубль, фондовые рынки и цены на золото?

прогноз цены золота и обзор рынка 29 января 2020

Плотность событийного потока в первые недели января 2020 года оказалась беспрецедентно высока. Вот лишь некоторые из важных событий, произошедших за последние 2-3 недели в разных странах — которые задали новый долгосрочный тренд:

  • Убийство К. Солеймани, лидера «ястребов» Ирана;
  • Конституционная реформа и переформатирование структуры власти в России;
  • Брекзит (и заодно, «Мэгзит» — отказ Принца Гарри от престолонаследования) в Британии;
  • Подписание долгожданного торгового соглашения США с Китаем;
  • Начало слушаний по импичменту в Конгрессе США, с привлечением свидетелей, что может существенно затянуть всю процедуру;
  • Пожары в Австралии — уничтожена половина лесов на континенте (!) и погибло свыше 1 млрд животных;
  • Начало вспышки эпидемии коронавируса в Китае, имеющие признаки потенциальной пандемии (?).

Существует множество и других поворотных событий, более локального масштаба, лишь иллюстрирующих тезис, который мы привели в нашем прогнозе пару недель назад: январь 2020 является точкой перелома многих политических и финансовых циклов, которые задают тренд на многие годы вперед.

Что из этого следует для финансовых рынков?

Лишь то, что к тем движениям, которые имели место в последние дни, следует отнестись всерьез: это не локальная «перетряска», а, как минимум, большая коррекция, или даже начало нового многолетнего тренда. Нынешняя паника вокруг коронавируса должна снизиться в течение ближайших 2-х недель, однако тренды, начатые на днях — продолжатся.

В частности, мы ожидаем глубокую коррекцию на фондовых рынках — и американском, и на развивающихся рынках (включая российские акции и облигации). На этих рынках был уже надут пузырь нешуточных масштабов, который созрел уже достаточно, чтобы «лопнуть».

Основным фактором, влияющим на коррекцию этих рынков, может стать начало роста процентных ставок: 2020 — предвыборный год в США, и политическая неопределенность повышает риски. Причем, эти риски, связанные со внутриполитической «схваткой» в США, проецируются и вовне — и на Ближний Восток, и на отношения с Китаем, и на отношения с Европой и Россией.

В целом, не будет преувеличением сказать, что международные отношения и внутриполитическая ситуация в большинстве стран мира — включая и США, и Европу, и Китай, и Латинскую Америку, и даже Ближний Восток — сегодня намного МЕНЕЕ стабильны и устойчивы, чем это было еще 1-2-3 года назад.

Политическая неопределенность проецируются в риски, которые закладываются в стоимость заемного финансирования в качестве «премии за риск». Совершенно очевидно, что текущие «около нулевые» доходности 2-5-10 летних долговых бумаг — а тем более, отрицательные доходности ряда суверенных бумаг — совершенно не отражают тех возросших рисков внутриполитической и международной, а также макроэкономической стабильности, которые материализовались в последние 1-2 года практически во всех крупнейших странах мира.

А это означает, что «невидимая рука рынка», перед которой бессильны даже всемогущие центробанки, будет давить на повышение процентных ставок и доходностей долговых бумаг, как краткосрочных, так и долгосрочных. А это приведет к тектоническим сдвигам на всех финансовых рынках, включая риск нового глобального финансового кризиса, «эпицентр» которого, на наш взгляд, будет в Европейском Союзе.

Прогноз курса рубля и инфляции в РФ

Россия критически зависима от импорта потребительских товаров и экспорта необработанного сырья, в первую очередь — углеводородов. Таким образом, объем экспортируемого сырья и его цены существенно влияют на торговый и текущий балансы страны, и как следствие — на курсы рубля относительно иностранных валют. А курсы рубля — через критическую зависимость от импорта иностранных потребительских товаров (и не только) — уже сильнейшим образом влияют на инфляцию.

Так получилось, что существующий в России бизнес климат (регуляторика, право применение, административные барьеры, налоговая и таможенная нагрузка и администрирование, стоимость кредитования, и т.д.) делает крайне рискованным и нерентабельным производство товаров, предполагающих сколь-либо высокую добавленную стоимость, сложность и длительный цикл производства. Слишком много рисков, «транзакционных издержек», и административных затрат — в России очень «дорогое» государство.

Следовательно, автомобили, гаджеты, компьютеры и одежду выгоднее импортировать, покупая за валюту. И их цены будут колебаться вмести с курсами иностранных валют к рублю.

Следовательно, «макроэкономическая стабильность», которую ставили себе в заслугу Правительство и Центробанк России, КРАЙНЕ уязвимы в отношении любых внешних шоков, затрагивающих цены и объем экспорта сырья и влияющих на курс рубля.

Кроме того, стабилизация и укрепление рубля в последние годы были достигнуты за счет, с одной стороны, масштабного «удушения» экономики и создания «кредитного голода», с другой — не менее масштабного привлечения «горячего» иностранного спекулятивного капитала, надувшего «пузыри» на российских рынках акций и облигаций (особенно, ОФЗ) — и способного «утечь» обратно за рубеж очень быстро, обвалив и рынки, и сам рубль. То есть, это была «стабильность взаймы» сегодня — за счет закладывания основ вероятной дестабилизации завтра.

Кроме того, Правительство и ЦБ РФ совместными усилиями подняли (под флагом «обеления бизнеса») за последние 3 года фискальную нагрузку на экономику на 50%. Это привело к резкому сокращению доходов населения и как следствие — к не менее резкому росту его долговой нагрузки, компенсирующей выпадающие доходы.

Фактически, потребительский спрос на товары длительного спроса (включая недвижимость, автомобили, и т.д.) в России не рухнул на десятки процентов лишь за счет резкого роста потребительского кредитования. Которое уже достигло точки своего «насыщения» — когда долговая нагрузка такова, что значительная часть населения уже вынуждена свыше 50% своих доходов тратить на обслуживание и погашение долгов. А это означает, что дальнейший рост задолженности может замедлиться, а потребительский спрос — рухнуть, похоронив под собой не только экономику, но и банковский сектор, утонувший в «плохих кредитах» и обесценившихся залогах.

У нас есть основания полагать, что в этих условиях Правительство РФ начнет лихорадочно пытаться «стимулировать» экономику расходами из бюджета, идущими на спасение госбанков и представителей отдельных секторов, имеющих наибольшие лоббистские возможности. Значительная часть этого стимулирования будет осуществляться за счет «печатного станка».

Кроме того, в условиях анонсированного Президентом России переформатирования органов власти неизбежно усиление «внутриэлитной» борьбы в органах власти, снижение их управляемости и повышение неопределенности.

Собственность в России связана с наличие административного ресурса: как только тот или иной чиновник или клан теряют политические рычаги, они, как правило, теряют и контроль над собственностью. Повышение внутриполитической неопределенности будет усиливать желание большого количества владельцев активов «выйти в кэш» — что будет транслироваться в давление и на валютный рынок.

Все эти факторы — и макроэкономические, и внутриполитические, в совокупности, создают ситуацию «идеального шторма» для рубля, который, вероятнее всего, войдет в еще один цикл девальвации, по своему масштабу сопоставимый с девальвацией 2014 г – то есть, примерно в 2 раза, на горизонте ближайших 3-х лет.

До конца этого года, как мы ожидаем, будет протестирован (и пробит) ключевой уровень 70 рублей за доллар.

Прогноз цены золота

Спрос на золото и цена на него будут расти вмести с ростом политической неопределенности как на международном, так и на локальных уровнях. Золото, как актив, проще спрятать в условиях санкций / преследований и т.д.

Золото может также служить политически нейтральным инструментов для международных взаиморасчетов в условиях санкций и блокировок транзакций.

В то же время, после стихания паники в отношении коронавируса, ожидаем коррекцию цены золота до уровней $1,400-1,450 весной-летом 2020 г, с последующим ее ростом до уровня $1,900 за тройскую унцию в 4-м квартале 2020 г, на фоне ожесточенной борьбы и неопределенности вокруг выборов Президента США.

Прогноз цен на инвестиционное золото в России

Цена золотых монет в России будет расти в любом случае, поскольку драйвером этого роста будет и ожидаемое снижение курса (девальвация) рубля к доллару, и рост цены золота в долларах. Мы ожидаем рост цены на золотые инвестиционные монеты Георгий Победоносец (номинал 50 рублей, 7.78 гр. или 1/4 тройской унции чистого золота) до 30,000 рублей за монету, с нынешнего уровня 26,000 рублей за монету. Следите за новостями и котировками!

Источник: https://www.zolotoy-zapas.ru/news/market-analytics/panika-uleglas-chto-dalshe-s-zolotom-i-rublem/

0 0
Оставить комментарий
Zolotoy-Zapas 27.08.2019, 03:09

Паника на рынках, или почему золоту дан сигнал «полный вперед!»

Ответ Китая на американские пошлины вызвал ярость Трампа, обвал на фондовом рынке США и скачок цены золота на 3% за 30 минут. Продолжение следует.

Как мы уже знаем, что Трамп весьма эмоционален. Обозвать «врагами» лидера Китая и главу ФРС — это за гранью политической корректности. Это и плохо и хорошо одновременно. Плохо потому, что резко повышает градус неопределенности в международных отношениях и на финансовых рынках. Хорошо потому, что, как известно, «лающие собаки не кусают», а люди с взрывным темпераментом часто бывают отходчивы. Сегодня «Председатель Си» — «враг», завтра может вновь стать «лучшим другом». Если пойдет на компромисс — и на сделку.

Наступающая неделя обещает быть крайне интересной: Трамп объявил о вводе новых дополнительных пошлин на китайские товары с 1 сентября и 15 декабря. А Китай, в свою очередь — о введении 5-10% пошлин на всё, что импортируется из США, кроме автомобилей. На американские автомобили Китай планирует ввести пошлину 25%. Это уже обвалило фондовый рынок США и цены на нефть на 2%, а цена на золото, наоборот, подскочила на 2%. Обвал цен на нефть уже сказался на курсе рубля, фондовые рынки Азии и Европы пока спасло лишь то, что в пятницу вечером они были закрыты. В понедельник с утра они отреагируют — паника продолжится.

При этом Трамп заявил, что «Америка не нуждается в Китае»;, обвинил Китай во всех смертных грехах, и призвал американские компании выводить оттуда производства. «Торговую войну» — как и любую другую — гораздо легче начать, чем закончить.

Эскалация между США и Китаем происходит на фоне беспрецедентных волнений в Гонконге. Гонконг — это торговые и финансовые ворота в Китай. Чтобы понять важность этого города, достаточно вспомнить, что в Гонконге сейчас больше миллиардеров, чем в финансовой столице мира — Нью-Йорке. Политическая дестабилизация на этом клочке суши усиливает панику и бегство капитала из Азии в США — наряду с политической и финансовой неопределённостью в Европе, в связи с судьбой Евро, евро интеграции, Брекзитом, а также мрачными слухами вокруг состояния Дойче Банка.

Китай уже связал волнения в Гонконге с «печеньками (и другой кулинарной продукцией) из Госдепа», однако на массовость демонстраций это не повлияло: там по-прежнему на улицы выходят по 1-2 миллиона человек. Возможно, для Китая это не так много, но тем не менее — впечатляет.

Все эти события служат наглядной иллюстрацией того, насколько хрупки сейчас политическая и финансовая стабильность в мире — и это в ситуации, когда дееспособность регуляторов, правительств и глобальной финансовой и банковской системы держатся, по большому счёту, на вере в их дееспособность. Эрозия доверия моментально приведёт к эрозии дееспособности Системы.

И что является индикатором доверия к Системе? Цена золота! Что вы сделаете, когда у вас исчезнет уверенность в сохранности ваших средств в банке? Выведете свои средства оттуда как можно скорее и любым возможным способом — наличными, или через снятие / покупку физического золота, да хоть ослиными ушами.

Поскольку мир входит в полосу глобальной (гео)политической нестабильности, золоту некуда деваться, кроме как расти «вверх, вверх и вверх» — по выражению известного инвестиционного управляющего Марка Мобиуса в последнем интервью. Мы разделяем это мнение, и на наш взгляд, цена золота повторно протестирует уровень 1900$ в ближайшие 12-18 месяцев.

Однако необходимо помнить о том, что «тактика обострения» для Трампа является не более чем частью стратегии торга, и принуждения контрагента к сделке на его условиях. И хотя долгосрочно никаких стратегических договоренностей между США и Китаем мы не ожидаем, краткосрочно с приближением сентября вероятность заключения промежуточной сделки / перемирия в торговой войне между США и Китаем — растёт и приближается.

Картина на графике золота следующая: золото вновь отскочило с уровней ниже 1500$ вверх и уже достигло уровня 1555$ за унцию — очередной 6-летний максимум. Как надолго, и куда после этого?.. — Посмотрим, когда уляжется паника.

В любом случае, надо держать позицию в золоте и не пытаться выгадать «самую лучшую цену» — она будет расти дальше.

Вот так выглядит паника на рынке:

график цен на золото 26 августа 2019

Между тем, ввиду пятничного скачка цены золота и обвала цен на нефть (и связанного с этим падения курса рубля), расчетная цена золотых монет «Георгий Победоносец» в Банке России превысила уже 27,500 за монету. Мы прогнозируем, что цены ниже 25,000 руб за золотого «Победоносца» вскоре канут в лету. Следите за новостями, котировками, и нашими комментариями!

P.S. Ровно 8 лет назад, 23 августа 2011 г золото отметило свой абсолютный исторический пик — $1,920 долларов за тройскую унцию. Знаменательная годовщина!

Золотой Запас: аналитика рынка

Источник: https://www.zolotoy-zapas.ru/news/market-analytics/panika-na-rynkakh-ili-pochemu-zolotu-dan-signal-polnyy-vpered/

0 0
Оставить комментарий
1 – 3 из 31

Последние комментарии в блоге