0 0
2 059 посетителей

Блог пользователя Zolotoy-Zapas

Аналитика и прогнозы рынка золота

Золотой Запас: аналитика рынка драгметаллов, прогнозы, обзоры, комментарии
1 – 3 из 31
Zolotoy-Zapas 19.01.2020, 06:30

Лихое начало: впереди «шторм» на всех финансовых рынках

Январь 2020 является точкой перелома значительного числа политических и рыночных циклов, задающих новые тренды на долгие годы вперед. На следующей неделе начнет сильно «штормить» на финансовых рынках — на многих из них сейчас намечается среднесрочный разворот.

прогноз цены золота 17 января 2020

Сначала обострение на Ближнем Востоке (США-Иран), затем долгожданное подписание «первой фазы» торгового соглашения между США-Китай, в рамках которого предусмотрено резкое наращивание покупок Китаем энергоносителей из США (замещение иранских поставок). Фактическая «заморозка» Северного потока-2 на неопределенное время, из-за американских санкций. Ввод турецких войск в Ливию. Старт конституционной реформы и отставка правительства в России. Многовато масштабных событий для всего 2-х недель начавшегося 2020 года, не находите?..

На следующей неделе начнутся слушания по импичменту в отношении Президента Трампа в Сенате США, а также синхронные заседания центробанкиров по всему миру: заседания проведут Банк Китая, Банк Японии, ЕЦБ, и наконец, ФРС. О чем они будут заседать?..

У нас есть основания полагать, что январь 2020 является точкой перелома многих политических и финансовых циклов — они зададут тренд на многие годы вперед.

Основные события скоро начнут разворачиваться в мировых экономических и финансовых столицах — и на финансовых рынках.

Ключевым фактором, который скоро может послать «шоковые волны» по всему спектру финансовых рынков, является разворот тренда стоимости денег.

Основополагающим и наиболее важным из всех финансовых рынков является рынок долговых инструментов, его размер составляет 250 триллионов долларов, и примерно в 10 раз превышает все фондовые и товарные рынки, вместе взятые.

Поэтому за происходящими на долговых рынках процессами надо следить особенно тщательно, особенно сейчас — примерно, как за кратером вулкана, готовящегося начать извержение. «Дым из кратера» пошел еще в сентябре 2019 г — когда случился внезапный всплеск рынке РЕПО: стоимость кредитования овернайт под залог бумаг с рейтингом ААА внезапно подскочила до 10% годовых.

Весь наблюдавшийся в последние месяцы и годы рост на фондовых и развивающихся рынках во многом обусловлен «около нулевой» (а кое где — и отрицательной) стоимостью денег в «метрополии» финансовой Системы. Когда деньги стоят дешево, задача лишь одна — найти доходность. А она, как правило, на развивающихся фондовых и долговых рынках. Этим и объясняется весь тот «волшебный» рост, который испытали на себе российские бумаги и рубль.

Однако вскоре ситуация может резко измениться: в Системе беспрецедентно много «левериджа» («кредитного плеча»), и слишком много «кассовых разрывов». Это создает предпосылки для системных шоков, аналогичных тем, что имели место осенью 2008 г, когда цены товарных ресурсов — и российских акций — упали в 3-5 раз за очень короткое время.

Уповать на то, что центробанки «допечатают денег» и это предотвратит кризис ликвидности, не стоит: всеми ведущими центробанками совокупно «напечатано» денег на сумму не более 25 триллионов долларов, а только лишь долговой рынок в 10 раз больше. (А кроме долгового есть еще фондовые и товарные рынки, а также деривативные обязательства — их размер на 2 порядка больше...) Это и есть то самое «кредитное плечо», с которым оперирует Система в целом.

Вы получаете в кредит 100 долларов, покупаете на них ценные бумаги (долговые инструменты, акции или товарные фьючерсы), которые закладываете и снова получаете 100 долларов, и вновь покупаете на них ценные бумаги и снова их закладываете... — и так 10 раз. Примерно так работает «леверидж» / «кредитное плечо» в Системе.

Все хорошо, пока рынок растет. Но как только он начинает падать, весь этот «леверидж» начинает схлопываться, как карточный домик.

Центробанки дают лишь малую долю «ликвидности», которая присутствует на рынках, поддерживая определенный уровень котировок активов. Все остальное предоставляют банки и брокеры, мультиплицируя «кредитное плечо». Этих денег в реальности не существует — это «коллективная иллюзия» участников рынка об их наличии. Деньги получат лишь те, кто первыми вышли из рынка — знакомая ситуация, не так ли?..

Любая финансовая паника приводит к схлопыванию «кредитного плеча» — ликвидность моментально испаряется, и «живых денег» начинает резко не хватать.

Почему мы считаем, что впереди нас ждет масштабная финансовая паника на рынках?

Потому что:

  1. стоимость кредитования слишком низка и не отражает уровня рисков — и особенно это касается бумаг с отрицательной доходностью;
  2. размер «кредитного плеча» в Системе беспрецедентно высок, а рынки очень сильно «перегреты» — достаточно посмотреть на графики долговых бумаг и фондовых индексов развивающихся стран.

Триггером паники может стать любое событие — например, сворачивания «монетарного эксперимента» ЕЦБ с отрицательными процентными ставками, который «умножил на ноль» шансы евро стать глобальной резервной валютой. Какой смысл держать активы в валюте, если невозможно от нее получить положительную доходность?

Помогли ли отрицательные ставки ЕЦБ «стимулировать» европейскую экономику? Разумеется, нет. Свидетельством тому — динамика производства автомобилей в Германии за последние годы.

динамика автомобильного рынка Германии

Зато низкие и отрицательные ставки пробили «дыру» на балансах пенсионных и страховых фондов, а также ведущих европейских банков, которые, в попытках заработать доходность пустились во все тяжкие, вкладывая деньги в высоко рискованные мало ликвидные инструменты и развивающиеся рынки.

Рано или поздно ЕЦБ придется признать, что «эксперимент не удался» — и зафиксировать убыток. Центральный банк Швеции уже отказался от отрицательных процентных ставок.

Триггером роста процентных ставок на денежных рынках могут стать и любые геополитические события, повышающие неопределенность — например, слушания, связанные с импичментом в Сенате США, Брекзит, или что-либо другое.

Прогноз цены золота

Золото продолжает тестировать поддержку в области $1,535-$1,555, которая ранее была мощным сопротивлением. Завершение «иранского обострения» и подписание соглашения США с Китаем безусловно убрали «геополитическую» премию в цене золота — это и стало поводом для снижения цены. Однако на следующей неделе на слушаниях в Сенате США по вопросу импичмента Президенту Трампу цена золота может вновь взлететь наверх.

Однако в ближайшие недели большим фактором неизвестности для золота могут стать события на долговых рынках — они могут привести к большой волатильности и колебаниям цены золота на 100-150 долларов в обе стороны. Мы видим большую вероятность того, что цена золота может протестировать уровни поддержки ниже $1,500 за унцию.

Прогноз доллара и рубля

Российский фондовый и долговые рынки (и как их производная — сам рубль) очень мощно перекуплены и находятся на грани среднесрочного разворота и коррекции вниз. Индекс РТС очень сильно перегрет и входит в переломный период в состоянии эйфории — что ему не предвещает ничего хорошего.

Мы по-прежнему полагаем, что у курса доллара к рублю гораздо больше шансов в 2020 году увидеть уровень 70, чем уровень 57. В области 60.50-61.00 сформировалась мощная техническая поддержка, что с учетом высокой перепроданности доллара к рублю делает мало вероятным продолжение падения. Мы прогнозируем, что развязка ситуации может наступить на следующей неделе.

Трансферт власти и конституционная реформа в России резко повышают степень неопределенности: любая реформа системы власти — тем более, такая масштабная! — приводит к ее (как минимум, временному) «параличу» и недееспособности. Это повышает риски и снижает управляемость системы. Эта ситуация не может не отразиться на графике рубля.

«Затухающая волатильность» на многолетнем графике доллара к рублю не предвещает рублю ничего хорошего: обычно после подобной долгой фазы «затухания» начинаются новые бурные события — аналогичные тем, что имели место в 2014-2016 гг. Будьте к этому готовы!

график курса доллара к рублю на 17 января 2020

Прогноз рынка инвестиционного золота

Установленная Центробанком России отпускная цена на монеты «Георгий Победоносец» из золота начала расти после ослабления рубля за последние дни и сейчас выше 25,700 за монету. Мы ожидаем, что рублевая цена золота будет расти на фоне ослабления курса рубля. Мы ожидаем очень сильные движения и большую волатильность. Следите за новостями и котировками!

Золотой Запас: аналитика рынка

Источник: https://www.zolotoy-zapas.ru/news/market-analytics/likhoe-nachalo-vperedi-shtorm-na-vsekh-finansovykh-rynkakh/

0 0
Оставить комментарий
Zolotoy-Zapas 18.07.2019, 20:28

Серебро: брейкаут! — прогноз 18 июля 2019

Золото вновь штурмует высоты на фоне вновь усилившейся политической неопределенности в американо-китайской «торговой войне». Между тем, основные события происходили на серебре.

На цену золота сейчас продолжают влиять 2 фактора: ожидания от решений ФРС на заседании 30-31 июля и усиление международной напряженности.

Касательно ФРС: здесь рынок уже заложил 100% вероятность снижения ставки на 0.25%, и 35% вероятности, что ставки снизят сразу на .50%. Это должно стать первым таким решением за последние 6 лет, и вероятно, далеко не последним шагом регулятора в начинающемся цикле «монетарного стимулирования». И это, разумеется, очень сильно влияет на рынки активов — закладывая инфляционные ожидания.

Что касается международной напряженности: основной фабулой по-прежнему выступают американо-китайские трения вокруг торгового дисбаланса и возможного поднятия американцами таможенных пошлин на китайские товары. Отдельной нитью проходит постепенно растущее напряжение вокруг Ирана и на Ближнем Востоке, где объектами угроз или даже атак все чаще становятся танкеры.

Но за этими краткосрочными обстоятельствами проглядывает более значимый стратегический фактор: понимание того, что ведущие центробанки мира уже отыграли все свои «козырные карты» — в предыдущем цикле монетарного стимулирования. ЕЦБ и Банк Японии уже «посадили» свои банки и правительства на «иглу» постоянных вливаний дешевой ликвидности — им теперь деваться некуда, кроме как постоянно увеличивать объем эмиссии. Примерно, как наркоману требуется постоянно увеличивать «дозу». Убрать монетарное стимулирование уже нельзя — последуют банкротства не только отдельных банков, но и целых государств.

На кону — доверие к этим институтам и к валютам, которые они эмитируют. В том же направлении, хотя и с разной скоростью, движутся приблизительно все центробанки ведущих стран мира.

Подрыв доверия к регуляторам и официальным платежным инструментам автоматически увеличивает интерес к золоту и другим инструментам сохранения капитала, позволяющим минимизировать политические и инфляционные риски.

Краткосрочно, мы полагаем, что металлы будут находить поддержку как минимум до конца июля — до решения ФРС. При этом золото сохраняет ненулевые шансы на этот раз прорвать сопротивление на уровне $1,440 — и улететь на $1,500 долларов за унцию. Но на этой неделе основные события все же происходили на другом металле — серебре. Серебро — через почти месяц после золота — наконец-то совершило брейкаут:

Серебро наконец-то совершило брейкаут

Необходимо отметить, что данный брейкаут произошел на колоссальных объемах — максимальных с апреля 20011 г, когда цены серебра в эйфории ненадолго протестировали отметку 49 долларов за тройскую унцию. Что это может означать? Скорей всего, лишь то, что брейкаут реальный.

Теперь ключевым уровнем поддержки становится область 15.20, и даже 15.50, ранее бывшая сопротивлением. Сверху в качестве сопротивления пока «нависают» сильные уровни 16.20 и 17.30. Достигнет ли серебро этой области в ближайшее время?.. Мы увидим до конца июля.

Мы исходим из того, что серебро — как и золото — вошло в долгосрочный тренд роста. На серебре это пока что менее заметно, но и потенциал роста на серебре гораздо выше, чем на золоте. Это показывает и разворот на графике соотношения золота к серебру — который прошел самый максимум и начал долгосрочный тренд снижения:

разворот на графике соотношения золота к серебру начал долгосрочный тренд снижения

Однако у текущей динамики серебра есть еще одно значение — прогностическое. Мы знаем, что на ранних этапах ралли золото растет, а серебро «спит». Затем, ближе к завершению локальной волны роста, серебро просыпается и начинает «догонять» (и «обгонять») динамику золота. Тот факт, что серебро сейчас наконец-то «проснулось», говорит скорее о том, что текущий тренд роста драгоценных металлов приближается к промежуточному апогею — и началу вероятной коррекции.

Из этого вовсе не следует, что прямо сейчас из золота надо выходить: во-первых, самые сильные движения происходят, как правило, на «финишной прямой». Во-вторых, все самые низкие уровни мы уже видели, драгоценным металлам есть куда расти (особенно, серебру!), и все коррекции будут разочаровывать своей недостаточной глубиной. Вы больше рискуете пропустить этот рост, чем «погореть» на коррекции. Более того, если Вы погорячитесь и купите дорого — пересидев какое-то время (и осознав ошибочность эмоциональных решений на рынке), все равно выйдете в плюс: металлы сейчас уже в тренде роста.

И хоть серебро значительно менее удобно в хранении, по сравнению с золотом, ввиду своих размеров и относительной дешевизны, это компенсируется потенциалом возможного роста цены. Как и в случае с золотом, можно купить серебро в монетах, которые во времена валютного и монетарного кризиса могут стать инструментом бартера / взаиморасчетов. Впрочем, не будем забегать вперед. Следите за новостями и котировками!

Золотой Запас: аналитика рынка

Источник: https://www.zolotoy-zapas.ru/news/market-analytics/serebro-breykaut-prognoz-analitikov-18-iyulya-2019/

0 0
Оставить комментарий
Zolotoy-Zapas 09.07.2019, 23:55

Цены на драгметаллы — краткий апдейт 09 июля 2019

Текущая картина по золоту: на уровне $1,380-$1,385 нарисовалась поддержка, с этого уровня вероятна еще попытка роста, с тестированием сопротивления в области $1,430-$1,440. Если попытка будет не успешной, то на графике нарисуется фигура «голова с плечами», с целью примерно в области $1,380 — $50 = $1,330.

В зоне $1,360-$1,370 на графике золота нарисовался «гэп» (разрыв, прыжок цены), туда цена золота «должна» вернуться обязательно, чтобы его «заполнить» и «проторговать».

На серебре такой же «гэп» образовался на уровне $15.00-15.10, он проторговывается сейчас. Цены на серебро ниже $15.00 пока отвергаются.

Платина вернулась в область $805-815, цены на платину ниже $800 пока отвергаются.

Основные фундаментальные факторы для белых драгметаллов

  • Факторы риска падения цен серебра и платины: рецессия / сокращение экономики / падение спроса в промышленности.
  • Факторы роста цен белых драгоценных металлов серебра и платины: инфляция из-за мер монетарного стимулирования со стороны ведущих центробанков.

Золотой Запас: аналитика рынка

Источник: https://www.zolotoy-zapas.ru/news/market-analytics/precious-metals-prices-update-9-July-2019/

0 0
Оставить комментарий
1 – 3 из 31