1 0
1 507 посетителей

Блог пользователя finrange

Finrange.com

Инвестиционный портал специализирующийся на комплексном анализе и инвестировании в ценные бумаги.
21 – 30 из 361 2 3 4
finrange 13.11.2019, 11:36

ТГК -1 : Финансовые результаты за 9 мес. 2019 г. по МСФО. Ждем рекордных дивидендов?

Выручка энергетика выросла на 9,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до 69,8 млрд руб. Чистая прибыль группы за январь - сентябрь выросла на 26,7% - до 10,9 млрд руб.

Положительная динамика показателей обусловлена ростом выручки от реализации электроэнергии на рынке на сутки вперед, тепловой энергии и мер по оптимизации производственной деятельности.

Показатель EBITDA увеличился на 36,7% - до 22,1 млрд руб., рентабельность по EBITDA составляет 30,4%, тем самым демонстрирует значение вблизи максимумов с начала года. Операционная прибыль достигла уровня в 14,8 млрд руб., увеличившись на 42,9%. При этом, операционные показатели показали не лучшую динамику. Объемы производства электроэнергии и отпуск тепловой энергии, включая ПАО “Мурманская ТЭЦ”, за отчетный период снизились на 5,5% и 2,4% соответственно.

28 ноября на заседании совета директоров Газпрома будет рассматриваться новая дивидендная политика, которая подразумевает направление 50% от чистой прибыли по МСФО на дивиденды. Таким образом, данная политика будет распространяться на дочерние предприятия группы. Одним из таких предприятия является Газпром Энергохолдинг (ГЭХ), куда входит ТГК - 1, ОГК-2, Мосэнерго. По словам менеджмента, компания увеличит выплаты, если того потребует материнская компания.

Текущая дивидендная политика ТГК - 1 предусматривает выплаты в 35% от прибыли по РСБУ, именно столько компания направила на выплату дивидендов по итогам прошлого года, что обеспечило держателям акций почти 6 % дивидендной доходности. За 9 мес. 2019 г. прибыль по РСБУ увеличилась на 36,7% до 7,3 млрд руб. Таким образом, при сохранении динамики роста прибыли в IV кв. и принятии Газпромом новой дивидендной политики, по нашим оценкам, дивиденд на акцию по итогам 2019 г. может составить около 0,0016 руб. - текущая дивидендная доходность 12,7%. Конечно же, при условии, что они сразу поднимут до 50% чистой прибыли, в другом случае див доходность оценивается 9-10%.

Присоединяйтесь к Finrange.com и получайте новые идеи и альтернативный взгляд на инвестиции.

Telegram — @finrangecom

VKontakte — @finrangecom

Instagram — @finrangecom

Facebook — @finrangecom

0 0
Оставить комментарий
finrange 11.11.2019, 13:25

Ростелеком: Финансовые результаты за 9 мес. 2019 г. по МСФО. Телеком получит 100% Tele2

Оператор увеличила выручку на 4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до 242,6 млрд руб. Чистая прибыль Ростелекома за январь - сентябрь составила 16,4 млрд руб., увеличившись на 29%.

Рост финансовых показателей обусловлен сильными операционными показателями, в частности цифровым сегментом, который принес 59% от всей выручки.

Показатель OIBDA вырос на 9% по сравнению с показателем за 9 мес. 2018 г. - до 84,1 млрд руб. На динамику показателя повлиял рост выручки и увеличение операционных расходов на 4%. Рентабельность по OIBDA составила 33,6%. Чистый долг телекома на отчетную дату составил 205,1 млрд руб., при Долговой нагрузке Чистый долг/OIBDA на уровне 1,9х.

Капитальные затраты телекома за 9 мес. 2019 г. увеличились на 17% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года - до 53,7 млрд руб. Свободный денежный составил 4,1 млрд руб., увеличившись на 24,2% за счёт операционного потока.

На конец 2019 г. менеджмент компании сохраняет прогноз по выручке и OIBDA и ожидают их рост на уровне 3%. Также менеджмент дал свой прогноз по капитальным затратам, которые ожидаются на уровне 65 - 70 млрд руб., где учитывается 7 млрд руб. регулярных затрат, но не учитываются реализация госпрограмм.

В III кв. 2019 г. оператор закрыл крупную сделку по продаже исторического здания Центрального телеграфа в Москве, которая будет отражена в результатах за IV кв. Сумма продажи составила 3,5 млрд руб. еще одна сделка, о который мы писали в обзоре ВТБ, по консолидации Ростелекома 100% Tele2, должна завершиться в феврале 2020 г., условия и сумма сделки не называются. Также, по итогам сделки Tele2, советом директоров, будет приниматься решение о выплате промежуточных дивидендов. Новость, о которых будет положительно влиять на котировки компании.

На данный момент, Ростелеком владеет 45% Tele2. Остальное принадлежит Tele2 Russia Holding AB, в которой у ВТБ – 50%, у Invintel B.V. Алексея Мордашова – 40% и 10% принадлежит банку “Россия”. Данная сделка положительно скажется на финансовых результатах Оператора, ведь Tele2 является быстрорастущей компанией и по итоговым результатам 2018 г. показала 3-х разовый рост выручки.

Ростелеком продемонстрировал сильные финансовые результаты и продолжает активно развивать цифровой сегмент, а положительный эффект от сделки с ВТБ позволит компании улучшить финансовые показатели по итогам IV кв.2019 г - I кв. 2020 г. - в зависимости, как компания будет учитывать сделку.

Если рассматривать телекоммуникационный сектор, то есть более интереснее история - акции МТС., по которым компания выплачивает не менее 28 руб. в год на акцию до 2021 г. Акции МТС включены в наш консервативный портфель на ИСС. Доля составляет 10%, а цена покупки 268,5 руб.

Присоединяйтесь к Finrange.com и получайте новые идеи и альтернативный взгляд на инвестиции.

Telegram — @finrangecom

VKontakte — @finrangecom

Instagram — @finrangecom

Facebook — @finrangecom

0 0
Оставить комментарий
finrange 11.11.2019, 08:44

АЛРОСА: финансовые результаты за III кв. 2019 г. по МСФО. Причём тут Бельгия?

Компания может столкнуться с новыми проблемами, которые уже придут не с Индии, а с Бельгии. В связи с этим, мы сохраняем короткую позицию в нашем портфеле.

Подготовили большой обзор с графиками на нашем портале. Узнайте причём тут Бельгия?

Присоединяйтесь к Finrange.com и получайте новые идеи и альтернативный взгляд на инвестиции.

Telegram — @finrangecom

VKontakte — @finrangecom

Instagram — @finrangecom

Facebook — @finrangecom

0 0
Оставить комментарий
finrange 10.11.2019, 08:20

ВТБ: Не теряем оптимизма - цель 200 млрд!

Прибыль банка за январь - сентябрь снизилась на 4% по сравнению с аналогичным периодом прошло года – до 128 млрд руб. Розничный и корпоративный кредитные портфели выросли, доля неработающих кредитов (NPL) в совокупном кредитном портфеле на 30 сентября 2019 г. снизилась до 5,5%.

Снижение прибыли обусловлено сокращением маржи с 3,9% до 3,3%, что стало следствием снижения процентных доходов до 323,8 млрд руб. , по сравнению с 330 млрд руб. за 9 мес. 2018 г. Еще одним негативным фактором выступил рост процентных расходов на 23,7% - до 481,2 млрд руб. При этом операционные и комиссионные доходы показали рост на 0,4% и 6,5% соответственно.

На конец 2019 г. Группа снизила прогноз по марже до 3,4% вместо 3,5% прогнозируемых ранее. Это связано с переходом ЦБ РФ к более мягкой денежно-кредитной политике, с валютной структурой активов банка и ситуацией с клиентскими депозитами в евро, ставки которых стремятся котрицательным.

Напомним, что в начале октября ВТБ стал отказывать в приеме вкладов граждан в евро. Такое решение было принято на фоне заявления ЦБ о неготовности вводить отрицательные ставки по валютным депозитам физлиц. Если по накопительным и текущим счетам в евро банки могут компенсировать убытки комиссиями, то в случае с депозитами, это запрещено на законодательном уровне.

Также, ВТБ снизил прогноз по росту кредитов юрлиц. Ранее менеджмент банка прогнозировал рост кредитования юрлиц на уровне 5%, сейчас же, ожидается рост менее 5%, что совпадает с ожиданиями рынка корпоративного кредитования. Прогноз по росту розничного кредитования банк сохраняет на уровне 20%.

Что касается ожиданий по достижению цели в 200 млрд руб. чистой прибыли - менеджмент ВТБ сохранил. Цель будет выполнена за счёт сделки с Ростелекомом по продаже акций Tele2, которая будет закрыта до конца февраля 2020 г. Таким образом, банк сможет перенести доход текущей сделки с февраля 2020 г. на конец 2019 г., что в свою очередь позволит получить ожидаемый результат.

Показатели ВТБ оставляют желать лучшего. Тем не менее, дефицит прибыльности значительно сократился, чему способствовал ударный III кв. 2019 г., в котором чистая прибыль выросла на 42,2%.

Также Группа ВТБ продолжает активно развивать направление IT-экономики, приобретая небольшие банки для прорыва в этой области. Так, в 2020 г. в структуру ВТБ войдут банки: Возрождение, Запсибкомбанк и Саровбизнесбанк.

Еще одни продукты, который банк активно развивает в рамках экосистемы - платформа ВТБ Капитал Инвестиции для физических лиц, объем клиентских активов в котором превышает 1,9 трлн руб., из них 810 млн руб. средства физлиц. Все это положительно скажется на результатах Группы в будущем. В связи с вышеперечисленным, мы сохраняем долгосрочную позицию в нашем консервативном портфеле на ИИС, где цена покупки составляет 0,035 руб.

Присоединяйтесь к Finrange.com и получайте новые идеи и альтернативный взгляд на инвестиции.

Telegram — @finrangecom

VKontakte — @finrangecom

Instagram — @finrangecom

Facebook — @finrangecom

0 0
Оставить комментарий
finrange 09.11.2019, 10:29

МосБиржа: Рекордные комиссионные доходы...

Чистая прибыль компании за отчётный период увеличилась на 6,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до 5,4 млрд руб. Скорректированная чистая прибыль на разовые резервы и на отложенный налог по ним выросла на 7,1% - до 5,5 млрд руб.

Рост прибыли обусловлен увеличением операционных доходов на 8,6% по сравнению с аналогичным периодом 2018 г. – до 10,7 млрд руб. В частности, чистый процентный доход вырос на 8,7% - до 4,2 млрд руб. из-за переоценки инвестиционного портфеля. Комиссионный доход увеличился на 8,1% - до 6,4 млрд руб.

Основной рост комиссионного дохода пришёлся на срочный и фондовый рынок. На срочном рынке комиссионный доход за июль – сентябрь увеличился на 37% - до 774 млн руб., комиссионные от рынка акций составили рекордные 604,8 млн руб., увеличившись на 29,8% за счёт увеличения объемов торгов. Частные клиенты продолжают приобретать всё больший вес на фондовом рынке, что в свою очередь начало отражаться на комиссионных доходах.

Московская биржа на конец октября открыла более 5,1 млн счетов, из которых активных клиентов достигло рекордных цифр – почти 320 тыс. человек. В связи с сохраняющейся тенденцией, мы продолжаем держать акции Московской биржи на ИИС согласно консервативной стратегии.

Присоединяйтесь к Finrange.com и получайте новые идеи и альтернативный взгляд на инвестиции.

Telegram — @finrangecom

VKontakte — @finrangecom

Instagram — @finrangecom

0 0
Оставить комментарий
finrange 08.11.2019, 06:52

Детский Мир: Ритейл продолжает экспансию, как на земле, так и в интернете

Выручка ритейла выросла на 17,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до 76,6 млрд руб. Валовая прибыль составила 28,3 млрд руб., увеличившись на 13%, при рентабельности в 31,5%. Чистая прибыль Детского мира за январь - сентябрь выросла на 12,8% и составила 4,6 млрд руб. скорректированная чистая прибыль, которая не включает бонусы для менеджмента, выросла на 12% - до 4,9 млрд руб.

Рост финансовых результатов обеспечен сильными операционными результатами на фоне органического роста сети и выхода новых магазинов на полную мощность. Дополнительный вклад внесли онлайн-продажи, выручка которых выросла на 69,2% - до 8,7 млрд руб.

Показатель скорректированная EBITDA вырос на 16% по сравнению с 9 мес. 2018 г. – до 3,5 млрд руб. Рентабельность по EBITDA составила 10,6%. Чистый долг ритейла на отчетную дату составил 20,2 млрд руб., долговая нагрузка оценивается чистый долг/EBITDA 1,4x.

Компания продолжает активно развиваться, что позволило увеличить ей размер дивиденда. Совет директоров Детского мира рекомендовал направить дивиденды за 9 мес. 2019 г. в размере 5,06 руб. на акцию, таким образом сумма составит 3,74 млрд руб. Текущая дивидендная доходность составляет 5,2%. Закрытие реестра на получение дивидендов состоится 17 декабря 2019 г.

Детский мир отчитался о сильных финансовых результатах, это было очевидно, учитывая положительную динамику операционных показателей. Компания стремительно продолжает экспансию не только в России, но и в странах СНГ. Также стало известно, что Детский мир запустил маркетплейс в пилотном режиме, что в свою очередь скажется на приросте выручки в будущем.

Следующий отчетный квартал может стать для ритейла еще более результативным за счёт сезонности. Впереди новогодние праздники, которые положительно повлияют на финпоказатели Детского мира. Таким образом, наше мнение остается прежним, Детский мир выступает хорошим кандидатом на включение в долгосрочный портфель. Для любителей спекуляций можно сыграть на ожиданиях финансовых результатов за IV кв. 2019 г.

Присоединяйтесь к Finrange.com и получайте новые идеи и альтернативный взгляд на инвестиции.

Telegram — @finrangecom

VKontakte — @finrangecom

Instagram — @finrangecom

0 0
Оставить комментарий
finrange 07.11.2019, 07:25

Полюс: Финансовые результаты за III кв. 2019 г. по МСФО

Выручка золотодобытчика увеличилась на 29% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до $1 070 млн, операционная прибыль достигла $590 млн, что 33% больше показателя прошлого года. Чистая прибыль Полюса за июнь - сентябрь выросла на 29% – до $459 млн.

Сильные финансовые показатели обусловлены ростом цен на золото и сезонным увеличением выпуска аффинированного золота на россыпных месторождениях и ростом производства золота на Куранахе, Наталке и Вернинском.

Показатель EBITDA вырос с $537 млн до $705 млн, что в свою очередь связано с ростом цены на золото и объема реализации. Рентабельность по EBITDA составила 66%. Чистый долг золотодобытчика увеличился на 10% и на отчетную дату составил $3317 млн. Показатель Net debt/EBITDA снизился до 1,5x за счёт увеличения операционной прибыли.

Капитальные затраты Группы в III кв. увеличились на 8% - до $157 млн. Полюс продолжает инвестировать в свои активы на месторождениях: Наталке, Олимпиаде, Благодатном, Вернинском, Куранахе, Россыпях и Сухом Логу для повышения уровня извлечения и увеличения производительности Золотоизвлекательной Фабрики (ЗИФ).

Полюс понизил прогноз на 2019 г. по инвестированию в свои активы до $650-700 млн., вместо $725 млн, что предполагалось ранее. Это связано с переносом капитальных затрат с текущего года на 2020 г. В частности, на следующий год перенесены буровые работы в Сухом Логу.

Полюс отчитался о сильных финансовых результатах, что было в рамках наших ожиданий, исходя из операционных показателей. Компания продолжает инвестировать в собственные активы, что позволяет ей увеличивать производственные результаты несмотря на укрепление рубля на на фоне роста цен на золото. Таким, образом, наше мнение остается прежним, инвестиции в данную компанию целесообразны после коррекции акций Полюса.

Присоединяйтесь к Finrange.com и получайте новые идеи и альтернативный взгляд на инвестиции.

Telegram — @finrangecom

VKontakte — @finrangecom

Instagram — @finrangecom

0 0
Оставить комментарий
finrange 06.11.2019, 21:46

Роснефть: финансовые результаты за 9 мес. 2019 г. по МСФО

Выручка нефтяника увеличилась за отчётный период на 6,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до 6452 млрд руб. за счёт роста объёмов реализации нефти в условиях снижения цен на нефтяные котировки. Дополнительный вклад пришёлся на доходы от ассоциированных и совместных предприятий Роснефти.

Чистая прибыль за январь – сентябрь составила 626 млрд руб., увеличившись на 21,1% по сравнению с аналогичным периодом 2018 г. Увеличение обусловлено ростом операционной прибыли на фоне снижения финансовых расходов.

Показатель EBITDA увеличился незначительно на 1,5% год к году – до 1593 млрд руб. за счёт контроля над затратами, в частности компания в III кв. 2019 г. снизила общехозяйственные и административные расходы. Маржа за счёт роста EBITDA сохраняется довольно на высоком уровне третий кварта подряд.

Свободный денежный поток за 9 мес. 2019 г. сократился на 29,7% - до 613 млрд руб. с 872 млрд руб. за 9 мес. 2018 г. Снижения произошло в основном в I кв. и II кв. 2019 г. за счёт операционного денежного потока. Но в III кв. Роснефть показала существенный рост FCF на фоне снижения капитальных затрат. Таким образом, компания снизила CAPEX за январь – сентябрь 2019 г. на 6,6% - до 634 млрд руб. Данное снижение обусловлено сокращением инвестиций в крупные проекты из-за ограничения добычи в рамках соглашения ОПЕК+.

Результаты могли быть лучше, если бы не инцидент с нефтепроводом Транснефти "Дружба". По словам Роснефти, в III кв. 2019 г. компания по-прежнему получает претензии от покупателей нефти из-за форс-мажора на магистральном нефтепроводе. По нашему мнению компания по-прежнему остаётся неповоротливой, но уже видны какие-то подвижки, несмотря на это мы считаем, что стоит остаться в стороне, в нефтегазовом секторе есть куда интереснее компании, чем Роснефть.

Присоединяйтесь к Finrange.com и получайте новые идеи и альтернативный взгляд на инвестиции.

Telegram — @finrangecom

VKontakte — @finrangecom

Instagram — @finrangecom

0 0
Оставить комментарий
finrange 01.11.2019, 21:26

ММК: финансовые результаты за 9 мес. 2019 г. по МСФО.

Выручка металлурга снизилась на 6,5% по отношению к аналогичному периоду 2018 г. – до $5,8 млрд. Операционная прибыль составила $1,08 млрд, сократившись на 25,3% по сравнению с показателем за 9 мес. 2018 г. Чистая прибыль за январь-сентябрь упала на 28,4% - до $610 млн.

Отрицательная динамика финпоказателей обусловлена снижением объемов реализации товарной продукции из-за проведения ремонтных работ на доменном, конвертерном и прокатном производствах и снижением цен на сталь. Дополнительное влияние на чистую прибыль оказала положительная динамика российского рубля.

Показатель EBITDA сократился на 22,3% в годовом выражении – до $1,46 млн за счёт падения цен на сталь и роста цен на железорудное сырье, на фоне снижения спроса на мировых рынках. Рентабельность по EBITDA снизилась до 25%. Чистый долг металлурга продолжает оставаться в отрицательной зоне и на отчетную дату составляет - $70 млн.

Свободный денежный поток за 9 мес. 2019 г. составил $610 млн, сократившись на 22,6% по сравнению с показателем прошлого года. Отрицательная динамика показателя связана с падением операционного денежного потока и снижением прибыльности при нисходящем тренде мировых цен на сталь.

Таким образом, снижение FCF привело к сокращению размера дивидендов, как мы и ожидали. Совет директоров ММК рекомендовал дивиденды за III кв. 2019 г. в размере 1,65 руб. на акцию., что составляет 100% свободного денежного потока компании. Снижение размера дивиденда год к году составило 22%. Текущая квартальная дивидендная доходность составляет 4,5%. Закрытие реестра на получение дивидендов запланировано на 15 января 2020 г.

Менеджмент компании ожидает сохранение неблагоприятной конъюнктуры мирового рынка стали, что будет оказывать негативное влияние на финпоказатели группы в IV кв. 2019 г.

ММК отчитался в рамках наших ожиданий, как и другие металлурги. Мы сохраняем мнение по поводу сталеваров, показатели группы будут снижаться, на фоне продолжающейся отрицательной динамики цен на сталь, на фоне ослабления спроса и укреплении рубля, что в свою очередь приведет к дальнейшему снижению дивидендов.

Присоединяйтесь к Finrange.com и получайте новые идеи и альтернативный взгляд на инвестиции.

Telegram — @finrangecom

VKontakte — @finrangecom

Instagram — @finrangecom

0 0
Оставить комментарий
finrange 01.11.2019, 18:48

Энел Россия: финансовые результаты за 9 мес. 2019 г. по МСФО

Выручка осталась почти на прежнем уровне, увеличилась незначительно на 0,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года - до 52,7 млрд руб. на фоне снижения производства электроэнергии и роста цен на неё.

Показатель EBITDA вырос на 13,8% - до 13 млрд руб. за счёт отмены с 2019 г. налога на движимое имущество, а также пересмотра резервов и части обязательств по расходам на персонал, относящихся к Рефтинской ГРЭС. Но если смотреть на операционную прибыль, то год к году она упала на 81% - до 1,5 млрд руб. из-за убытка от обесценения активов, предназначенных для продажи. Таким образом, Энел Россия получила чистый убыток в размере 27 млн руб., против прибыли 4,9 млрд руб. годом ранее.

Компания в октябре погасила займы в 12 млрд руб. за счет денежных средств от продажи Рефтинской ГРЭС. Но чистый долг всё равно увеличился на 1,5 млрд руб. относительно начала 2019 г. – до 20,9 млрд руб.

Наше мнение остаётся прежним, набирать позицию стоит в конце 2021 г. — перед запуском ветряков, а до тех пор, про данную историю можно забыть. После продажи Рефтинской ГРЭС, компания на операционном уровне будет демонстрировать нисходящую динамику финпоказателей до 2021 г., после чего будет разворот показателей по окончанию строительства ветрогенераторов.

Присоединяйтесь к Finrange.com и получайте новые идеи и альтернативный взгляд на инвестиции.

Telegram — @finrangecom

VKontakte — @finrangecom

Instagram — @finrangecom

0 0
Оставить комментарий
21 – 30 из 361 2 3 4