Такого давно не случалось, рынки слишком долго росли без значительных коррекций. Поэтому не так уж удивительно, что теперь пар выпускается очень интенсивно. В такое время подробности финансовых отчетностей мало кого волнуют, так что напишу лучше пока свой взгляд на текущую ситуацию.

Пессимисты, паникеры и армагедонщики всех мастей сейчас в эйфории и повторяют как мантры "я-же-говорил" и "я-уже-давно-в-золоте/баксах/шортах". Я искренне поздравляю всех, кто смог хоть сколько-нибудь точно угадать тайминг для "правильных" сделок. Всех остальных хочется спросить:

- Как долго вы ждали этого обвала?

- И сколько денег вы за это время не заработали, сидя все это время в защитных активах вместо доходных?

- Или даже потеряли, пытаясь зашортить растущий рынок?

- Сколько вы еще денег и нервов потеряете, нащупывая дно и ловя разворот?

Что касается перспектив, то можно, конечно, завороженно смотреть на текущие котировки и приходить в ужас от падения котировок нефти на 20-30%. Но как долго цена нефти может продержаться на минимумах? Очевидно, что это не навсегда. По моему мнению, в худшем случае отрасли понадобится пару лет, чтобы переформатировать игровое поле. Потом неизбежно последует новый цикл, когда уже спрос будет превышать предложение, а цены пойдут вверх. А еще есть ненулевая вероятность, что многие игроки не захотят растягивать эту ценовую войну на годы, не у всех есть такой запас прочности.

Что касается российских нефтянников, то здесь тоже далеко не всё мне видится в черном свете. Да, цена нефти какое-то время будет ниже комфортных значений. Но ведь все равно, большую часть от высоких цен государство забирало в виде экспортной пошлины. И сейчас основной удар от снижения цен примет на себя бюджет и ФНБ, а маржа нефтедобывающих компаний не пострадает так сильно. Более того, они избавятся от ограничений по добыче и ростом поставок могут частично нивелировать эффект падения цен. Ну и не забываем, что выручка нефтянников - это в основном доллары. Так что рублевые доходы могут даже вырасти, и без прибыли российские нефтедобытчики не должны остаться.

И еще одно небольшое соображение по поводу дивидендов. Многие сейчас пугают тем, что слово "дивиденды" вообще исчезнет из нашего лексикона на ближайшее время... Но, скажите, а куда еще направлять прибыль компаниям в условиях плохой конъюнктуры? Наращивать инвестиции в таких условиях никто не торопится, а собственникам (в т.ч. и правительству) дивидендные поступления будут еще нужнее. Так что я бы не торопился хоронить дивидендные акции, особенно экспортеров.

Телеграм-канал: https://tlg.repair/invest2bfree/79