Аналитики инвестиционной компании «Юнисервис Капитал» провели большое исследование аграрно-промышленного комплекса России, в ходе которого выяснили, как повлияли на отрасль санкции и изменение мировой экономической ситуации.

Несмотря на то, что уборочные кампании прошедших лет принесли рекордные урожаи зерна, на благополучии аграриев это не сказалось, наоборот рентабельность его выращивания падает с 2022 года. В текущем году также ожидается падение доходов производителей из-за засушливого сезона, а также рекордного роста цен на ГСМ.

С начала введения санкций в отношении российской экономики экспортёры зерна смогли переориентироваться на восточное и африканское направления, где спрос на отечественную пшеницу только растет. Эксперты отмечают рост цены на пшеницу на мировом рынке, особенно после выхода России из зерновой сделки. Однако, компании и сельхозпроизводители не могут получить достаточного уровня выручки из-за увеличения цены транспортных расходов, а также вывозных пошлин.

Среди других проблем перестроения экономики аграрного сектора аналитики выделяют: низкую обеспеченность профессиональными кадрами и сложности с замещением импортного сменного фонда. Также большое влияние оказывают и трудности с сельхозтехникой и запчастями: параллельный импорт не всегда возможен, а отечественные производители хоть и предлагают технику хорошего качества, но порой завышают цены.

«На сегодняшний день мы видим весьма непростую ситуацию на аграрном рынке. Это касается не только растениеводства, но и животноводства и других направлений. Есть определенные сложности с зарубежными материалами, лекарствами, а импротозамещение еще не успело нагнать потребности рынка. Государство предлагает достаточные меры поддержки, но количество их получателей слишком низко из-за ограниченности бюджета и государственных приоритетов. В такой ситуации мы прогнозируем, что в ближайшее время, чтобы преодолеть инфраструктурные сложности, сельхозпроизводителям придется занимать деньги, в том числе на бирже», — прокомментировал основатель инвестиционной компании «Юнисервис Капитал» Алексей Антипин.

С полным текстом исследования можно ознакомиться по ссылке: https://uscapital.ru/we/news/2265/

11 сентября стало известно о намерении двух кредиторов подать иски о банкротстве компаний группы «Феррони». Попытались разобраться в ситуации вместе с представителями эмитента.

Руководство группы компаний «Феррони» расценивает действия акционерного банка «Россия» по публикации сообщения о намерении обратиться с заявлением о банкротстве, как «заведомо недобросовестное осуществление своих прав, направленное исключительно на причинение вреда правам, имиджу и коммерческим интересам ГК „Феррони“».

С слов эмитента, данная позиция обоснована фактически и юридически.

Во-первых, компания все время продолжала обслуживать долги в полном объеме. Было практически «с нуля» запущено производство на производственной площадке Йошкар-Ола. С июля компания вышла на операционную прибыль, которая уже позволяла сокращать основной долг кредиторам. Была предложена модель, по которой основной долг погашается равномерно от доли кредитора в общем портфеле. Представители АБ «Россия» принимали участие во всех встречах кредиторов с ГК «Феррони» в рамках решения вопросов о реструктуризации обязательств компаний группы. Более того — выражали готовность и поддержку «на словах».

Во-вторых, обязательства компаний группы «Феррони» перед акционерным банком «Россия» относятся к договорам факторинга, а значит не вытекают из специальной кредитоспособности банка и не дают ему право на инициацию дела о банкротстве в отсутствии вступившего в законную силу судебного акта, подтверждающего факт и размер задолженности. На сегодняшний день решение по иску АО АБ «Россия» к ООО «Феррони», ООО «Феррони Йошкар-Ола» и ООО «Феррони Тольятти» не вынесено, следующее судебное заседание назначено на 03.10.2023 г. Таким образом, отсутствует основание для подачи заявления о банкротстве как таковое.

«Данное необоснованное заявление АО АБ „Россия“ уже сейчас принесло прямой ущерб компании. На последней встрече между всеми кредиторами была достигнута договоренность о реструктуризации и подготовлено соглашение, которое предварительно одобрили все участники. Компания брала на себя обязательства увеличить количество выпускаемой продукции за счет запуска дополнительных двух смен. Однако публикация не только перечеркнуло желание новых сотрудников вступить в коллектив ГК „Феррони“, но мы уже имеем факты заявлений на увольнение высококвалифицированных сотрудников, для которых стабильность работы на первом месте», — сообщила генеральный директор ООО «Феррони» Марина Павлова.

Она также прокомментировала ситуацию и с еще одним кредитором:

«Что касается сообщения о намерении ПАО СБЕРБАНК обратиться в арбитражный суд с заявлением о признании банкротом компаний группы „Феррони“ является ответной мерой банка в целях защиты своих интересов, так как, напомню, именно СБЕРБАНК является нашим крупнейшим кредитором. При этом, СБЕРБАНК готов продолжать рассматривать варианты не дефолтного урегулирования и вернуться в конструктивную плоскость общения, что подтвердил 13 сентября, подписав соглашение об основных условиях реализации проекта. Мы проводим переговоры с остальными кредиторами и призываем их также подтвердить ранее достигнутые договоренности. Надеемся, что в этой ситуации АБ „Россия“ останется единственным участником, заинтересованным в банкротстве наших компаний».

Согласно комментарию представителя владельцев облигаций ООО «ЮЛКМ», юристы компании продолжают внимательно следить за ситуацией и готовы предпринимать все необходимые действия, направленные на защиту интересов инвесторов. Однако, на данный момент, эмитент трех облигационных выпусков на общую сумму 650 млн рублей продолжает своевременно и в полном объеме исполнять обязательства перед держателями облигаций и юридические основания для подачи каких-либо исков к ООО «Феррони» отсутствуют.

Ждать ли начала процедуры банкротства инвесторам компании в ближайшее время — вопрос остается открытым. Тем не менее, достаточно очевидно, что единственным реальным выходом для всех кредиторов, с учетом произошедшего пожара, были и остаются переговоры, готовность пересматривать сроки погашения задолженностей. В том случае, когда один из кредиторов подает на банкротство, возникает максимальный риск для всех заинтересованных лиц.

Так, по мнению эмитента, действуя в собственных интересах, представители акционерного банка «Россия» выступают не только против всех кредиторов, в том числе и держателей облигаций, но и против коллектива ГК «Феррони», сокращая рабочие места.

Инвестиционная компания «Юнисервис Капитал» проведет вебинар для финансовых и генеральных директоров компаний, на котором расскажет о возможностях привлечения инвестиций на бирже.

Мероприятие пройдет 21 сентября в 16:00 в онлайн формате при поддержке Межрегиональной ассоциации руководителей предприятий и Новосибирского банковского клуба.

На вебинаре планируется обсудить основные вопросы, которые возникают у представителей малого и среднего бизнеса при выходе на биржу. Среди них: какие компании могут выйти на публичный рынок и сколько это стоит, кто и как может помочь привлечь инвесторов и какие субсидии может предоставить государство.

Спикером на мероприятии выступит руководитель отдела по связям с общественностью и IR-сопровождению «Юнисервис Капитал» Артем Иванов. В ходе вебинара планируется разобрать практические кейсы от растущих компаний России. Все участники смогут запросить независимое мнение о перспективах выхода на Московскую биржу и рекомендуемые параметры выпуска облигаций от экспертов инвестиционной компании.

По словам организаторов, это актуальная тема для многих сибирских компаний, которые находятся в поисках инвестиций для своего бизнеса. «Юнисервис Капитал» помогает региональным компаниям выходить на биржу уже более 5 лет и успешно привлекать средства для развития бизнеса. Компания помогает организовывать долговые программы, выступает андеррайтером и маркетмейкером выпусков.

Мероприятие проходит в рамках программы инвестиционной компании «Юнисервис Капитал» по работе с бизнесом регионов Сибири. Ранее подобные мероприятия проходили в Кемеровской области и Новосибирске.

Зарегистрироваться можно по ссылке.

Это стало возможным и необходимым после достигнутых договоренностей о реструктуризации кредитов: чтобы подтвердить свои намерения исполнить все обязательства перед кредиторами, единственный участник компаний группы «Феррони» предоставил в залог ПАО «Сбербанк» доли в основных компаниях. Подробная информация о наступившем событии приведена в сообщениях, опубликованных эмитентом на сайте «Интерфакс».

Что касается плана по реструктуризации существующих кредитов, в августе переговоры со всеми кредиторами продолжились, в том числе и в рамках очной встречи в Москве. На данный момент готовится к подписанию соглашение о намерениях между всеми кредиторами и должником. Параметры данного соглашения будут окончательно утверждены уже в сентябре и после подписания данного документа, компания сможет юридически оформить должным образом новые графики погашений кредитных линий.

Из положительных моментов можно также отметить достижение в августе ранее запланированных производственных показателей: на заводе в Йошкар-Оле удалось выйти на постоянный объем производства 1800 дверей в сутки. В сентябре производство должно достичь показателя в размере 2000 дверей в сутки. Эти объемы позволят продолжить обслуживать текущие платежи, в том числе — и по облигационным выпускам в обращении — а также генерировать прибыль, которая будет направлена на постепенное погашение задолженностей. Подводить финансовые итоги, однако, пока преждевременно: по результатам работы в 3-4 кварталах 2023 года планируется предоставить отчет кредиторам.

В рамках разговора с представителями компании «Феррони», также удалось получить комментарий относительно последствий пожара. Так, стало известно, что сотрудники «Феррони», страховые и лизинговые компании, в конце августа впервые получили доступ на пострадавшую от пожара производственную площадку в Тольятти. В настоящее время все заинтересованные лица проводят оценку, чтобы определить суммы ущерба, размеры страховых выплат. Представители «Феррони» также работают в наименее пострадавших от пожара цехах, чтобы определить уцелевшее оборудование и подготовить его к перевозке на завод в Йошкар-Оле.

Мы продолжим информировать о дальнейших действиях компании, новостях и реализации антикризисного плана в последующих публикациях.

Эмитент 28 августа полностью погасил выпуск серии Кузина-БО-П01 (ISIN:RU000A100TL1; № 4B02-01-00480-R-001P от 10.09.2019). После серии успешно реализованных частичных досрочных погашений сумма к выплате составила 768 600 руб. или 1,4% от первоначальной номинальной стоимости в 10 000 руб., а также купонный доход — 9 497.7 руб.

Согласно графику, выплата должна была состояться 26 августа 2023 года, однако выпала на субботу и была перенесена на ближайший рабочий день — 28 августа. Факт погашения выпуска, а также выплаты купонного дохода был раскрыт на странице ООО «Кузина» на сайте «Интерфакс».

Выпуск серии Кузина-БО-П01 эмитент разместил 16 сентября 2019 года, эмиссия составляла 55 млн руб., номинал — 10 000 руб., ставка купонного дохода — 15% годовых. Эмитентом было предусмотрено проведение частичных досрочных погашений по 3,4% от номинала с 19 по 47 купонные периоды. Таким образом, к 48 купонному периоду и дате погашения объем в обращении составил 1,4% от выпуска или 768 600 руб.

В течение 4 лет обращения бумаг ООО «Кузина» исправно выполняло обязательства перед инвесторами, заслужив репутацию надежного партнера. Привлечённые инвестиции компания направила на открытие кафе-кондитерских в Москве.

После успешного погашения в обращении у эмитента остался второй выпуск серии Кузина-БО-П02 (ISIN:RU000A1065H8, № 4B02-02-00480-R-001P от 11.04.2023), который был размещен 25 апреля 2023 года в объеме 70 млн руб., номинал — 1 000 руб., ставка — 16,5% годовых на период с 1 по 18 купонный период, далее с 19 по 48 к. п. — 15% годовых. По выпуску также предусмотрена амортизация по 8% от номинальной стоимости биржевой облигации в даты окончания 24, 27, 30, 33, 36, 39, 42, 45 купонных периодов и 36% в дату окончания 48 к. п. Предусмотрена и возможность досрочного погашения выпуска по усмотрению эмитента в даты окончания 24 и 36 к. п.

В настоящее время инвестиционная компания начинает работу по новой для себя услуге и планирует выступать в качестве маркет-мейкера в выпусках облигаций сегмента МСП+.

Первым выпуском, где «Юнисервис Капитал» стал маркет-мейкером, является недавно размещенный выпуск Ультра-БО-01, эту информацию ООО «Ультра» раскрыло на своей странице на сайте «Интерфакс». Оказание данной услуги стало возможным благодаря ранее полученным лицензиям профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление дилерской, брокерской и депозитарной деятельности.

Несмотря на то, что в 1-2 эшелоне маркет-мейкер является практически обязательным участником торгов, в третьем эшелоне не более 3х десятков выпусков могут похвастаться наличием маркет-мейкера.

«Низкая ликвидность выпусков третьего эшелона исторически является одним из сдерживающих факторов для потенциальных инвесторов. Уверены, что меры, направленные на повышение ликвидности помогут привлечь новых инвесторов в наш сегмент облигационного рынка», —прокомментировал директор департамента DCM компании «Юнисервис Капитал» Александр Павлов.

В компании отметили, что в дальнейшем услуги маркет-мейкера планируется оказывать эмитентам третьего эшелона, не ограничиваясь теми выпусками, организатором которых также выступала команда «Юнисервис Капитал».

Маркет-мейкер — это профессиональный участник торгов, который обеспечивает спрос на покупку и/или продажу бумаг и, таким образом, поддерживает ликвидность, сохраняет стабильную цену облигаций.

Эмитент опубликовал решение о принятии нового участника ООО «Стар» в состав Общества. Сумма уставного капитала также будет изменена.

ООО «Кузина» на своей странице на сайте «Интерфакс» раскрыло информацию о принятии нового участника ООО «Стар» в состав Общества. Уставной капитал Общества будет увеличен с 2 000 000,00 рублей до 2 070 000,00 рублей благодаря вкладу нового участника в размере 70 000 руб. Доля ООО «Стар» в уставном капитале составит примерно 3,4%.

Напомним, что ООО «Стар» управляет 4-я кофейнями Kuzina, расположенными в Новосибирске по адресам:

• Ул. Громова, 13;
• Ул. Вокзальная магистраль, 2;
• Ул. Русская, 1;
• БЦ «Кольцово»: Николаевский проспект, 1.

По итогам 2 квартала 2023 года совокупная выручка данных площадок составила 27,2 млн руб.

Решение о принятии ООО «Стар» в состав участников Общества было принято для оптимизации бизнес-процессов:

«ООО „Стар“ не просто входит в состав Общества, а вносит все активы в виде действующих подразделений с операционной прибылью. Данный шаг приблизит нас к консолидации партнерских юридических лиц внутри корпоративной структуры, а выкуп партнеров позволит сохранить всю операционную прибыль внутри ООО „Кузина“ и улучшить финансовые показатели. ООО „Кузина-Инвест“ — следующий кандидат к консолидации», — прокомментировала управляющая сетью Kuzina Евгения Головкова.

14 августа 2023 года эмитент подвел итоги четвертой добровольной оферты по второму выпуску биржевых облигаций серии БО-01. Требования на выкуп инвесторы могли предъявить с 31 июля по 4 августа 2023 года. Суммарный объем заявок, полученных за этот период, составил 8 бумаг. Все заявки были удовлетворены.

Отметим, что оферта по выпуску облигаций № 4B02-01-00626-R (ISIN: RU000A1053R3) являлась добровольной. Требования на приобретение бумаг принимались на условиях, установленных ООО «Феррони». А именно: максимальный объем, который был готов принять эмитент, — 50 тыс. шт. (25% от объема выпуска в 200 млн руб.); цена выкупа — 100% от номинальной стоимости и НКД. Инвесторы же могли как принять участие в оферте, так и воздержаться от него.

Количество бумаг, поданных владельцами облигаций за период с 31 июля по 4 августа, — 8 шт. облигаций. Сумма выкупа составила 8 000 руб. и накопленный купонный доход. Все заявки были удовлетворены в полном объеме, информацию об этом эмитент раскрыл на своей странице на сайте «Интерфакс».

Еще на этапе размещения выпуска было предусмотрено четыре добровольных оферты. Данная оферта являлась завершающей — четвертой. Ранее эмитент уже реализовал три добровольных оферты по данному выпуску. Первая была проведена в ноябре 2022 г., ООО «Феррони» удовлетворило все заявки, полный объем которых составил 5 504 шт. облигаций на сумму 5 504 тыс. руб. Второй выкуп был проведен в феврале 2023 г., в рамках него ни одной заявки не поступило. В мае 2023 года была реализован третья добровольная оферта: ООО «Феррони» приобрело 370 бумаг на сумму 370 тыс. руб.

Напомним, что объем выпуска составляет 200 млн руб., срок обращения — 1080 дней, ставка — 16,5% годовых на первые 15 месяцев обращения.

Начиная с конца прошлого года, ООО «Кузина» усиленно развивает e-commers направление: осваивает новые площадки, нанимает специалистов для развития онлайн продаж. Данная стратегия дает результаты.

Одно из достижений эмитента — рост выручки, получаемой с помощью сайта Kuzina, примерно в 2 раза. Более того, сегодня компания размышляет над увеличением числа собственных онлайн сервисов, рассматривает варианты запуска приложения Kuzina.

«Мы считаем, что разработка собственного приложения — это перспективная идея. Так, мы сможем увеличить конверсию покупок не только на доставку, но и по предварительному заказу», — поделилась управляющая сетью Kuzina Евгения Головкова.

Есть успехи и в рамках работы с агрегаторами. Так, «Кузина» зашла на «СберМаркет» в Москве.

Также десерты «Кузины» теперь представлены на агрегаторе Obed.ru, который специализируется на B2B-направлении и позволяет централизованно организовать питание сотрудников как в больших корпорациях, так и в немногочисленных коллективах.

Продолжается и подготовка к выходу на Ozon и Wildberries. В них «Кузина» уже завела личные кабинеты, сейчас специалисты компании работают над заполнением витрин.

«Одна из сильных сторон „Кузины“ — это специализация на свежей продукции, которая занимает примерно 99% ассортимента. Очевидно, что для Ozon и Wildberries нужны товары категории „бакалея“. Сейчас наши специалисты, в частности, недавно появившийся в коллективе продукт-менеджер, готовят к запуску продукты с долгим сроком хранения. Думаю, до конца лета в витринах Ozon и Wildberries будет представлена наша продукция», — отметила управляющая сетью Kuzina Евгения Головкова.

Рынок логистики в России весь последний год основательно меняет свою архитектуру, и о том, как чувствуют себя в это время ключевые игроки этого рынка, мы решили поинтересоваться непосредственно у члена совета директоров ООО «СДЭК-Глобал» Вячеслава Пиксаева.

— Расскажите, пожалуйста, как изменились цели и задачи компании после февраля 2022 года — от чего пришлось отказаться, что привнести?

— После начала СВО, несмотря на сложную обстановку и многочисленные санкции, наложенные на Россию со стороны европейского сообщества, у компании открылись новые перспективы, поскольку из страны ушла так называемая большая четверка — крупные игроки рынка доставки (FedEx, UPS, DHL, TNT), что привело к высвобождению огромной доли рынка — порядка 30 млрд рублей.

Ожидаемый рост бизнеса только в этом году мы прогнозируем на уровне 45%. Это при том, что вероятнее всего, пока мы поглощаем долю мелких игроков, а не большой четверки, которую мы только-только начинаем осваивать, так что у компании еще сохраняется огромный потенциал. Мы имеем все шансы перевыполнить план 2023 года по выручке.

— Какие важные для развития бизнеса события имели место в 2022 году?

— Мы разработали и оперативно внедрили ряд сервисов, на которые в рынке сформировался запрос. Речь идет о таких проектах как CDEK.Shopping, CDEK.Pay, CDEK.recommerce, гиперлокальная доставка, которые появились очень вовремя, стали востребованы и уже показывают отличные результаты.

Для обеспечения эффективности магистральных перевозок мы приобрели 18 китайских тягачей DongFeng и 2 КамАЗа. Теперь внутренний автопарк сервиса насчитывает 50 единиц техники.

CDEK.Pay за два года работы вернул более 50% инвестиций, вложенных в него, в основном, за счет привлечения пула внешних клиентов. В этом есть заслуга директора проекта, Дмитрия Балина. На сегодняшний день мы работаем над созданием целого ряда продуктов от CDEK.Pay для более плотной интеграции направления в бизнес и реализации множества задач, таких как, например, виртуальные карты, денежные переводы, международные платежи.

Оборот сервиса CDEK.Shopping по врученным заказам с января по май 2023 года составил 731,4 млн рублей, а суммарное количество визитов на сайт по итогам июля превысило 2,9 млн.

Также в 2022 году случилось, без преувеличения, знаковое для нас событие — СДЭК по объему выручки обогнал «Почту России» в направлении e-commerce, причем, это по данным, опубликованным самой «Почтой России». Выручка в направлении логистики обслуживаемой Еcom у CDEK превысила сопоставимую выручку Почты России на 10%. Что, кстати, позволило нам скорректировать дальнейшие планы, сформировать более четкую картину дальнейшего развития бизнеса.

— Как именно изменились планы компании с момента начала СВО?

— Если ранее мы делали ставку на развитие сети СДЭК в Европе и США, то сейчас фокус внимания будет смещаться на Азию и Африку: Иран и Китай, а также так называемые страны Магриб (Западная Сахара, Мавритания, Марокко, Алжир, Тунис, Ливия). В частности, Иран многие годы находится под санкциями, и доставка зарубежных брендов, возможно, будет очень востребована в этой стране. Отмечу, что по моим данным, этот рынок как раз свободен. Почему бы нам его не занять?

При этом мы конечно же мы продолжим обслуживать клиентов в 31 стране, в которых есть наши офисы.

— В 2021 году компания привлекла частные инвестиции в размере полумиллиарда рублей, которые планировала инвестировать на глобальное обновление IT-платформы. Что сделано за это время?

— Все поставленные задачи реализованы — мы модернизировали оборудование, увеличили мощности системы, обновили ПО, активно усиливаем информационную безопасность.

Мы вывели СДЭК.Диджитал в отдельную структуру, чтобы собрать ИТ-специалистов в одном месте. «Железо» — это уже вторичный вопрос, но мы будем и в дальнейшем в него вкладываться неизбежно. Это ядро, вокруг которого строится вся платформа СДЭК.

На сегодняшний день мы создали доступную и удобную предпринимательскую платформу с открытым кодом, где независимые предприниматели имеют возможность пользоваться нашим программным обеспечением. Можно сказать, что на базе СДЭК самозародилась «уникальная барахолка» франчайзи, где есть 1000 участников, которые «торгуют» ПВЗ, «клиентскими договорами», оборудованием для курьерки, расходными материалами и прочим.

У меня, в связи с этим, возникла идея построить открытую предпринимательскую платформу в сфере e-commerce, превратить то, что уже есть сейчас в полноценный магазин-приложений для IT-продуктов, где мы на бесплатной основе предоставим в пользование нашу платформу с одним условием — проводить расчеты через наш сервис. В случае успеха мы сможем дополнить AppStore, Google Play, Galaxy Store, HUAWEI AppGallery и RuStore.

— По работе в СНГ: недавно в сети появились новости о том, что у СДЭК снизились цены, и теперь тариф «посылочка», который действовал внутри России, теперь распространился и на международную доставку.

— Мы работаем над тем, чтобы привести тарифы в странах СНГ к ценовой политике, которая действует у нас внутри России. Недавно у меня состоялась встреча с представителем СДЭК в Казахстане как раз по вопросу перевода внутренних тарифов на другую стоимость, отделения их от тарифов доставки в Россию. В Киргизии, Армении и Узбекистане то же самое. Посчитаем, запустим и посмотрим на динамику результатов.