mfd.ruФорум

Высокодоходные облигации

Новое сообщение | Новая тема |
Следопыт
05.08.2022 14:33
3
Где-то год назад на ветке была информация со ссылкой на источник в компании, что ЭБИС не планирует в 2022 году гасить выпуски облигаций. Я тогда от них и избавился.
Похоже, что сейчас началась реализация этого плана. Сначала "технические проблемы", а потом будут плавно подводить к реструктуризации.
СigarMan
05.08.2022 14:59
5
Докладываю:
Райффайзен Капитал запустил новый БПИФ «Райффайзен — Фонд денежного рынка валютный». RUMM
В основе фонда «Райффайзен — Фонд денежного рынка валютный» валютные сделки: доллары размещаются на бирже на короткий срок, а текущая доходность от таких сделок оценивается как 0,31% годовых. Все сделки проходят через Национальный Клиринговый Центр. Фонд взимает комиссию 0,7% годовых: 0,4% на транзакционные издержки, 0,2% за управление и 0,1% на прочие расходы.
Показать в полный размер
Показать в полный размер
Показать в полный размер
+WishmasteR+
05.08.2022 15:23
2
Докладываю:
Райффайзен Капитал запустил новый БПИФ «Райффайзен — Фонд денежного рынка валютный». RUMM
В основе фонда «Райффайзен — Фонд денежного рынка валютный» валютные сделки: доллары размещаются на бирже на короткий срок, а текущая доходность от таких сделок оценивается как 0,31% годовых. Все сделки проходят через Национальный Клиринговый Центр. Фонд взимает комиссию 0,7% годовых: 0,4% на транзакционные издержки, 0,2% за управление и 0,1% на прочие расходы.
Показать в полный размер
Показать в полный размер
Показать в полный размер
Тот самый отрицательный рост ?
+WishmasteR+
05.08.2022 15:47
4
Показать в полный размер

Символом возродившегося сегмента ВДО, похоже, становится дебютный выпуск ООО "Ника". Как минимум, столько дискуссий после начала СВО не запускало ни одно размещение. Информация о выпуске и эмитенте - здесь: https://t.me/chat_angrybonds/277202

Дадим свою расшифровку, по возможности, нейтральную.

ООО "Ника" работает с 2017, занимается производством снэков из орехов, сухофруктов и цукатов на собственных производственных мощностях в Московской области, а также реализацией орехов оптовым покупателям. Также компанию отличает предельно низкий рейтинг, достаточно высокая закредитованность и отсутствие актуальной отчётности.

С декабря 2021 компания имеет рейтинг B-|ru| от НРА. Рейтинг был понижен во внеочередном порядке, предыдущий был присвоен в сентябре 2021, основная причина понижения – рост долга до 454 млн. (+33%) в 3 квартале прошлого года.

В 4 квартале 2021 компания продолжила наращивание долга, по итогам года заёмные средства составили 842 млн., 99.4% долга является краткосрочным и подлежит погашению в 2022 году. Смягчающее обстоятельство в том, что банковский долг в действительности меньше, часть кредитов компании - прямые займы от бенефициара, но точной суммы мы не знаем.

Увеличение долга в 4 раза за 2021 не оказало такого масштабного влияния на прибыльность компании: чистая прибыль 29 млн., EBIT 76 млн. Рентабельность инвестированного капитала составила (ROIC) 7%, а отношение Долга к EBIT 11.

Отсутствие отчетности хотя бы за 1 квартал при выходе на размещение в августе нетипично для дебютанта. Последняя доступная отчётность ООО "Ника" есть за 2021 год, отдельные финансовые показатели, на которые могут опираться инвесторы, находятся в инвестиционном меморандуме (в котором указаны планы по прибыли прошедшего 2021 года в размере 140 млн. руб.) и презентации для инвесторов. Из этих данных следует, что за 6 мес. 2022 компания немного снизила долг до 755 млн., прибыль по итогам 6 мес. 2022 составила 35 млн., капитал практически не изменился и составляет 149 млн.

За неимением отчётности приходится делать собственные (вероятно, не очень точные) оценки текущего финансового состояния. По ним, на рынок компания выходит с отношением долга к EBIT примерно 7, ROIC ~10% и отношением долга к капиталу на уровне 5.

По дебютному выпуску на 300 млн. рублей компания предлагает ступенчатую процентную ставку. 1-4-й 3-месячные купоны - 18%, 5-8 купоны - 15%, 9-12 купоны - 14%. Т.е. ~ 16% на весь срок обращения. Что в среднем оказывается ниже купонов по последним размещаемым в сегменте ВДО выпускам. Однако бумага более длинная, без частых нынче оферт через год-полтора. Так что, наверно, именно по ставке она "в рынке", без поправки на рейтинг. Надо отметить, размещение идет достаточно динамично, за 3 сессии размещена 1/8 выпуска.

Показать в полный размер

Источники информации: бухгалтерская отчетность по РСБУ ООО "Ника" за 2021 год, расчеты и прогнозы ИК "Иволга Капитал"

/Марк Савиченко, Андрей Хохрин/
Второй гостинец, правда не сибирский, а подмосковный? Кто организатор?
Кто и зачем покупает этот шлак интересно. За километр видно, что это скам, по всем признакам
Stock Exchange
05.08.2022 16:01
2
Показать в полный размер

Символом возродившегося сегмента ВДО, похоже, становится дебютный выпуск ООО "Ника". Как минимум, столько дискуссий после начала СВО не запускало ни одно размещение. Информация о выпуске и эмитенте - здесь: https://t.me/chat_angrybonds/277202

Дадим свою расшифровку, по возможности, нейтральную.

ООО "Ника" работает с 2017, занимается производством снэков из орехов, сухофруктов и цукатов на собственных производственных мощностях в Московской области, а также реализацией орехов оптовым покупателям. Также компанию отличает предельно низкий рейтинг, достаточно высокая закредитованность и отсутствие актуальной отчётности.

С декабря 2021 компания имеет рейтинг B-|ru| от НРА. Рейтинг был понижен во внеочередном порядке, предыдущий был присвоен в сентябре 2021, основная причина понижения – рост долга до 454 млн. (+33%) в 3 квартале прошлого года.

В 4 квартале 2021 компания продолжила наращивание долга, по итогам года заёмные средства составили 842 млн., 99.4% долга является краткосрочным и подлежит погашению в 2022 году. Смягчающее обстоятельство в том, что банковский долг в действительности меньше, часть кредитов компании - прямые займы от бенефициара, но точной суммы мы не знаем.

Увеличение долга в 4 раза за 2021 не оказало такого масштабного влияния на прибыльность компании: чистая прибыль 29 млн., EBIT 76 млн. Рентабельность инвестированного капитала составила (ROIC) 7%, а отношение Долга к EBIT 11.

Отсутствие отчетности хотя бы за 1 квартал при выходе на размещение в августе нетипично для дебютанта. Последняя доступная отчётность ООО "Ника" есть за 2021 год, отдельные финансовые показатели, на которые могут опираться инвесторы, находятся в инвестиционном меморандуме (в котором указаны планы по прибыли прошедшего 2021 года в размере 140 млн. руб.) и презентации для инвесторов. Из этих данных следует, что за 6 мес. 2022 компания немного снизила долг до 755 млн., прибыль по итогам 6 мес. 2022 составила 35 млн., капитал практически не изменился и составляет 149 млн.

За неимением отчётности приходится делать собственные (вероятно, не очень точные) оценки текущего финансового состояния. По ним, на рынок компания выходит с отношением долга к EBIT примерно 7, ROIC ~10% и отношением долга к капиталу на уровне 5.

По дебютному выпуску на 300 млн. рублей компания предлагает ступенчатую процентную ставку. 1-4-й 3-месячные купоны - 18%, 5-8 купоны - 15%, 9-12 купоны - 14%. Т.е. ~ 16% на весь срок обращения. Что в среднем оказывается ниже купонов по последним размещаемым в сегменте ВДО выпускам. Однако бумага более длинная, без частых нынче оферт через год-полтора. Так что, наверно, именно по ставке она "в рынке", без поправки на рейтинг. Надо отметить, размещение идет достаточно динамично, за 3 сессии размещена 1/8 выпуска.

Показать в полный размер

Источники информации: бухгалтерская отчетность по РСБУ ООО "Ника" за 2021 год, расчеты и прогнозы ИК "Иволга Капитал"

/Марк Савиченко, Андрей Хохрин/
Никого не хочу обидеть. Но моё личное мнение, что дальше надо держаться от таких эмитентов))
Как их вообще на биржу пропускают?)
Ну так отсутствие четко прописанных прозрачный законов и регламента допуска эмитентов на российский рынок, порождает вот такой вот результат, весь наш рынок это СКАМ.
СigarMan
05.08.2022 18:50
3
Размес 05.08.2022
АПРИФП БП5 (выпуск 500 000)
Cегодня 6 708 (1.34%)
Было 346 489 (69.30%)
Стало 353 197 (70.64%)

НИКА 1Р01 (выпуск 300 000)
Cегодня 450 (0.15%)
Было 37 656 (12.55%)
Стало 38 106 (12.70%)

ПионЛизБР5 (выпуск 400 000)
Cегодня 503 (0.13%)
Было 112 379 (28.09%)
Стало 112 882 (28.22%)

РКС2Р2 (выпуск 1 000 000)
Cегодня 1 117 (0.11%)
Было 19 619 (1.96%)
Стало 20 736 (2.07%)

СибЭнМаш01 (выпуск 300 000)
Cегодня 344 (0.11%)
Было 98 580 (32.86%)
Стало 98 924 (32.97%)

Шевченк1Р4 (выпуск 250 000)
Cегодня 4 561 (1.82%)
Было 69 900 (27.96%)
Стало 74 461 (29.78%)

ЭлАп БО-01 (выпуск 150 000)
Cегодня 1 226 (0.82%)
Было 59 640 (39.76%)
Стало 60 866 (40.58%)
Червонец_Сеятель
05.08.2022 19:05
1
Докладываю:
Райффайзен Капитал запустил новый БПИФ «Райффайзен — Фонд денежного рынка валютный». RUMM
В основе фонда «Райффайзен — Фонд денежного рынка валютный» валютные сделки: доллары размещаются на бирже на короткий срок, а текущая доходность от таких сделок оценивается как 0,31% годовых. Все сделки проходят через Национальный Клиринговый Центр. Фонд взимает комиссию 0,7% годовых: 0,4% на транзакционные издержки, 0,2% за управление и 0,1% на прочие расходы.
Показать в полный размер
Показать в полный размер
Показать в полный размер
Мда, 0.31% годовых даже в долларах США маловато..

Интересно насколько фонд устойчив к санкционным рискам
Червонец_Сеятель
05.08.2022 19:45
5
При текущем курсе рубль/доллар никакие рублевые облигации покупать смысла нет.

Я сам все рублевые распродал, даже ОФЗ ИН, оставил только немного Л&Д.

На днях пришли самые большие дивы этого года - от Сургут-префа( Газпром кинул), - рассую по золото-валютным активам и как минимум полгода никаких серьезных сделок. Когда рубль снизится до 75, то буду смотреть на рублевые облигации
+WishmasteR+
05.08.2022 20:49
4
При текущем курсе рубль/доллар никакие рублевые облигации покупать смысла нет.

Я сам все рублевые распродал, даже ОФЗ ИН, оставил только немного Л&Д.

На днях пришли самые большие дивы этого года - от Сургут-префа( Газпром кинул), - рассую по золото-валютным активам и как минимум полгода никаких серьезных сделок. Когда рубль снизится до 75, то буду смотреть на рублевые облигации
Валюту наличную не покупаешь? Цены вроде всё ещё интересные, планирую дивиденды от сургуча в доллары перевести
Червонец_Сеятель
05.08.2022 21:22
3
При текущем курсе рубль/доллар никакие рублевые облигации покупать смысла нет.

Я сам все рублевые распродал, даже ОФЗ ИН, оставил только немного Л&Д.

На днях пришли самые большие дивы этого года - от Сургут-префа( Газпром кинул), - рассую по золото-валютным активам и как минимум полгода никаких серьезных сделок. Когда рубль снизится до 75, то буду смотреть на рублевые облигации
Валюту наличную не покупаешь? Цены вроде всё ещё интересные, планирую дивиденды от сургуча в доллары перевести
Пока обналичиваю через Беларусь - дешевле выходит
Xantrax
06.08.2022 16:08
1
При текущем курсе рубль/доллар никакие рублевые облигации покупать смысла нет.
Не понял, где взаимосвязь?
Отправлено через мобильное приложение МФД.
Червонец_Сеятель
06.08.2022 17:42
3
При текущем курсе рубль/доллар никакие рублевые облигации покупать смысла нет.
Не понял, где взаимосвязь?
Простая: валюта принесёт больше, чем рублевые облигации
Енот Полоскун
07.08.2022 00:52
2
Валюту наличную не покупаешь? Цены вроде всё ещё интересные, планирую дивиденды от сургуча в доллары перевести
Пока обналичиваю через Беларусь - дешевле выходит
Рубли конвертируешь в белрубли и на белрубли берешь валюту или как?
Mediaholder
07.08.2022 12:20
1
Пока обналичиваю через Беларусь - дешевле выходит
Рубли конвертируешь в белрубли и на белрубли берешь валюту или как?
Да, интересно. Ведь, белорусы тоже под санкциями.
Mediaholder
07.08.2022 12:21
1
«Импортозамещение остановилось по причине невозможности приобрести иностранные компоненты».

Денис Мантуров
Глава
Минпромторга РФ
https://smart-lab.ru/blog/826687.php?ysclid=l6j...
Червонец_Сеятель
07.08.2022 14:55
3
Пока обналичиваю через Беларусь - дешевле выходит
Рубли конвертируешь в белрубли и на белрубли берешь валюту или как?
Да. Покупаю белрубли на Московской бирже, перевожу в белорусский банк и конвертирую в доллар/евро
Червонец_Сеятель
07.08.2022 14:59
4
Рубли конвертируешь в белрубли и на белрубли берешь валюту или как?
Да, интересно. Ведь, белорусы тоже под санкциями.
Санкции есть, но меньше чем на Россию:
1. Оттуда не ушли Виза/Мастеркард.
2. Не запрещён ввоз наличных долларов коммерческими банками.
3. Многие банки под санкциями, особенно государственные, но работают и не санкционные - в основном дочки иностранных банков

С другой стороны сама Беларусь в последнее время начала чинить препятствия массовой обналичке россиянам: вводят комиссии на снятие валюты нерезидентами и так далее.

Но если есть знакомый местный резидент, то все упрощается..
de aguirre
07.08.2022 20:28
2
ну не, господа. неее.
если так продолжать (грины, беларуси етс), то 'большая мериканская дырка' (м леоньтьев, вице-президентарь, секретарь пресс пао "роснехть") при жизни нынешнёго поколения совейских людей наступить не сможет. наверное.
uf!
SaneZ
08.08.2022 10:03
3
Дефолтный риск – самый болезненный, если речь о портфеле высокодоходных облигаций. На портфели первоклассных бумаг больше влияют инфляция и политика базовых процентных ставок.

Дефолты в сегменте ВДО из-за его молодости долго казались редкими событиями. По аналогии с давно сложившимся первым эшелоном. Однако ситуация резко изменилась в нынешнем году. По сути, она лишь пришла в норму. Не нужно думать, что в рейтинговом диапазоне B- - BBB+ нынешние дефолтные проблемы – локальный всплеск. В особенности в диапазоне B- - BB+.

Значит, можно вводить дефолтный индикатор, временно назовем его индексом дефолтов. Мы видим это так. Какие-то облигации мы считаем наиболее подверженными дефолту или обесценению. И добавляем их в индекс, по сложившимся на данный момент котировкам. Скорее всего, подобные бумаги будут стоить меньше 100% от номинала. И это добавляет риска нашему предположению. Если компании здоровы, а облигации продолжат обслуживаться и вырастут в цене, прогноз будет убыточен.

Механизм работы индекса только возникает. Сейчас бумага будет попадать в индекс в 2 этапа. 1-й – непосредственно попадание в индекс. 2-й – подтверждение попадания, через некоторое, еще не регламентированное количество дней.

Первая облигация – Главторг. Обоснования мы сделаи 29 июля. С того момента облигации компании упали с 67% до 46%.

Индекс дефолтов позволит нам здраво смотреть на собственные оценки критических рисков. Будем «угадывать», дадим рынку интересный индикатор. Не будем, задумаемся над собственной компетентностью.

Также будем обозначать кандидатов в индекс. Сейчас это Литана и ЭБИС. Литана перестанет им быть, когда или если у компании появится новый облигационный организатор, ЭБИС – возможно, после подробного разбора эмитента, которым мы занимаемся.

Просим смотреть на индекс дефолтов как на наш мыслительный эксперимент и принимать решения без сноски на него. По крайней мере, пока индекс не наберет хотя бы минимальной статистики.

Показать в полный размер
Червонец_Сеятель
08.08.2022 11:06
3
Лукойл под шумок решил выкупит свои еврооблигации с 20% дисконтом:

https://zen.yandex.ru/media/cervonets/lukoil-po...
Новое сообщение | Новая тема |
Котировки онлайн
Котировки
для профессионалов
Игровые сервисы