чистые активы это активы (финвложения, остатки денег на счетах прочие активы) минус обязательства, так что сча на 31 декабря отражают сколько примерная ликвидационная квота была на акцию по состоянию на 31дек 23г. все бренды переданы в ооо дм при реорганизации. |
По отчету РСБУ за 2023 год https://bo.nalog.ru/organizations-card/6638076 Обратите внимание на пояснительную записку. По итоговой сумме активов цифра близка к расчету в цитате выше. Если принять во внимание, что в пассивах 3 млрд. рублей – задолженность перед самой же дочкой АО «ДМФА», то и чистые активы должны быть такими же. Но на балансе АО «ДМФА» указано только 12 млрд. руб., а значит в сумме с денежными средствами на балансе ПАО выходит примерно в сумме чистых активов. Вариант с цифрой в районе 70 рубля за акцию был основным расчетным, он как-то укладывался хоть в какую-то логику. Еще был вариант – 75-85 рублей – это то, что могло планироваться изначально при нейтральном отношении к «инорезам», но не могло состояться из-за 50% дисконта. Последний – 60,77 руб. за акцию – это цена для «инорезов» с возможностью вывода средств, текущее значение близко к этой цифре. По этому варианту писал ранее на форуме. Самая непонятная цифра в отчете – 20,9 млрд. – полученные средства за отчуждение доли участия. Цифра повторяет оценку АО «ДМ-Капитал» для целей добровольного предложения, она же была взята за основу во многих расчетах. В пояснениях к отчету есть информация о передаче операционного ООО «ДМ» в качестве имущественного вклада в АО «ДМ-Капитал». В дополнение к диалогу с одним из юзеров напишу, что на вклад в имущество не распространяются нормы о договоре дарения. Это прямо предусмотрено ст. 32.2 Закона «Об АО». Договор дарения был приведен в пример, как смотрел ВС на сделки между матерью и дочкой до введения статьи и новых положениях о крупных сделках. В ст. 32.2. написано, что договор о вкладе должен быть одобрен советом директоров, но речь идет о принимающем обществе. А общество, которое предаёт имущество должно одобрить сделку, в законе прямо речь идет о договоре. В статье о крупных сделках исключения для этого случая не сделано. Судя по всему, расчет «трансформаторов» состоит в соотнесении 20,9 млрд. и 31 млрд. остающихся на балансе после реорганизации. Раз меньше половины, то не надо выносить на ОСА, по этому вопросу писал отдельное сообщение. Кроме того, обратил бы внимание, что в законе написано не только об отдельной сделке, но также о нескольких взаимосвязанных сделках сразу. В пояснении можно увидеть конкретно, что было передано в ООО «ДМ». Сумма долга не должна смущать, это включая договоры аренды. Можно посмотреть долг по отчётности МСФО за 6 мес. 2023. Если коротко, то не вижу нарушение логики: взяли долг 30 млрд. на баланс ООО «ДМ», деньги в размере 31 млрд. оставили на балансе ПАО. Возвращаясь к цифре 20,9 млрд., по действиям в ООО «ДМ» информация есть, а по АО «ДМ-Капитал», куда внесена 100% доля ООО - нет. Можно только предполагать. После реорганизации и отчуждения ООО «ДМ», а также иных сопутствующих дочерних компаний, во владении ПАО «Детский мир» находилось 100% АО «ДМФА» и 100% АО «ДМ-Капитал» Из добровольного предложения от имени АО «ДМФА» мы знаем, что оно владело 100% АО «ДМ-Капитал». Значит произошло отчуждение и, судя по цифре сделки (20,9 млрд.), ПАО продало за эту сумму 100% владения. Да, даже несмотря на то, что АО «ДМ-Капитал» владело более 10% самого ПАО и долями в еще двух юридических лицах, все равно за эту же сумму. На форуме есть один из сценариев, почему это так. Если коротко, то речь ни о каких оценках реальных может вообще не вестись. Все это просто математические соотношения для целей формирования условий добровольного предложения с оплатой акциями (такой суммы как раз хватает «трансформаторам» с активацией исключающих округлений). Из отчетности и такого сценария получается, что ПАО получило по сделке за 100% акций АО «ДМ-Капитал» 20,9 млрд. + после реорганизации имело на балансе по ее условиям 31 млрд. = 51 млрд. И это не только предположение. Отчет о движении денежных средств показывает, что на инвестиционные цели было направлено 50,6 млрд. «живых» денег. На стр. 41 Пояснений отображаются денежные потоки с дочками в размере 50,6 млрд. и в итоге в балансе финансовые вложения в АО «ДМФА» в размере 52,4 млрд. Не самый плохой из сценариев. Хоть это может как-то легитимировать «трансформаторов», не могу об этом не написать. Изначально было заявлено о «частном бизнесе», то есть будет мое. Такое при действующем законодательстве возможно только если акционеры согласятся произвести отчуждение, по крайней мере до 95% владения. Либо если условия против воли будут такие, что и убытки толком не взыскать, а поход за долей сложен. Если «трансформаторы» формируют дискриминационное добровольное предложение и уходят с бизнесом, то образуется «квазиказначейская» доля, как сейчас, то есть просто обнулится при ликвидации. Если в периметре ПАО остается 50 млрд денег, то в их распределении могут участвовать 50% акционеров (если взять 39,99% «трансформаторов» + 10% уже было во владении «ДМ-Капитал»). В итоге получается больше 120 рублей на акцию. Можно было как делать обязательное предложение по этой цене, так и распределять при ликвидации, нарушая все равно 95% при делистинге. Напомню, что Правкомиссия приняла положение о 50% дисконте для «инорезов» уже после объявления «трансформации». Добровольное предложение могло быть также сделано по другой цене. Оставляю на ваше усмотрение, на сколько, учитывая все сопутствующие действия, такой сценарий мог быть реальным. Право на возможность обмена для всех изначально было заявлено. Если вернуться к реальным цифрам. Из отчетности получается направление 50,6 млрд. дочке. В добровольном предложении как раз заявлялось о покупке АО «ДМФА» акций всех акционеров ПАО. Вот грубо деньги на покупку по цене 71,5 рубля. По итогам у АО «ДМФА» отображается 466 045 128 выкупленных акций ПАО. Так как ПАО «Детский мир» приняло решение о ликвидации, то это имущество подлежит обнулению и признается убыток в размере 37 496 464 рубля. То есть на выкуп акций могла быть потрачена эта сумма средств. Если вычесть эту сумму из 50 млрд., то примерно остаются те самые 12 млрд денег на балансе сейчас. Но есть проблемы. Проблема 1. «Трансформаторам» (39,99%) за их акции деньги в большей части не платились. Только в части округления. По ним расчет прошел акциями АО «ДМ-Капитал» - как раз 20,9 млрд. Тогда получается если было направлено более 50 млрд., 20,9 млрд. не выплачивались, то, где эти 20,9 млрд.? Может кто-то подскажет из практиков? У меня только такой вариант. АО «ДМФА» взяло долг под залог будущей доли (грубо) в АО «ДМ-Капитал», заплатило в адрес ПАО 20,9 млрд. Потом получило от ПАО 50 и погасило из них долг. В итоге ситуация перешла во все те же 31 млрд после реорганизации, как в цитате в начале сообщения. В отчетности по МСФО отмечается о каком-то дефолтном требовании к одной из дочек по кредиту. Очень похоже на ситуацию с «ДМФА», которое могло передать все акции потенциального залога «трансформаторам» по условиям добровольного предложения. Также в отчетности речь шла о залоге средств на счетах. В отчетности по РСБУ ПАО видно увеличение долга по движению денежных средств в размере 34 млрд, в отчетности по МСФО речь идет о привлечение долга в апреле в размере 30 млрд., но в ней не видно еще возможного долга в размере 20,9 на балансе дочки. Либо он был погашен, а в годовой отёчности по РСБУ ПАО долг дочки не должен проходить, но инвестиции в 50 млрд. видно. Здесь еще нужно учитывать появление у АО «ДМФА» дочки в виде ООО «ДМИ», которое делало предложение 43% «инорезам», т.е. основной объем по цене 60,77 рубля. Движения вокруг владения этим ООО «ДМИ», потому что складывалась ситуация, при которой миноритарии-резиденты могли получить выгоду от полного выхода инорезов в части разницы в цене. При всех вариантах правильным видится путь «Магнита». Да, без «частного бизнеса», но если бы все началось без дисконта, с правильной коммуникацией, то кто знает. Хотя макроэкономика и с дисконтом не выдержала. Проблема 2. Если переходим к сценарию только 31 млрд. на балансе ПАО после реорганизации, тогда получается следующее. Из документов об итогах всех сделанных предложений (и добровольных, и обязательных, и тендерных) по моим расчетам выходит, что было потрачено (АО «ДМФА» и ООО «ДМИ») = 12,2 млрд. 31 млрд. – 12,2 млрд. = 18,8 млрд. Плюс/минус должно быть где-то в районе тех самых 70-71 рубля на всех оставшихся Из отчетности следует, что на балансе АО «ДМФА» 12 млрд. деньгами + 4 млрд. на балансе ПАО «Детский мир» = 16 млрд. То есть даже в этом сценарии, который и так связан с правонарушениями, цифры и дальше не в пользу миноритариев. Здесь только могу еще раз напомнить, что цена на выход инорезов была 60,77. И компания на сайте заявляла, что планирует обратиться за еще одним разрешением на вывод. Еще пару аномалий. В последнем обязательном предложении АО «ДМФА» брало на себя обязанность заплатить всем, кто заявится по 71,5 рубля. Из отчетности следует, что денег на всех не было. Если бы заявились все, то кто бы покрывал разницу? Кредит получить не под что, связи с операционными активами прекратились, ПАО имеет на балансе только 4 млрд. Гарантом по тому предложению выступал все тот же «Сбербанк», получается занимался благотворительностью. Из отчетности также следует, что подлежат погашению 466 045 128 акций ПАО на балансе АО «ДМФА», по цене 71,5 рубля это = 33,3 млрд, а резерв под обесценение = 37,5 млрд. Из этой суммы следует, что акции были куплены по 80,5 рубля. При том, что 2% компании куплено вообще по 60,77 рубля, а остальные по 71,5. В дополнение можно вспомнить про «кэшбек» за счет «байбеков» еще с весны 2022 года на балансе АО «ДМ-Капитал». Это когда пример с покупкой пиджака и деньгами в кармане. Из всех реально уплаченных средств в размере 12,2 млрд. по всем предложениям 7 млрд. были уплачены за эти акции. То есть «ДМ-Капитал» покупал их за счет невыплаченных дивидендов, а потом «ДМФА» еще раз заплатило за них при добровольном предложении. Так получается из документов. А теперь и по цифрам в отчете. В отчетности по МСФО за 6 мес были отображены средства на спецсчете в размере 25 млрд., если вычесть из них уплаченные 12,2 млрд. (буду благодарен если кто-то владеет документами об итогах предложений и перепроверит цифру), то получается хоть что-то близкое к тем 12 млрд, которые на счете «ДМФА» сейчас . Но после реорганизации осталось 31 млрд, а не 25 млрд. И даже эти все цифры просто для восстановления картины. Основные болевые точки – крупные сделки без одобрения или, как альтернатива - право на участие в обществе, имеющем контроль над операционными активами. Хотя наверняка кто-то из юристов видит вариант в пополнении ликвидационной квоты за счет каких-то поисков для взыскания. |
Вы почитайте отчет ДМФА, на некоторые вопросы найдете ответы. Ну и в ДМФА ПАО внесло 49,4 млр фактически, оставлся долг по взносу 3 млр, т.е. было бы 52 млр фивложение, как в РСБУ ПАО на 30 сент 23 года, из этих денег ДМФА выкупило у ПАО акции ДМК и долю в ООО ДМ за 20,9 млр, остальное было деньгами, часть потрачена на выкуп, часть осталась. Другое дело, что нет объяснения неким прочим расходам на 4,7 млр... но это уже данность... |
Благодарю за наводку. Заходил позавчера, еще ничего не было. Так и подумал, что ликвидируемое лицо и не опубликует. Прояснились моменты: 1) ПАО внесло 50 млрд. в пользу "ДМФА" из них были уплачены те самые 20,9 млрд, как и выводилось. "ДМФА" долг не брало. Получается долг был у ПАО и сразу был погашен, потому что в МСФО 6 мес. его не видно. В целом это ничего не меняет. Не подскажете, что это за круговорот? В чем смысл? Есть другие мысли по источнику финансирования этих 20,9 млрд? 2) Аномалию с покупкой по 80 рублей за акцию снимает детализация прочих расходов. Выделяют обесценение акций по 71+ рубля и отдельно прочие расходы на эти самые 4,7 млрд.. Что это за расходы, действительно не ясно. Но если не выделять отдельно, то эти 80 за акцию так и получаются. 3) Ну и вся логическая схема остается как и раньше: 31 на балансе ПАО, долг на баланс ООО. С "кэшбеком" в 7 млрд. через ДМ-капитал и прочее. |
по 1 вопросу все просто. Кто мешал внести изначально 20,9 млр в ДМФА, они на эти деньги выкупили АО ДМК уже с внесенным в него ранее ООО ДМ. Подитог у ДМФА на балансе АО ДМК и нет денег, у ПАО 31 млр опять, вторым этапом вносят в ДМФА 28,5 млр, никто не должен нигде занимать. Изначально было в планах внести 52,4, но по какой то причине ограничились фактическим перечислением 49,4, а 3 млр так и остались для ДМФА в дебиторке, для ПАО в кредиторке. Отчет ДМФА показывает сколько есть реально активов, которые войдут у ПАО в расчет ликв квоты, говорит о том, что куда то ушло 4,7 млр, это могут быть спецвзносы за разрешение выкупить иностранцев, могут быть еще какие то вплодь до благотворительных взносов, акционеры ПАО об этом не узнают. Факт в том, что у ПАО на 31 декабря консолидированно было 15,6 млр живых денег, вот на них могут рассчитывать миноры. |
Технически понял, действительно, даже не думал с такого подхода. У нас же и правда все прогрессивно, что не запрещено, то разрешено. Как-то черство смотрел, как взглядом правоохранительных органов, отстало. А в чем смысл? Это просто техническая необходимость? Если внести акции АО "ДМ-Капитал" как вклад в имущество АО "ДМФА" ими нельзя будет распоряжаться по сделке через добровольное предложение или что? По поводу "изначально был план внести 52,4 млрд." все же здесь не соглашусь с вами. Если деньги на балансе не оказываются в нужном объеме для конкретного юридического действия (добровольное предложение с итоговым разрывом связи с операционными активами), то речь можно вести только о конечной сумме, которая оказалась на балансе. Без накрученного оборота по строке ОДДС. В лучшем случае план был 31 млрд., при этом спецсчет отображает и того меньше - 25 млрд. И, возможно, это реакция на 60,77 для "инорезов" уже по ходу. |
Есть небольшая поза. Держу, чтобы быть участником "честного" изымания активов у миноров |
Очередные объемные записи с обобщениями. Часть I. Конституция. Право частной собственности. https://forum.mfd.ru/blogs/posts/view/?id=219209 Часть II. Добровольное предложение. Государственный контроль Банка России. https://forum.mfd.ru/blogs/posts/view/?id=219210 |
какая щас структура акционеров ? |
По отчетности ООО «ДМ» и АО «ДМ-Капитал» за 2023 год Ниже приведены две ссылки на прошлые сообщения. Опубликованные отчетности большей частью подтверждают сделанные предположения. Долг ПАО «Детский мир» (без учета торговой кредиторки) в 2021-2022 года был в районе 30 млрд. рублей. Такой уровень долга (с точки зрения чистых активов) в дальнейшем позволит говорить о чистом приобретении актива, без скидок на него. Отчет ПАО «Детский мир» по МСФО за полугодие 2023 года фиксировала увеличение долга по группе в размере 40 млрд, при общей величине 68 млрд. Расчет по этой цифре в контексте «трансформации» представлен ниже. Отчет по РСБУ ООО «ДМ» за 2023 год фиксирует долг (также без кредиторки) в размере 100 млрд. рублей. То есть во втором полугодии произошло увеличение еще на 30 млрд. https://bo.nalog.ru/organizations-card/12163064... Как показывают отчеты ПАО «Детский мир» и АО «ДМФА» за 2023 год каких-то дополнительных средств в эти компании не поступало. Отчет ООО «ДМ» отражает направление 46,5 млрд. в качестве займов. То есть эти деньги потенциально подлежат возврату. 101 млрд. – 46,5 млрд. = 54,5 млрд. Операционная компания с мая 2023 года сгенерировала 18,7 млрд. операционного денежного потока. Что выразилось в увеличении денежных средств на счетах в размере 16,5 млрд. 54,5 млрд. – 16,5 млрд. = 38 млрд. Полностью документально подтверждена история с «кэшбеком» через «ДМ-Капитал» (пример с покупкой пиджака с деньгами в кармане). ПАО «Детский мир» с весны 2022 года направляло денежные средства для целей покупки собственных акций. В общей сложности более 6,8 млрд. рублей. Затем эти акции по средством дочерней компании снова были приобретены ПАО уже у «ДМ-Капитал» за более чем 7 млрд. Отчет АО «ДМ-Капитал» фиксирует вклад в имущество ООО «ДМ» в размере 8 млрд. Расчеты по долгу там – параллельная история. https://bo.nalog.ru/organizations-card/12166809... 38 млрд. – 8 млрд. = 30 млрд. По запасам история пропорциональная. Соотношение запасы-кредиторка 2022 = 54 на 40, 2023 = 66 на 50. Таким образом, тот, кто в конце 2023 года приобретал контроль над АО «ДМ-Капитал» по добровольному предложению получал тот же «Детский мир» с точки зрения баланса, что и в 2021-2022 годы. Грубо говоря, два года «Детский мир» не платил дивиденды и часть за 2021 год и этих накопленных средств хватило, чтобы «выкупить» акционеров. Еще проще это увидеть по строке чистых активов в отчете о движении капитала. Вступительный баланс ООО «ДМ» фиксирует дыру в 20 млрд. (не 30, потому что в ПАО были чистые активы + 16 млрд.) недофинансированных активов. А на конец года уже примерно баланс в 0. Чистая прибыль ООО «ДМ» за 2023 год = 11 млрд. Взнос в имущество в рамках «кэшбека» через «ДМ-Капитал = 8 млрд. 20 млрд – 11 млрд. – 8 млрд. = практически полное покрытие. Отчетность АО «ДМ-Капитал» фиксирует потенциальную оценку ООО «ДМ» на момент внесения в имущество (?) в размере 18,8 млрд. Именно эта оценка в дальнейшем сформировала цену добровольного предложения, исходя из оценки уже всего АО «ДМ-Капитал» в размере 20,9 млрд. На мой взгляд, исходя из фактических обстоятельств, все эти цифры к оценкам отношения не имеют. Акции ПАО на балансе «ДМ-Капитал» составляли более 6 млрд помимо самого ООО «ДМ». При этом банки, при оценке ООО «ДМ» в 18,8 млрд. уже после выдали кредиты на десятки миллиардов под залог доли. В итоге долг на балансе превышает 150 млрд, как это возможно с такой оценкой для цели добровольного предложения? Это лишь подтверждает, что его условия были лишь техническими. Также эта ситуация показывает, что за счет баланса операционной компании можно было привлечь достаточные ресурсы для формирования справедливых условий выкупа (если оставить за скобками право на «обмен»). Это к вопросу о поиске источников финансирования 50 млрд. вложений в имущество в предыдущих сообщениях. Долгосрочный долг указан в размере 76 млрд. со средневзвешенной эффективной ставкой процентов в размере 16,5%. Из них 40 млрд подлежат погашению в 2028 году. Размер подлежащих уплате процентов должен составлять порядка 12,5 млрд. рублей в год. Какое бедственное положение можно будет увидеть в отчетности через год, если заем 46,5 млрд не будет возвращен в пользу ООО «ДМ». Интересно было бы также узнать условия этого займа. В сообщении в блоге приводил условия погашенных среднесрочных облигаций, ставки по ним были 7-9%. Заменить также акционерный капитал банковским по таким ставкам. Что это за чудо финансового менеджмента? Ради чего всего это? Счет сопутствующих затрат на «частный бизнес» уже идет не на сотни миллионов, а на миллиарды. Компании сейчас, особенно ретейлеры, наоборот, погашают долг, сокращают процентные издержки. Но на чудо «частного бизнеса» ничего не жалко. |
Дополнительная информация для сообщения выше |
|
Ирбис, какая ликвидационная квота на акцию у Вас получилась? |
Ну а по документам какие там варианты? Если пишут, что на балансе дочки 12 млрд. только деньгами и какие-то прочие расходы, то и выходит цифра примерно в районе чистых активов. Дальше вы уже считали, помню столько же получалось. В остальном согласен с комментариями юзера mino. Но это еще даже не основные документы по предварительному ликвидационному, должны скоро опубликовать. Мне это не очень интересно, если честно. Общая логика - да, и варианты для защиты прав. Да и "трансформаторы" могут делать что хотят. Вот обратите внимание на сайт корпоративный, там удалили все последние корпоративные новости по выкупам, условиям добровольных предложений, еженедельные сообщения о скорой ликвидации и прочее. Если кому-то понадобится, то у меня есть все скрин-шоты, в том числе всех Q\A и прочего. |
Может кто-то из частых участников ликвидаций подскажет. Если на момент принятия решения о ликвидации нет кредиторов, прошло два месяца после опубликования информации о принятом решении, то что по возможным срокам (выведем за скобки судебные споры)? Не обязательно в этом случае (без кредиторов) составлять промежуточный ликвидационный баланс и утверждать его на ВОСА? А только одно возможное голосование по итоговому ликвидационному? Предполагал, что какой-то вариант баланса будет в документах к ВОСА по ликвидации. Что вот фиксация активов к распределению и нет кредиторов. Но в документах к ВОСА порядок ликвидации приведен с промежуточным балансом. Но на это можно не ориентироваться, учитывая как все делается. Распределение имущества без фиксации активов было бы в духе "трансформации". Юзер mino еще вопросом задавался по поводу АО "ДМФА". Оно также в ликвидации и как будет осуществляться голосование по итоговому ликвидационному балансу. А оно должно быть, если нет кредиторов? По мне так и промежуточный ликвидационный должен утверждаться, но п. 2 ст. 22 Закона об АО содержит прямую ссылку на ст. 23 Закона. Но в этом случае ликвидационную квоту также получает АО "ДМФА", проблема кольца не решается, как и если распределять акции самого АО "ДМФА". |
Ну что все приуныли, неужели никто не верит в отскок хотя бы на 55? |
я бы прикупил рублей па 10 за фантик .... |
кто то держит еще акции дет мира ?... |
Пока держу, но уже хочется слить всё нафиг Надо было действительно продать по 71 рэ, сколько уже было возможности отбить минуса. |
тут бывает кто то выкупы делает ) интересно не ужели они не захотят все выкупить ...цена то типа копеешная .....даже по по 50 -70 руб |
это не я ребята если что |
ловим на 30ти..... |
Это что у Вас было???? Первый раз такое вижу. И не приму... |
Обмен акций в «Яндексе» в контексте ситуации в «Детском мире». Материнская компания «Яндекс», зарегистрированная в Нидерландах, решением общего собрания акционеров заключила сделку по отчуждению всего российского бизнеса. Были представлены мотивы принятого решения. Если акционеры Yandex N.V. не согласны с ценой или другими условиями заключенной сделки, то они должны обжаловать ее в соответствующем иностранном суде или подчиниться ей по «принципу большинства». Сама компания Yandex N.V. никаких обязательств или обязанностей из закона перед акционерами в плане обмена акций не несет. Например, компания «Полиметалл» также произвела отчуждение российского бизнеса с дисконтом, но параллельно с перерегистрацией в Казахстан. И предложенный «обмен» там касается, по сути, вопроса смены площадки для листинга вслед за перерегистрацией, а не получения «доли» владения в операционном российском бизнесе. То есть активы проданы, деньги получены, акционеры дальше продолжают владеть акциями «старого-нового» Полиметалла. Важный момент в обоих случаях – наличие, по крайней мере формально, независимых покупателей операционных активов. Те, кто голосовали «за» соответствующие корпоративные решения получают столько же, сколько потенциально недовольные миноритарии, остающиеся в Yandex N.V . В ситуации «Детского мира», тот, кто голосовал своим пакетом «за» в итоге либо получал повышенную премию при отчуждении своего пакета, либо операционный бизнес. Он не принимал на себя все последствия принимаемых решений в рамках ПАО «Детский мир». В «Яндексе» сделка по отчуждению операционных активов была структурирована в несколько этапов для предоставления возможности обмена. Договор можно заключать на максимально свободных условиях, куда и вошла фиксация юридических фактов в виде регистрации, получения листинга и предложение обмена для целей передачи владения соответствующими пакетами в пользу консорциума инвесторов. При этом за консорциумом на этапе обмена сохранялась альтернативная возможность уплаты итоговой суммы покупки денежными средствами. В итоге консорциум предоставил ограниченному по признаку нахождения акций в российской инфраструктуре кругу акционеров возможность обмена 1 к 1. Это именно обмен акций, без соотношения оценок. Ни Yandex N.V, ни консорциум не брали на себя обязательств по обмену. Это, по сути, подарок. Но такой вариант может быть и юридической уловкой, чтобы предоставить свободу выбора условий. Предложение, которое сделал консорциум, не подпадает под государственный контроль в России и не регулируется прямыми нормами закона и сделано акционерам иностранной компании. В комментариях были обозначены мотивы выбора количества акций и других условий обмена. Самое главное – предложение сделано от независимого третьего лица, действующего в своих интересах, от него можно отказаться (или не попасть под критерии) и остаться акционером общества, продолжающего деятельность, в котором также остается большинство, голосовавшее «за» (взявшее на себя риск непропорционального количества голосующих акций) по вопросу отчуждения российских активов. В ситуациях «Яндекс» и «Полиметалл» ключевым было одобрение сделок продажи активов на общем собрании акционеров. Этим решениям акционеры вынуждены подчиняться по «принципу большинства». В ситуации «Детского мира» по «принципу большинства» было принято решение о реорганизации в форме выделения активов. Детский мир стал владеть 100% ООО «ДМ». Больше никаких решений, связанных с отчуждением активов и определением условий обмена по «принципу большинства» не принималось. При этом обмен – ключевой этап «трансформации». Утвержденный советом директоров пресс-релиз содержал этап обмена. Ссылка на этот пресс-релиз содержится в официальных документах, направленных в Банк России. Условия обмена и цену предложения о продаже должен был определять совет директоров. Формально, как и в ситуации «Яндекс», ПАО «Детский мир» не брало на себя обязательств по предоставлению обмена. Но акционерам было сделано предложение о продаже, содержащее форму оплаты в виде акций. При этом не независимым третьим лицом, как в ситуации «Яндекса», а дочерней компанией с дачей рекомендаций советом директоров. И не просто так называемое «тендерное» предложение (до 30%), а добровольное в рамках действия норм закона с государственным контролем. Никаких подарков не надо было ждать. Проблемы этого добровольного предложения, как и «трансформации» в целом описывал в отдельных постах в блоге. |
Полный аналог «7 континента» - были такие жулики, хотя уже не все о них помнят) Надеюсь, закончат после этого грабежа миноритариев аналогично БАНКРОТСТВОМ |
Котировки онлайн
|
Котировки
для профессионалов |
Игровые сервисы
|