Электроприбор

ПАО "Тамбовский завод "Электроприбор" отлично отчитался за 2023 год по РСБУ.
https://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?i...
Бомба по всем показателям. Опять бьёт рекорды.
По сравнению с 2022 годом (2022 год тоже был рекордным):
Рост Выручки на 74%
Рост Прибыли с продаж на 51%
Рост ЧП на 74%

Чистый долг минимум 11 лет отрицательный. Сейчас глубоко отрицательный. При том, что кредиторка сравнялась с дебеторкой.

Не много предприятий показывают такую рентабельность по EBITDA/S (31%), ROS (23%), ROE (25%).
Как так умудряются работать честно говоря ХЗ. Но результаты сейчас выглядят поразительно для оборонного предприятия.

Ещё бы дивиденды платили ...
На префы положено 10% ЧП на все префы.
Но на дивидендах с 2017 года лежит болт

Из Годового отчёта ПАО Электроприбор за 2022 год:

2. СВЕДЕНИЯ О ПОЛОЖЕНИИ АКЦИОНЕРНОГО ОБЩЕСТВА В ОТРАСЛИ
2.1. Деятельность Общества в соответствующей отрасли
В производственной специализации предприятия развиты следующие направления серийного производства:
- систем управления ракетами комплексов наземного, морского и авиационного базирования;
- рулевых, газовых приводов и чувствительных элементов систем управления;
- бортовых систем регистрации параметров полета летательных аппаратов и наземной аппаратуры расшифровки записей, потенциометрических датчиков;
- систем наведения и стабилизации прицелов различных видов бронетехники (БМП, БМД);
- лазерных целеуказателей-дальномеров ЛЦД-3М, ЛЦД-4, предназначенных для разведки целей и наземной корректировке стрельбы артиллерии и авиации в дневных и ночных условиях, лазерных прицелов, предназначенных для определения дальности целей.

В настоящее время системы управления и навигации летательными аппаратами, выпускаемые на базе «классических» механических гироскопических датчиков не удовлетворяют современным требованиям по времени готовности, точности, ресурсу и надежности.

Мировой тенденцией развития авиационной приборной техники является разработка и серийный выпуск систем управления и навигации в виде бесплатформенных инерциальных навигационных систем (БИНС) на базе лазерных гироскопов.

В России в настоящее время имеет место острая нехватка мощностей для серийного выпуска лазерных гироскопов и систем управления на их базе.

ПАО «Электроприбор» – это ведущее предприятие России, серийно изготавливающее бортовые системы управления ракетной техники семейства Калибр (ЗМ-14, ЗМ-54, и т.п.), изделия 610М на базе трехосных лазерных гироскопов МТ-401М.

Общество занимает устойчивое положение на отечественном отраслевом рынке приборного оборудования для авиационной техники благодаря востребованности всей выпускаемой продукции, удовлетворительным результатам своей финансово-экономической деятельности, конкурентноспособно среди других предприятий отрасли.

2.3. Сведения о перспективах развития ПАО «Электроприбор», перечень приоритетных направлений деятельности и результаты работы на данных направлениях:

Бесплатформенные инерциальные навигационные системы (БИНС) относится к ключевым компонентам комплексов БРЭО современных летательных аппаратов и являются продукцией двойного назначения, с чем связано прекращение поставок БИНС в Россию из-за рубежа в последние годы.
С
реди БИНС, используемых в современной гражданской авиации, наибольшее распространение получило семейство БИНС Laseref компании Honeywell. По совокупности качеств, таких, как точность, надежность, энергопотребление, масса и габариты эти изделия можно считать одними из лучших в сегменте.

БИНС-2015 является безальтернативным отечественным аналогом системы Laseref VI, на котором успешно выполнен большой объем наземных испытаний на точность и работу системы в условиях действия всех ВВФ, заданных ТЗ.

Особого внимания заслуживают летные испытания БИНС-2015 на самолете SSJ-100, показавшие, что погрешности БИНС-2015 и штатных навигационных систем компании Honeywell были практически одинаковы.

Ключевой характеристикой любой БИНС является ее точность в автономном режиме, напрямую зависящая от качества чувствительных элементов - гироскопов и акселерометров. В системе БИНС-2015 используются акселерометры АК-15, отлично зарекомендовавшие себя в составе БИНС ПАО «МИЭА» предыдущих поколений, и новые гироскопы МКЛ-2, которые, таким образом, становятся основным элементом, ответственным за точность БИНС-2015.

Освоенные ПАО «Электроприбор» блоки БИИ-5-1 на базе кольцевых лазерных гироскопов, предназначены для оснащения и модернизации самолетов гражданской и боевой авиации ЯК-130, ТУ-160, ТУ-95 МС, АН-70, ИЛ-76 и т.д. Они имеют технические характеристики на уровне современных мировых аналогов, а по соотношению цена/качество превосходит их. Сегмент данного вида продукции в России практически не заполнен, хотя потребность на внутреннем и мировом рынках чрезвычайно высока.

Предприятием проводятся опытные работы по изготовлению малогабаритных кольцевых лазеров МКЛ-2, моноблоков БИИ-6, БИИ-11, блоков лазерных гироскопов БЛГ-3, БЛГ-4, используемых в системе БИНС-2015, имеющих при тех же технических характеристиках уменьшенные габаритно-весовые характеристики по отношению к большинству современных БИНС, что позволяет использовать практически в любых самолетах гражданской авиации, а также беспилотных летательных аппаратах.

Особого внимания заслуживает тот факт, что габариты МКЛ-2 практически идентичны лучшим зарубежным лазерным гироскопам, и только в этих габаритах возможно создание авиационных БИНС в современном техническом облике, что представляет важную и амбициозную задачу. Стоит отметить отдельно, что ее принципиальная техническая реализуемость доказана экспериментально на этапе летных испытаний БИНС-2015, а востребованность БИНС-2015 отечественной авиационной промышленностью делает неизбежным этап становления серийной технологии производства гироскопов МКЛ-2 и самой системы БИНС-2015.

ПАО «Электроприбор» стабильно выпускает подобные системы в обеспечении ГОЗ уже более 10 лет, а также является основным технологическим партнером по БИНС-2015 на этапе ОКР.

На основе вышесказанного можно ожидать, что ПАО «Электроприбор» вполне подходит в качестве подготовленной площадки для организации серийного производства изделий БИИ-11 из состава БИНС-2015.

Если подытожить, по ПАО Электроприбор выпускает современную наукоёмкую востребованную продукцию.

Графики в подтверждение хорошего финансово-экономического состояния ПАО Электроприбор
Текущая капитализация ~5,3 млрд. руб.
Цена АО - 46 000 руб.
Цена АП - 26 000 руб.

ЧП за 2023 год - 23 598 рублей на акцию.
Свободных денежных средств - 5,2 млрд. руб.
Чистый долг - -(минус) 4,8 млрд. руб.
Чистые активы - 12,15 млрд. руб.

По уставву дивиденды на АП это 10% ЧП на все префки.
Но пока не платят. АП являются голосующими. То есть по правам уравнены с обычкой.