Внимательно изучил резолюцию FOMC. Многие ждали конкретики, многие ждали, что Фед скажет о том, на какой срок он откладывает сворачивание стимулирующих программ. Так вот в документе об этом ни слова. По порядку:
- "Комитет признает, что инфляция упорно держится ниже целевых двух процентов, что может поставить под угрозу экономические показатели, но мы ожидаем, что инфляция в среднесрочной перспективе вернется к своим целевым показателям".
Среднесрочные перспективы - это не день и не два, это месяцы. Я уже когда-то писал в одном из обзоров, причём это было довольно давно, может год назад, может пару лет, о том, что ФРС спит и видит растущую инфляцию, так как хотя бы появится какой-то сдвиг. Это будет означать, что торговля в реальном секторе сдвинулась с мёртвой точки. Поэтому именно инфляции Фед уделяет такое пристальное внимание. Но, как видим, ожидания у него не самые радужные.
- "Комитет видит улучшения в экономической активности и на рынке труда, именно для этого и была начата программа покупки активов, для поддержания растущей экономической мощи в широких слоях экономики. Однако Комитет решил подождать больших доказательств того, что прогресс будет продолжен, прежде чем начинать регулировать темпы покупок. Соответственно, Комитет решил продолжить приобретение дополнительных ипотечных ценных бумаг в объеме $40 млрд в месяц и покупку долгосрочных казначейских ценных бумаг в объеме $45 млрд в месяц".
Если я правильно понимаю, то Фед не видит экономического роста, а всё, что пишется в этом комментарии - обычная политическая банальщина, которую пишут всегда и везде. Типа как писалось в советских газетах "Есть отдельные недостатки, но мы с ними справляемся".
- "Комитет в ближайшие месяцы будет внимательно следить за поступающей информацией об экономических и финансовых событиях, и будет продолжать покупки казначейских и ипотечных ценных бумаг, и по мере необходимости применять другие инструменты собственной политики до тех пор, пока в контексте ценовой стабильности перспективы на рынке труда существенно не улучшатся".
В ближайшие месяцы... Это срок. Можно предположить, что аналитики, опрошенные Блумбергом, были правы насчёт того, что и на декабрьском заседании FOMC мы ничего нового не услышим, и Фед может отложить сокращение программы до марта 2014 года.
- "В определении сроков поддержания высокой адаптивной денежно-кредитной политики, Комитет будет также рассматривать другие сведения, в том числе дополнительные факторы на рынке труда, показатели инфляция и инфляционные ожидания, а также будет наблюдать за развитием событий на финансовых рынках. Комитет примет решение об изменении своей политики только после сбалансированного анализа соответствия ситуации долгосрочным целям по занятости и инфляции на уровне 2%".
Здесь, по крайней мере, всё достаточно прозрачно. Изменения политики, в том числе и политики низких процентных ставок, последуют только после явных улучшений на рынке труда (причём будут рассмотрены всё факторы, а не только ставка безработицы) и приближения инфляции к целевой отметке 2%. Значит это надолго.
Сейчас читаю всё это, в том числе и сопроводительное заявление FOMC, анализирую собственные мысли, и думаю уже в который раз, как ты, дорогой трейдер с годами за плечами, мог поддаться на эту провокацию от федовцев? Ты же сам писал всё лето о вялом восстановлении штатовской экономики, о том, что статистика по рынку труда будет искусственно подтягиваться к идеалу, что в США особых улучшений не видать. Какой смысл был вообще дёргаться? Купил себе евро на 1.27 с копейками - и лежи себе, посвистывай в две дырочки, да добавляй в удобных для этого местах. Так нет, надо тебе разобраться и надумать всяких сомнений на свою голову. Недобрал прибыль - ладно, это нормальное состояние любого трейдера. Но потерять нить - это вообще не дело. А нить я потерял и до сих пор шарюсь в лабиринте Минотавра почти в кромешной тьме.
Даже после таких заявлений, в которых почти стопроцентно указывается на продолжение роста баланса ФРС, у меня остаются ещё и мысли о "слишком" высоком курсе евро. Я до сих пор не могу достаточно точно вычислить предел, за которым станет плохо не только Италии с Испанией, но и самой Германии. Можно предположить, что текущий курс кого-то из стран евро устраивает, а кого-то нет. Существует некий баланс, нарушив который, одной или нескольким странам еврозоны станет невмоготу, и тем, кого курс устраивает, придётся пойти на уступки. А ЕЦБ выступит в качестве арбитра, и в нужный момент сменит текущую политику. Но вот в чём дело - я пока не вижу со стороны европейского центробанка никаких намёков на смену курса. Вообще-то, это как в школьной драке, перед действием должно состояться достойное толковище, что-то типа "а ты кто такой". И этого я не вижу. Значит евро остаётся путь наверх?
Кроме того, судя по заявлению Еврокомиссии, экономическая уверенность в еврозоне растёт. Слабые члены еврозоны постепенно выходят из самой длинной рецессии. Например, Испания выходит из рецессии, показывая в третьем квартале положительный ВВП, и это после того, как Рахой провёл самое жёсткое сокращение бюджета.
Тогда вообще странно выглядит сегодняшняя реакция рынка на заявление FOMC. Падали-то на чём? На том, что Фед будет продолжать долларовую эмиссию? Вот то-то.
По торговле. Мне надоело сидеть без дела и сегодня, для разминки, я прикупил евро от 1.3726 маленьким объёмом, буквально для того, чтобы почувствовать рынок. Я пока не рассматриваю покупки как долгосрочные, это просто моя реакция на Фед. Ближайшая цель 1.3950, как и рисовал на днях.
Мирошниченко Михаил (consortium)
Примечания.
— Обзоры не являются рекомендациями к торговым операциям.
— Прежде чем делать выводы по конкретной статье, загляните в предыдущие, может быть там есть объяснение моих действий сегодня.
