Текущие цены ряда ETF сильно отличаются от стоимости чистых активов в расчете на один пай. Инвесторам в ETF стоит ждать значительных корректировок по своим позициям в начале следующей недели.

Прошлая неделя стала неожиданно волатильной для Московской Биржи, да и для мира в целом. Только за пятничную сессию РТС упал на -6.24%, а IMOEX на -4.48%. В соответствии с механизмом работы фондов стоимость пая должна была снижаться вслед за рынком.

При должном анализе наблюдаются неожиданности, последствия которых отразятся на наших портфелях буквально в первые дни следующей недели. У фондов появились сильные разрывы между динамикой биржевых цен пая и их СЧА на момент закрытия торгов на Московской Бирже. Ожидается, что подобные неэффективности закроются за пару дней в случае стабильного рынка.

Ниже представлена выжимка по отклонениям доходности ETF от доходности их индексов и СЧА (INav). Доходность рассчитана по сравнению с ценами ровно месяц назад на 28 января 2020. Соответственно, за базовый период взят ровно один календарный месяц.

Золото

В течение пятницы золотой FXGD упорно ломал представление о себе, как о защитном активе. В действительности данная аномалия еще будет корректироваться, так как фактически и индекс, и СЧА выросли на 3,5% за месяц, а цена FXGD на бирже всего на 0,65%. При этом на бирже цена FXGD упорно не хотела преодолевать сопротивление. В итоге получили рекордный дисконт по FXGD за всю историю существования фонда. Возможно, трейдеры перестали верить в золото, но все-таки есть предпосылки к сильному росту стоимости фонда на 3% в понедельник/вторник.

FXGD с рекордным дисконтом за всю историю!

Продолжение темы о сломанных ETF читайте в полной статье.