ETF в первую очередь зависят от макроэкономической среды, будь то курсы иностранных валют или состояние страновых экономик. Каждый кризис уникален и может по-своему влиять на каждый ETF.

Мы собрали все случаи сильных движений в каждом ETF и нашли основные причины подобных движений. При этом каждое резкое движение ETF может быть вызвано как ростом, так и падением сопутствующего макропараметра. Бывают ситуации, что падают даже долларовые ETF при росте самого доллара. Для некоторых ETF возможно наличие противоречащих логике движений макропараметров, что указывает на необходимость индивидуального анализа каждого кризисного случая.

События, сопровождающие движение ETF

Анализ событий, сопровождающих резкие движения по ETF, доступен на RUSETFs на странице каждого ETF в блоках:

• События, сопровождающие резкие падения фонда
• События, сопровождающие резкие роста фонда

Пример событий при росте фонда FXGD

В двух блоках событий оцениваются сильные недельные движения ETF. Падение/рост считается сильным, если они превысили 1%. Как обычно, все доходности посчитаны в рублях, поэтому влияние валютных пар также включено в анализ.

Внимание, так как количество резких изменений за всю историю существования ETF ограничено и редко превышает 5 случаев. Точное количество резких падений/ростов можно узнать в сером квадратике в заголовке блока.

Если сильное движение произошло, то оценивается количество сопоставимых сильных движений среди макропараметров:

• Валютная пара рубля к доллару
• Валютная пара рубля к евро
• Долларовая стоимость одного барреля нефти марки Brent
• Российские акции по индексу IMOEX
• Американские акции по индексу S&P500

На примере выше из 5 резких ростов фонда FXGD в 3 случаях наблюдались росты валютных пар. Данный факт означает, что FXGD подходит как защитный механизм против девальвации рубля. Также рост ETF наблюдался при волатильности в основных индексах акций. В 3 случаях FXGD рос в ответ на падение рынка акций, но однажды фонд рос одновременно с рынком акций.

Оригинал статьи.

Текущие цены ряда ETF сильно отличаются от стоимости чистых активов в расчете на один пай. Инвесторам в ETF стоит ждать значительных корректировок по своим позициям в начале следующей недели.

Прошлая неделя стала неожиданно волатильной для Московской Биржи, да и для мира в целом. Только за пятничную сессию РТС упал на -6.24%, а IMOEX на -4.48%. В соответствии с механизмом работы фондов стоимость пая должна была снижаться вслед за рынком.

При должном анализе наблюдаются неожиданности, последствия которых отразятся на наших портфелях буквально в первые дни следующей недели. У фондов появились сильные разрывы между динамикой биржевых цен пая и их СЧА на момент закрытия торгов на Московской Бирже. Ожидается, что подобные неэффективности закроются за пару дней в случае стабильного рынка.

Ниже представлена выжимка по отклонениям доходности ETF от доходности их индексов и СЧА (INav). Доходность рассчитана по сравнению с ценами ровно месяц назад на 28 января 2020. Соответственно, за базовый период взят ровно один календарный месяц.

Золото

В течение пятницы золотой FXGD упорно ломал представление о себе, как о защитном активе. В действительности данная аномалия еще будет корректироваться, так как фактически и индекс, и СЧА выросли на 3,5% за месяц, а цена FXGD на бирже всего на 0,65%. При этом на бирже цена FXGD упорно не хотела преодолевать сопротивление. В итоге получили рекордный дисконт по FXGD за всю историю существования фонда. Возможно, трейдеры перестали верить в золото, но все-таки есть предпосылки к сильному росту стоимости фонда на 3% в понедельник/вторник.

FXGD с рекордным дисконтом за всю историю!

Продолжение темы о сломанных ETF читайте в полной статье.