Американская медиакорпорация The Walt Disney Company за 2016 финансовый год обновила рекорды по выручке и чистой прибыли

Выручка Disney поднялась на 6,0%, достигнув очередного исторического максимума на отметке $55,6 млрд. Медиасегмент, приносящий компании почти половину всей выручки, из-за роста производственных затрат за минувший год заработал лишь на 1,8% больше, чем в 2015-м, или $23,7 млрд. Однако другие направления преуспели в повышении выручки. Так, доход от развлекательных парков увеличился на 5,0% г/ на фоне роста денежных трат в расчете на одного посетителя в США, а также в связи с открытием шанхайского Диснейленда (Shanghai Disney Resort), который стал вторым подобным парком в АТР. Кроме того, за год выросли средние цены на входные билеты в парки развлечений по всему миру. На этом фоне операционная прибыль данного сегмента увеличилась на 8,8% г/г, до $2,3 млрд.

Основной же вклад в финансовый результат Walt Disney в отчетном периоде внес сегмент «производство и прокат фильмов». Здесь выручка поднялась сразу на 28,2% и составила $9,4 млрд, а операционная прибыль увеличилась на 37,0%, до $2,7 млрд. Коммерческий успех компании принес седьмой эпизод франшизы «Звездные войны» («Пробуждение силы»), который в начале года позволил Walt Disney получить статус самого влиятельного бренда в мире. Кроме того, хорошая прокатная судьба оказалась у мультфильма «Холодное сердце».

Единственным сегментом, выручка которого ушла в минус стали продажи потребительских товаров, сократившиеся на 2,6%, до $5,5 млрд. Особенно неудачной стала ситуация с розничными продажами, спад которых не удалось компенсировать за счет реализации франшиз на товары и компьютерных игр. Как бы то ни было, прибыль Disney выросла на 12,0% и составила $9,4 млрд.

На сегодня по мультипликатору P/E акции Walt Disney оценены рынком справедливо, однако есть смысл покупать их на долгосрочную перспективу при нисходящих коррекциях. Причин вложиться в эти бумаги несколько. Во-первых, год назад P/E компании находился около 21х против нынешних 17х на фоне более впечатляющих финансовых результатов. Во-вторых, до 2020 года будет выпущено еще пять продолжений «Звездных войн», прокат которых обещает существенное пополнение выручки. В-третьих, активное развитие Диснейлендов и других тематических парков компании выступает залогом стабильных доходов этого сегмента. А экспансия на китайском рынке, где заполняемость парков и отелей Disney уже держится на очень высоком уровне, только начинается.

Замечу, впрочем, что на текущих уровнях совершать новые покупки акций Walt Disney нецелесообразно, рекомендация для их владельцев — «держать».

Инвестировать в акции американских компаний можно через приобретение бумаг специализированного ETF, торгуемого на Московской бирже.

eBay Inc.30 сентября отчиталась за 3-й квартал. Как следует из представленного документа, выручка компании выросла на 5,6% г/г, до $2,217 млрд, а чистая прибыль снизилась на 23,4% г/г, до $418 млн. Эти результаты разочаровали инвесторов и аналитиков, ожидавших прибыль на акцию в размере $0,44 при фактическом значении $0,36.

Источник: investors.ebayinc.com.

На мой взгляд, беспокойство аналитиков преувеличено, поскольку за девять месяцев текущего года выручка компании выросла на 5% г/г, до $6,584 млрд, а чистая прибыль увеличилась на 6,6% г/г, составив $1,330 млрд.

В 3-м квартале eBay провела обратный выкуп акций на сумму $500 млн, в планах buy back еще на $2,3 млрд, что должно увеличить привлекательность данной бумаги для инвесторов.

Сильная конкуренция в секторе электронной коммерции заставляет eBay инвестировать в расширение рынка. Одним из направлений, которое развивает компания, является онлайн-торговля билетами. Для этих целей eBay приобрела компании StubHub и Ticketbis, планируя расширить свое присутствие в странах Латинской Америки и Европы, а также выйти на рынки Азиатско-Тихоокеанского региона. Я позитивно оцениваю эти намерения, так как StubHub показывает неплохие финансовые результаты. Так, в 1-м квартала она заработала $177 млн в виде выручки, что на 34% больше прошлогоднего результата. А это позволяет eBay рассчитывать на дополнительные финансовые поступления.

Известно, что eBay Inc. — один из лидеров электронной коммерции, и в этой связи интересно оценить на потенциал данного рынка. В 2015 году объем розничных онлайн-продаж в США увеличился на 14% г/г, до $342,96 млрд. Ожидается, что в 2019-м этот результат превысит $600 млрд. Таким образом, eBay работает на динамично развивающемся рынке, а ее финансовые результаты продолжат улучшаться в долгосрочной перспективе.

Источник: statista.com.

На eBay работает и улучшающаяся статистика по США. Так, доходы граждан страны уже несколько месяцев стабильно увеличиваются, а это поможет eBay достичь плановых показателей по выручке и прибыли до конца года.

Источник: tradingeconomics.com.

По ключевым мультипликаторам eBay выглядит лучше, чем ближайший конкурент Amazon. По P/E с учетом прошлой 12-месячной (ttm) и прогнозируемой (forward) прибыли на акцию потенциал роста для акций eBay до средних по отрасли значений составляет 23% и 27% соответственно. По мультипликатору (POCF, цена/операционный денежный поток) до целевой цены котировкам остается прибавить 13%. По EV/EBIT и EV/EBITDA у компании есть потенциал роста на 25% и 15% до среднеотраслевых уровней.

Источник: gurufocus.com.

После публикации отчетности за 3-й квартал акции компании продолжают снижаться, что дает хорошие возможности для открытия длинных позиций по ним.

Источник: tradingview.com.

Акции eBay имеют потенциал роста до таргета $31 и интересны для среднесрочных инвестиций.

Инвестировать в акции американских компаний можно через приобретение бумаг специализированного ETF, торгуемого на Московской бирже.