Энергетический кризис в ЕС продолжает усугубляться. В выходные Россия так и не открыла после профилактических работ газопровод «Северный поток – 1», что привело к очередному обвалу евро.
На старте понедельника единая европейская валюта упала по отношению к доллару США на 0,5% и протестировала очередной 20-летний минимум на отметке в 0,9903.
Основное давление на пару EUR/USD оказало решение Москвы продлить внеплановое техническое обслуживание трубопровода «Северный поток – 1» из-за возникшей в турбине утечки нефти.
Европейские чиновники уверены, что Кремль нашел очередной предлог, чтобы пресечь последнюю возможность экспорта газа из России в ЕС.
По мнению Запада, Москва добивается, чтобы к началу отопительного сезона Европа оказалась в полной энергетической блокаде. Похоже, это единственный вариант для российских политиков заставить ЕС смягчить свои санкции против РФ.
В то же время Кремль продолжает уверять, что Европа сама создает себе проблемы: санкции, введенные в отношении России, мешают «Газпрому» обслуживать турбины «Северного потока» и поддерживать их в рабочем состоянии.
Более того, в субботу руководство «Газпрома» попыталось снизить градус паники европейских чиновников, заявив, что собирается увеличить поставки газа в Европу через Украину.
Однако пока Запад расценил обещания «Газпрома» как ненадежные. Такие меры не позволят в полной мере компенсировать сокращение поставок газа из трубопровода «Северный поток – 1».
Во-первых, это не является постоянным решением проблемы энергоснабжения. А во-вторых, поставки газа по маршруту через Украину могут вызвать проблемы, ведь отношения между Москвой и Киевом по-прежнему остаются сложными.
Очередная эскалация газового конфликта вынуждает европейских политиков в срочном порядке искать свои варианты решения проблемы.
Правительство ЕС опасается, что остановка «Северного потока – 1» приведет к еще большему скачку цен на природный газ в Европе.
Чтобы сдержать рост стоимости энергоносителей, министры энергетики Европейского союза готовятся представить в эту пятницу пакет специальных мер.
Ключевым инструментом вмешательства, скорее всего, станет установление предельных цен на природный газ.
Также европейские политики будут добиваться сокращения спроса на голубое топливо и уменьшения его потребления.
Несомненно, энергетический кризис станет главной темой этой недели, что априори омрачает краткосрочные перспективы евро.
По мере усиления газового конфликта будет расти риск замедления экономического роста. А это очень некстати на данном этапе, когда ЕЦБ готовится к очередному повышению процентных ставок.
Заседание европейского регулятора по вопросам денежно-кредитной политики запланировано на четверг. После того как инфляция в еврозоне достигла 9,1%, ожидания более агрессивных действий со стороны ЕЦБ значительно выросли.
Однако сейчас, когда ЕС с новой силой угрожают энергетическая катастрофа, рецессия и серьезный финансовый кризис, многие аналитики не верят, что глава европейского Центробанка Кристин Лагард решится на более ястребиный шаг, чем в июле.
Напомним, что в последний раз ЕЦБ поднял ключевую ставку на 50 б.п., до 0,5%. В то же время ФРС США увеличила показатель на 75 б.п., до 2,25–2,5%.
В сентябре разрыв в процентных ставках между Европой и Америкой может вырасти еще больше. Трейдеры ожидают, что на своем следующем заседании ФРС уже в третий раз сделает максимальный шаг в 75 б.п.
– Сейчас все указывает на дальнейшее снижение курса евро, – спрогнозировала валютный стратег Commonwealth Bank of Australia Кэрол Конг. – Мы видим сильный негативный новостной фон вокруг европейской экономики, поэтому падение евро на этой неделе может продолжиться.
Техническая картина по паре EUR/USD также указывает на преимущество медведей. В качестве дополнительного нисходящего фильтра выступает линия поддержки 7-недельной давности на уровне 0,9880.
Чтобы покупатели могли вернуться на рынок, котировке необходимо восстановиться около 1,0100.
Золото vs доллар: битва гигантов. Все еще ничья?
В соперничестве двух надежных защитных активов, а именно золота и американской валюты, понятие победы остается расплывчатым. Иногда выигрывает желтый металл, а доллар кратковременно проседает, и наоборот. При этом Gold остается лидером по объему покупок и часто обходит USD в списке активов «тихой гавани».
По мнению аналитиков, в ближайшее время «солнечный» металл ждут новые минимумы, хотя в краткосрочной перспективе Gold удерживает достаточно прочные позиции. Согласно текущим отчетам, золото периодически попадает в «медвежий» тренд. На протяжении последних трех недель крупные игроки рынка сокращают свои позиции на рост драгметалла и допускают пробой уровня поддержки вблизи $1700. При этом стоимость золота на протяжении трех сессий подряд заметно снизилась.
Утром в понедельник, 5 сентября, цена «солнечного» металла немного превысила $1720 за 1 тройскую унцию, сохраняя тренд прошлой недели. Потенциальное удорожание драгметалла сдерживает растущий доллар, а энергетический кризис в Европе поддерживает спрос на этот надежный актив «тихой гавани». В начале новой недели пара XAU/USD торговалась в диапазоне $1721,90–$1722, стараясь выйти за его рамки.
В настоящее время крупные хедж-фонды нарастили продажи золота (на 5% за истекшую неделю) и снизили объемы его покупок. Усиление данной тенденции способствует дальнейшему проседанию благородного металла, предупреждают эксперты. Напомним, что в текущем году золото пережило длительный спад на фоне серии резких повышений процентных ставок ФРС. Эта мера укрепила американскую валюту и доходность гособлигаций США, однако ослабила Gold. Сильнее всего желтый металл просел после заявлений Джерома Пауэлла, председателя ФРС, о продолжении текущего цикла ужесточения ДКП. В данный момент рынки оценивают в 70% вероятность подъема ставок регулятором в сентябре (на 75 б. п.).
Давление на стоимость «солнечного» металла оказывают ожидания дальнейшего ужесточения монетарной политики со стороны ведущих центробанков. по мнению экспертов, любые сигналы о возможном повышении ключевой ставки на 75 б. п. окажут давление на золото. Кроме американского регулятора, к повышению процентных ставок в сентябре готовится и его европейский коллега. Ключевой задачей центробанков остается борьба с зашкаливающей инфляцией, при этом угроза наступления рецессии отошла на второй план. В этих обстоятельствах Федрезерву сложно излишне агрессивно повышать процентные ставки, полагают аналитики. При этом усиление американской валюты оказывает понижательное давление на цену желтого металла.
В настоящее время золоту не хватает уверенности для дальнейшего подъема, поскольку усиливается вероятность падения его цены (до $1700 за 1 унцию в четвертом квартале 2022 года). Однако прогнозы некоторых аналитиков внушают оптимизм. Валютные стратеги банка Standard Chartered уверены, что «солнечный» металл вряд ли сильно подешевеет, поскольку часть рисков падения уже заложена в его стоимость. Специалисты ожидают замедления нисходящего тренда драгметалла, который сейчас находится под давлением из-за опасений агрессивного ужесточения монетарной политики ФРС.
Подножку желтому металлу подставил растущий доллар. Позитивные данные по рынку труда США оказали дополнительную поддержку гринбеку, укрепление позиций которого стало одной из причин снижения стоимости Gold. В итоге цена золота обрушилась после того, как число вакансий в Америке превысило ожидаемый показатель. На этом фоне многие эксперты пришли к выводу, что в долгосрочной перспективе доллар потеснит драгметалл в списке традиционных защитных активов. В данный момент такой сценарий маловероятен, подчеркивают аналитики. Сейчас желтый металл не приносит крупного инвестиционного дохода, но пользуется активным спросом в обстановке геополитической и экономической неопределенности. Кроме этого, золото остается востребованным защитным активом в условиях стремительно растущей инфляции.
Доллар уверен в своей правоте, а евро застрял в осенней хандре
Американская валюта завершает неделю уверенным ростом, в очередной раз подтвердив свое лидерство на финансовом рынке. На этом фоне ее европейский соперник заметно проигрывает. По мнению аналитиков, пара EUR/USD будет время от времени скатываться к паритету, и этот процесс неблагоприятен для евро.
Подъем гринбека, достигшего максимума за последние 20 лет, начался вечером в четверг, 1 сентября. В первый день осени «американец» продемонстрировал третий недельный рост кряду. В итоге в пятницу USD оказался вблизи самых высоких уровней за последние два десятилетия по отношению к евро и иене.
Сильная поддержка и обновление 20-летних максимумов были зафиксированы у гринбека после выхода позитивных данных по производственной активности в США. Согласно текущим отчетам, в августе индекс ISM Manufacturing PMI сохранился на прежнем уровне (52,8 пункта). При этом многие аналитики ожидали его падения до 52 пунктов. По наблюдениям специалистов, экономическая активность в производственном секторе США существенно выросла. При этом американская экономика демонстрировала подъем на протяжении долгого времени.
На этом фоне европейская валюта заметно проигрывает американской. Текущую неделю евро начал ниже уровня паритета, но в дальнейшем сумел немного отыграться. В середине недели пара EUR/USD поднималась до 1,0078 на фоне улучшения цен на газ и электроэнергию в еврозоне и «ястребиных» комментариев представителей ЕЦБ. Напомним, что евро впервые протестировал уровень паритета по отношению к доллару в начале июля, обрушившись до критического уровня в 0,9903.
В дальнейшем ситуация ухудшилась: «европейцу» было сложно выйти за границы паритета и преодолеть притяжение нисходящего тренда. Утром в пятницу, 2 сентября, пара EUR/USD торговалась вблизи 0,9970. Эксперты допускают незначительный подъем тандема до 0,9980. В случае пробоя этого уровня продавцам откроется путь к 0,9800–0,9820.
Весомую поддержку гринбеку оказывает ужесточение монетарной политики Федрезерва. Чем ближе к сентябрьскому заседанию регулятора, тем больше шансов на укрепление USD. При этом европейская валюта находится в более незавидном положении: против нее выступает затяжной энергокризис в Европе. Участники рынка ожидают от Федрезерва продолжения текущего курса монетарной политики и ужесточения ДКП. По мнению специалистов, это необходимо для сдерживания зашкаливающей инфляции. Ожидаемый размер повышения ставки в сентябре – на 0,75 п. п., до 3–3,25% годовых.
В процессе торгов пятницы, 2 сентября, будут опубликованы данные по уровню занятости в США. По предварительным оценкам, в последний месяц лета безработица в стране осталась вблизи июльских 3,5%, при этом число рабочих мест в несельскохозяйственном секторе экономики увеличилось на 300 тыс. Текущие макроданные необходимы Федрезерву для более точной экономической картины в процессе принятии решения по ключевой ставке.
Валютные стратеги полагают, что сильная макростатистика даст «зеленый свет» американскому центробанку для повышения ставок в 2023 году и продолжения текущей ДКП. Участники рынка все более уверены в том, что в сентябре ФРС проведет третье подряд повышение ставки на (75 б. п.). Для кардинального изменения текущего курса регулятора необходимо, чтобы американский рынок труда серьезно просел. Однако признаков его охлаждения почти не наблюдается, отмечают эксперты.
В течение лета американская экономика продемонстрировала достаточно хорошие результаты, несмотря на дамоклов меч рецессии, висящий над ней. Однако экономисты Danske Bank скептически настроены в отношении текущей политики Федрезерва. Они обращают внимание на то, что базовая инфляция в стране достигла пика, хотя рынок труда и ценовое давление остаются сильными. В подобной ситуации регулятору будет сложно обойти рецессию, в которую экономика США скатится в 2023 году, резюмируют в Danske Bank.
Иена – ситуация хелп, ситуация сос!
Главной темой на валютном рынке продолжает оставаться обвал японской валюты. Иена уже торгуется ниже 140 долларов, и, судя по всему, это не последний антирекорд JPY.
Кто обрушил иену?
В четверг пара USD/JPY продолжила свое триумфальное ралли. За день котировка подскочила на 0,9% и наконец переступила психологически важный порог 140.
Сессию актив завершил на отметке в 140,22. В последний раз иена находилась на этом уровне почти 25 лет назад.
Ключевая причина обвала JPY – растущее расхождение между монетарной политикой США и Японии.
Напомним, что на минувшей неделе глава BOJ Харухико Курода подтвердил, что регулятор не начнет нормализацию своего курса, пока характер инфляции не станет более устойчивым.
В то же время председатель ФРС Джером Пауэлл, напротив, заявил о необходимости продолжать борьбу с инфляцией путем ужесточения политики и агрессивного подъема процентных ставок.
После симпозиума в Джексон-Хоуле, где прозвучала ястребиная речь американского чиновника, резко выросли ожидания третьего подряд увеличения ставки в США на 0,75%.
Сейчас фьючерсные рынки оценивают вероятность такого повышения примерно в 77%.
Уверенность трейдеров в решительности ФРС подкрепляют ястребиные комментарии других членов Центробанка США.
Так, вчера президент Федерального резервного банка Атланты Рафаэль Бостик заявил, что ФРС предстоит сделать еще немало, чтобы вывести инфляцию на целевой уровень 2%.
А недавно назначенный глава ФРБ Далласа Лори Логан присоединился к своему коллеге, подчеркнув, что восстановление ценовой стабильности является сейчас приоритетом номер один.
Решительность американских политиков в отношении процентных ставок спровоцировала очередной скачок доходности 10-летних бондов США. Вчера она взлетела на целых 10 б.п. и достигла 3,29%.
Сильная динамика показателя еще больше увеличила пропасть между доходностью казначейских облигаций США и их японскими аналогами. Для иены это стало сокрушительным ударом.
Еще один мощный импульс для USD
Еще больше добили «японца» обнадеживающие экономические данные США, после выхода которых доллар начал расти как на дрожжах по всем фронтам.
Весомую поддержку гринбеку оказал отчет с рынка труда. Согласно статистике, на прошлой неделе число первичных заявок на пособие по безработице сократилось на 5 тыс. против предыдущего значения и составило 232 тыс.
Также отчет Минтруда показал меньшее количество увольнений в августе, несмотря на резкое повышение процентных ставок ФРС, которое значительно повысило риск рецессии.
Кроме того, оптимистичными оказались данные Института управления поставками (ISM). В прошлом месяце индекс деловой активности в производственном секторе США остался на уровне 52,8, как и в июле. Это значительно лучше прогнозов.
Позитивная динамика на рынке труда и улучшение делового климата в производственной сфере снижают риск рецессии. А устойчивая экономика, как известно, благоприятствует проведению агрессивной ДКП.
Именно по этой причине доллар и совершил вчера мощный скачок наверх. Его индекс вырос почти на 1%. Максимумом четверга стал самый высокий с июня 2002 года уровень 109,99.
Что будет дальше с парой доллар–иена?
Несмотря на то что в этом году доллар уверенно растет почти по всем направлениям, наилучшую динамику он по-прежнему демонстрирует в паре с иеной.
С начала года «японец» упал против своего американского конкурента уже на 18%. Это худший показатель среди всех валют из Группы 10.
По мнению аналитиков, в текущем году иена рискует обесцениться относительно доллара еще больше.
Ее перспективы остаются мрачными, пока у руля BOJ находится закоренелый голубь Харухико Курода. Напомним, что его полномочия заканчиваются лишь в апреле следующего года.
Большинство экспертов считают, что до этих пор JPY будет сохранять нисходящий тренд, даже если японские власти пойдут на вмешательство.
Спекуляции на тему возможной валютной интервенции разгорелись на рынке с новой силой после того, как иена вчера опустилась до нового 24-летнего максимума на отметке 140.
По мнению экспертов, японское правительство решит поддержать иену, как сделало это в 1998 году, когда курс JPY опустился до почти 146 долларов.
Однако на данном этапе, когда ФРС США продолжает повышать ставки и тем самым увеличивает монетарную дивергенцию с Банком Японии, любые меры вмешательства будут неэффективными.
Остановить падение иены может только изменение курса Банка Японии, но пока признаков капитуляции со стороны регулятора на горизонте не наблюдается.
Картина сегодняшнего дня
Сегодня в фокусе внимания трейдеров, торгующих активом USD/JPY, находится публикация данных по занятости в несельскохозяйственном секторе США за август.
NonFarm Payrolls должен стать одним из ключевых отчетов, которыми будут руководствоваться члены ФРС на своем сентябрьском заседании по вопросам денежно-кредитной политики.
Экономисты прогнозируют рост числа занятых в несельскохозяйственном секторе США на 300 тыс. в августе.
Если мы действительно увидим снова сильный месяц на американском рынке труда, это еще больше укрепит позиции доллара.
Сегодня поводом для ослабления доллара США станут предварительные данные по инфляции в Европе, которая должна ускориться с 8,9% до 9,1%. А это значит, что ЕЦБ будет активно повышать процентные ставки, что станет причиной укрепления единой европейской валюты. А она уже потянет за собой и другие валюты. Учитывая высокую значимость инфляции, данные по занятости в Соединенных Штатах, которая, к слову, должна вырасти на 180 тыс., мало на что повлияют.
Валютная пара EURUSD весь минувший день условно стояла на одном месте. Движение происходило между уровнем паритета и переменным значением 1.0050. Фактически на рынке имел место процесс накопления торговых сил, где трейдеры взяли паузу, которая в итоге может стать рычагом для спекулятивных скачков.
Технический инструмент RSI H4 движется в верхней области индикатора 50/70, что с точки зрения индикаторного анализа указывает на преобладающий восходящий интерес на рынке. Стоит отметить, что котировка уже как вторую неделю движется в боковом канале 0.9900/1.0050. Тем самым сигнал от индикатора RSI H4 может быть нестабильный.
Скользящие линии MA на Alligator H4 имеют множество пересечений, что соответствует стадии флета. Alligator D1 направлен вниз, пересечения между линиями MA отсутствует. Этот сигнал от индикатора соответствует направлению основного тренда.
Ожидания и перспективы
Несмотря на имеющиеся застой, котировка по-прежнему движется в рамках боковой амплитуды 0.9900/1.0050. По этой причине основные решения будут приняты трейдерами после того, как одно из значений действующего диапазона будет пробито.
Восходящий ход по валютной паре принимается во внимание после удержания цены выше значения 1.0050 в четырехчасовом периоде.
Нисходящий ход нужно рассматривать после удержания цены ниже значения 0.9900 в четырехчасовом периоде.
Комплексный индикаторный анализ в краткосрочном и внутридневном периодах имеют переменный сигнал за счет действующего флета. Индикаторы в среднесрочном интервале ориентированы на нисходящий тренд.
Золото прыгает в омут. Прогноз от 31.08.2022
Федрезерв наслаждается своей победой над финансовыми рынками, а золото безудержно падает вниз. Именно такой сценарий развития событий представлялся нам наиболее реалистичным, что позволило удачно сформировать шорты по драгметаллу от $1765 за унцию, нарастить их и наслаждаться тем, как рынок сам отдает нам деньги. Принцип «не ходите против ФРС» в очередной раз отправил в нокаут акции, облигации и «быков» по XAUUSD, и теперь остается только догадываться, как низко упадут котировки.
По словам президента ФРБ Миннеаполиса Нила Кашкари, инвесторы поняли суть и после выступления Джерома Пауэлла в Джексон Хоуле осознают серьезность стремления Федрезерва снизить инфляцию до 2%. Он полностью удовлетворен реакцией финансовых рынков. Действительно, для победы над высокими ценами Центробанку требуется ужесточить финансовые условия, то бишь укрепить доллар, поднять доходность казначейских облигаций и опустить фондовые индексы. Именно эти процессы имеют место на исходе августа. Они крайне неблагоприятны для драгметалла.
Динамика золота и доллара США
Из-за по-ястребиному настроенной ФРС и роста вероятности повышения ставки по федеральным фондам на 75 б.п. в сентябре с 50% до 71% золото готовится отметиться пятым месячным закрытием в красной зоне подряд. Речь идет о худшей динамике за четыре года. Запасы ориентированных на драгметалл ETF сокращаются четвертый месяц подряд.
Инвесторы действительно верно интерпретировали поданные Джеромом Пауэллом и его командой сигналы о продолжении цикла монетарной рестрикции. По мнению президента ФРБ Нью-Йорка Джона Уильямса, они превысят 3,5% и останутся на таких отметках или выше в течение следующего года. С учетом прогнозируемого чиновником замедления американской инфляции до 2,5-3% в 2023, реальный размер затрат по займам выйдет в положительную область. Это именно то, что требуется для победы над высокими ценами. Для золота это означает только одно. Крах.
Действительно, наряду с сильным долларом США, рост реальной доходности казначейских облигаций создает настолько сильный встречный ветер для «быков» по XAUUSD, который просто сбивает их с ног.
Поклонники драгметалла втайне надеются, что ФРС испугает перспектива перегнуть палку – повысить ставку по федеральным фондам слишком быстро и слишком высокого, что вгонит американскую экономику в рецессию. Однако Джером Пауэлл недвусмысленно заявил в Джексон Хоуле, что Центробанк готов пожертвовать ею и рынком труда для того, чтобы поставить на колени инфляцию. Регулятор выбирает решительность, а не осторожность, что является веским аргументом для продаж XAUUSD.
Технически на дневном графике золота имеет место устойчивый нисходящий тренд. Таргеты по материнскому и дочернему паттернам AB=CD позволяют выявить потенциал падения драгметалла. Речь идет об отметке $1600 за унцию. В таких условиях сформированные от уровня $1765, шорты имеет смысл удерживать и периодически наращивать на откатах.
На старте недели японскую валюту накрыла очередная волна распродаж. На этом фоне аналитики снова заговорили о неминуемом падении иены против доллара до критической отметки 140 и даже ниже.
С начала августа японская валюта подешевела относительно американского доллара почти на 4%. Главная причина ослабления иены – это большая разница в процентных ставках Японии и США.
Вчера JPY продемонстрировал самое сильное за уходящий месяц падение. За день «японец» просел в паре с гринбеком на 0,6%.
Минимумом понедельника стала отметка 139,00. На таком уровне в последний раз иена торговалась 7 недель назад.
Очередной скачок пары USD/JPY был спровоцирован резким ростом доходности казначейских облигаций США. Показатель взлетел на ястребиных комментариях главы Центробанка США.
Напомним, что в минувшую пятницу Джером Пауэлл выступил с речью на ежегодном симпозиуме ФРС в Джексон-Хоуле.
Как и ожидалось, чиновник указал на продолжение цикла повышения процентных ставок, даже несмотря на растущие опасения по поводу рецессии.
Председатель Федрезерва заявил, что главным приоритетом в экономике по-прежнему является обеспечение ценовой стабильности. По последним данным, годовая инфляция в Америке превышает 8%, тогда как целевой уровень составляет 2%.
Выступление Дж. Пауэлла в Джексон-Хоуле свело на нет спекуляции на тему более мягкого курса ФРС, в результате чего индекс доллара взлетел вчера до 20-летнего максимума 109,40.
Агрессивная позиция американского центробанка по отношению к процентным ставкам резко контрастирует с голубиным тоном Банка Японии.
На симпозиуме ФРС председатель BOJ Харухико Курода подчеркнул, что японский регулятор сохранит свою приверженность ультрамягкой денежно-кредитной политике.
После комментариев Дж. Пауэлла и Х. Куроды стало очевидным, что разрыв в процентных ставках США и Японии будет продолжать расти. Это очень сильно омрачает дальнейшие перспективы иены.
Сейчас японская валюта находится на волоске от нового 24-летнего минимума – уровня 140. По мнению многих аналитиков, иена пробьет вниз ключевую отметку, как только у доллара появится очередной сильный импульс роста.
Согласно данным, собранным агентством Bloomberg, индикатор предполагаемой волатильности иены на рынке опционов сигнализирует о более чем 50% вероятности того, что актив достигнет отметки 140 в течение недели.
По мнению аналитика Дэвида Лу, приближение пары USD/JPY к этому ключевому уровню вынудит японское правительство вмешаться, чтобы поддержать японскую валюту.
Однако, скорее всего, это будет словесное вмешательство, а не фактическая валютная интервенция, которая абсолютно бесполезна на данном этапе, когда Америка продолжает повышать ставки и доллар растет.
Напомним, что в последний раз Япония поддерживала иену во время азиатского финансового кризиса 1998 года, когда ее курс упал до 146 долларов. А ранее власти вмешивались на уровнях около 130.
Сейчас большинство аналитиков склоняются к тому, что японское правительство не пойдет на прямую валютную интервенцию. Если власти и решат спасать иену, то сделают это, вероятно, через изменение политики BOJ.
Однако этого не произойдет, пока у руля Банка Японии остается Харухико Курода. Ожидается, что он уйдет в отставку лишь в апреле следующего года.
До этих пор японский регулятор, по-видимому, будет придерживаться голубиного маршрута. Это указывает на дальнейшее развитие сильного нисходящего тренда по иене.
Аналитики BBH прогнозируют, что в текущем году на фоне сохраняющейся монетарной дивергенции японская валюта рискует упасть в паре с долларом до минимального с августа 1998 года уровня 147,65.
Евро окутан газовым шоком и высокими ставками
Газовый кризис в Европе нарастает, высокие ставки угрожают экономике. Евро на этом фоне чувствует себя крайне подавленно, тем более что все больше экспертов верят в его дальнейшее ослабление.
Европейская валюта по отношению к доллару США упала более чем на 14% с начала этого года, а на прошлой неделе и вовсе обновила 20-летний минимум из-за резкого взлета цен на природный газ в Европе.
Сегодня, 30 августа, евро по отношению к доллару США торгуется на 0,24% выше значения предыдущего торгового дня, на отметке 1,0022.
Колоссальное давление на евро на фоне непомерно высоких цен на газ привело к тому, что число чистых открытых позиций на его продажу достигло максимума с начала пандемии коронавируса. Так, согласно данным Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC), число чистых открытых позиций на продажу евро за неделю до 23 августа включительно составило 44,1 тыс., при этом неделей ранее этот показатель был 42,8 тыс. Подобные показатели являются пиковыми с первой недели марта 2020 года, когда число открытых коротких позиций в евро было 86,7 тыс.
Очевидно, что любые сообщения, касающиеся российского газопровода «Северный поток» и движения котировок газа в еврорегионе, будут определять стоимость евро в ближайшие пару недель. К слову, цены фьючерсов на газ в Европе сегодня опускаются более чем на 5%, отступая от значения $2 700 за 1 тыс. куб.м.
В ближайшие дни волатильность на газовом рынке останется высочайшей, так как с 31 августа по 2 сентября прокачка газа по «Северному потоку» будет полностью остановлена из-за ремонтных работ.
Сегодня же курс EUR/USD определит также статистика по инфляции в Германии, которая будет опубликована позднее в ходе торгов. Согласно предварительной оценке, ожидается, что годовая инфляция в стране в августе ускорилась до 7,8% с 7,5%, отмеченных месяцем ранее.
Сильно укрепившийся доллар США, который общепризнанно считается тихой гаванью при шторме, немало давит на европейскую валюту. Днем ранее индекс доллара на фоне сообщений о дальнейшем ужесточении денежно-кредитной политики в Соединенных Штатах взлетел на графиках до 109,48 пункта – самого высокого с сентября 2002 года уровня.
Сегодня в утренние часы по московскому времени стоимость доллара по отношению к основным мировым валютам несколько опускается, так как участники торгов находятся в ожидании макростатистики, публикация которой состоится сегодня позднее в ходе торгов. Данные по безработице в США будут обнародованы в пятницу.
Очевидно, что ФРС готова повышать ставку в стране на 50 базисных пунктов, ведь для этого есть все основания. Согласно ранее опубликованному отчету Core PCE Price Index, ценовой индекс базовых расходов на личное потребление вырос в июле только на 0,1% м/м, и это после взлета в июне на 0,6%. Именно этот индикатор является ориентиром для ФРС в принятии решений по ставке. В данном случае показатель этот демонстрирует сокращение темпов роста цен. А это говорит о том, что хотя бы точечно, но стратегия американского регулятора работает.
Поднятие ставок на 75 базисных пунктов возможна лишь в том случае, если августовские цены после локальной стабилизации вновь начнут расти. Правда, до публикации этих отчетов еще достаточно времени.
А в Европе из-за очередного резкого роста цен на газ невозможно предсказать дальнейшее движение инфляции, оттого прогнозы относительно ближайшего будущего экономики еврорегиона были все же пересмотрены. Член исполнительного комитета Европейского центрального банка (ЕЦБ) Изабель Шнабель и глава Банка Франции Франсуа Вильруа де Гало заявили на экономическом симпозиуме в Джексон-Хоуле, прошедшем на прошлой неделе, что монетарная политика ЕЦБ должна и будет оставаться жесткой на протяжении довольно длительного периода времени, так как это крайне важно для обуздания инфляции в Европейском союзе.
Европейский центральный банк готовится повысить ключевые ставки как минимум еще на 50 базисных пунктов, а некоторые представители руководства европейского регулятора готовы рассмотреть вопрос о повышении ставок сразу на 75 базисных пунктов уже на заседании 8 сентября.
Поскольку ЕЦБ будет поднимать ключевые процентные ставки, то вполне логично, что европейские активы автоматически станут более привлекательными для инвесторов. А это значит, что в следующие 6-12 месяцев может произойти разворот "потока денег", который на сегодняшний день движется из Европы в США и другие регионы.
В пятницу председатель ФРС Пауэлл произнес решительную программную речь на экономическом симпозиуме в Джексон-Хоуле, которая потрясла финансовые рынки до глубины души. По сути, в его речи подчеркивалось, что Федеральная резервная система продолжит свою ястребиную денежно-кредитную политику и будет повышать процентные ставки в борьбе с растущим уровнем инфляции. Даже несмотря на то, что в прошлом месяце инфляция снизилась с 9,1% до 8,5%, она все еще находится на 40-летнем максимуме.
Председатель развеял уверенность в том, что ФРС изменит свой нынешний курс резкого и одновременного повышения ставок на каждом заседании FOMC в течение длительного периода времени.
Он подтвердил стремление Федеральной резервной системы попытаться восстановить инфляцию до целевого уровня в 2%.
Согласно инструменту CME FedWatch, существует 60,5% вероятность того, что на следующем заседании FOMC ставки по федеральным фондам поднимутся до 300–325 базисных пунктов. Это будет означать, что Федеральная резервная система повысит ставки на 75 базисных пунктов в течение трех последующих заседаниях Федерального комитета по открытым рынкам.
Джером Пауэлл также заверил, что Федеральная резервная система сможет эффективно снизить инфляцию без экономических издержек и рецессии, зная, что восстановление инфляции до целевого уровня 2% заставит потребителей и предприятия чувствовать экономическую боль.
Добавив, что восстановление ценовой стабильности потребует продолжительного периода, признав, что будущие действия Федеральной резервной системы принесут дискомфорт как домашним хозяйствам, так и предприятиям.
Финансовые рынки быстро отреагировали на его программную речь, которая привела к росту доходности казначейских облигаций США и росту доллара.
А на американских акциях в пятницу произошла сильная и решительная распродажа, что явилось прямым результатом его заявлений.
Промышленный индекс Dow Jones снизился на 3,03%:
S&P 500 снизился на 3,37%:
а составной индекс NASDAQ снизился на 4,1%:
Драгоценные металлы отреагировали аналогичным образом, повсеместным значительным снижением цен.
Золото снизилось на 1,14%:
серебро потеряло 1,83%:
Платина и палладий подешевели более чем на 2%.
Остается открытым вопрос, насколько эффективна чрезвычайно агрессивная денежно-кредитная политика Федеральной резервной системы в снижении инфляции с 40-летнего максимума до целевого уровня в 2%.
Что еще более важно? Участники рынка обеспокоены тем, насколько глубокими будут последствия и падение цен на финансовых рынках, поскольку ФРС рассчитывает повысить ставки как минимум до 3,4% к концу текущего года и до 3,8% к концу 2023 года. Многие аналитики считают: для того чтобы эффективно бороться с этим чрезвычайно высоким уровнем инфляции, процентные ставки должны быть не менее 4 a%.
Наконец, его программная речь ясно дала понять, что доведение инфляции до целевого уровня в 2% будет многолетней задачей, а это означает, что маловероятно то, что Федеральная резервная система достигнет своих целей, не вызвав такого резкого экономического спада, что глубокая рецессия станет неизбежной.
JPY – не жилец. Пауэлл и Курода подписали иене смертный приговор
На старте новой недели японская валюта со свистом летит вниз. Причина очередного пике JPY все та же – расхождение в монетарной политике ФРС и Банка Японии, которое усилилось после Джексон-Хоула.
Главным событием прошлой недели стал ежегодный симпозиум ФРС в Джексон-Хоуле, а его апогеем – выступление председателя Центробанка США.
Как и ожидалось, Джером Пауэлл подчеркнул свое твердое намерение бороться с инфляцией путем дальнейшего повышения процентных ставок.
– Восстановление ценовой стабильности займет некоторое время и потребует «решительного» использования инструментов центрального банка, – заявил чиновник во время своей речи на форуме.
Рынок интерпретировал данный комментарий как ястребиный, что спровоцировало резкий скачок доходности американских гособлигаций и, как следствие, широкомасштабное ралли доллара.
В понедельник утром индекс DXY обновил свой 20-летний максимум, подскочив до уровня 109,4.
Больше всего от сильного гринбека пострадала японская валюта. Буквально за пару часов «японец» упал почти на 0,6% и достиг 5-недельного минимума – отметки в 138,60.
Текущая слабость JPY продиктована также голубиным тоном главы Банка Японии. Как и его американский коллега, Харухико Курода не преподнес никакого сюрприза на симпозиуме в Джексон-Хоуле.
Напомним, что ранее председатель BOJ не раз заявлял, что нормализация ДКП может нанести серьезный ущерб японской экономике, которая до сих пор не восстановилась после пандемии COVID-19.
В минувшую субботу Х. Курода снова дал четко понять, что по-прежнему верен ультрамягкому курсу и продолжит придерживаться его до тех пор, пока «заработная плата и цены не будут расти стабильным и устойчивым образом».
По мнению экспертов, этот комментарий главы Банка Японии стал последним гвоздем в крышку гроба японской валюты.
В ближайшее время иена не только продолжит падение, но и, вероятнее всего, достигнет очередного рекордного минимума относительно доллара.
На момент подготовки публикации пара USD/JPY поднялась выше уровня 139 и была нацелена на психологически важную отметку в 140.
Большинство валютных стратегов считают, что в кратскосрочной перспективе активу удастся переступить ключевой барьер, который оказался неприступным в прошлом месяце.
Вероятность развития такого сценария сейчас очень высока. В свете последних выступлений Дж. Пауэлла и Х. Куроды рынки ожидают, что широкая разница в процентных ставках между Японией и США сохранится дольше, чем прогнозировалось.
Это значительно укрепляет позиции быков по паре USD/JPY. По оценкам экспертов, восходящий тренд актива будет продолжаться до тех пор, пока хотя бы один из регуляторов не просигнализирует об изменении своего текущего монетарного курса.
Также обращаем внимание, что на этой неделе доллар США может получить еще один сильный импульс роста. В пятницу трейдеры ожидают выхода отчета о занятости в США за август.
Если данные с рынка труда окажутся сильными, это подтолкнет гринбек к новым вершинам и отправит иену еще глубже на дно.
Основные индикаторы АТР второй день подряд демонстрируют повышение до 1,04%. Некоторые из индексов показывают совсем незначительный рост: китайский Shanghai Composite прибавил всего 0,09%, Shenzhen Composite чуть больше – 0,22%. На столько же увеличился корейский KOSPI. Более значительное повышение показывают гонконгский Hang Seng Index, прибавивший 0,72%, и японский Nikkei 225, выросший на 0,65%. Больше остальных набрал австралийский S&P/ASX 200 – 1,04%.
Уже сегодня вечером состоится ожидаемое всеми участниками торгов выступление руководителя ФРС США, из которого они надеются получить какую-либо информацию относительно того, каким будет дальнейший курс монетарной политики центрального регулятора. В то же время из-за того, что рынки уже готовы к более жесткому настрою ФРС, речь его руководителя не сможет произвести сильного отрицательного эффекта.
Еще одним положительным фактором стало повышение американских фондовых индикаторов на 1–1,7%. Оно было обусловлено последними статданными, согласно которым оценки сокращения ВВП США улучшились с 0,9% до 0,6%.
Властями КНР было принято решение о выделении 1 трлн юаней (что эквивалентно 146 млрд долларов США) для поддержания экономики страны с упором на затраты по улучшению инфраструктуры.
Также принято решение о будущем дополнительном предоставлении еще 300 млрд юаней после выделения такой же суммы в июне для использования государственными банками на проекты в области инфраструктуры.
Местным властям будет выделено 500 млрд юаней в виде гособлигаций в счет квот, которые не были использованы раньше. Государственные энергетические компании получат возможность продавать свои облигации на общую сумму в 200 млрд юаней.
Сектору сельского хозяйства также будет оказано содействие (хотя и не такое крупное) – субсидии в размере 10 млрд юаней.
Среди составляющих гонконгского Hang Seng Index повышением котировок отметились Wuxi Biologics (Cayman), Inc., подорожавшие на 5,5%, Longfor Group Holdings, Ltd., прибавившие 4,95%, а также Xinyi Solar Holdings, Ltd., увеличившиеся на 4,4%.
Одновременно с этим цена акций CNOOC, Ltd. снизилась на 1,1% несмотря на то, что компания смогла увеличить чистую прибыль более чем в два раза за январь–июнь текущего года вследствие увеличения стоимости энергоносителей, в частности нефти.
Из японских компаний наибольший рост цены акций продемонстрировали Unitika, Ltd. (+3,2%), Komatsu, Ltd. (+3%), а также Toray Industries, Inc. (+2,75%).
Южнокорейские компании традиционно не показывают значительных изменений стоимости ценных бумаг. Акции Samsung Electronics, Co. выросли в цене на 0,8%, а Hyundai Motor, Co. – на 1,04%.
Увеличению австралийского индикатора поспособствовал рост котировок наиболее крупных компаний, на основе которых он рассчитывается: стоимость бумаг BHP повысилась на 1,9%, а Rio Tinto – на 1,5%.
Горящий прогноз по GBP/USD от 26.08.2022
Совершенно очевидно, что рынок застыл в ожидании сегодняшней речи Джерома Пауэлла, содержание которой и будет определять настроения инвесторов вплоть до предстоящего заседания правления Европейского Центрального Банка. И возможны два варианта развития событий.
Первый, и на данный момент наиболее вероятный, заключается в пересмотре планов повышения процентных ставок в сторону замедления темпов их роста. На подобное развитие событий указывают как недавнее снижение инфляции, так и явная обеспокоенность ряда представителей Федеральной Резервной Системы чрезмерно дорогим долларом. И если Джером Пауэлл фактически объявит о подобном пересмотре, то доллар начнет стремительно терять свои позиции и фунт довольно быстро вернется к тем значениям, на которых находился еще пару недель назад.
Второй же вариант заключается в том, что Федеральная Резервная Система не будет ничего пересматривать и продолжит активно повышать процентные ставки. В пользу данного предположения указывают как довольно сильные данные по рынку труда, так и стремление Белого Дома расширить социальные выплаты и прямую финансовую поддержку различным группам и сообществам. Причем речь идет о колоссальных суммах, исчисляющихся сотнями миллиардов долларов. Только лишь частичное погашение студенческих долгов обойдется примерно в двести миллиардов долларов. Столь масштабные вливания рискуют разогнать инфляцию, которая стала демонстрировать признаки замедления. В этом случае доллар продолжит укрепляться, но не слишком сильно, так как американская валюта и без того чрезмерно перекуплена.
Валютная пара GBPUSD через положительную корреляцию с EURUSD повторяет амплитудный боковой ход в рамках 100 пунктов (1.1750/1.1850). Действующий застой вызван процессом накопления торговых сил в преддверии важного события.
Технический инструмент RSI H4 в ходе отката с последующим ценовым застоем вышел из зоны перепроданности. В данное время индикатор находится в нижней области 30/50, что указывает на сохраняющийся нисходящий настрой на рынке. Сигнал к покупке может возникнуть в момент удержания индикатора выше средней линии 50.
Индикатор Alligator H4 имеет пересечение между зеленой и красной линией MA. Это указывает на замедление нисходящего цикла, что подтверждается на торговом графике в виде застоя.
Ожидания и перспективы
В данной ситуации оптимальной торговой тактикой считается метод исходящего из диапазона импульса, который в теории может указать на последующий ход цены.
В качестве сигнальных уровней служат значения: 1.1750 – в случае удержания цены ниже него в четырехчасовом периоде у продавцов появится шанс на пролонгацию нисходящего тренда; 1.1880 – рассматривается покупателями в случае сценария полноразмерной коррекции на рынке.
Комплексный индикаторный анализ в краткосрочном и внутридневном периодах имеет переменный сигнал ввиду ценового застоя. В среднесрочном периоде индикаторы ориентированы на продажу за счет обновления локального минимума нисходящего тренда.
После многодневного ралли во вторник пара USD/JPY резко развернулась к падению и сильно отпружинила вниз. Сегодня утром быки изо всех сил пытаются вернуть преимущество, но медведи напирают.
Кто обрушил доллар?
Вчера ничто не предвещало катастрофы такого масштаба. В преддверии выхода очередной порции экономических данных США индекс доллара достиг многолетнего максимума 109,27.
В первой половине дня гринбек чувствовал мощную поддержку ястребов ФРС, что помогло ему укрепиться в паре с иеной до 5-недельного пика – отметки в 137,70.
Однако американская статистика оказалась хуже прогнозов и разочаровала трейдеров, в результате чего пара USD/JPY резко поменяла направление и пулей полетела вниз к уровню 135,80.
Буквально в одночасье доллар спикировал по отношению к японской валюте на 100 пунктов, или 0,7%. Ключевое давление на него оказало усиление опасений по поводу замедления американской экономики.
Риск рецессии повысился из-за пессимистичных данных, предоставленных S&P Global. Агентство сообщило о том, что в августе композитный индекс менеджеров по закупкам снизился с июльского значения 47,7 до уровня 45, который является самым низким с февраля 2021 года.
Еще более существенное падение в этом месяце продемонстрировал PMI в секторе услуг. Показатель опустился с 47,3 до 44,1, тогда как экономисты, напротив, ожидали роста до 49,2.
Масла в огонь подлила и свежая статистика по американскому рынку недвижимости, которая была опубликована во вторник. В июле продажи нового жилья в США упали на более чем 12%, до самого минимального за 6 лет уровня (с 585 тыс. до 511 тыс.).
Кроме того, негативной оказалась динамика индекса производственной активности от ФРБ Ричмонда, который также был обнародован вчера. В августе показатель упал до -8,0 по сравнению с предыдущим значением 0,0.
В совокупности все эти данные указали на признаки замедления экономического роста в США. Сейчас рынки снова опасаются, что в связи с надвигающейся рецессией Федрезерв может ослабить свою ястребиную хватку в борьбе с инфляцией.
Возобновление спекуляций на тему менее агрессивного повышения процентных ставок разбудило долларовых медведей. Они усилили свое давление на USD, даже несмотря на то что в ближайшие дни глава ФРС Джером Пауэлл может на корню растоптать все сомнения по поводу решительности ФРС.
Осторожно: высокая волатильность!
Большинство аналитиков прогнозируют, что в краткосрочной перспективе пару USD/JPY продолжит сильно штормить. Высокая волатильность актива будет связана с сохраняющейся неопределенностью в отношении дальнейшего курса Федрезерва.
Сейчас трейдеры ожидают, что ясность в этом вопросе внесет пятничное выступление председателя Центробанка США в рамках 3-дневного симпозиума ФРС в Джексон-Хоуле.
Многие эксперты делают ставки на то, что Дж. Пауэлл останется верен текущему монетарному курсу вопреки усиливающимся рискам рецессии.
Это мнение подкреплено недавними ястребиными комментариями членов Федрезерва. Так, вчера президент ФРБ Миннеаполиса Нил Кашкари заявил, что регулятору придется действовать агрессивнее в течение более длительного времени, если инфляция окажется намного устойчивее, чем это ожидается.
По мнению аналитиков, любой намек главы ФРС на дальнейшее ужесточение в заданном темпе может вдохновить доллар на новые максимумы. И больше всего в таком случае снова пострадает иена.
Напомним, что в этом году JPY сильнее других валют из группы 10 просел по отношению к доллару в связи с дивергенцией в монетарной политике ФРС и Банка Японии.
По прогнозам, после Джексон-Хоула покупатели могут подтолкнуть пару USD/JPY к психологически важной отметке в 140.
Однако давайте не будем форсировать события, тем более что сегодня нас ожидает новая партия важных экономических данных из США.
В среду будет опубликована статистика по базовым заказам на товары длительного пользования. По оценкам экономистов, показатель составит 0,2% против предыдущего значения 0,4%.
Если прогноз оправдается и объем заказов упадет, это укажет на снижение активности производителей, что станет еще одним ударом под дых для доллара.
Над экономикой 19 стран еврозоны сгущаются грозовые тучи
По мнению аналитиков, на единую валюту давят не монетарная политика, а взаимосвязанные угрозы рецессии и отключения энергоносителей в России. Такая динамика неблагоприятна для ЕЦБ, даже если он прибегнет к чрезмерным мерам по увеличению стоимости заимствований, которые недавно были приняты Федеральной резервной системой.
"Ставки не были движущей силой на валютных рынках, особенно в прошлом месяце - на самом деле это связано с динамикой глобального роста, - сказал Сэм Зиф, глава глобальной валютной стратегии в JPMorgan Private Bank. - Значительное повышение ставок не оказывает поддержки валюте, когда оно делается для поддержания инфляционных ожиданий и в то же время ухудшает перспективы роста".
Столкнувшись с самой быстрой инфляцией с момента введения евро, ЕЦБ в прошлом месяце впервые более чем за десятилетие повысил стоимость заимствований, повысив ставку по депозитам на полпункта до 0%.
В то время как инвесторы ожидают еще одного такого шага 8 сентября, над экономикой 19 стран еврозоны сгущаются грозовые тучи, поскольку кризис стоимости жизни и боевые действия на Украине оказывают давление на домохозяйства и компании.
Опубликованные во вторник опросы S & P Global показали, что деловая активность сокращается второй месяц, а пост-пандемический подъем в таких областях, как туризм, почти остановился. Между тем слабый евро, который на этой неделе достиг минимума за последние 20 лет по отношению к доллару, усиливает инфляцию, удорожая импорт, что вызывает особую озабоченность, поскольку большая часть инфляции в регионе обусловлена энергоносителями, которые в основном оцениваются в долларах.
Мрачный фон означает, что даже беспрецедентное повышение ставки на три четверти пункта не приведет к значительному росту евро, считает Дирк Шумахер, экономист Natixis во Франкфурте.
"Выбор 75 базисных пунктов вместо 50 мало что изменит, - сказал он. - Вам нужен минимум позитивных экономических перспектив, чтобы существенно повлиять на обменный курс одними лишь изменениями процентных ставок".
На вопрос, имеет ли смысл большее повышение в контексте падения евро, Йорг Кремер, главный экономист Commerzbank AG, сказал, что такой шаг "вероятно, был бы хорошей идеей, учитывая прогноз инфляции". Хотя он и не исключает такого исхода, он сказал, что "не верит, что ЕЦБ пойдет на это".
Действительно, член исполнительного совета ЕЦБ Фабио Панетта во вторник призвал к осмотрительности при планировании следующих шагов, поскольку перспектива спада в еврозоне становится все более вероятной.
"Если у нас будет значительное замедление или даже рецессия, это смягчит инфляционное давление", - сказал он на панельной дискуссии в Милане.
Денежные рынки заложили в цену повышение на полпункта в следующем месяце и поставили 20%-ю ставку на 75 базисных пунктов. Помимо этого, трейдеры делают ставку на ужесточение на 130 базисных пунктов к концу года, а ставка по депозитам в конечном итоге вырастет до 2% к сентябрю 2023 года.
Германия, крупнейшая экономика Европы, является особенно слабым местом, поскольку правительство изо всех сил пытается заместить импорт природного газа из России и растущие цены угрожает важнейшему производственному сектору страны.
По словам Марко Валли, главного европейского экономиста UniCredit, подобные проблемы, вероятно, склонят политиков к еще одному повышению на 50 базисных пунктов.
"ЕЦБ пойдет на повышение ставки на полпункта в сентябре - это было бы большим сюрпризом и на самом деле ошибкой, - сказал он. - Обменный курс в значительной степени отражает проблемы, с которыми еврозона сталкивается прямо сейчас. Это не то, за чем ЕЦБ должен гоняться".
EUR/USD. Евро дешевле доллара, доллар дороже евро: новые реалии образовали новые риски
Пара eur/usd пытается закрепиться ниже уровня паритета. Забегая вперёд, необходимо отметить, что это достаточно рискованная игра, учитывая тот факт, что доллар усиливает свои позиции скорее на эмоциях, на всплесках антирисковых настроений на рынке, а также на усилении ястребиных ожиданий. Такие фундаментальные факторы априори скоротечны. Также нисходящая динамика eur/usd обусловлена ослаблением евро, который находится под прессингом усугубляющегося энергетического кризиса. Но здесь также сыграл свою роль психологический фактор: сентябрьский фьючерс с поставкой на нидерландском хабе TTF вчера подскочил до 3086 долларов за тысячу кубометров.
Безусловно, августовский южный рывок под уровень паритета отличается от июльского. Образно говоря, месяц назад медведи eur/usd проводили разведку боем, предпринимая краткосрочные набеги в район 99-й фигуры. На тот момент продавцы пары смогли лишь на несколько часов задержаться ниже отметки 1,0000, после чего инициативу перехватили покупатели.
На сегодняшний день ситуация носит кардинально иной характер. Трейдеры не только обосновались в рамках 99-й фигуры, но и подошли к её основанию, явно намереваясь протестировать уровень поддержки 0,9900. Это говорит о том, что участники рынка преодолели психологический барьер, связанный со своеобразной «сакральностью» пресловутого уровня паритета. Именно этот фактор и помешал продавцам eur/usd в июле развить южный тренд в этой ценовой области: трейдеры спешили закрыть короткие позиции, открывая одновременно лонги.
Тем не менее риск словить ценовое дно на данный момент настолько же велик, как и месяц назад. И чем ниже уходит цена, тем более рискованно выглядят продажи.
Иными словами, несмотря на фактическое преодоление психологически важного уровня сопротивления, открывать короткие позиции по паре eur/usd целесообразно только на волнах коррекционных откатов. Тогда как заходить в продажи, например, у основания 99-й фигуры с расчётом покорения 98-го ценового уровня – весьма авантюрно.
Обратите внимание, что далеко не во всех долларовых парах «мажорной группы» гринбек демонстрирует доминирующие позиции. Например, пара usd/cad сегодня снижается, пара usd/jpy застыла на месте, как и пара aud/usd. Даже gbp/usd проявляет определённую стрессоустойчивость, сопротивляясь натиску медведей. Это говорит о том, что южный импульс по паре eur/usd может в любой момент угаснуть, тем более после затяжного и почти безоткатного 4-дневного нисходящего вала.
Также не стоит забывать, что доллар набирает обороты в преддверии наиболее важного события этого месяца. Речь идёт об экономическом симпозиуме Джексон-Хоуле, в рамках которого выступят главы (представители) многих Центробанков – в том числе и Джером Пауэлл. Как правило, выступления глав ЦБ на этом симпозиуме не носят формальный характер. Ожидается, что глава Федрезерва прокомментирует последние макроэкономические отчёты (укрепление рынка труда, замедление роста индекса потребительских цен), оценив возможные темпы ужесточения монетарной политики ФРС.
Вполне вероятно, что доллар сейчас является бенефициаром торгового принципа «покупай на слухах, продавай на фактах». Гринбек пользуется повышенным спросом на фоне усиления ястребиных ожиданий, особенно после последнего выступления представителя ФРС Джеймса Булларда (обладает правом голоса в этом году), который вернул на повестку дня вопрос 75-пунктного повышения ставки в следующем месяце. Он заявил, что поддержит эту идею на сентябрьском заседании, учитывая тот факт, что уровень инфляции в США «остаётся на высоком уровне». Не исключили этот вариант и некоторые другие представители ФРС (Джордж, Баркин, Дейли, Боуман).
Если Джером Пауэлл в пятницу присоединится к этому хору ястребов, доллар получит дополнительную поддержку. Собственно, за счёт этих ожиданий гринбек и держится сейчас на плаву, укрепляя свои позиции во многих парах. Но если, вопреки ожиданиям, глава ФРС озвучит сдержанную риторику, намекнув тем самым на целесообразность 50-пунктного повышения ставки, доллар ослабнет по всему рынку. В таком случае пара eur/usd не сможет удержаться под отметкой 1,0000 – покупатели получат замечательный повод для организации коррекционного контрнаступления.
На мой взгляд, на данный момент целесообразней всего занять выжидательную позицию. Лонги в любом случае выглядят рискованно, а вот продажи лучше всего рассматривать на пике (при затухании) коррекционных откатов. Ведь даже если Джером Пауэлл разочарует долларовых быков, евро всё равно останется под значительным давлением на фоне усугубляющегося энергетического кризиса в Европе. Так, по словам многих экспертов, стоимость голубого топлива, вероятней всего, будет и дальше возрастать. Восходящая динамика обусловлена снижением поставок из РФ и повышенного спроса на газ на фоне предстоящего отопительного сезона и недостаточной заполненности подземных газовых хранилищ в Европе. Все эти факторы будут толкать цену вверх, оказывая одновременно давление на единую валюту. Поэтому открывать короткие позиции по паре eur/usd целесообразно на коррекционных всплесках. На данный момент заходить в продажи или покупки достаточно рискованно.
GBP/USD: пациент скорее мертв, чем жив
Распродажа фунта продолжается. Пара GBP/USD снова попала в идеальный шторм и все глубже погружается на дно. Вчера она поставила очередной и, похоже, не последний на этой неделе антирекорд.
Крутое пике стерлинга – в чем причина?
Череда неудач преследует британскую валюту. Не успел фунт прийти в себя после громкого падения на прошлой неделе, когда он потерял почти 300 пунктов в паре с USD, как его накрыла новая волна распродаж.
В понедельник курс стерлинга опустился против доллара до самого низкого с середины июля уровня 1,1785. А в ночь на вторник «британец» достиг нового 2,5-летнего минимума – отметки в 1,1758.
Крутому пике пары GBP/USD способствовало сразу несколько факторов, в том числе широкомасштабное ралли доллара. Однако самое сильное давление на фунт по-прежнему оказывает усугубляющийся кризис стоимости жизни в Великобритании.
Опасения потребителей по поводу дальнейшего усиления инфляции значительно выросли после заявления консалтинговой компании Cornwall Insight, прозвучавшего в понедельник.
Аналитики сообщили, что уже в эту пятницу британский отраслевой регулятор Ofgem может объявить о повышении цен на энергоносители.
По прогнозам экспертов, c октября среднегодовые счета за электроэнергию вырастут на полуострове на более чем 80% – до 3 500 фунтов стерлингов ($4 128,6).
На фоне этой новости снова возобновились разговоры о замедлении экономического роста в Великобритании. Также градус тревоги относительно назревающей рецессии повысился из-за очередной забастовки.
На сей раз повышения заработной платы требуют работники крупнейшего в стране контейнерного порта Felixstowe. По оценкам экономистов, эта 8-дневная забастовка может привести к нарушению торговли на сумму более $800 млн.
Между тем это уже не первый масштабный протест в Соединенном Королевстве за текущее лето. Ранее с требованиями о повышении заработной платы выступали железнодорожники и водители автобусов.
Дальше только хуже
По мнению многих аналитиков, к концу текущего и началу следующего года кризис стоимости жизни в Великобритании обострится еще больше.
Этому будет способствовать дальнейший рост цен в стране. Вчера американский банк Citi опубликовал обновленный прогноз по инфляции в Британии, согласно которому в начале 2023 года показатель превысит целевой уровень Банка Англии в 10 раз и достигнет 47-летнего пика в 18%.
Высокая инфляция будет по-прежнему требовать от BOE более решительных действий относительно процентных ставок. Однако регулятор вряд ли пойдет ва-банк, как ФРС США, учитывая его мрачный прогноз по экономическому росту.
Напомним, что в августе Банк Англии поднял базовую процентную ставку на 50 б.п., до 1,75%. Это стало шестым с конца 2021 года повышением и самым большим за 27 лет.
Также на своем последнем заседании BOE предупредил, что Великобритания вступит в затяжную рецессию к концу этого года. Такой сценарий, скорее всего, не позволит британским чиновникам взять более ястребиный курс.
Сейчас рынки оценивают вероятность повышения ставки Банком Англии в сентябре на 75 б.п. всего лишь в 13%. Большинство аналитиков ожидают, что показатель будет увеличен на 50 б.п.
Что касается ФРС, она также готовится поднять ставки в следующем месяце. При этом не исключено, что США может уже в третий раз подряд повысить показатель на 75 б.п.
Но даже если Федрезерв и замедлит свой темп ужесточения, разница в процентных ставках Великобритании и США по-прежнему останется достаточно большой, что будет способствовать дальнейшему снижению курса фунта стерлингов.
К слову, в этом месяце пара GBP/USD просела уже более чем на 3%. Сейчас британская валюта является одной из худших в группе десяти.
Чего ждать от фунта на этой неделе?
Во вторник S&P Global опубликует предварительные данные по индексу деловой активности в Великобритании. Ожидается, что сводный показатель снизится с 52,1 до 51,3, что укажет на замедление темпов роста деловой активности в частном секторе.
Значение ниже 50 может напомнить инвесторам о риске скатывания экономики Великобритании в рецессию к концу года и оказать существенное давление на фунт.
Также краткосрочные перспективы стерлинга омрачает предстоящий симпозиум ФРС в Джексон-Хоуле. В пятницу, во второй день заседания, выступит с речью председатель американского центробанка Джером Пауэлл.
Рынок ожидает услышать новые комментарии по поводу дальнейшего повышения процентных ставок. Причем многие трейдеры надеются, что Дж. Пауэлл останется верен текущему монетарному курсу.
Главным аутсайдером прошлой недели стала японская иена. Она упала против доллара на 3%, и, судя по всему, это не предел. В ближайшие дни USD может опустить JPY ниже плинтуса – отметки в 140.
В чем сила, доллар?
Ключевым трамплином для доллара на прошедшей семидневке выступил протокол июльского заседания FOMC. Отчет показал, что большинство членов ФРС по-прежнему лоббируют агрессивный монетарный курс.
Благодаря усилению ястребиных настроений резко выросла доходность 10-летних американских гособлигаций, что послужило мощным толчком для гринбека.
По итогам минувшей недели доллар вырос против всех валют из группы 10, в результате чего индекс DXY поднялся на 2,3%. Это лучший с весны 2020 года недельный рост «американца».
Больше всего от сильного USD пострадала японская иена. В пятницу курс JPY рухнул до самого низкого с конца июля уровня 137, поскольку доллар получил весомую поддержку от очередной порции ястребиных комментариев членов ФРС.
Под занавес недели сразу несколько политиков заявили, что борьба с инфляцией еще не выиграна, а значит, пока регулятор не намерен сходить с текущего маршрута.
Но самым категоричным был президент Федерального резервного банка Ричмонда Томас Баркин. Он отметил, что американский центробанк нацелен на быстрое и резкое повышение ставок.
Все внимание на Джексон-Хоул
На старте новой недели доллар продолжает свое эффектное ралли. Сегодня утром его индекс достиг 5-недельного максимума на уровне 108,26.
Восхождению гринбека способствует рост доходности 10-летних казначейских облигаций США. В ходе азиатских торгов в понедельник показатель впервые с 21 июля превысил 3%.
Скачок доходности вызван усилением ястребиных ожиданий в преддверии кульминационного события недели – ежегодного симпозиума ФРС в Джексон-Хоуле.
Мероприятие пройдет с 25 по 27 августа. Сейчас большинство участников рынка склоняются к тому, что на нем глава Федрезерва подчеркнет необходимость дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики.
Растущая доходность американских бондов негативно сказывается на курсе японской иены, которая чрезвычайно чувствительна к данному показателю.
В начале дня пара USD/JPY торговалась на отметке в 137,30, поднявшись на 0,2%. По прогнозу японского стратега Масафуми Ямамото, в ближайшие дни актив продолжит двигаться в северном направлении и достигнет максимума середины июля – уровня 139.
Эксперты Bloomberg не исключают того, что на этой неделе доллар может вырасти по отношению к иене еще больше. По их оценкам, у «американца» сейчас есть все шансы для того, чтобы наконец пробить заветную отметку в 140.
В то же время аналитики предупреждают, что падение JPY к уровню 140 может возобновить давление на Банк Японии и вынудить правительство вмешаться. В случае валютной интервенции курс иены укрепится.
Техническая картина по паре USD/JPY
14-дневный индекс относительной силы (RSI) постепенно поднимается выше средней линии, добавляя уверенности в потенциальном движении выше.
Чтобы продлить бычий импульс, покупателям пары USD/JPY необходимо преодолеть на дневном закрытии сопротивление горизонтальной линии тренда в районе 137,50.
Следующее сильное препятствие наблюдается на уровне 138,00. Взятие этой отметки откроет быкам путь к максимуму 21 июля – отметке в 138,87.
Горящий прогноз по GBP/USD от 22.08.2022
Начавшийся в четверг рост доллара в пятницу лишь усилился, но благо, уже по другой причине. К счастью, больше не было сообщений об эскалации конфликта на Украине. Столь ужасающих новостей больше не поступало. Но доллар все равно продолжал расти. Причем с удвоенной силой. А все дело в том, что резко поменялись ожидания инвесторов относительно темпов повышения процентных ставок Федеральной Резервной Системы. То, что в сентябре ставку повысят на 75 базисных пунктов, кажется, уже никто не сомневается. Вопрос был относительно последующих повышений. И в пятницу инвесторы окончательно убедились в том, что до конца года процентные ставки будут неуклонно расти. Причем довольно сильно. Это прекрасно видно по доходности тридцатилетних государственных облигаций, которая подскочила с 0,195% до 0,920%. Правда, аукцион проходил еще в четверг, но в пятницу выступали представители Федеральной Резервной Системы, в частности Нил Кашкари. И из его слов можно сделать вывод, что к концу текущего года ставка рефинансирования будет повышена как минимум на 175 базисных пунктов. Это оказалось достаточно для того, чтобы доллар укрепился еще больше. Правда, теперь речь идет о его локальной перекупленности. И учитывая тот факт, что сегодня макроэкономический календарь абсолютно пуст, есть вероятность небольшого коррекционного отскока, который несколько выправит образовавшиеся дисбалансы.
Валютная пара GBPUSD в ходе интенсивного нисходящего движения прошла около 250 пунктов в период конца минувшей недели. Вследствие чего котировка вплотную подошла к району локального минимума среднесрочного тренда.
Технический инструмент RSI H4 движется в зоне перепроданности, что указывает на перегрев коротких позиций по фунту стерлингов. Минимальный уровень по индикатору составлял 17.65.
Скользящие линии MA на индикаторе Alligator H4 направлены вниз, что соответствует действующему инерционному ходу. В то время Alligator D1 завершил этап переплетения нисходящим развитием. Этот сигнал указывает на возможность пролонгации действующего тренда.
Ожидания и перспективы
С учетом перегрева коротких позиций по фунту стерлингов и района опоры 1.1760/1.1780 можно предположить, что котировка перейдет в этап технического оката. В случае совпадения прогноза котировка вполне может направиться к значению 1.1900.
В случае если нисходящий интерес сохранится на рынке, а сигнал о перепроданности фунта будет проигнорирован спекулянтами, то в этом случае не исключается сближение цены вплотную с отметкой 1.1760.
Комплексный индикаторный анализ в краткосрочном периоде имеет переменный сигнал ввиду замедления нисходящего цикла. Во внутридневном и среднесрочном периодах преобладает нисходящий настрой. Технические инструменты указывают на последующую продажу фунта стерлингов.
Вчера «американец» показал параболический рост в паре с иеной. Утром в пятницу ракетный взлет USD продолжается. Доллар нацелен на обновление месячного пика по отношению к японской валюте.
Ястребиное топливо для USD
В четверг гринбек продемонстрировал убедительный рост по всем фронтам. Его индекс поднялся на 0,12% и достиг максимального за месяц значения – отметки в 107,6.
Мощным драйвером для доллара послужили минутки ФРС, которые были опубликованы в среду.
Протокол июльского заседания FOMC показал, что на данном этапе большинство членов Центробанка США выступают за продолжение агрессивного монетарного курса.
Еще больший импульс «американец» получил вчера после интервью президента Федерального резервного банка Сан-Франциско Мэри Дейли.
Чиновница заявила журналистам CNN, что пока еще слишком рано объявлять о победе над инфляцией и в сентябре было бы уместно повысить процентную ставку на 50 или даже на 75 б.п.
Напомним, что после публикации минуток фьючерсные рынки учли опасения членов FOMC по поводу надвигающейся рецессии и снизили вероятность подъема ставок на 75 б.п. в следующем месяце до 40%.
Однако комментарий М. Дейли снова взбаламутил воду. Для многих стало очевидным, что пока не стоит полностью исключать возможность уже третьего подряд увеличения ставок на 75 б.п.
Несмотря на риск замедления экономического роста и ослабление инфляционного давления в июле, ФРС может снова преподнести ястребиный сюрприз. Такой сценарий – очень благодатная почва для доллара.
Усиление давления на JPY
Расхождение между агрессивным курсом ФРС США и ультрамягкой денежно-кредитной политикой Банка Японии привело к серьезному падению иены в этом году.
С января JPY подешевел по отношению к доллару на 15%. Это самое сильное с 2013 года снижение японской валюты в паре с USD.
Несмотря на недавнее восстановление, иене никак не удается оторваться от 24-летнего минимума. И судя по всему, в ближайшее время ей это не светит.
Усиление ястребиных настроений относительно дальнейшей стратегии ФРС подтолкнуло вчера пару USD/JPY к 3-недельному максимуму – 136,38.
Сегодня утром актив продолжает уверенно двигаться в северном направлении к месячному пику – отметке 137, поскольку дополнительное давление на иену оказывает публикация статистики по инфляции в Японии.
Как показал отчет, инфляция в стране продолжает оставаться выше целевого показателя BOJ, который составляет 2%. В июле базовый индекс потребительских цен в годовом исчислении подскочил до 2,4% против июньского значения 2,2%.
Это самый высокий с конца 2014 года показатель. Уровень инфляции в Японии вырос по итогам уже 4 месяцев подряд.
Несмотря на то что ценовое давление продолжает усиливаться, это вряд ли вынудит Банк Японии изменить свою риторику.
Сегодня японский регулятор является единственным среди крупных центробанков, кто до сих пор придерживается голубиной тактики.
В то время как его коллеги ведут активную борьбу с инфляцией путем повышения процентных ставок, BOJ удерживает показатель на сверхнизком уровне – 0,1%.
Глава японского центробанка Харухико Курода неоднократно заявлял, что текущая инфляция обусловлена ростом стоимости сырьевых товаров, что указывает на ее временный характер.
Кроме того, инфляция в Японии остается относительно невысокой по сравнению с другими крупными странами. По этой причине Токио и не спешит пока поднимать процентные ставки, чтобы не навредить своей и без того хрупкой после пандемии COVID-19 экономике.
Бороться с инфляцией Японии помогают сейчас правительственные меры по ограничению роста цен. За счет этого и благодаря запланированному увеличению заработной платы власти надеются обеспечить устойчивый потребительский спрос, который должен помочь восстановиться экономике.
Тем не менее эксперты считают, что рост заработной платы, каким бы сильным он ни был, не сможет догнать инфляцию, которая к концу года рискует разогнаться до 3%.
По прогнозам, Японию ожидают дальнейшее обесценивание иены, повышение стоимости жизни и существенное снижение расходов потребителей до тех пор, пока Банк Японии не начнет принимать действительно эффективные меры по борьбе с инфляцией.
Горящий прогноз по EUR/USD от 19.08.2022
Политика, а точнее эскалация конфликта на Украине, вновь вмешалась в размеренную жизнь финансовых рынков и спровоцировала очередную панику. Тем более что сообщения шли одно за другим, и больше всего пугают новости относительно Запорожской АЭС, возле которой были зафиксированы множественные взрывы. Сама мысль о повторении Чернобыльской трагедии является столь пугающей, что способна привести к бегству капитала из Старого Света. Что в общем-то и наблюдается. Страхи усиливаются еще и рядом других заявлений. В частности, Финляндия заявила о том, что российские самолеты вторглись в ее воздушное пространство. А сама Российская Федерация сообщила о предотвращении попытки атаки на Крымский мост. Все это, естественно, не прибавляет уверенности в безопасности на европейском континенте и вынуждает инвесторов спешно перебрасывать свои капиталы в более безопасные регионы. В первую очередь в Соединенные Штаты. Так что, в принципе, все это привело к глобальному росту доллара. Ведь резкое снижение единой европейской валюты, в силу ее масштаба, потянуло за собой и другие валюты. И на этом фоне какая-либо макроэкономическая статистика не имеет никакого значения. Так что на данный момент рынок будет зависеть исключительно от сообщений с Украины. Доллар начнет дешеветь только после того, как хоть немного стихнет новостной поток.
Валютная пара EURUSD после непродолжительного застоя в пределах уровня 1.0150 сумела перегруппировать торговые силы. Вследствие чего трейдерам удалось должным образом нарастить объем долларовых позиций. Этот шаг привел к пробою контрольного значения 1.0100.
Технический инструмент RSI H4 движется в зоне перепроданности, что указывает на перегрев коротких позиций по евро. RSI D1 движется в нижней части индикатора 30/50, что указывает на возможность пролонгации нисходящего тренда.
Скользящие линии MA на Alligator H4 удерживаются ниже уровня 1.0150, что указывает на высокий шанс последующего нисходящего хода.
На торговом графике дневного периода наблюдается попытка пролонгации среднесрочного нисходящего тренда. Восстановление доллара относительно недавней коррекции составляет 71%.
Ожидания и перспективы
Несмотря на локальный сигнал о перепроданности евро в краткосрочных периодах, на рынке сохраняется нисходящий интерес. Тем самым последующее удержание цены ниже отметки 1.0100 вполне может подтолкнуть котировку в сторону паритета.
Альтернативный сценарий будет рассмотрен трейдерами в случае возвращения цены выше значения 1.0100 в четырехчасовом периоде.
Комплексный индикаторный анализ имеет сигнал к продаже в краткосрочном и внутридневном периодах ввиду инерционного нисходящего хода. Технические инструменты в среднесрочном периоде также ориентированы на продажу, что соотносится с направлением основного тренда.
Оставить комментарий
