Фундаментальный анализ, обзор по Определению Потенциала Тренда, анализ по уровням Мюррея, Волновой анализ, анализ по Биллу Вильямсу, анализ по Ишимоку, Квантовый анализ
Не смотря на то, что в среду рынки ожидали объявления монетарной политики FOMC, их ожидания не оправдались, что выразилось в полномасштабных продажах доллара США. ФРС решила отложить сворачивание программы покупки активов до тех времен, когда экономические показатели однозначно подтвердят, что экономика встала на путь устойчивого восстановления. Но и экономический прогноз ФРС был пересмотрен с понижением...
Тем не менее, в конце недели доллар вернул часть потерь против большинства основных валют после того, как представители Федеральной резервной системы заявили, что центральный банк США не исключает начать в октябре сужение стимулирующих мер.
Пара EUR/USD снизилась в пятницу до 1.3518 с многомесячного максимума 1.3568, установленного в четверг. Федеральная резервная система может на своей октябрьской встречи изменить денежную политику, уменьшив ежемесячные покупки активов с нынешних 85 млрд., USD, заявил в пятницу Президент ФРС Сент-Луиса Джеймс Буллард. В среду, ФРС решила оставить без изменений программы стимулирования, удивив многих, кто ожидал решение урезать количество средств, приобретаемых ежемесячных активов на 10 млрд. долларов США или даже больше. Федеральная резервная система проведет свое следующее заседание по денежной политике 29-30 октября, но не будет проводить пресс-конференцию в тот день. "Мы были близки к этому решению в сентябре, так что возможно, получив некоторые данные, которые изменят перспективы, комитет может сделать небольшое сужение в октябре", сказал Буллард Bloomberg Television.
Палата представителей дала зеленый свет законодательству для финансирования правительства, законодатели проголосовали за законопроект здравоохранения Defund президента Барака Обамы. Хотя законопроект имеет мало шансов на выживание в Сенате.
В США налицо отсутствие согласованности по решению потолка долга, что может привести к кризису правительства в октябре, и растущая неопределенность заставила инвесторов снова скупать доллар как убежище активов.
Между тем в еврозоне, инвесторы готовятся к исходу всеобщих выборов в Германии в воскресенье, канцлер Ангела Меркель обеспечивает себе третий срок.
Доллар вырос против фунта 1,6009, после того как пара GBP/USD отметилась на новом максимуме 1.6161 в среду. Официальные данные показали, что чистые заимствования британского государственного сектора выросли меньше, чем ожидалось в августе, поднявшись на 11.5 млрд. GBP после пересмотренного вниз 1.1% снижения в предыдущем месяце. Аналитики ожидали, что чистые заимствования в государственном секторе увеличатся на 12 млрд. GBP.
Доллар упал против иены, USD/JPY закрыла неделю на 99,32, и по отношению к швейцарскому франку, USD/CHF - на 0,9103. доллар показал смешанную динамику против родственников в Канаде, Австралии и Новой Зеландии, USD/CAD на 1.0302, AUD/USD на 0.9393 и NZD/USD торговался с повышением - на 0.8364.
Индекс доллара, который отслеживает динамику доллара против корзины из шести других основных валют, закрылся на 80.57, отбив часть потерь среды, когда он краткосрочно упал ниже 80.
Прогноз на неделю 23 – 27 сентября 2013 года
После шока, полученного в среду, доллар США умеренно вырос по отношению к другим основным валютам в пятницу, так как новые проблемы госдолга США и комментарии председателя Федеральной резервной Сент-Луиса Джеймса Булларда поддерживают спрос на безопасное убежище - доллар. В США республиканцы и демократы вынуждены решать, как продолжить финансирование правительства и стоит ли увеличивать заимствования правительства за счет повышения потолка госдолга. Если администрация президента Барака Обамы и республиканцы не придут к соглашению поднять потолок заимствования до октября, министерство финансов США не сможет избежать превышения предела 16.7 трлн. USD долга, который может направить страну к дефолту. Президент ФРС Сент-Луиса Джеймс Буллард заявил в пятницу, что центральный банк США может сузить программу стимулирования на заседании в октябре. Вероятно, что следующую неделю валюты проведут в диапазонах, а в октябре доллар США будет расти.
EUR/USD
В зоне евро, инвесторы ожидают результаты всеобщих выборов в Германии в воскресенье. Канцлер Ангела Меркель может обеспечить себе третий срок.
Евро вырос по отношению к доллару. Пара EUR/USD вероятно, найдет поддержку на 1.3325, что соответствует лоу вторника, и сопротивление на 1.3568, хай четверга.
GBP/USD
Фунт по отношению к доллару, скорее всего, найдет поддержку на 1.5885, минимуме вторника, и сопротивление на 1.6163, максимуме среды.
USD/JPY
Управляющий Банка Японии Харухико Курода повторил свой призыв к правительству по приведению финансов под контроль, сказав, что устойчивые финансы "необходимы" для достижения устойчивого роста. Выступая на заседании в Токио, Курода предложил несколько подсказок по поводу того, что он планирует реализовать дополнительные меры смягчения, чтобы уменьшить воздействие от повышение налогов продаж на экономическое восстановление Японии.
USD/JPY, вероятно, найдет поддержку на 97.99, минимуме четверга, и сопротивление на 99.97, максимуме 13 сентября.
Аппетит к риску продолжил свою тенденцию к улучшению ситуации с конца августа. Сочетание ослабления напряженности вокруг Сирии и тверже мировые данные помогли укрепить настроения на мировых рынках. Такая тенденция предполагает, что есть улучшение перспектив роста мировой экономики в ближайшие месяцы.
Китайский премьер Ли Кэцян сказал, основы роста не безоблачные, предупредив, что стимул не поможет решить глубоко укоренившиеся проблемы во второй по величине экономики в мире. Ли подтвердил, что Китай будет регулировать процентные ставки, курс реформ и интернационализацию юаня, а также содействовать конвертируемости национальной валюты по капитальным счетам. Народный банк Китая зафиксировал курс USD/CNY на рекордном минимуме 6.1575.
Резервный банк Новой Зеландии более воинствующий: он подтвердил держать ставки неизменными в этом году, как и ожидалось, но добавил больше явного ужесточения в комментарии, что "повышение ставки Overnight будет в следующем году".
Занятость в Австралии удивила слабостью, упав на 10.8 k в прошлом месяце по сравнению с прогнозом усиления +10 K. Безработица выросла до 4-летнего максимума 5.8% с 5.7% в июле.
Банк Англии утверждает, что их «ориентир» будет поддерживать экономику путем существующего денежно-кредитного стимулирования более эффективно.
Рост, который сделал GBP среди основных валют за последние шесть месяцев, снова набирает обороты, так как экономика Великобритании продолжает игнорировать скептиков и аналитиков.
Промышленное производство Еврозоны резко упало в июле до самого низкого уровня за три года (-1.5%), ставя новые вопросы о способности блока поддержать скромное экономическое восстановления. EUR не смог удержаться выше 1.33.
Слабость Nikkei отразилась на USD/JPY (¥ 99.33).
Большинство фондовых рынков выросли, от 0.2% до 0.6%.
Доходности казначейских облигаций США потеряли часть восходящего импульса, так как страхи ослабли, предоставляя помощь рисковым активам, включая валюты развивающихся рынков. USD продолжил терять позиции и выглядит уязвимым в дальнейшем.
Цены на золото потеряли большую часть своей привлекательности как более безопасный актив, отступив вниз до $ 1340 - 78 $ за 10-дней. Теперь дипломатические усилия между США и Россией в связи с ситуацией в Сирии набирают обороты. Государственный секретарь США Джон Керри был удовлетворен предложением министра иностранных дел России в Швейцарии, чтобы изъять запасы химического оружия в Сирии.
Прогноз на неделю 16 – 20 сентября 2013 года
Даже сейчас, когда рынки капитала устали торговать, есть много инвесторов, которые пытаются сохранить порох сухим перед очень важной встречей FOMC на следующей неделей. Они надеются, что к тому времени будут находиться в более выгодном положение, чтобы торговать на сужении стимула Бернанке.
Бернанке в июне сказал, что ФРС начнет сужение в этом году и закончит QE где-то в середине 2014 года. Рынок делает ставку, что путешествие по сворачиванию QE начнется на следующей неделе с $ 10 млрд. уменьшения от их месячной суммы покупки облигаций.
Бернанке имеет своих критиков и даже глава МВФ Лагард успела позвонить в США на этой неделе по вопросу сужения, выражая беспокойство, что это может задушить прогресс в Евро-зоне и на развивающихся рынках. Развивающиеся страны всегда жаловались на покупки облигаций ФРС, они видели в результате этого потоки в свои страны, как вредные (постфактум всегда легче делать выводы), давление на их валюты и потерю конкурентоспособности. Это причина, почему следующая неделя объявления FOMC так глобально значима. Многие ожидают, после заявления FOMC выступление Бернанке.
ЕЦБ и Банк Англии, безусловно, вынуждены будут принимать соответствующие меры.
Никто не завидует работе главы Банка Англии Марку Карни. Карни сказал, что его флагманская коммуникационная политика оказывает поддержку Великобритании, а не хочет запутать общественность и дать повод сомневаться инвесторам. Трейдеры и инвесторы кажется, хотят проверить его курсовую политику.
Великобритания не намерена поднимать ключевую процентную ставку с 0.5% до конца 2016 г. Тем не менее, рынки начинают считать иначе и ожидают, что у Карни не будет никакого другого выбора, кроме как двигаться скорее, поскольку британская экономика показывает признаки укрепления. Фунт выглядит сильной валютой среди развитых стран в последние шесть месяцев, а у Карни несколько простых вариантов под рукой, чтобы защитить свое мнение. Уровень безработицы в Великобритании снижается. Строительный сектор Великобритании вырос в июле (2.2% м/м и +2% г/г), при поддержке роста новых заказов - конечно, больше доказательств того, что восстановление Великобритании укрепляется.
Рынок казначейских облигаций США всегда будет реагировать на любые объявления сужения, и в худшем случае рынок должен уже учесть это цене в настоящее время.
США добавили 169 000 рабочих мест в августе - смешанный отчет по занятости, который будет осложнять решение Федеральной Резервной системы в этом месяце, следует ли сокращать покупки активов с $85 млрд. в месяц. Хотя рост рабочих мест оказался лишь немного ниже ожиданий, были большие пересмотры в сторону понижения предыдущих месяцев, и рабочая сила, упала до минимального уровня с августа 1978 года в 63.2% случаев.
Европа
Греция: окончательный ВВП показал - спад в экономике замедлился во втором квартале до 3.8 процента в годовом исчислении, после сокращения на 5.6% в первом квартале. Оценки были 4.6 процента. Помогли сектора услуг по проживанию и питанию, увеличив оборот на 5.3%.
Великобритания: торговый баланс упал в июле с 9.9 млрд. фунтов стерлингов до 8.2 млрд. в июне. Со странами, не входящими в ЕС дефицит резко возрос до 4.5 млрд. фунтов стерлингов с 2.1 млрд., в то время как торговля с ЕС оставалась стабильной. Экспорт упал на 9.1%, в то время как импорт сократился на 2 процента.
Промышленное производство оставалось неизменным в июле, после увеличения на 1.3% в июне. Электричество и газ снизились на 2.2% относительно предыдущего месяца, в то время как добыча снизилась на 0.5%.
Аналитики Barclays отметил, что “несмотря на согласованные усилия с правительством для поддержки и стимулирования экспортеров, фирмы Великобритании малоуспешны при выходе на иностранные рынки”.
Индекс цен на жилье Halifax вырос на 0.4% в августе, продолжая 6 месячный значительный рост цен на жилье. После учета сезонных влияний, количество одобренных заявок на ипотеку было на 10% выше, за три месяца по июль, чем в предыдущие три месяца.
“Улучшение экономики и низкие процентные ставки, поддерживаемые официальной схемой Финансирования Кредитования, по-видимому, привели к росту спроса на жилье в последние месяцы”, - сказал Мартин Эллис, экономист Halifax. “Тем не менее, сравнительно скромный экономический рост и снижение роста инфляции, скорее всего, будут действовать в качестве тормоза на рынке”.
Швейцария: Потребительские цены понизились на 0.1% в августе, хотя в годовом исчислении ИПЦ остается на уровне 0% - самый высокий показатель с сентября 2011 года. Базовая инфляция по-прежнему остается значительно ниже 1 процента порога ценовой стабильности, оправдывая слишком мягкую позицию и приверженность задаче-минимуму 1.20 по EUR/CHF.
Промышленное производство упало на 1.1% во втором квартале после роста на 3% в первом квартале. Новые заказы упали на 4.2%, в то время как продажи понизились на 0.8 процента.
Франция: дефицит торгового баланса расширился в июле на 5.1 млрд. евро, с 4.5 млрд. месяцем ранее. Индекс доверия потребителей вырос с 82 в июле до 84 в августе, превзойдя ожидания. Опасения инвесторов по поводу будущей финансовой ситуации, улучшились, хотя август был подходящий момент, чтобы сделать крупные покупки.
Германия: Торговый баланс упал до 14.5 млрд. евро, в июле с 15.8 млрд. евро в июне.
ЕС: профицит текущего счета платежного баланса 35.9 млрд. евро во втором квартале, по сравнению с 5.9 млрд. евро профицита во втором квартале 2012 года.
Украина: Валютные резервы упали до $21.7 млрд. в августе с $22.7 млрд. в июле, благодаря кредиту МВФ на $690 милл. “Мы ожидаем, что давление на правительство, чтобы вернуться к переговорам с МВФ и пересмотреть сделку с Россией, будет нарастать в ближайшие месяцы”, - отмечают аналитики Barclays.
Азиатско-Тихоокеанский регион
Япония: Индекс деловых условий показал, что условия “улучшились”.
Австралия: индекс строительства снизился на 0.4 до 43.7 в августе. Строительство сократилось 39 месяцев подряд. Предприятия отметили “негативные влияния условий кредитования, замедление горнодобывающей отрасли и слабое доверие инвесторов”, как причину упадка.
Форекс прогноз на неделю 9 – 13 сентября
Доллар США
В пятницу payrolls были не самые худшие. Но поправки в июне и июле (-74k) были не очень. Первоначальная реакция - продажа доллара. По правде говоря, этот отчет является одним из ключевых среди последних данных, показывающих усиление активности в США. Однако, детали беспокоят, достаточно ли этого, чтобы начать сужение в сентябре. Ключом к этому станет “размер”. Дилеры ожидают на $15 млрд. снижения ликвидности в месяц. Но, вероятно, было бы несколько реалистичным ближе к $5-10 млрд.
EUR/USD
Более слабый, чем ожидалось, отчет NFP помог евро. Также, заявление Владимира Путина относительно того, что Россия будет продолжать продавать оружие Сирии, временно добавило давление на доллар. Несмотря на это рынок сохранял длинные позиции по доллару, так как военный конфликт будет иметь сильнейшее влияние, как на евро, так и на Развивающиеся рынки валют.
Насколько цифры по занятости в США плохи? Аналитики подсчитали, что в последние месяцы уровень безработицы фактически будет подниматься до +7.55% вместо падения +7.3%. "Затуманенное зеркало"? Трудно сказать, но это дает ощущение, что евро “вверх”. Если учитывать коэффициент участия с демографической ситуацией в последние пять лет, а не «очищенные данные», то фактический уровень безработицы в США будет +10%!
Ситуация в Сирии и занятость в США не дают прояснения рынкам... Обама обратится к нации во вторник. Менее рискованные сделки будут в пользу EUR, JPY и CHF на откатах.
GBP/USD
Сильные бычьи настроения были отмечены в зоне поддержки около 1.5555, что подтолкнуло пару вверх до 1.5635. На прошлой неделе торговля шла вдоль линии восходящего тренда. Рынок закрылся выше 1.5575, ближе к верхней границе канала на H4, что сводит на нет модель разворота H & S. Это делает пару бычьей в краткосрочной перспективе с целью на 1.5750. Первоначальное сопротивление в краткосрочной перспективе на 1.5690 и в приоритете восходящий тренд до тех пор, пока сохраняется поддержка трендовой линии на 1.5577. Важно отметить, что недельный тамфрейм также бычий.
USD/JPY
Технические уровни:
Сопротивление. 3: 100.12.
Сопротивление. 2: 99.70.
Сопротивление. 1: 99.37.
Поддержка. 1: 98.62.
Поддержка. 2: 98.20.
Поддержка. 3: 97.87.
Пожалуйста, обратите внимание на уровни поддержки 3 (97.87) и сопротивления 3 (100.12). Обычно, когда уровень тронут, USD/JPY отскакивает от него на 10 до 20 пунктов, но если уровни пробиты более чем на 50 пунктов, то это является признаком того, что данная валютная пара нашла краткосрочную тенденцию.
Особенностью прошедшей торговой недели был пересмотр в сторону повышения ВВП США.
В целом, валюты были слабее по отношению к доллару США на этой неделе. Данные по ВВП США, которые были пересмотрены в сторону повышения, удивили рынки. ВВП за 2 квартал вырос с 1.7% в первом чтении до 2.5% во 2-м!
Заседание ФРС состоится в сентябре. Федеральная резервная система является спонсором рынка ценных бумаг. Теперь внимание! Объем торгов Американского фондового рынка в августе был самый низкий в среднем за 16 лет! Кто будет инвестировать? То есть, банковские депозиты растут, но (реальных) денег не было. Как говорит Джерри Магуайер: «Покажите мне деньги»!
Евро не смог удержаться от снижения, не смотря на то, что доверие к экономике еврозоны выросло до 2-летнего максимума в этом месяце, а индекс потребительских настроений вырос с 92.5 в июле до 95.2 в августе. Ранее на этой неделе был положительный отчет IFO по деловой уверенности. Так что все выглядит ярче для еврозоны, которая только недавно вылезла из рецессии. Экономика еврозоны в целом, во главе с Германией, набирает обороты. И с каждым из этих сильных отчетов, опасения относительно очередного снижения ставки ЕЦБ во время следующей встречи, снижаются. И это хорошо для евро...
Золото снизилось, и упало обратно ниже $ 1400. Есть две причины. Первая: спекуляции, что ФРС замедлит стимул. Вторая: Золото росло с марта и на кризисе Сирии. И, упало на фиксации прибыли. Шахтеры в Южной Африке подтвердили, что они будут бастовать в понедельник.
Джеймс Буллард из ФРС отметил преимущества QE: более низкие ставки, более высокие цены на активы, и низкий курс доллара. Но, есть одна вещь, которую он не упомянул, и единственное, что ФРС отказывается признать, это пузырь на развивающихся рынках и его непредвиденные последствия. При сверхнизких ценах, инвесторы ищут высокодоходные места для инвестиций. Деньги идут туда, где лучше. Т.е. на развивающиеся рынки.
И, со страхом уменьшения QE, рынки автоматически убеждены, что процентные ставки будут расти. После того, как Бен впервые пробормотал слово "сужение" доходности казначейских облигаций выросли на 100 базисных пунктов. Знаете, что рынки продают слухи и покупают факты? Я сомневаюсь в этом. В случае, если ФРС действительно пройдут через сужение, я думаю, доходности казначейских облигаций будут продолжать расти, что привлечет больше денег.
ФРС пыталась очень старательно объяснить разницу между сужением и держать процентные ставки низкими, но рынки не покупали. Что же все это значит для развивающихся рынков? Мое мнение, и я, конечно, могу ошибаться, что в ближайшем будущем, развивающиеся рынки будут восстанавливаться. Дефицит счета текущих операций начнет сужаться, и это будет хорошо для них.
Валюты. Австалиец снизился за неделю с 0.9030 до 0.8000, киви с 0.7805 до 0.7726, евро с 1.3382 до 1.3221, стерлинг с 1.5555 до 1.5501, швейцарский франк с 0.9002 до 0.9297, йена с 98.63 до 98.02. Индекс доллара поднялся до 81.95. Нефть $ 107.85, 10-летние облигации США 2.77%. Драг металлы: серебро $ 23.69, платина $ 1 513.40, палладий $ 728.58, и золото $ 1 395.12.
Прогноз на неделю 2 – 6 августа 2013 года
Неделя начнется с конца летних каникул в США и Канаде в понедельник - после должна быть исключительно активная неделя на рынках FX со всеми релизами, а также множествами решений центральных банков. На заднем плане переоценка вероятностей геополитики, связанной с Ближним Востоком повысила спрос на валюты зоны безопасности. PMI Китая выйдет в воскресенье. Европейские индексы PMI производства выйдут в понедельник, ожидаются улучшения. Вторник – ISM США, ожидается снижение. Экономика США выросла сильнее, чем ожидали, и безработица, другой хороший показатель для восстановления экономики США, остается на низком уровне, что свидетельствует - меньше увольнений и устойчивые рабочие места. ФРС начнет снижение стимула в сентябре? NFP должны обеспечить большую часть ответа. В зоне евро,
Основные события на этой неделе.
1. США Торговый баланс: среда, 12:30. Дефицит торгового баланса США резко сократился в июне до самого низкого уровня за 3,5 года, падение составило 22.4% до $ 34.2 млрд. на фоне 2.5%-ного падения импорта в предыдущем месяце. Экономисты ожидали, что дефицит, сузится только до $ 43.1 млрд. в июне. Дефицит торгового баланса ожидается на уровне -38600 млн. на этот раз.
2. Великобритания. Решение по ставке: четверг, 11:00. Великобритания показывает все больше и больше признаков устойчивого роста в последние месяцы, ограничивая возможности дополнительного QE. Объявление об ориентире также является относительно новым явлением, и центральный банк может оставить политику без изменений. После программной речи всего за неделю до решения по ставке, MPC, скорее всего, воздержится от заявления, и оставит фейерверк на опубликование минуток.
3. Еврозона. Решение по ставке: Четверг, 11:45, пресс-конференция в 12:30. ЕЦБ вряд ли изменит денежно-кредитную политику в данный момент. Экономическая ситуация лучше в некоторых странах, особенно в Германии, но этот подъем довольно хрупкий. Марио Драги сейчас может выразить осторожность и опасения по поводу относительно высокого курса евро.
4. США. ADP Non-Farm. Изменение занятости: четверг, 12:15. ADP показала, что американская экономика добавила 200 000 рабочих мест в частном секторе в июле, лучше 179 000 прогноза. Большинство рабочих мест были созданы малым и среднем бизнесом, экономика США продолжает восстанавливаться.181K ожидается сейчас
5. США. Претензии по безработице: Четверг, 12:30. Число американцев подали первичные заявки на пособие по безработице 331K. Однако темпов создания рабочих мест не хватает для создания устойчивого снижения безработицы. 330K ожидается сейчас
6. США: индекс ISM Non-Manufacturing PMI: четверг, 14:00. Сектор услуг США значительно улучшился в июле, резкий рост до 56 с 52.2 в предыдущем месяце, лучше прогноза 53.2. Индекс новых заказов поднялся до 57.7 в прошлом месяце с 50.8 в июне. 55.2 ожидается.
7. США. Non-Farm Payrolls и уровень безработицы: пятница, 12:30. Работодатели США сократили темпы найма в июле до 162 000 с 184 000 в июне, но уровень безработицы снизился, достигнув 7.4%. Значение было ниже прогноза, но в целом был устойчивый найм в последние месяцы, что может указывать на улучшение ситуации на рынке труда. Экономика США, как ожидается, добавила 181 000 новых рабочих мест с не измененным уровнем безработицы.
Завершилась торговая неделя с высокой волатильностью. Валюты развивающихся рынков понесли тяжелые потери после опубликования прокола FOMC в среду. Центральные банки развивающихся стран вошли в игру, чтобы поддержать валюты.
Центральные банки в развивающихся странах потеряли накопленные $ 81000000000 чрезвычайных резервов из-за оттока капитала. Некоторые страны пострадали из-за снижения стоимости, другие, из-за крайней девальвации национальных валют в последнее время. Индонезия потеряла -13.6% своих резервов, Турция -12.7% и Украина - почти 10%. Индия - почти -5.5%. Это ставит развивающиеся рынки в очень сложное положение, так как резерв Центрального банка выступает в качестве буфера безопасности против волатильности - сейчас гораздо больше, чем во время прошлых кризисов рынка. В конечном счете, темпы этих оттоков капитала напугали некоторых инвесторов и аналитиков, что создает эффект снежного кома. К сожалению, эта тенденция не остановиться в ближайшее время, так как многие центральные банки, вероятно, пострадали, что ведет к дальнейшему истощению резервов, с учетом турбулентности, вызванной планами ФРС США положить конец своему денежно-кредитному стимулу, и усугубляется озабоченностью по поводу замедления экономического роста на развивающихся рынках.
Турецкая лира снизилась до 1.9973 по отношению к доллару США, а бразильский реал упал до самого низкого уровня с марта 2009 года.
RBI объявил о своих планах купить долгосрочные правительственные облигации, чтобы облегчить ликвидность. Центральный Банк Турции запустил акцию "дополнительные меры по ужесточению" (которые состоят в принуждении кредиторов брать кредиты под ставку овернайт 7.75%, а не под процентную ставку финансирования 4.50%), в то время как Центральный банк Бразилии объявил программу большого вмешательства на FX, чтобы оказать поддержку BRL.
Неделя завершилась ежегодным симпозиумом представителей центральных банков в Джексон-Хоул в штате Вайоминг, США. Председатель ФРС Бен Бернанке отсутствовал в первый раз. Марио Драги, президент Европейского центрального банка и Марк Карни, управляющий Банка Англии, также не присутствовали. Выступили три представителя ФРС. Президент ФРС Сан - Франциско Джон Уильямс сказал, что любые изменения покупок облигаций будут зависеть от данных, но, текущая программа должна закончиться до конца года. Президент ФРС Атланты Деннис Локхарт сказал, что он будет поддерживать сворачивание покупок в сентябре. С другой стороны, президент ФРС Сент-Луиса Джеймс Буллард заявил, что центральный банк не должен бросаться в сужение. "Я не думаю, что мы должны быть в такой спешке,... Инфляция на исходе и мы получили смешанные данные по экономике", - сказал Буллард.
Прогноз на неделю 26 – 30 августа 2013 года
Предстоящие фундаментальные данные, на которые следует обратить внимание
ВВП США, 29 августа
• Текущее значение 1.1%
• Выше ожидаемого: USD Бычьи настроения
• Ниже ожидаемого: USD Медвежьи настроения
• Какие пары смотреть: EUR/USD, USD/JPY, GBP/USD
ВВП США является четким отражением реального восстановления экономики. Прежде это число было довольно неустойчивым, но в целом разочаровывает. Слишком далеко от уровня начала 2010 года – 5.9%, нужно выше 3.1%, чтобы говорить о быстром восстановлении. Тем не менее, цифры значительно выше ожидаемых должны поддержать доллар на идее сентябрьского сужения. Разочарование, с другой стороны, должно вызывать некоторые продажи доллара по всем направлениям.
EUR/USD
Индекс потребительских цен Германии, 29 августа
• Текущее значение 1.9%, ожидаемое – 1.7%
• Выше ожидаемого: EUR Бычьи настроения
• Ниже ожидаемого: EUR Медвежьи настроения
• Какие пары смотреть: EUR/USD, EUR/JPY, EUR/GBP
Инфляция медленно поднимается в Германии с мая, когда она была 1.1%. Еще далеко для беспокойства, на ежегодной основе 2.6% за последние 5 лет, и пока ниже уровня, чтобы повлиять на текущую экономическую политику ЕЦБ. Рост выше ожидаемого, вероятно, стимулирует инвесторов к покупке евро, в то время как разочаровывающие данные окажут давление на единую валюту.
Учитывая отсутствие данных 1-го уровня, торговля должна оставаться ограниченой. В среднесрочной перспективе EUR/USD остается под давлением, хотя MACD выше нулевой линии продолжает поддерживать пару). Поддержка восходящего тренда 62% Фибо от текущего ралли на 1.3305. Следующая поддержка на 1.3230 (минимум 13 августа), 1.3161/90 (область спроса), 1.3130 (дневная MA 65), 1.2995 (максимум 10-го июля), 1.2963 (минимум 11-го июля), 1.2877 (Фибоначчи 50% отката ралли 12 июля - 13 февраля), 1.2820 (минимум 20-мая). Первое сопротивление находится далеко на 1.3455 (максимум 14 февраля), затем 1.3520 (максимум 13 февраля).
GBP/USD
Данные по ВВП придали новый импульс GBP-быкам.
ВВП Великобритании расширился со вторым квартале, валовое накопление капитала, частное потребление, государственные расходы и квартальные экспорт и импорт.
Пока кабель остается выше своей МА 200 (1.5514), быки лелеют надежду добраться до цели – 1.5753.
Сопротивления на 1.5753 (максимум 17-го июня), 1.5807 (максимум 11 февраля), 1.5891 (максимум 21 января), 1.6007 (максимум 18 января).
Уровни поддержки – 1.5440 (боковой диапазон), 1.5320 (65 DMA), 1.5072 (максимум 4 июля и Фибоначчи 23.6% от 8 июля – 9 января), 1.5009 (минимум 29 мая), 1.4981 (максимум 9 июля), 1.4858 (реакционный минимум 5 июля), 1.4814 (минимум 9 июля), 1.4800 (психологический уровень).
USD/JPY
ИПЦ Японии, 29 августа
• Текущее значение 0.2%
• Выше ожидаемого: JPY Бычьи настроения
• Ниже ожидаемого: JPY Медвежьи настроения
• Пары которые смотреть: USD/JPY, EUR/JPY, GBP/JPY
Инфляция в Японии выросла в июне самым большим темпом в годовом исчислении с ноября 2008 года, знак того, что политика Банка Японии выигрывает борьбу против дефляции, длившейся два десятилетия в третьей по величине экономике в мире. Отрицательное значение ВВП, может дальше ослабить JPY по всем направлениям.
USD/JPY добралась до 99.12, хотя и была отброшена от ключевого сопротивления треугольника на дневке. Сигналы покупки дают стохастик и MACD. Если USD/JPY пробьет текущее сопротивление, это вынудит к коротким покрытием и триггер и в фокусе окажутся 100 и 101.68. Сопротивления расположены на 101.50/68 (максимум 8 июля и Fibo уровень), 102.53 (максимум 29 мая), 103.55 (майский максимум), затем 105.00 (психологическое сопротивление). С другой стороны, поддержки расположены на 96.80 (верхний диапазон), 95.83 (минимум 6-го июня), 93.57 (61.8% Фибоначчи от 12 сентября – 13 мая), 92.56 (минимум 2 марта и уровень Fibo 38.2%), 90.93 (минимум 25 февраля).
Растущие ожидания того, что Федеральная резервная система США в ближайшее время начнет снижать свой денежно-кредитный стимул давил на рынки на этой неделе.
Китайские акции оказались весьма волатильны после торгового безумия, которое списали на брокерскую ошибку компьютеризированных ордеров на покупку.
Несмотря на неопределенность в Шанхае, основное внимание рынок по-прежнему уделяет ФРС, в частности, когда она начнет сужение стимула. Последняя смена настроений произошла в четверг, когда еженедельные заявки на пособие по безработице в США упали почти до шести летнего минимума 320 000.
Эти цифры усилили мнения, что экономика достаточно сильна, чтобы выдержать меньшие поддержки со стороны ФРС. Центральный Банк в настоящее время покупает на $85 млрд. финансовых активов, каждый месяц, стремясь снизить процентные ставки, чтобы стимулировать заимствования и экономический рост.
В Великобритании FTSE 100 снизился на 0.1 процента до 6 479 в то время как германский DAX снизился на 0.2% до 8 361. CAC-40 во Франции имел обратную тенденцию - слегка поднявшись на 0.2 процента до 4 101.
Акции США понесли некоторые убытки в четверг.
Ранее, в Японии индекс Nikkei 225 снизился на 0.8%, закрывшись на 13 650.11, а гонконгский Hang Seng - на 0.1% до 22 517.81. Южнокорейский Kospi снизился на 0.2 процента до 1 920.11.
Главной достопримечательностью в ходе азиатской сессии четверга был Шанхай, где объем увеличился на 54 процента до 1.5 млрд. торговых акций переходящих из рук в руки. Основной рыночный индекс подскочил на 6.5%, но в конца дня опустился на 0.6 процента.
Брокерская компания Everbright Securities пострадала из-за неопределенной проблемы с компьютерной торговой системой. Компьютеры Everbright направили 7 млрд. ‘неправильного указания’ на приобретение акций, сообщила государственная китайская Служба Новостей.
Everbright попросила, чтобы ее торги отменили. Биржа заявила, что сделки уже закрыты и все установлено в нормальном режиме.
На валютных рынках евро за неделю почти не изменился, закрывшись на уровне $1.3329 в то время как доллар вырос на 0.4% до 97.52 иен.
В четверг трейдеры были застигнуты врасплох распродажами доллара и не получили никакого реального объяснения этому движению кроме того, что на рынке произошел толчок вверх по золоту (имеет сильную обратную корреляцию с долларом) выше $ 1350 пробив июльские максимумы и нервные игроки стали освобождаться от своих длинных позиций по доллару. Евро протестировал максимумы в районе $ 1.3360 и золото максимумы в районе $ 1370 в июне.
В Нью-Йорке контракт на нефть торговался на уровне $107.21 за баррель. Нефтяные трейдеры сфокусированы на развитии событий в Египте на фоне опасений возможного нарушения поставок нефти. Египет не является крупным экспортером нефти, однако трейдеры беспокоятся, что насилие может перекинуться на более важные страны-экспортеры нефти, или нарушить Суэцкий Канал, крупный торговый путь.
Прогноз на неделю 19 – 23 августа 2013 года
Время для переосмысления валют?
Доллар США находится в беде, он обесценивается, в то время как доходности облигаций направились к двухлетнему максимуму. Фондовые индексы США продемонстрировали наихудшие падение с конца июня. Рынок труда США, возможно, улучшился, но сопоставимые продажи снизились и Cisco объявил о планах уволить 4000 сотрудников. Итак, что же случилось с доходностью по облигациям США, и приведет ли она к повышению американских акций и доллара США? Одна составляющая изменилась: экономика США больше не монополизирует мировой рост. Япония перешла в начале этого года на Abenomics, затем сильнее экономические данные из Великобритании, и теперь появление признаков выхода еврозоны из рецессии. Кроме того, Германия, по прогнозам, вытесняет Америку как второй по величине в мире экспортер этого года. Кроме того, европейские фондовые индексы росли на прошлой неделе, в отличие от американских акций. Вопрос теперь в том, станет ли Китай следующей крупной экономикой присоединившийся к восстановлению роста. Спрос Китая на медь поднялся на уровни сильнейшие за всю историю. Индекс Shanghai Composite поднялся в последнее время. Юань вырос до рекордного уровня против доллара 6.1090. Некоторые обеспокоены тем, что Китай и Япония, возможно, начали, облегчать свои запасы американского казначейства как доходность облигаций повысилась. Диверсификация часто предполагает сдвиг в сторону альтернативных резервных валют, таких как евро и австралийский доллар. Таким образом, валютные рынки могут понять реальность происходящего, что, восстановление мировой экономики, не может быть бычьим только для американского доллара, и слишком медвежьим по Еврозоне, Китаю и развивающихся рынков.
EUR/USD
Направление EUR/USD на следующей неделе будет зависеть от того, как пара отработает сформировавшийся треугольник на дневном таймфрейме. При движении вверх цена будет стремиться пробить нисходящую трендовую линию около 1.34 с целями 1.3450 и 1.3500. С другой стороны, при движении вниз, EUR/USD останется в диапазоне треугольника и нижняя граница около 1.3215 будет служить поддержкой.
GBP/USD
Паре удалось прорвать значительное сопротивление в районе 1.5500 (Фибоначчи 74.6%) и снизить медвежье давление. Это открыло путь до 100% по Фибоначчи 1.5750, которое станет значительным сопротивлением на следующей неделе. Уровень 1.5420, который оказал поддержку паре на прошлой неделе остается сильной поддержкой, сохраняя бычий настрой пары. Пока он сохраняется, быки будут контролировать рынок. Контр-трендовые продажи возможны около 1.5640 со SL выше 1.5675 с целевыми уровнями 1.5560 и, возможно, 1.5500.
USD/JPY
В четверг пара подверглась значительным продажам. Медведи будут активны до тех пор, пока цена остается ниже уровня 98.00. Продолжение медвежьего сценария может проверить уровень 97.00.
За прошедшую неделю, Dollar потерпел худшее недельное снижение с декабря 2011 года. Это сильный медвежий знак. Тем не менее, когда мы рассматриваем фундаментальные и технические факторы, эта ситуация выглядит как стартовая точка для ралли доллара. Вопрос в том, будет ли это мягкая, естественная коррекция или взрывной рост с устойчивой тенденцией. Такой исход будет определяться прогрессом фундаментальной озабоченности: аппетит рынка к риску и спекуляциями, окружающими сужение программы ФРС.
Чтобы понять, как доллар будет двигаться на новостях, мы должны создать условия, при которых он оказался в его текущей позиции. Новости прошлой недели были экстраординарные как для его последовательности, так и интенсивности.
Найдем свидетельства отскока аппетита к риску: спекулятивный S & P 500 извивался - торги на низких объемах, в то время как другие меры настроений изменялись аналогичным образом. Что касается сужения программы ФРС, выступления представителей ФРС и данные об экономическом состоянии усилили вероятность начало этого процесса центральным банком в сентябре.
Шаг, который мы видели на прошлой неделе, будет более уместно назвать «естественная коррекция». Трейдеры знают, что такие шаги носят временный характер. Простой взгляд на рынок показывает, что 100 и 200-дневная простая скользящая средняя ниже цены и неуклонно растет. Пока системные условия за рынке капитала и настроения инвесторов не изменятся, возвращение тенденции роста доллара становится все более вероятной с каждым днем. Тем не менее, сила этого перехода зависит от доступных ускорителей.
Первое, что мы должны заметить, экономическое досье не несет риск того, что можно было бы ожидать, чтобы окончательно уничтожить тенденции рисков, сентябрь - время для первого вероятного снижения ФРС своей программы стимулирования. Трудно определить, какие известные события риска могут повлиять до очередного решения FOMC по ставке (18 сентября), чтобы нарушить текущее равновесие. На прошлой неделе, удивительно сильные данные по американской торговли и сфере услуг были ослаблены более сомнительными, - но положительными - ВВП во 2-м квартале и занятостью из предыдущей недели. Кроме того, из речей представителей ФРС - особенно крайнего голубя Чарльза Эванса – можно сделать вывод, который не противоречит ожиданиям начала сворачивания стимула в сентябре.
Спад доллара начался после разочарования июльским докладом NFP США в прошлую пятницу, что сыграло главным образом на пользу австралийскому доллару, который провел свою лучшую неделю в течение двух лет.
Aussie ускорился в последние два дня, не смотря на сокращение ставки РБА до 2.50 % во вторник. Пока китайские данные продолжают стабилизироваться австралиец будет извлекать выгоду.
Помимо австралийского доллара, британский фунт и евро выросли на волне приятных сюрпризов.
Прогноз на неделю 12 – 16 августа 2013 года
На будущей неделе, у нас есть еще один раунд данных для дискуссии о стимуле, а также разговоры представителей центральных банков, но эти списки не кажутся более убедительными, чем то, что мы недавно видели. Во вторник, президент ФРБ Атланты Деннис Локхарт (не голосует, ястреб QE) выступит по экономике, в то время как президент ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард (голубь QE) выступит по денежно-кредитной политике в среду и четверг. Данные по розничным продажам, индекс потребительских цен и Мичиганского университета (исследование потребительских настроений) - наиболее заметные.
Этот список показателей не может генерировать явный сдвиг в тенденциях риска, естественные приливы и отливы будут направлять доллар. Учитывая огромный шаг эталонной валюты на прошлой неделе, несмотря на отсутствие причин, отскок, скорее всего, произойдет. Тем не менее, его потенциал будет сомнительный. Кроме того, даже при незначительном сдвиге в настроении, доллар может быстро вернуться к своей роли в качестве предпочтительной резервной валюты на рынке – и тогда отскок может перерасти в серьезную тенденцию.
Глядя на рынки капитала и похода S & P 500 до рекордного уровня, условия выглядят подозрительными. На прошлой неделе, объем по S & P 500 был самым низким с периода после сентябрьских терактов 2001 года в Нью-Йорке. Плечо, используемое на NYSE дошло до рекордно высоких уровней. Воздействие исключительно рисковых активов выросло. Розничный интерес к рискованным активам увеличился в то время как "профессиональные" экспозиции бежали самыми быстрыми темпами за последние годы. Между тем, индикаторы волатильности показывают крайнюю самоуспокоенность в то время как норма прибыли вблизи рекордных минимумов...
S & P 500 отчаянно пытался остаться около 1700 на низких объемах за 15 лет. Одновременно Dollar провел самую худшую неделю за 20 месяцев. Эти условия отражают крайнюю самоуспокоенность наряду внеочередного события риска. Возрождение аппетита к риску не наберет обороты, пока не будет достаточно доказательств. Тем не менее, в краткосрочном периоде, торговля, вероятно будет изменчивой.
EUR/USD
Волатильность снизилась в конце недели. Тем не менее, ажиотаж вокруг европейской валюты должен сохраниться в начале следующей недели, поскольку есть несколько значимых событий.
Ралли с июльских минимумов продолжает прогрессировать, но 100% целевое расширение еще не достигнуто; сопротивление в области 1.3415/45.
На дневном графике RSI демонстрирует признаки ожидания медвежьей дивергенции и стохастик (5,3,3), достигнув территории перекупленности, начинает разворачиваться. Возможен еще один новый максимум вблизи 1.3415/45 и краткосрочный откат.
GBP/USD
Банк Англии опубликует протоколы последнего заседания по денежно-кредитной политике на этой неделе. Потребительские настроения в июле, Индекс цен и отчет по рынку труда Великобритании будут иметь повышенное значение.
Пара уперлась в линию сопротивления дневного даунтренда около 1.5555. Рассматривать возможные продажи около этого уровня можно на следующей недели.
Уровень безработицы в США снизился на 0.2 процентного пункта до 7.4% в июле и более широкий показатель безработицы снизился до 14% с 14.3%. Это хорошие новости, но есть и плохие новости.
Падение уровня безработицы в основном было обусловлено как положительными, так и отрицательными факторами. Самое большое падение было обусловлено тем, что больше число людей нашли работу. На 227000 больше людей были заняты в июле по сравнению с июнем. Но в то же время вся рабочая сила сократилась на 37000, возможный признак отчаявшихся долгосрочных безработных.
Уровень безработицы рассчитывается на основе числа безработных - люди, которые не имеют работы, кто готов приступить к работе и которые активно искали работу в предыдущие четыре недели. "Активно ищут работу" - определение достаточно широкое, в том числе люди, которые связались с работодателем, агентством занятости, центром занятости или друзьями; разослали резюме или заполнили анкеты, или получили ответ, или разместили объявление. Уровень безработицы рассчитывается как отношение количества безработных к общему количеству людей в составе рабочей силы.
В то время как число людей, которые были заняты, увеличилось, это положительный знак - 263 000 - число людей, которые говорят, что они безработные. Многие из безработных нашли работу в этом месяце, но другие сдались и перестали искать работу.
Другой смешанный сигнал поступил от снижения безработицы в более широком смысле, известный как «U-6» классификации по данным министерства труда. Это включает в себя официальный курс плюс те, кто не работал и не ищет работу, но говорят, что хотят работать и найти работу, и люди, которые заняты неполный рабочий день по экономическим причинам, а это означает, что они хотят работать полный рабочий день.
Падение U-6 лишь частично компенсировало огромный скачок в июне.
Между тем, число занятых неполный рабочий день, кто хочет работать полный рабочий день продолжает расти, даже после большого всплеска в июне. Есть еще много работников, которые не могут найти штатную должность, подчеркивая сохраняющиеся проблемы. Более четырех миллионов людей были без работы в течение шести месяцев и более 11.5 миллионов ищут работу. Это большая дыра на рынке труда.
Резкое падение уровня безработицы может стать шоком, учитывая, что число рабочих мест в экономике выросло слабыми темпами в прошлом месяце. Это потому, что число рабочих мест и уровень безработицы исходят из разных докладов. Число рабочих мест происходит от исследования бизнеса, в то время как уровень безработицы происходит от исследования домашних хозяйств США. Обычно, эти два доклада часто движутся в тандеме, но могут двигаться в противоположных направлениях от месяца к месяцу.
Таким образом, сокращение безработицы является фальшивкой. Правительство продолжает управлять всеми данными, чтобы казалось, что экономика становится все лучше, когда в действительности это не так.
На прошедшей недели трейдеры были в состоянии повышенной готовности для торговли, в ожидании высокой волатильности, ожидая прорывов с развитием тенденции. Как S & P 500, так и EUR/USD совершили прорыв к новым вершинам. ВВП США, FOMC, решения Банка Англии и ЕЦБ, а также данные по рынку труда в США были основной темой недели. Несмотря на значительный реестр важных событий, амплитуда рынка была не больше обычной, в том плане, что однонаправленное движение развить не удалось.
Что касается решения FOMC, снижения программы количественного смягчения может произойти, но с меньшей вероятностью, чем ожидал рынок. Технические показатели и достаточно рисковые события создали краткосрочные качели.
Индекс Standard & Poor 500 закончил неделя на 1 процент выше, после пробития уровня 1700 впервые в четверг. Индекс поднялся пять из последних шести недель. Индекс Dow Jones Industrial Average вырос на 0.6 процента и тоже показал шесть еженедельных прироста.
Инвесторы наблюдали за экономическими отчетами, пытаясь предугадать, когда Федеральная резервная система начнет сворачивать ослабление экономических стимулов. Центральный банк покупает 85 миллиардов долларов в облигациях каждый месяц, чтобы держать долгосрочные процентные ставки на низком уровне и стимулировать заимствования.
Более вероятно, что ФРС примет решение в свое время для урезания стимула, не смотря на то, что стимул центрального банка была важным фактором питания в течении четырех лет рынка акций.
Государственные облигации выросли после слабого отчета по занятости. Доходность 10-летних казначейских облигаций снизилась до 2.60 процента с 2.71 процента в четверг.
Инвесторам придется смириться с ростом волатильности на рынке облигаций в ближайшие месяцы, поскольку Федеральная резервная система со временем начнет сворачивать свою программу стимулирования, сказал Рон Флоранс, управляющий директор инвестиционной стратегии Wells Fargo Private Bank.
Прогноз на неделю 5-9 августа
EUR/USD находится недалеко от линии сопротивления 1.3300, и не смотря на то, что прочность поддержки на 1.3175 не была испытана на прошедшей неделе, на предстоящую неделю, я предпочитаю медвежий сценарий.
GBP/USD находится перед ключевым рисковым событием - отчет по инфляции Банка Англии. Что касается EUR/GBP, который предпочел снижение в конце недели, то у него есть потенциал в обоих направлениях. Если он вернется к 0.86, то может сломать долгосрочную поддержку. Если же он пробьет долгосрочную линию сопротивления выше 0.8800 - в этом случае восходящий тренд продолжится. GBP/JPY выросла за последние дни, но я не исключаю, увидеть ее ниже 147.50 на следующей неделе.
USD/JPY отскочила от значимой линии тренда и уровней Фибоначчи - 100. Вполне возможно продолжение снижения к 98.75, 97.50 и 95.
Возможно, событие наибольшего риска, будет во вторник - решение по ставке РБА. Рынок оценивает более чем 90-процентную вероятность снижения ставки, так что медвежьи настроения по паре AUD/USD могут усилиться. В случае, если РБА не снизит ставки, и предложит нейтральную/воинственную риторику, то можно ожидать прорыв выше 0.9000, а затем 0.9300. AUD/NZD в этом случае может вырасти выше 1.1400 медленно, хотя это событие и не привязано к риску.
С другой стороны, сокращение ставок РБА более вероятно на фоне стойких угроз безграничных раундов смягчения, что может поддерживать этот нисходящий тренд.
В качестве продолжения темы, предпочтительно держать по GBP/AUD длинные позиции от 1.6940. Можно перевести стоп на уровень безубыточности, для защиты плавающей прибыли.
Вчера, данные показали, что в США, ВВП увеличился на 1.7%, и ADP исследование показало, что экономика, возможно, создала около 200K новых рабочих мест в июле этого года. А потом, ранние успехи доллара были стерты молчанием ФРС: центральный банк оставил свою экономическую политику без изменений, и не дал никаких советов о сужении QE.
Сегодня ответный ход ЕЦБ...
Технический анализ Forex: EUR/USD
ТЕХНИЧЕСКИЕ УРОВНИ:
поддержки:
S3 - 1.3089
S2 - 1.3148
S1 - 1.3225
сопротивления
R1 - 1.3361
R2 - 1.3420
R3 - 1.3496
Часовой график показывает, что цена снизилась после достижения нового максимума 1.3342, импульс немного исчерпал себя вверху, но пара все еще в плюсе. 4-часовой график показывает, что цена выше 20 SMA, поддерживая продолжение движения ввер. Движение, однако, может оставаться ограниченным перед заседанием ЕЦБ.
Благодаря Бену Бернанке и Португалии, Европейский центральный на заседании в четверг может произвести несколько фейерверков для инвесторов, учитывая, что американские инвесторы празднуют.
Действительно, трудная работа президента ЕЦБ Марио Драги, когда Бернанке, председатель Федеральной резервной системы США, указал, что центральный банк готов начать замедление потока монетарных стимулов для экономики США.
Доходности государственных облигаций стран еврозоны повысились, что вызвало опасения по поводу повторного разжигания долгового кризиса, если стоимость заимствований для стран еврозоны достигают уровней, которые делают невозможным для правительств финансирования своих долгов.
Эти проблемы усугубляются на этой неделе, политические потрясения в Лиссабоне и доходности португальских облигаций правительства растут.
Но большие сомнения по поводу способности ЕЦБ по размещению своих облигаций и денежных операций или OMT, потому словесные интервенции, вероятно, будет единственное оружие в арсенале Драги, когда политики банка встретятся сегодня. В частности, Драги, как ожидается, займет "Голубиную" позицию, подчеркивая риски замедления спада в регионе.
"Драги нужно будет удивить. а не повторять пассивное (и при этом весьма воинственное) выступление на последнем заседании ЕЦБ, которое придало силы евро, что на этот раз стало бы болезненным," - сказал Джон Дж. Харди, валютный стратег Saxo Bank.
Действительно, Драги послал евро вверх над $ 1.32 6 июня , когда он отодвинул дальнейшее монетарное смягчение со стороны ЕЦБ на задний план.
Впоследствии евро колебался около $ 1.30. Раннее падение единой валюты в среду было ликвидировано, евро поднялся до $ 1.3018, после падения до $ 1.2923.
Драги, в свою очередь, воспользовался возможностью недавно подчеркнуть, что денежно-кредитная политика ЕЦБ остается "адаптивной". Кроме того, он подчеркнул, что OMT программа остается "основным" инструментом политики.
Встреча состоится в то время, как доходность облигаций растет в Португалии на фоне опасений, что правительство может пасть из-за реакции против жестких мер экономии. Греция также вернулась в центр внимания благодаря антикризисной программе страны.
Критики, тем временем, обвинили, что ОМТ является бумажным тигром. Угроза вмешательства резко сбить стоимость заимствований для Италии и Испании, вызывает сомнения по поводу того, смогут ли страны удовлетворить строгие условия, которые будут сопровождать обращение за помощью.
Большинство стратегов сомневаются, что Португалия, которая лишь частично вернулась на рынок облигаций после международных спасательных мер два года назад, будет претендовать на участие в ОМТ.
В конечном счете, Драги может перейти к описанию инструментов, которые находятся в распоряжении ЕЦБ, если экономика не сможет выйти из рецессии или финансовые условия ухудшатся.
В краткосрочной перспективе, любые "словесные интервенции" Драги, вероятно, будут иметь вид предупреждения, что ЕЦБ будет принимать меры, если какие-то вещи ему не нравятся, говорит Элвин де Гроот, экономист Rabobank в Утрехте, Нидерланды.
Вскоре, ЕЦБ может начать больше походить на ФРС по-старому. Например, Драги может использовать формулировку апреля, обещая, что денежно-кредитная политика останется "адаптивной столько, сколько потребуется", чтобы исполнить обязательство о сохранении низких цен в течение "длительного периода", сказал де Гроот.
Такой сдвиг был бы более вероятен, если экономика еврозоны не улучшится или если долгосрочные процентные ставки растут и спрэд между доходностью облигаций основных стран таких как Германия и перефирийных продолжат расти из-за опасений по поводу того, что ФРС сужается, сказал он.
Марк Карни, слева, который стал управляющим Банком Англии 1 июля, беседует с президента ЕЦБ Марио Драги на совещании G-7 в мае.
Технический анализ Forex: EUR/USD
ТЕХНИЧЕСКИЕ УРОВНИ:
поддержки:
S3 - 1.2834
S2 - 1.2878
S1 - 1.2943
сопротивления
R1 - 1.3061
R2 - 1.3097
R3 - 1.3162
EUR/USD торгуется около 1.3000
Краткосрочные сопротивления на уровнях 1.3061/72/83 в конечном счете будут сдерживать рост, так инвесторы довольно пугливы перед решением процентной ставки ЕЦБ, которое будет оглашено позже сегодня в 11:45 GMT. Согласно исследовательской группы BNZ, EUR/USD будет торговаться по 1.2700 в 3 квартале, если "португальская ситуация ухудшиться, и новые выборы не могут быть исключены. Если Президент ЕЦБ Драги будет поддерживать мирную тактику сегодня (не заговорит о нетрадиционной политики), то EUR, ожидает слад.
Оставить комментарий
.png)
.png)
.png)
.png)
.png)
.png)
