http://www.rbcdaily.ru/index2.shtml «АЛРОСА» улучшает показатели
Алмазодобывающая компания увеличила чистую прибыль почти в 2 раза
АК «Алмазы России-Саха» («АЛРОСА») существенно улучшила финансовые показатели по МСФО в 2004 г. Чистая прибыль компании по международным стандартам выросла на 90,6% – до 12 млрд 118 млн руб., валовая прибыль увеличилась на 57% – до 33 млрд 121 млн руб., выручка от реализации возросла более чем на 16% – до 70 млрд 949 млн руб.
ЗАО «АК «АЛРОСА» – одна из крупнейших мировых алмазодобывающих компаний и почти монополист в российском производстве этих драгоценных камней (более 99% добычи в РФ). Основные акционеры – Росимущество (37% акций), Министерство по управлению госимуществом Якутии (32%), 23% до недавнего времени принадлежало трудовому коллективу АК (часть этих бумаг была, по информации СМИ, скуплена институциональными инвесторами), 8% – находится в собственности восьми территориальных образований (улусов), на земле которых ведется добыча камней.
Ранее «АЛРОСА» опубликовала отчетность по РСБУ, согласно которой чистая прибыль компании выросла за 2004 г. на 44% – до 13,9 млрд руб. Эксперты, ссылаясь на заявление президента АК Александра Ничипорука, который говорил о 25%-ном росте отпускных цен на якутские алмазы в 2004 г., ожидали, что в основном этот фактор скажется и на показателях компании по МСФО. Чистая прибыль по этим стандартам прогнозировалась аналитиками на уровне 300 млн долл. – то есть менее 9 млрд руб., но в реальности оказалась выше.
Как считают эксперты, АК в большей степени, чем ожидалось, удалось контролировать издержки. «Рост выручки «АЛРОСА» за 2004 г. составил 29% за счет роста цен на алмазы и увеличения добычи компании, в том числе шахтным методом, – сказал RBC daily начальник отдела анализа долгового рынка «Газпромбанка» Михаил Зак. – Рост себестоимости составил только 21%. Кроме того, компании удается удерживать рост операционных расходов, величина которых осталась практически неизменной к предыдущему году.
Заместитель генерального директора БДО «Юникон» Марио Мацидовски заметил RBC daily, что «поскольку сведения об физических объемах продаваемых алмазов являются гостайной, то нельзя сказать, является ли повышение прибыли АК «АЛРОСА» следствием повышения этих объемов или цен. Но очевидно, что рост прибыли напрямую связан с увеличением реализации. Затраты в этот период увеличивались менее высокими темпами».
Эксперты особо отмечают тот факт, что рост показателей компании произошел на фоне неблагоприятной динамики валютных курсов – в прошлом году заметно укреплялся рубль, и компания, около 50% продукции которой идет за рубеж, могла столкнуться с экспортными проблемами. Уже в 2003 г. незапланированные потери компании от укрепления рубля составили 680 млн руб. (правда, в итоге в 2004 г. АК застраховала основную часть выручки, заключив с ВТБ и Citibank договор о хеджировании валютных рисков). Но оставался другой фактор издержек, правда, уже запланированных: очень высокий уровень капвложений, который компания вынуждена была усиливать из-за перехода с открытого на подземный способ добычи (в отчетности по РСБУ за 2004 г. фигурировала цифра, сравнимая с показателем чистой прибыли). Ранее компания справлялась с этой задачей, привлекая заемные средства, но начиная с прошлого года была заложена жесткая норма максимального объема кредитного портфеля для компании. На 2005 г. эта норма, кстати, еще жестче. В любом случае эксперты отмечают, что АК удалось справиться с проблемами, которые охватили ее в 2002 г., когда трудности перехода к «шахтной» добыче усугубились спорами о собственнике компании (и на фоне всего этого начались производственные сбои и произошло снижение финансовых показателей).
«Сейчас компании в какой-то степени повезло с конъюнктурой мировых цен на ее продукцию, – говорит аналитик компании AG Capital Александр Агибалов, – в прошлом году на фоне ослабления доллара инвесторы предпочитали вкладывать средства в золото и драгоценные камни. Разумеется, только этим улучшение показателей «АЛРОСА» не объяснить – полная версия отчетности покажет, за счет чего это улучшение происходило, налицо ли серьезное изменение структуры расходов, или сказался эффект увеличения капвложений прошлых лет. Одно очевидно: компании, становящейся все более прозрачной и стремящейся стать более открытой, такое улучшение показателей важно – с учетом возможности привлечения в нее инвесторов в будущем».
Отдел экономики
Алексей Виноградов, 19.07.2005