Марсианские хроники 👩🏼‍💻

Краткосрочная часть финансовых пирамид определяет их устойчивость и масштаб немедленного шока при ее обрушении. Именно краткосрочной части пирамиды ГКО США и посвящена данная серия заметок.

Сперва общие факты о состоянии бюджета из отчетности Минфина США:

1. Месячный дефицит бюджета в ноябре превысил $200 ярдов резаной, что является абсолютным историческим рекордом для ноября месяца. То есть это даже хуже самых темных времен первой волны суперкризиса 2008-2011 годов, когда банки и экономику спасали США за счет накачки госрасходов и запуском печатного станка. Сейчас, однако, официально кризиса нет, просто подобный чрезвычайный дефицит стал "новой нормой".

2. Доходы бюджета США за последние 12 месяцев выросли на 0.5% от предыдущих 12 месяцев в номинальном выражении. С учетом инфляции за период (2.21%), это значит, что реальные доходы бюджета США сократились на 1.75%.

3. Дефицит бюджета США, напротив, быстро растет. Совокупно за 12 последних месяцев он составил $880 ярдов резаной, прирост за год составил 28%, за два года - 55%, за три года - 91%.

Итак, что тут нужно отметить:

1. Краткосрочная часть пирамиды ГКО США (то что предъявят к погашению в ближайшие 12 месяцев) обновила исторический рекорд, достигнув $4.36 трюликов резаной.

2. Годовой прирост краткосрочной части пирамиды составил $521 ярдов за год и $1468 миллиардов с отключения QE в 2014.

3. Сокращение ГКО США на балансе ФРС от пика (имевшего место в мае 2017 года) составляет $224 ярда резаной, но краткосрочная часть пирамиды ГКО выросла в разы быстрее, то есть не ФРС создала процесс, он и без того был неизбежен, - однако ФРС подливает масла в огонь.

4. При этом, как было сказано выше, реальные доходы бюджета сокращаются, и если выразить краткосрочную часть пирамиды ГКО в месячных доходах, то к погашению в ближайший год будет предъявлено ГКО на сумму примерно равную доходам бюджета США за 15.5 месяцев. Для сравнения - год назад краткосрочная часть пирамиды "весила" 13.5 доходов бюджетов, рост очень шустрый. В докризисные годы (2005-2007) показатель был стабильным в коридоре 7-8 месяцев, условная "норма" превышена сейчас в разы.

5. Полиномиальная аппроксимация говорит, что через 24 месяца краткосрочная часть пирамиды достигнет $6,8 трюликов - это эквивалент текущим доходам бюджета США за 23.6 месяцев (при условии что не будет обвалов). Коэффициент детерминации, как видно, достаточно высокий - 95%, то есть аппроксимация достаточно точно описывает данные за известный период.

WomanFromMars @ 21.12.2018 10:13

По данным EPFR Global за неделю с 12 декабря по 19 декабря

Чистый ОТТОК по акциям: $90 млн
Чистый ОТТОК по облигациям: $110 млн

Российские акции оказались в аутсайдерах по итогам недели, завершившейся 19 декабря, говорится в обзоре главного стратега компании "БКС Глобал Маркетс" Вячеслава Смольянинова.
Приток капитала в акции развивающихся рынков (ЕМ) через ETF за отчетную
неделю побил годовой рекорд, однако акциям РФ ничего не досталось.
Совокупный чистый отток капитала с фондового и долгового рынков РФ со
стороны фондов (с учетом всех фондов, инвестирующих в акции и облигации РФ) за
неделю с 13 по 19 декабря 2018 года составил порядка $200 млн против оттока $290
млн неделей ранее, по данным EPFR Global.
Чистый отток капитала из российских акций со стороны фондов (с учетом всех
фондов, инвестирующих в акции РФ) за отчетный период оказался рекордно высоким с
середины июня текущего года и составил порядка $90 млн против оттока $230 млн
неделей ранее. Фонды, инвестирующие только в акции РФ зафиксировали отток
капитала на уровне $80 млн, неделей ранее отток равнялся $190 млн.
По итогам недели, завершившейся 19 декабря, из облигаций РФ со стороны
фондов (с учетом всех фондов, инвестирующих в облигации РФ) ушло $110 млн,
неделей ранее отток составил $60 млн. В фондах облигаций, ориентированных только
на Россию, наблюдался отток средств на уровне $10 млн.

BursaTur @ 21.12.2018 14:30

Взято здесь (реально стоит глянуть целиком, есть презабавные и пугающие картинки):
https://aftershock.news/?q=node/713379

Кратенько:

Краткосрочная часть финансовых пирамид определяет их устойчивость и масштаб немедленного шока при ее обрушении. Именно краткосрочной части пирамиды ГКО США и посвящена данная серия заметок.

Сперва общие факты о состоянии бюджета из отчетности Минфина США:

1. Месячный дефицит бюджета в ноябре превысил $200 ярдов резаной, что является абсолютным историческим рекордом для ноября месяца. То есть это даже хуже самых темных времен первой волны суперкризиса 2008-2011 годов, когда банки и экономику спасали США за счет накачки госрасходов и запуском печатного станка. Сейчас, однако, официально кризиса нет, просто подобный чрезвычайный дефицит стал "новой нормой".

2. Доходы бюджета США за последние 12 месяцев выросли на 0.5% от предыдущих 12 месяцев в номинальном выражении. С учетом инфляции за период (2.21%), это значит, что реальные доходы бюджета США сократились на 1.75%.

3. Дефицит бюджета США, напротив, быстро растет. Совокупно за 12 последних месяцев он составил $880 ярдов резаной, прирост за год составил 28%, за два года - 55%, за три года - 91%.

выводы из материала:

Итак, что тут нужно отметить:

1. Краткосрочная часть пирамиды ГКО США (то что предъявят к погашению в ближайшие 12 месяцев) обновила исторический рекорд, достигнув $4.36 трюликов резаной.

2. Годовой прирост краткосрочной части пирамиды составил $521 ярдов за год и $1468 миллиардов с отключения QE в 2014.

3. Сокращение ГКО США на балансе ФРС от пика (имевшего место в мае 2017 года) составляет $224 ярда резаной, но краткосрочная часть пирамиды ГКО выросла в разы быстрее, то есть не ФРС создала процесс, он и без того был неизбежен, - однако ФРС подливает масла в огонь.

4. При этом, как было сказано выше, реальные доходы бюджета сокращаются, и если выразить краткосрочную часть пирамиды ГКО в месячных доходах, то к погашению в ближайший год будет предъявлено ГКО на сумму примерно равную доходам бюджета США за 15.5 месяцев. Для сравнения - год назад краткосрочная часть пирамиды "весила" 13.5 доходов бюджетов, рост очень шустрый. В докризисные годы (2005-2007) показатель был стабильным в коридоре 7-8 месяцев, условная "норма" превышена сейчас в разы.

5. Полиномиальная аппроксимация говорит, что через 24 месяца краткосрочная часть пирамиды достигнет $6,8 трюликов - это эквивалент текущим доходам бюджета США за 23.6 месяцев (при условии что не будет обвалов). Коэффициент детерминации, как видно, достаточно высокий - 95%, то есть аппроксимация достаточно точно описывает данные за известный период.

ॐОМа @ 21.12.2018 13:22

WomanFromMars @ 21.12.2018 12:19

не хочу выступать в роли обличителя, но лучше не лезть в те инструменты в которых мало понимаешь.автор не компетентен от слова совсем.
https://ecworld.livejournal.com/870824.html

а что там не так Марси?
в общем, общие же "мантры" о тотальном снижении рынка (на примере глобального игрока Вангард) и наблюдении за тревожном сигналом 3,5% повышения доходности

кстати, накануне он писал несколько в разрез с этим своим постом:
- по сути мы видим, управляемое снижение рынков, управляемую коррекцию.
https://ecworld.livejournal.com/869943.html

WomanFromMars @ 21.12.2018 16:14

я даже знаю название грядущего кризиса - Leveraged Loans

BursaTur @ 21.12.2018 14:30

Взято здесь (реально стоит глянуть целиком, есть презабавные и пугающие картинки):
https://aftershock.news/?q=node/713379

Кратенько:


выводы из материала:

WomanFromMars @ 21.12.2018 16:41

А тенденция сейчас следующая: избавляются от любых облигаций высокого риска (ЕМ, junk) и краткосрочных (до года) низкого риска (А+ и выше). Активно выкупают средние и менее активно дальние трежеря и Grade Corporate Bond.

ॐОМа @ 21.12.2018 13:22

а что там не так Марси?
в общем, общие же "мантры" о тотальном снижении рынка (на примере глобального игрока Вангард) и наблюдении за тревожном сигналом 3,5% повышения доходности

кстати, накануне он писал несколько в разрез с этим своим постом:
- по сути мы видим, управляемое снижение рынков, управляемую коррекцию.
https://ecworld.livejournal.com/869943.html

Every @ 21.12.2018 15:09

Странно , но даже под микроскопом не вижу паники на мамбе ... причем который уже месяц выводят.

WomanFromMars @ 21.12.2018 10:13

По данным EPFR Global за неделю с 12 декабря по 19 декабря

Чистый ОТТОК по акциям: $90 млн
Чистый ОТТОК по облигациям: $110 млн

WomanFromMars @ 21.12.2018 10:06

PVP @ 20.12.2018 09:38

где-то видел инфу о распределении гос. долга США (держатели трежерей внутри США 70-80%, иностранные держатели 20-30%)
Верны ли эти цифры?
спс

Доминопосыпалось...Да нет пока @ 21.12.2018 13:30

WomanFromMars @ 21.12.2018 13:03

в вопросах формирования бюджета и методах девальвации рубля уже у меня нет той глубокой компетенции, чтоб давать оценку его прогнозам, но в целом вроде всё верно пишет по возможную очередную девальвацию -нагрузка на бюджет будет нарастать, доллары будут изымать с рынка...

Марси, как думаешь, не самый ли сейчас подходящий момент для передачи печатного станка фрс в руки мвф? или это из рязрада "теорий заговора"... ведь по идее золото на таком решении должно улететь в космомс

WomanFromMars @ 21.12.2018 17:37

о таком я даже не помышляла)) а как это технически будет выглядеть?

Доминопосыпалось...Да нет пока @ 21.12.2018 13:30

Марси, как думаешь, не самый ли сейчас подходящий момент для передачи печатного станка фрс в руки мвф? или это из рязрада "теорий заговора"... ведь по идее золото на таком решении должно улететь в космомс

Гэмблер @ 21.12.2018 18:01

https://www.youtube.com/watch?v=LnWEyE7sDm4
Взгляд из США по будущим санкциям, очень интересно. Время начало с 32,24 по 40,39.

Every @ 21.12.2018 15:09

Странно , но даже под микроскопом не вижу паники на мамбе ... причем который уже месяц выводят.

WomanFromMars @ 21.12.2018 10:13

По данным EPFR Global за неделю с 12 декабря по 19 декабря

Чистый ОТТОК по акциям: $90 млн
Чистый ОТТОК по облигациям: $110 млн