Транснефть раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 9 месяцев 2020 года.
см таблицу https://bf.arsagera.ru/transport/transneft/itog...
Совокупная выручка компании сократилась на 9,6%, составив 716,4 млрд руб. Доходы от транспортировки нефти снизились на 4,1% до 501,7 млрд руб., а от транспортировки нефтепродуктов прибавили 4,3%, составив 55,9 млрд руб., что, главным образом, было связано с изменением объемов транспортировки. Отметим уменьшение объемов прокачки нефти на фоне соглашения ОПЕК+. Выручка от реализации нефти сократилась на 30,7%, составив 103,6 млрд руб., что было обусловлено уменьшением средней цены на нефть, поставляемой в Китай. Выручка от продажи нефтепродуктов упала на 39% до 4,4 млрд руб. Доходы от деятельности группы «НМТП» сократились на 14% до 47,3 млрд руб.
Операционные расходы компании снизились только на 5,9%, составив 537,1 млрд руб. Сокращение затрат на покупную нефть (-27,3%) было нивелировано ростом расходов на персонал (+9,9%) и амортизационных отчислений (+5,5%). В результате операционная прибыль компании снизилась на 19,1% до 179,3 млрд руб.
Чистые финансовые расходы составили 7,1 млрд руб., сократившись на 69,2%, главным образом, по причине получения положительных курсовых разниц в размере 13,7 млрд руб. против отрицательного значения 5,6 млрд руб. годом ранее, что стало следствием ослабления рубля.
Убыток от зависимых и совместно контролируемых компаний в отчетном периоде составил 5,6 млрд руб. Кроме того, чистые процентные расходы выросли на 12,5% в связи со снижением в абсолютном выражении процентных расходов, подлежащих капитализации.
Отметим, что по статье «Прочие доходы/расходы» отражено начисление резерва (21,1 млрд руб.), отражающего убыток от обесценения основных средств, связанный с дозагрузкой отдельных участков нефтепродуктопроводов.
Убыток, приходящийся на долю меньшинства, связанной с консолидацией результатов группы НМТП, составил 5,6 млрд руб. В итоге чистая прибыль компании сократилась почти на четверть, составив 110 млрд руб.
По итогам вышедшей отчетности мы несколько понизили прогноз финансовых показателей компании на текущий год на фоне снижения объемов транспортировки нефти и ухудшения операционной рентабельности. В результате потенциальная доходность привилегированных акций компании несколько снизилась.
см таблицу https://bf.arsagera.ru/transport/transneft/itog...
Акции компании торгуются с P/E 2020 свыше 7 и не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
Телеграм канал https://t.me/arsageranews
| Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» |
