Лоретта Местер: прогресс в борьбе с инфляцией отсутствует.
Как я уже говорил во вчерашней статье, наибольшее внимание рынка обращено сейчас на ФРС. Сейчас даже вопроса не стоит, будет ли и дальше повышать процентную ставку FOMC и насколько сильно. Рынку очевидно, что ставка будет расти еще 3 заседания, не меньше. Она может продолжать расти даже в 2023 году. Напомню, что в начале текущего года ФРС планировал повысить ставку до 3,5%. Сейчас в речах членов FOMC фигурирует значение 4,5%. Но если инфляция не начнет снижаться теми темпами, каких ждут в центральном банке, то денежно-кредитную политику придется ужесточать еще сильнее.
Напомню, что главная цель ФРС на ближайшие годы – это быстрое снижение инфляции до 2%, а не просто снижение инфляции до 2%, на которое в Америке готовы потратить долгие годы. Следует понимать, что инфляция – это не только экономический вопрос, но и политический. Если администрация Джо Байдена не сможет показать американцам эффективную борьбу с инфляцией, то демократы могут потерять свое большинство в Сенате и Конгрессе. Таким образом, Байден и Демократическая партия напрямую заинтересованы в снижении роста цен как можно быстрее. ФРС – это независимый орган, но и он тоже заинтересован в быстром возврате индекса потребительских цен хотя бы к удобоваримым отметкам, так как доверие американцев к центральному банку резко снизилось в годы пандемии и в годы после пандемии.
Уже завтра в Америке выйдет новый отчет по инфляции, но рынки не ждут сильного замедления, максимум на 0,1-0,2% г/г. Вчера глава Федерального резервного банка Кливленда Лоретта Местер заявила, что прогресс ФРС в борьбе с высокой инфляцией практически отсутствует. На основании этого, считает Местер, регулятор должен продолжать повышать ставку максимальными шагами. Более того, Местер заявила, что снижение темпов повышения ставки может начаться только тогда, когда инфляция пойдет уверенно вниз. Высокие ставки будут держаться довольно долго, «чтобы оценить кумулятивное влияние наших действий». Местер высказала серьезную обеспокоенность тем фактом, что инфляция до сих пор не показала существенного замедления. Глава ФРБ Кливленда считает, что ФРС нужно двигаться дальше.
На мой взгляд это может означать, что ФРС готова поднимать ставку даже выше 4,5%. Спрос на американскую валюту на фоне этих опасений может еще больше усилиться. Если доллар беспрерывно растет в течение всего времени, когда ФРС ужесточает ДКП, то сейчас ничего не поменялось – ФРС все также будет ужесточать ДКП. Если рынок уже учел в котировках повышение ставки до 4,5%, то сейчас может начать заново учитывать более сильное повышение. Если рынок проигнорировал два повышения ставки ЕЦБ и семь повышений ставки ФРС, то сейчас, в ближайшие месяцы, он может продолжать это делать. Я считаю, что на основании всего вышесказанного вероятность нового повышения спроса на американскую валюту очень велика. В этом случае текущая волновая разметка инструмента Евро/Доллар верна, а волновая разметка инструмента Фунт/Доллар потребует внесения коррективов с возвратом к построению понижательного участка тренда.
Исходя из проведенного анализа, я делаю вывод, что построение нисходящего участка тренда продолжается, но может завершиться в любой момент. В данное время инструмент может завершить очередную восходящую коррекционную волну, поэтому советую продажи с целями, расположенными около расчетной отметки 0,9397, что приравнивается к 423,6% по Фибоначчи, по разворотам MACD «вниз». Призываю к осторожности, так как непонятно, сколько еще будет продолжаться снижение евровалюты.
Горящий прогноз по GBP/USD от 13.10.2022
Предполагалось, что темпы роста промышленного производства в Великобритании ускорятся с 1,1% до 1,3%. Однако предыдущие данные пересмотрели в худшую сторону, до -3,2%, так что британская промышленность месяцем ранее не росла, а сильно снижалась. Более того, темпы спада даже ускорились до -5,2%. Так что нет никаких сомнений, что британская экономика уверенно скатывается в рецессию. Но на этом плохие новости для фунта не закончились, так как индекс цен производителей в Соединенных Штатах снизился с 8,7% до 8,5% вместо прогнозировавшихся 8,4%. То есть, инфляция в Соединенных Штатах снижается заметно медленнее ожиданий, что, скорее всего, будет вынуждать Федеральную Резервную Систему продолжать повышать процентные ставки прежними темпами.
Индекс цен производителей (Соединенные Штаты):
Однако, несмотря на все это, фунт рос. Поводом стали слухи о том, что Банк Англии пусть и в ограниченном виде, но все же продолжит выкупать государственные облигации после 14 октября. В частности, у пенсионных фондов с целью недопущения из банкротства. Пока это лишь слухи, но этого оказалось достаточно для того, чтобы усилить позиции фунта, так как именно финансовое состояние пенсионных фондов сейчас является одной из главных угроз для британской экономики. По крайней мере на данный момент. И есть опасения, что, если Банк Англии завершит программу выкупа активов, ряд пенсионных фондов может обанкротиться и потянуть за собой всю британскую экономику.
Тем не менее даже эти проблемы сегодня отойдут на второй план, так как в центре внимания окажутся данные по инфляции в Соединенных Штатах, которые и дадут окончательный ответ на вопрос о дальнейших темпах повышения ставки рефинансирования Федеральной Резервной Системы. Судя по прогнозам, темпы роста потребительских цен могут замедлиться с 8,3% до 8,2%. Что не так уж и много. Но речь все равно идет о снижении инфляции. Однако вчерашние данные по ценам производителей намекают на возможность того, что инфляция останется неизменной. И если все так и будет, то инвесторы будут исходить из того, что до конца года ставка рефинансирования в Соединенных Штатах вырастет на 150 пунктов. Тогда как на данный момент все исходят из роста на 125 пунктов. Этой разницы достаточно для довольно серьезного роста доллара.
Инфляция (Соединенные Штаты):
Валютная пара GBPUSD после непродолжительного нахождения цены ниже уровня 1.1000 вновь сменила направление. Вследствие чего котировка откатилась в район значения 1.1100, где был сформирован новый ценовой застой.
Технический инструмент RSI H4 вернулся на уровень 50, что указывает на откат. В то время как RSI D1 по-прежнему движутся в нижней области индикатора 30/50, что указывает на преобладающий нисходящий настрой среди участников рынка.
Скользящие линии MA на Alligator H4 имеют первичное пересечение, что подтверждает замедление нисходящего цикла во внутридневном периоде. Alligator D1 игнорирует все имеющиеся колебания цены, скользящие линии направлены вниз.
Ожидания и перспективы
Недавний откат привел к переоценке торговых сил на рынке допустив возможность возвращения цены в район уровня сопротивления 1.1410/1.1525. Для того чтобы этот технический сигнал был подтвержден на рынке, котировке необходимо не просто удерживаться выше уровня 1.1000, покупателям фунта стерлинга необходимо преодолеть максимум текущей недели.
Что касается нисходящего сценария, то для его рассмотрения котировка вновь должна вернуться ниже уровня 1.1000 как минимум в четырехчасовом периоде.
Комплексный индикаторный анализ в краткосрочном и внутридневном периодах склонны к восходящему циклу, несмотря на имеющийся застой. Индикаторы в среднесрочном периоде ориентированы на основной нисходящий тренд.
