Алроса раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за первые три месяца 2016 года.
См. таблицу здесь.
Выручка компании выросла более чем на треть – до 102 млрд рублей, а доходы от реализации алмазов прибавили более 41%, составив 97.6 млрд рублей. Драйвером роста послужили продажи алмазов из запасов (около 4 млн карат), при этом добыча снизилась до 8.2 млн карат (-2%). Прочая выручка потеряла почти 13% и снизилась до 4.8 млрд рублей. Себестоимость продаж выросла на 40% - до 39 млрд рублей, основная причина роста – признание выбытия из запасов ранее добытых алмазов. Компания увеличила общие и административные расходы почти на треть – до 3.2 млрд рублей. Стоит отметить существенное сальдо прочих доходов и расходов в размере 9.3 млрд рублей (+53%), возникшее из-за отрицательных курсовых разниц по переоценке валютных активов. В итоге прибыль от продаж Алросы выросла почти на треть, достигнув 49.6 млрд рублей.
Долговая нагрузка компании с начала года сократилась на 16 млрд рублей, достигнув 207 млрд рублей, напомним, что 100% долгового бремени номинировано в долларах США. Чистые финансовые доходы составили 13 млрд рублей из-за положительных курсовых разниц по заемным средствам. В результате чистая прибыль Алросы выросла в 2.2 раза – до 49 млрд рублей, превысив результат за весь 2015 год на 17 млрд рублей.
Вышедшая отчетность в целом оказалась в русле наших прогнозов. Однако по итогам внесения фактических данных и планов компании по добыче на 2016 года (37 млн карат), оказавшихся ниже ожидаемых нами, мы понизили прогноз финансовых результатов после 2016 года. Потенциальная доходность компании незначительно сократилась.
См. таблицу здесь.
Напомним, что, как компания с государственным участия, Алроса по итогам 2015 года может заплатить 50% чистой прибыли по МСФО, рекомендация совета директоров – 2.09 рубля на акцию. Также стоит отметить, что на курсовую динамику акций компании в ближайшее время могут повлиять новости и события, связанные с приватизацией. Акции Алросы торгуются с P/BV чуть выше 2.7 и входят в список наших приоритетов в секторе цветной металлургии.
