 |
Эталон Группа / Etalon Group (ETLN)
Альфа-банк планирует приобрести до 20% акций группы Эталон у действующих акционеров и по допэмиссии без получения голосующий прав - источник: телеграмм-канал РЦБ |
Жара пошла, не зря Волошин всплыл в СД. Так и чувствовал я, что кто-то из олигархов его к нам поставил присматривать, в обмен за долю в компании. |
Группа «Эталон» объявляет о результатах предложения прав на подписку на акции и ГДР и о начале рыночного размещения нераспределенных ценных бумаг ETALON GROUP PLC (далее Группа «Эталон» или «Компания»), одна из крупнейших и старейших компаний в сфере девелопмента и строительства на российском рынке, объявляет результаты объявленного ранее предложения прав на подписку на обыкновенные акции Компании (далее «Обыкновенные акции») нового выпуска существующим держателям акционерных ценных бумаг Компании (далее «Размещение среди акционеров»). В рамках Размещения среди акционеров Группа «Эталон» предложила существующим держателям обыкновенных акций Компании (далее «Акционеры на дату закрытия реестра») по состоянию на 17:00 (по Лондону) 26 апреля 2021 года («Дата закрытия реестра») права на подписку на Обыкновенные акции нового выпуска объемом до 88 487 391 акции, что составляет 30% от общего количества выпущенных обыкновенных акций Компании. Обыкновенные акции нового выпуска были предложены Акционерам на дату закрытия в количестве, пропорциональном их долям в уставном капитале Компании. Держатели глобальных депозитарных расписок, представляющих Обыкновенные акции («ГДР»), по состоянию на 22:00 (по Лондону) 26 апреля 2021 года, удовлетворяющие определенным требованиям для приобретения соответствующего права (далее «Правомочные держатели ГДР»), могли участвовать в Размещении среди акционеров через программу ГДР, администрирование которой осуществляет банк-депозитарий The Bank of New York Mellon («Депозитарий»). Размещение среди акционеров началось 27 апреля 2021 года в 9:00 (по Лондону) и завершилось 12 мая 2021 года в 17:00 (по Лондону) для Акционеров на дату закрытия реестра и 11 мая 2021 года в 17:00 (по Лондону) для Правомочных держателей ГДР. В рамках Размещения среди акционеров один из крупнейших инвесторов Группы «Эталон», Capgrowth Investments Limited (дочерняя компания, полностью принадлежащая ПАО АФК «Система»), осуществил подписку на 22 632 806 Обыкновенных акций нового выпуска, пропорционально собственной доле в уставном капитале Компании на Дату закрытия реестра. Кроме того, среди других Правомочных держателей ГДР в совокупности размещено 706 926 вновь выпущенных Обыкновенных акций и 281 975 ГДР. Затем последует рыночное предложение институциональным инвесторам 64 865 684 Обыкновенных акций, не распределенных в рамках Размещения среди акционеров, в форме ГДР (далее «Последующее размещение», совместно с Размещением среди акционеров – «Размещение»). Последующее размещение будет осуществляться путем формирования книги заявок, которое начнется и завершится сегодня, 13 мая 2021 года. Цена размещения в рамках Последующего размещения будет соответствовать цене подписки в рамках Размещения среди акционеров (1,7 доллара США за ГДР). Компания ожидает, что в ходе Последующего размещения ПАО АФК «Система», действуя напрямую или через аффилированные компании или иных лиц, разместит заявку на приобретение предлагаемых в рамках Последующего размещения ГДР, включая любые ГДР, не приобретенные другими инвесторами в процессе формирования книги заявок. В рамках Размещения Renaissance Capital, Sberbank CIB (UK) Limited и VTB Capital plc выступают совместными глобальными координаторами и совместными организаторами книги заявок. Предполагается, что датой закрытия сделки по Размещению среди акционеров и Последующему размещению станет 18 мая 2021 года или близкая к указанному дню дата. |
Кроме Системы почти никто из действующих акционеров допку не стал выкупать, это ожидаемо, так как на рынке можно дешевле было взять всем желающим. Теперь интрига, сколько в итоге выкупит Система и кому и сколько из новых акционеров смогут продать. Думаю весь объем в итоге разместят по 1,7. Первая ласточка от Альфы порадовала. |
СВОП С АЛЬФА-БАНКОМ Одновременно "Система" объявила, что заключила с Альфа-банком соглашение о беспоставочном свопе в отношении GDR Etalon. Оно предполагает переход к банку имущественных, но не голосующих прав на бумаги. В рамках исполнения соглашения банк планирует приобрести в совокупности до 20% капитала Etalon в форме GDR посредством их приобретения как у текущих акционеров (включая Capgrowth "Системы"), так и в ходе букбилдинга. Соглашение заключено сроком на 30 месяцев. Параллельно подписано опционное соглашение, дающее Capgrowth право выкупить все GDR, приобретенные Альфа-банком. Если структура "Системы" не реализует свой колл-опцион, у банка будет право продать весь имеющийся пакет GDR Etalon третьему лицу. Представитель "Системы" отметил, что equity swap - это инновационный для российского рынка инструмент, который позволит АФК "поддержать стратегию роста Etalon Group, сохранив при этом курс на укрепление собственной финансовой дисциплины". |
Короче теперь понятно, что с Альфой замутили. Система будет выкупать весь оставшийся объем допки, но часть денег на этот выкуп возьмет у Альфы, при этом на 2,5 года по свопу передает 20% гдр Альфе без права голоса, но с правом получать дивденды. У Системы остается колл-опцион на эти 20%. То есть у Системы в руках будет контрольный пакет голосующих бумаг, но часть дивидендов видимо будет Альфе капать, в дальнейшем Система видимо по опциону выкупит бумаги у Альфы |
В итоге всей этой схемы с допкой получается: 1. Система получит контрольный пакет Эталона, при этом почти не потратив своих денег на данном этапе; 2. Эталон получит 11 ярдов акционерного капитала для входа в новые проекты. 3. Альфа будет 2 года получать дивиденды, это примерно 1 ярд в год, что выгоднее, чем если бы они дали Системе кредит на выкуп бумаги. |
В том и прикол , что на рынке акция уже две недели выше 1,65 не поднимается и никто не покупает ни по 1,65 , ни тем более по 1,7. То что всю допку соберет система - было ожидаемо изначально. Основной вопрос остается - это нам принесет рост капитализации ? Средне и краткосрочно - нет. Долгосрок - возможно , но рисков много , мы их уже обсуждали (это и валютный курс , и монетарная политика цб , динамика доходов населения и т.д.) Единственный на данный момент смысл пребывания в бумаге - это дивы. Система будет доить контору , как и остальные свои бизнесы. А в рост капы я уже не верю. Будем как облигация (для кого-то и такой вариант вполне приемлем). Динамика сектора в этом году не внушает оптимизма - уже не так велико количество тех , кто готов скупать хаты по таким ценам. Обидно , что фактически все сливки от ипотеки и роста цен снял Пик , как лидер отрасли , всем остальным достались либо крохи либо ничего. В целом Эталон придерживается здравой концепции - в нынешних условиях наращивать выручку и прибыль возможно только путем увеличения объема строительства. Сохранять текущие объемы ввода чтобы удерживать действующие цены ведет к падению выручки , что и показали результаты 1 кв. практически у всех застройщиков. Жирные времена со стимулированием от государства похоже заканчиваются. |
Цена на новостройки Московского региона впервые превысила 200 тыс. рублей за кв. м. Рост цен за год составил 25%, - ЦИАН - ТАСС |
Капа может вырасти, если Эталон покажет прибыль выше 8 ярдов и по дивполитике распределит 70%. Тогда дивы будут выше минималки, рублей 15 и выше. На самом деле не все так просто с эффектом от роста цен, там есть временной лаг. Все объекты, которые продаются через эскроу-счета пока ни в выручку, ни в прибыль не попадают. То есть скачек финансовых показателей произойдет, когда будут сданы объекты, которые построены по эскроу-счетам. Я глубоко пока не копал, планирую поизучать в ближайшее время, но по Эталону вроде сдача объектов, строящихся по эскроу-счетам начнется в следующем году. Но основной объем в 2023 встанет. Вот тогда и выручка и прибыль резко подскочат. Думаю крупные игроки это понимают и начнут бумагу прикупать раньше. |
Коммерсант про сделку с Альфой пишет https://www.kommersant.ru/doc/4804746 В итоге они по другому эту сделку трактуют, чем я понял из новостей. Ждем тогда официальных итогов размещения, может сам Эталон прояснит, или Система, или Альфа. Очень важно понимать, кто будет в итоге дивиденды получать по этим 20% гдр. Если все-таки Система, то это еще лучше. И интересно какая цена страйка в колл-опцине, по идее должна быть 1,7 долл. |
https://e-disclosure.ru/portal/event.aspx?Event... Без сюрпризов, весь оставшийся объем по 1,7 разместили. |
а в ЛСРе кто-нибудь сидит ? что-то камнем валится после дивов. подумывал еще в начале весны подсократить долю в эталоне и купить еще одного застройщика , так , для диверсификации. но что-то динамика в ЛСР пугает , уже -25% с хая. Самолет и Инград - дичь какие дорогие и даже не корректируются. Остается вариант только докупить Пик на просадке (хоть мне и безумно не нравятся коробки которые он строит - это просто кошмар по всем критериям) как лидера отрасли. |
Москва. 14 мая. ИНТЕРФАКС - Девелопер Etalon (MOEX: ETLN) Group подвел итоги допэмиссии, по итогам которой компания привлекла $150,4 млн. Инвесторы в ходе букбилдинга подписались на 64,865 млн новых акций, сообщила компания в пятницу. Цена размещения была определена заранее - она составляет $1,7. Преимущественным правом, как сообщалось, воспользовался основной акционер компании - АФК "Система" (MOEX: AFKS), чья структура Capgrowth Investments Limited приобрела 22 млн 632 тыс. 806 акций пропорционально своей текущей доле в Etalon (25,6%) на $38,5 млн. Остальных акционеров эта возможность почти не заинтересовала: за вычетом "Системы", подписка в рамках преимущественного права составила лишь около $1,7 млн. Допэмиссия Etalon состоит из 88 млн 487 тыс. 391 акции (30% капитала). После реализации преимущественного права для размещения на рынке оставалось 64 млн 865 тыс. 684 акции, что эквивалентно привлечению $110,3 млн без учета комиссий. При этом сообщалось, что структуры "Системы" выставят заявку на все акции, которые останутся невостребованными по итогам рыночного размещения. В итоговом раскрытии Etalon нет разбивки между акциями, размещенными в рынок, и оставшимися (если они были), выкупленными "Системой". В АФК этот вопрос не комментируют. Организаторами размещения выступают "Ренессанс Капитал", Sber CIB и "ВТБ Капитал". Привлечение средств через SPO позволит Etalon продолжить развитие за счет приобретения новых проектов в Москве и Санкт-Петербурге, выхода на новые региональные рынки, существенно нарастить объем продаж и обеспечить увеличение маржинальности и доходности девелоперских проектов, рассчитывает АФК. Для финансирования этой инвестиции "Система" использовала инструмент, позволяющий не наращивать долг холдинга. АФК заключила с Альфа-банком соглашение о беспоставочном свопе в отношении GDR Etalon. Оно предполагает переход к банку голосующих, но не имущественных прав на бумаги (то есть дивиденды по этому пакету будет получать "Система", и сможет использовать дивидендный поток для обслуживания обязательств перед банком). В рамках исполнения соглашения банк планирует приобрести в совокупности до 20% капитала Etalon в форме GDR посредством их приобретения как у текущих акционеров (включая Capgrowth "Системы"), так и в ходе букбилдинга. Соглашение заключено сроком на 30 месяцев. Параллельно подписано опционное соглашение, дающее Capgrowth право выкупить все GDR, приобретенные Альфа-банком. Если структура "Системы" не реализует свой колл-опцион, у банка будет право продать весь имеющийся пакет GDR Etalon третьему лицу. Представитель "Системы" отмечал, что инструмент equity swap позволит АФК "поддержать стратегию роста Etalon Group, сохранив при этом курс на укрепление собственной финансовой дисциплины". |
Я сижу. Я по 900 соркратил процентов 30, ещё до дивов. Пик и самолёт - возможно бумаги роста так как их прибыль растёт быстрее, нежели у ЛСР. Пик и самолёт - московские, там и м2 стоит больше, и спрос всего СНГ там.
По таким ценам и без льготной ипо там точно никто покупать в таких количествах не будет, хотя Мишустин ратует за продолжение льготной ипо. С др стороны ЛСР старается платить 78 руб дивы, Это уже 10,5% ДД щас. И 78 руб это когда м2 стоил процентов на 40% меньше чем сейчас. Я бы вместо пиков дождался стабилизации в ЛСР и прикупил бы её. Причём покупал бы малыми порциями до начала сильного роста, а там бы купил на остальное. Хотя может в ЛСР что-то изменилось, её может прессуют на рынке СПБ, тот же ПИК. Или внутрянка какая идёт нехорошая - хз. |
В том и дело , что два года последних ЛСР платит не по 78 рублей , а меньше. И даже за жирный 2020 г. 78 не заплатили. На этом я так понял и едут вниз. И гарантии нет , что в будущем снова будут по 78 г. платить. В общем, в раздумьях. Пик дорогой , а в ЛСР рисков тьма. |
Ну вот проясняется куда панируют полученный от допки кэш припарковать https://www.dp.ru/a/2021/05/14/JEmissija_v_pomo... Глянул на карте, это почти центр Питера, видимо будут строить дорогое жилье |
Вообще район неплохой был когда-то. Рядом метро, парк лесопилки, до центра можно пешочком пройтись. Только вот перестал быть интересным из-за того,что далее по движению каждый пятак застроили многоэтажками, так что скоро там будет транспортный ад на кантемировской. А после будет снос промзоны и дальнейшая уплотнительная застройка. Жаль петрохолод, вкусное и дешевое питерское мороженое. |
Опять ниже 120 ушли |
ну весь рынок минусует, поэтому ничего не поделаешь, сползает Эталон за компанию без объемов, думаю дивы будут поддерживать бумагу, ниже 120 возможно еще докуплю, появился кэш от проданного сургута сегодня |
Котировки онлайн
|
Котировки
для профессионалов |
Игровые сервисы
|
© 2024 «МФД-ИнфоЦентр»
Все права защищены. Перепечатка материалов возможна только со ссылкой на mfd.ru.