 |
Надежные корпоративные облигации (и чуть-чуть ОФЗ)
По данным Бюро переписи населения США, численность населения Калифорнии на 1 июля 2017 года составляет 39 536 653 человека. Всего-то - 2*мск
|
а профинанс.ру - это не СМИ "повара путина" ? У него что-то по бизнесу было |
Ориентир ставки 1-го купона бондов МаксимаТелеком на 3 млрд руб. изменен на 10,75-11,25% с 11,00-11,25% https://www.rusbonds.ru/nwsinf.asp?id=5263045 АО "МаксимаТелеком" изменило ориентир ставки 1-го купона 3-летних бондов на 3 млрд рублей на 10,75-11,25% с 11,00-11,25% годовых, сообщил "Интерфаксу" источник на финансовом рынке. Новому ориентиру соответствует доходность к погашению на уровне 11,04-11,57% годовых. Купон 2 раза/год, оферт нет! |
Свердловская область установила ориентир ставки 1-го купона бондов объемом до 10 млрд рублей на уровне 5,95-6,10% https://www.rusbonds.ru/nwsinf.asp?id=5264547 |
БСК установила ставку 1-го купона облигаций на 5 млрд рублей на уровне 6,60% https://www.rusbonds.ru/nwsinf.asp?id=5264608 |
"Икс 5 Финанс" 26 июня проведет сбор заявок на облигации объемом 10 млрд рублей https://www.rusbonds.ru/nwsinf.asp?id=5264550 ООО "Икс 5 Финанс" (SPV-структура компании X5 Retail (MOEX: FIVE) Group) 26 июня проведет сбор заявок на 15-летние облигации с офертой через 3 года серии 001P-12, сообщил "Интерфаксу" источник на финансовом рынке. Сбор заявок пройдет с 11:00 до 15:00 МСК. Ориентир ставки 1-го купона - 5,70-5,85% годовых. Ориентиру соответствует доходность к оферте на уровне 5,78-5,94% годовых. Техразмещение выпуска запланировано на 30 июня. |
Вы полностью правы, когда говорите, что усложнять модели нельзя. Мы это обсуждали в контексте проблемы оверфиттинга тут: https://mfd.ru/forum/post/?id=18440098 и тут: https://mfd.ru/forum/post/?id=18161387 Но если брать академическую сторону нейтральных процентных ставок, то там есть более точные модели. Эти модели довольно точные и их можно найти в научной литературе. Так как я имею с одной стороны академические основания, с другой необходимость практической реализации, я строю свои инвестмодели, перестраивая на практику академические модели. И для макроэкономики, для движения и расчета ставок и доходностей - это вполне не сложно делать. Вот например, случай Бразилии (Россия от него мало чем реально отличается): http://citeseerx.ist.psu.edu/viewdoc/download?d... Посмотрите, там формулы на странице 15 (Формула 7). И тут http://www.bsp.gov.ph/events/2014/irc/downloads... страница 12 (формула тоже 7). Давайте глянем на модель по формулам 7 (они одинаковые), что эти формулы нам говорят? Что neutral real interest rate (long, т.е. длинная нейтральная ставка) будет равна: Rtl = Матожидание инфляции +доходность детсятилетних трежаков UST10y + цена в % кридитнодефолтного свопа страны + премия (названа там альфа_t: We also control for the time-varying term premium in the longterm rate equation). Мы знаем сейчас всё, кроме двух вещей: матожидания инфляции и премию, которую я трактую как валютный риск (т.к. две других части - UST10 и CDS рыночные торгуемые вещи, и их цена берется просто из рынка). Вопрос в том, что ожидаемую инфляцию надо отделить от валютного риска, т.к. эти штуки для России связанные. Так что модификация такая: ожидаемую долгосрочную инфлу заменяем на спред инфлы между таргетами ЦБ и ФРС, а в качестве премии за волу рубля ставим эмпирическую премию от бетты рубля (если считать рубль финансовым активом по отношению к доллару США, то у него есть бетта, связанная с волатильностью курса). В целом в формуле сейчас нет ничего лишнего. Т.е. она довольно простая, арифметическая. Я не знаю, какую модель нейтральной ставки берет ЦБ РФ, но я думаю она очень похожа на это. Было бы, конечно, здорово, если бы ЦБ открыто опубликовал свою формулу расчета нейтральной ставки. На самом деле я еще смотрел на нейтральную ставку в РФ глазами внешнего инвестора, который идет с долларами в ОФЗ в долгосрок и хочет, купив рублевые активы, получить долгосрочную risk-neutral ставку относительно UST. Тогда все составные члены для вычисления нейтральной ставки (спред трагетов инфлы между ЦБ и ФРС; доха UST; российский CDS и премия за бетту рубля) становятся четко понятными. Примерно такая трактовка. В итоге, по этому расчету получаем нейтральную долгосрочную ставку в России в районе 5.3-5.5%. |
не хочу ни спорить ни засорять ветку, но ИМХо даже если Вы и правы и ЦБ считает по этой формуле, то проблема на самом деле может заключаться в том, что известна лишь CDS на Росссию, а инфляция и доходность UST10 рассматриваются не как текущие значения, а в виде таргета. (Иначе, повторюсь, нет смысла держать рынки в неведении 3 недели и, кроме того, такая нейтральная ставка будет справедлива только на день расчета). И если инфляцию можно принять за 4% (таргет ЦБ. А может его и скорректируют под развитие ситуации ?), то таргет доходности 10-ти леток не известен вообще, пока ФРС не определиться со своей новой стратегией (чего она будет контролировать, до каких значений, критерии окончания). Поэтому остаюсь на своей точке зрения - решение ЦБ будет принимать в значительной части умозрительно, например, так, как я написал выше или аналогичным образом |
кто имеет шо сказать за этот бренд? |
Ставка 12-13-го купонов бондов "ТрансФин-М" серии БО-38 установлена в размере 6,5% https://www.rusbonds.ru/nwsinf.asp?id=5264920 |
Это верно. Набиуллина подчеркивала в последней пресс-конфе, что нейтральная ставка - ненаблюдаемый параметр. Естественно, там главную роль играют не текущие, а ожидаемые значения. И если даже считать, что ожидаемую инфляцию ЦБ уже заякорил, и благодаря заякориванию можно считать ожидаемой долгосрочной инфлой 4%, то ожидаемые премии за валютный риск, премию за кредитный дефолтный своп, и ожидаемую доходность длинных UST нам можно только предсказывать на основе еще более мутных косвенных моделей. Вопрос глобальной безрисковой долларовой ставки после 2023 года остается пока в подвешенном состоянии. Есть прогнозы, что даже короткая будет больше 2% (напомню, что сейчас она 0 - 0.25%). Но есть и другое мнение: в случае победы на президентских выборах Байдена (по predict market'ам он лидирует со значимым отрывом: https://www.realclearpolitics.com/elections/bet... ), будет изменена налоговая политика на более жесткую и отсасывание ликвидности произойдет за счет более жесткого бюджетного регулирования и повышения налогов, при сохранении низкой ставки в экономике. Проинфляционное действие низких ставок таким образом сократиться с дезинфляционными бюджетными и налоговыми мерами... но это всё, как говориться, в лучшем случае highly likely, но не детерминировано, конечно. |
Пытаюсь нарыть инфу...
|
Доля нерезидентов в ОФЗ в мае выросла до 31,8% - ЦБ РФ https://www.rusbonds.ru/nwsinf.asp?id=5264894 Нерезиденты в мае 2020 года увеличили вложения в ОФЗ на 66 млрд рублей, или на 2,2% - до 3,058 трлн рублей с 2,992 трлн рублей, следует из данных на сайте ЦБ РФ. Объем рынка ОФЗ в мае увеличился на 148 млрд рублей - до 9,618 трлн рублей с 9,470 трлн рублей. Доля нерезидентов в ОФЗ в мае выросла до 31,8% с 31,6%. |
Завтра БКС вебинар с эмитентом устраивает, собираются учавствовать насколько я знаю. 3-ех лётки, купон квартальный, размещают они и Совскомбанк. Интернет метрошный их вотчина.) |
Ставка 17-го купона бондов РЖД 32-й серии - 5,1% годовых https://www.rusbonds.ru/nwsinf.asp?id=5265008 |
шоб я так жил, как они мечтают |
цинкани потом обществу, чё там было? |
заглянул на их сайт, хотел отчетность полистать, но сразу закрыл: чё-то дофига у них директоров (сразу на главной странице) под пару точек, нуевонафиг, имхо. |
И снова рубрика "ТО ЛИ ЕЩЁ БУДЕТ ОЙ-ЁЙ-ЁЙ!" GNC HOLDINGS INC. Default GNC Holding управлял сетью по продаже продуктов, связанных со здоровым питанием, включая витамины, БАДы, минералы, травы, спортивное питание. Вчера компания подала на банкротство по 11 главе в суд штата Деловер. Долговая нагрузка - $928М CEC ENTERTAINMENT INC. Default CEC Entertainment Inc. владеет и управляет сетью ресторанов, подала заявление о банкротстве по 11 главе в Южном округе Техаса. Долговая нагрузка - $1`076М HILONG HOLDING LTD. Default Китайская компания HILONG HOLDING, занимающаяся нефтяным оборудованием, не смогла погасить HILOHO 7.25 06/22/20 USD на $165M и пыталась обменять долг на новый, но не смогла получить достаточную поддержку инвесторов. Общая сумма долга $365M. |
На смартлабе пишут, https://smart-lab.ru/bonds/iSoftLine-Trade что под новый налоговый режим для IT-компаний подпадают 2: Softline и RedSoft Обе выпустили облигации в обращение, на этой ветке их обычно не обсуждают. Кто что думает? |
Котировки онлайн
|
Котировки
для профессионалов |
Игровые сервисы
|
© 2024 «МФД-ИнфоЦентр»
Все права защищены. Перепечатка материалов возможна только со ссылкой на mfd.ru.