То, чего ждали все участники рынка по крайней мере последние полгода, случилось - ставка поднята. Как и ожидалось - на 0,25%. Казалось бы - Ура! Ура! Ура! Но все не так просто. На пресс-конференции председателя ФРС Джаннет Йеллен, последовавшей за публикацией решения Комитета по открытым рынкам ФРС о повышении ставки, участники рынка попали под небольшой, но вполне отрезвляющий «душ». Если ранее все были уверены, что ФРС в 2017 году собирается еще дважды поднимать ставку, то госпожа Йеллен заявила о вероятности сделать это трижды за год! Конечно, в моменте рынок воспринял это достаточно негативно. Может и без паники, но... явно поморщился. В итоге все индексы отвалились от своих максимумов, где они «окапывались» перед выходом решения о ставке и готовились к штурму новых высот. Однако штурм пока пришлось срочно отложить по крайней мере для переосмысления текущей ситуации. Поэтому по итогам дня мы увидели снижение всех индексов в пределах от 0,5% в индексе NASDAQ до 0,81% в индексе S@P500. Однако все же стоит отметить, что совсем уж панических распродаж не наблюдалось. Единственный действительно пострадавший сектор - сырьевой. Но это и понятно, поскольку нефть свалилась вчера в общей сложности почти на 4% (из них 2% потерь пришлись на период сразу после выхода решения о ставке), а золото не желая уступать пальму первенства в скоростном спуске своему «черному собрату» также улетела вниз более чем на 2%. Во всех остальных секторах после 22-00 мск наблюдалась банальная достаточно спокойная фиксация прибыли скорее всего со стороны наиболее нервных инвесторов. Так что пока точно рано делать какие-либо выводы.
Что касается отдельных компаний, акции на бирже SPB, то по итогам вчерашних торгов можно отметить акции таких компаний биотехнологического сектора как Alexion Pharmaceuticals Inc. (ALXN) и Bristol-Myers Squibb Company (BMY). И те, и другие были явно лучше рынка. Если с первыми все более - менее понятно - просто прошла паника предыдущих дней, связанная со скандалом в этой компании и теперь мы наблюдаем коррекцию к сильному падению, то, что касается BMY, то здесь, судя по всему, что называется «процесс пошел». Акции этой компании уже больше месяца стояли в очень узком боковике, ограниченном диапазоном 56 -57 долларов за акцию. И вот наконец они пробили это сопротивление и рывком ушли к $59. Так что сейчас можно ожидать похода этих акций к отметке в $64.
По итогам торгов иностранными акциями на Санкт-Петербургской бирже в среду 14 декабря было заключено 3 460 сделок с акциями 113 эмитентов на общую сумму почти 4,5 млн. долларов США.
Ожидания рынка 15 декабря
Итак, главное финансовое событие этого года прошло достаточно тихо и мирно.
Будем надеяться, что участники рынка очень быстро переварят всю информацию, которую «вывалила» на них вчера вечером Джаннет Йеллен. Ничего особо нового она не сказала. Ну, разве что в 2017 году планируется поднимать ставку 3 раза, а не 2. Но вообще-то это еще не факт и до этого надо еще дожить. Так что можно признать, что после выступления Председателя ФРС мало что изменилось по сравнению с тем, что было до ее выступления. И поэтому надо отбросить все сомнения (ну, по крайней мере на время!) и ударно завершить этот непростой год. До Рождества осталась неделя. Чуть больше - до Нового года. Что называется: День простоять, да ночь продержаться. А там и Дед Мороз принесет свои подарки в виде бонусов всем управляющим и другим сотрудникам инвестбанков и брокерских домов. Так что расслабляться точно нельзя. Все хорошо и праздник уже стучится к нам в дом!
И то, что после повышения ставки никаких серьезных изменений в поведении инвесторов не произошло свидетельствует и сегодняшняя первая половина дня. На азиатских рынках мы видим смешанную динамику - там, где до сих пор было хорошо (в Японии) - там и сегодня хорошо (+0,1%). Так, где было неважно (в Китае) - там и сегодня выглядит все как-то неважнецки (-1,14%).
Аналогичная картина наблюдается и на торгах на европейском рынке. Здесь только британский FTSE-100 теряет с утра до четверти процента. Остальные же европейские рынки прибавляют по 0,5% и более.
На этом фоне фьючерсы на основные американские индексы держатся вблизи нулевых отметок и вряд ли сдвинутся с места до начала основной торговой сессии, где будет определяться основной тренд на сегодня и ближайшие дни вплоть до Нового года. Однако, исходя из вчерашнего настроя, сегодня и далее можно надеяться на позитивное развитие событий. Наверное, мы не увидим взрывного роста, но шансы понаблюдать медленное заползание всех индексов на горку в ближайшие 2 недели у нас точно есть. И в этой ситуации вполне логичным увидеть сегодня небольшой рост с отрывом от нулевых отметок на 0,2% - 0,3%. При этом лучше рынка должен выглядеть финансовый сектор и прежде всего акции крупных банков. Рост их прибыли от нынешнего и будущего повышения процентной ставки никто не отменял.
Аналитический обзор Форекс и Фондового рынка - eurusd, gbpusd, audusd, usdchf, nzdusd, usdjpy, золоту, серебру, нефти, индексу S&P500, ММВБ, РТС, Газпрому, ВТБ, Сбербанку, Лукойлу, Норильскому никелю на 15.12.2016 г.
Хочешь больше прибыльных сделок, чем убыточных? Хочешь заработать на новый iphone 6 или машину? Хочешь получить дополнительный доход? Курс обучения ТС “Мастер” поможет в этом: вы начнете получать профит между дневными волнами, получите Индикаторы входа/выхода и Советник STS - предназначеный для трейдеров, которые обладая торговыми стратегиями, не смогли конвертировать их в реальную прибыль на торговых счетах! Он подстраивается под любой характер, любой стратегии!
Согласно вышедшим данным, выручка СМЗ выросла на 4,1%, составив 4,8 млрд рублей. При этом доходы в магниевом направлении увеличились на 2,1% до 2,1 млрд рублей, а в редкоземельном – на 13,5% до 2,5 млрд рублей. Основным фактором увеличения выручки по редкоземельному производству является рост объема продаж редкоземельной продукции.
Операционные расходы возросли на 18,1%, составив 4,7 млрд рублей. По нашим оценкам, компания столкнулась со стремительным ростом затрат на сырье и материалы, персонал и электроэнергию. В итоге операционная прибыль завода сократилась в 12 раз – до 48 млн рублей, в третьем квартале операционный убыток составил 17,8 млн рублей.
Отрицательное сальдо финансовых и прочих доходов и расходов составило около 198 млн руб. Кроме того, компания получила доход 100 млн рублей от участия в других организациях. Положительным моментом стало сокращение долговой нагрузки с начала года на 220 млн рублей – до 542 млн рублей.
В итоге в отчетном периоде СМЗ показал чистый убыток в размере 29 млн рублей против чистой прибыли 383 млн рублей, полученной годом ранее.
По итогам внесения фактических данных мы понизили прогноз финансовых результатов текущего года, отразив опережающий рост затрат и более солидное отрицательное сальдо прочих доходов и расходов.
Отметим, что на динамику котировок могут повлиять корпоративные события, связанные с борьбой различных групп акционеров за контроль. В настоящий момент акции компании торгуются с P/BV около 0,55 и входят в состав наших широко диверсифицированных портфелей второго эшелона.
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» в разделе «Управление капиталом»
Выручка компании упала на 20,7% и составила 19,5 млрд рублей. Основным фактором снижения выручки стало падение объема реализуемой угольной продукции. Операционные расходы сокращались более медленными темпами (-6,1%) - до 19,2 млрд рублей. В итоге операционная прибыль упала в 14,5 раз, составив 285 млн рублей, при этом в третьем квартале текущего года компания получила операционный убыток 71,5 млн рублей.
С начала года долговая нагрузка компании снизилась почти на 30 млрд рублей, составив 129,5 млрд рублей. Финансовые вложения снизились на 17,4 млрд рублей, достигнув 70,5 млрд рублей. По нашим оценкам, это связано с укреплением рубля и погашением части долга. Важно отметить, что по итогам отчетного периода «чистые процентные расходы» составили 1,9 млрд рублей. Напомним, что ранее, финансовые доходы компании превышали финансовые расходы.
Тот факт, что существенная часть долгового бремени выражена в валюте, привел к их положительной переоценке. В результате положительное сальдо прочих доходов и расходов составило 6,6 млрд рублей против отрицательного сальдо в 33,9 млрд рублей годом ранее. В итоге чистая прибыль Южного Кузбасса в отчетном периоде составила 5,1 млрд рублей, что во многом обусловлено положительной переоценкой валютных обязательств.
В целом отчетность вышла несколько хуже наших ожиданий в части чистых процентных расходов. Что касается наших прогнозов, компании будет трудно демонстрировать стабильную чистую прибыль в обозримой перспективе и вернуть величину собственного капитала в положительную зону. Новые трудности у компании могут возникнуть в связи с вышеуказанным превышением процентных расходов над доходами, что также будет оказывать прессинг на итоговый финансовый результат. Отметим, что размер отрицательных чистых активов на акцию составляет около 796 рублей.
В данный момент бумаги эмитента в число наших приоритетов не входят.
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» в разделе «Управление капиталом»
Выручка завода выросла на 8,5%, составив 26,1 млрд рублей. Основной причиной роста доходов стало увеличение объемов реализации продукции на 15%, при этом, по нашим оценкам, цены снизились на 5,7%.
Операционные расходы сократились на 0,4% - до 22,3 млрд рублей. К сожалению, в ежеквартальных отчетах завод перестал раскрывать структуру себестоимости, поэтому сложно сделать вывод о причинах снижения издержек. В результате операционная прибыль достигла 3,8 млрд рублей, увеличившись более чем в 2 раза. Долг завода увеличился с начала года на 0,6 млрд рублей и составил 5,4 млрд рублей, однако стоимость его обслуживания сократилась, что обеспечило снижение чистых финансовых расходов.
В итоге завод смог показать чистую прибыль в 2,6 млрд руб., что более чем в 3 раза выше прошлогоднего результата.
По итогам внесения фактических результатов мы понизили прогноз по выручке в связи с более низким темпом роста цен на продукцию компании. При этом мы повысили прогноз в части роста чистой прибыли ввиду снижения стоимости обслуживания долга компании.
Акции компании не обращаются на организованных торгах, а заявок на продажу бумаг завода в системе RTS Board попросту нет. При этом отметим, что существует вероятность принудительного выкупа со стороны материнской компании, ТМК, которая консолидировала более 97% акций. Кроме того, заметим, что завод вернулся к практике распределения чистой прибыли в виде дивидендов: по итогам 2015 года компания распределила 75% чистой прибыли, а выплаты на акцию составили 190 рублей.
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» в разделе «Управление капиталом»
Выручка компании сбавила набранный в начале года темп и возросла только на 4,8%, составив 26,5 млрд рублей, на фоне упавшего темпа увеличения отгрузки труб компанией (+0,7%). Цены на продукцию компании, по нашим расчетам, возросли на 4,1%. Операционные расходы выросли только на 0,8% - до 24,4 млрд рублей. К сожалению, в ежеквартальных отчетах завод перестал раскрывать структуру себестоимости, поэтому сложно сделать вывод о причинах более скромной динамики издержек. Операционная прибыль увеличилась почти в 2 раза – до 2,1 млрд рублей.
Чистые финансовые расходы снизились более чем вдвое - до 1 млрд рублей, чему способствовало сокращение долга компании с начала года на 763 млн рублей и, как следствие, стоимости его обслуживания.
В итоге завод показал прибыль в размере 841 млн рублей, против убытка в 932 млн рублей годом ранее.
По итогам внесения фактических данных мы существенно понизили прогноз финансовых результатов компании, снизив объем отгрузки труб компанией.
Мы ожидаем, что при условии получения крупных заказов со стороны нефтегазового сектора на продукцию компании, завод может рассчитывать на средний уровень годовой чистой прибыли выше 1,5 млрд руб. При этом стоит учитывать, что потенциально СТЗ может быть консолидирован ТМК в полном объеме. Также в случае получении заводом прибыли по итогам текущего года, мы не исключаем выплаты дивидендов. На данный момент акции СТЗ не входят в число наших приоритетов, мы отдаем предпочтение материнской компании – ТМК.
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» в разделе «Управление капиталом»
S&P500 вот и повысили ставку на западе. Но не смотря на то, что фьючерс сделал глубокое падение, все это выглядит не очень то и плохо, особенно в контексте глобального роста и того, что фьючерсу реально нужен было откат.
1. RTS
РТС пока что по плану. Как и ожидалось, рынок рухнул, и покупатели уже совсем не имели желания его удерживать. Сегодня жду отката, а затем продолжения падения. Следующая остановка 110. В ожидании отката нужно понимать, что могут ударить аж до максимумов этого контракта и только потом пойти на более глубокую коррекцию. Так что идеи шорта лучше отыгрывать на младшем Тф.
2. EUR/USD:
Евро на новостях отработало план пробития минимумов контракта. Большая вероятность, что евро и дальше будет идти по шортовой динамике. Чего я и жду дальше. Да, возможен откат, но все это будет больше подарком всем, кто хочет войти в шорт.
Итак, Федрезерв повысил ставку на 25 базисных пунктов и улучшил прогноз по ужесточению в 2017 году – теперь регулятор планирует три повышения вместо двух, обозначенных в сентябре. На этом фоне доллар демонстрирует повсеместное ралли, которое может получить развитие в ходе сегодняшних торгов. GBPUSD, которая едва удержалась над 1.25, рискует утратить этот уровень, если настрой Банка Англии в рамках сегодняшнего заседания будет недостаточно оптимистичным.
Инфляция в Британии находится на двухлетних максимумах, да и экономические показатели в целом показывают, что не так страшен «брекзит», как его малюют. Однако риски, сопряженные с «разводом» игнорировать нельзя. И здесь важен акцент, который сделает регулятор – выберет ли Карни рост экономики и занятости, закрыв глаза на риски «перегрева» инфляции? Очевидно, что при дальнейшем росте потребительских цен и отсутствии признаков экономической рецессии, ЦБ будет вынужден пойти на повышение ставки, выбрав подходящий момент. Причем в случае дальнейшего удорожания нефти разгон инфляции может оказаться еще более энергичным, чем ожидалось ранее.
Если Банк Англии действительно проявит более агрессивный настрой, фунт укрепится по всем фронтам и сможет частично реабилитироваться в паре с USD. Прежде всего, GBPUSD необходимо отвоевать отметку 1.26. Это улучшит краткосрочные перспективы пары и нацелит ее на уровни выше 1.27, где «британец» торговался до оглашения итогов заседания ФРС. При этом также стоит обратить внимание на сегодняшние данные по инфляции в США. Если показатели выйдут сильными, это придаст американской валюты дополнительные силы, и в этом случае восстановление GBPUSDбудет выглядеть более проблематичным.
Павел Салас, региональный директор eToro в России и СНГ
Оставить комментарий
