Дорогобуж (DGBZ)

Что за новости по дивидендам?
Вроде почти месяц как рекомендации СД выдал...

Ну да.

Итоги 2016: финансовые статьи компенсировали слабые операционные результаты

Дорогобуж раскрыл консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2016 год.

см таблицу http://bf.arsagera.ru/proizvodstvo_mineralnyh_u...

Выручка компании сократилась на 12,7%, составив 23,3 млрд руб. Доходы от реализации аммиачной селитры снизились на 17,6% до 10,2 млрд рублей на фоне падения средней цены реализации до 10 092 рублей за тонну (-16,2%). Выручка от продаж азофоски сократилась до 11,3 млрд руб. (-9,4%) на фоне роста объемов реализации (+4,7%) и снижения цены реализации до 17 630 рублей за тонну (-9,2%).

Операционные расходы увеличились на 16,7% – до 17,7 млрд руб., существенный рост показали все статьи – себестоимость реализации (+16,7%), транспортные (+14,7%) и коммерческие (+18,6%) расходы. В итоге операционная прибыль снизилась более чем наполовину до 5,6 млрд руб.

Финансовые статьи заметно повлияли на итоговый результат. Долговая нагрузка компании с начала года выросла на четверть – до 13,7 млрд рублей, при этом большая часть долга (71%) номинирована в долларах США. Проценты к уплате уменьшились до 750 млн рублей (-18,4%). Финансовые доходы составили 5,75 млрд руб., в том числе 1,9 млрд руб. - положительные курсовые разницы по валютному долгу (против 4,9 млрд руб. отрицательных курсовых разниц годом ранее). Отдельно отметим статью «проценты к получению», составившую 3,7 млрд руб. При этом общая сумма финансовых вложений на конец отчетного периода выросла до 43,1 млрд руб., превысив текущую капитализацию компании. Практически все вложения представляют собой выданные связанной стороне займы. В итоге чистые финансовые доходы компании составили 4,2 млрд руб. Чистая прибыль компании в отчетном периоде сократилась всего на 7,8% до 7,8 млрд руб.

В целом отчетность компании вышла несколько хуже наших ожиданий на операционном уровне за счет более высоких расходов. Говоря о перспективах компании, отметим достаточно высокий рост объемов производства по итогам первого квартала текущего года (+24,2%), а также происходящий сдвиг в структуре ассортимента реализуемой продукции (увеличение объемов реализации сухих смесей на фоне сокращения продаж аммиачной селитры). В совокупности с внушительными доходами по финансовым вложениям указанные обстоятельства окажут поддержку прибыльности компании.

По результатам вышедшей отчетности мы повысили прогноз чистой прибыли на 2016 год, и незначительно снизив на последующий период.

Дополнительно отметим, что к настоящему моменту материнская компания Акрон довела свою долю участия в Дорогобуже до 94,6%, получив одновременно разрешение ФАС на консолидацию 100% акций своей «дочки». Все это может свидетельствовать о намерении полностью консолидировать Дорогобуж, что с экономической точки зрения было бы абсолютно естественным решением.

см таблицу http://bf.arsagera.ru/proizvodstvo_mineralnyh_u...

Акции Дорогобужа обращаются с P/BV2017 около 0,7 и потенциально могут претендовать на попадание в наши диверсифицированные портфели акций «второго эшелона».

___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...

19 мая в ПАО «Дорогобуж» состоялось годовое общее собрание акционеров

Акционеры утвердили годовой отчет и годовую бухгалтерскую (финансовую) отчетность ПАО «Дорогобуж» за 2016 год, а также распределение прибыли ПАО «Дорогобуж» по результатам 2016 года, предложенное Советом директоров Общества.
По итогам голосования на собрании акционеров ПАО «Дорогобуж» принято решение выплатить (объявить) дивиденды по результатам 2016 года в размере 2 рубля 50 копеек на одну обыкновенную акцию. Дата, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов по обыкновенным акциям: 01 июня 2017 года.
http://www.acron.ru/presscentre/pressrelease/20...

А для чего "Акрон" новые бонды размещает, уж не для выкупа ли акций деньги понадобились?

"Акрон 26 мая проведет сбор заявок на бонды объемом не менее 5 млрд рублей.

ПАО "Акрон" 26 мая с 11:00 МСК до 16:00 МСК проведет сбор заявок на биржевые облигации серии БО-001P-02 объемом не менее 5 млрд рублей, сообщил "Интерфаксу" источник на банковском рынке.
В "Акроне" "Интерфаксу" уточнили, что средства привлекаются на общекорпоративные цели."

Фундаментальный анализ Дорогобуж - http://dividendo.ru/fundamentalnyy-analiz-dorog...

Отчёт за 1 кв.

Прибыль за период

1 кв. 2016 - 1 807
1 кв. 2017 - 3 318

https://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?i...

Итоги 1 кв. 2017: рекордные объемы не смогли компенсировать снижение цен на продукцию

Дорогобуж раскрыл консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 кв. 2017 года.

см таблицу http://bf.arsagera.ru/proizvodstvo_mineralnyh_u...

Отметим, что на площадке ПАО «Дорогобуж» в 2016 году было проведено техническое перевооружение цехов аммиачной селитры и азофоски, что привело к рекордному производству данных продуктов. Это обстоятельство не замедлило сказаться на объемах производства, оказавшихся рекордными для компании.

Выручка компании сократилась на 15,5%, составив 6,1 млрд руб. Доходы от реализации аммиачной селитры снизились на 31,3% до 2,1 млрд руб. на фоне падения средней цены реализации до 11 471 руб. за тонну (-6,6%). Выручка от продаж азофоски сократилась до 2,3 млрд руб. (-38,6%) на фоне роста объемов реализации (+4,7%) и снижения цены реализации до 13 722 рублей за тонну (-37,5%).

Операционные расходы незначительно увеличились - до 4,6 млрд руб. В итоге операционная прибыль сократилась на 44% до 1,46 млрд руб.

Отметим существенное сокращение долговой нагрузки компании с начала года – с 13,7 млрд руб. до 4,6 млрд рублей, при этом погашенная часть долга была номинирована в валюте. В результате доля валютного долга, по нашим подсчетам, сократилась с 70,8% до 12,4%. Финансовые доходы составили 1,2 млрд руб., в том числе проценты к получению - 984 млн руб. При этом общая сумма финансовых вложений с начала года сократилась с 43,2 млрд руб. до 36 млрд руб. вследствие выплаты долга. Практически все вложения представляют собой выданные связанной стороне займы. В итоге чистые финансовые доходы компании составили 814 млн руб. Чистая прибыль компании в отчетном периоде сократилась на 45,5% до 1,8 млрд руб.

В целом отчетность компании вышла в русле наших ожиданий. Говоря о перспективах, отметим достаточно высокий рост объемов производства, а также происходящий сдвиг в структуре ассортимента реализуемой продукции (увеличение объемов реализации сухих смесей на фоне сокращения продаж аммиачной селитры). В совокупности с внушительными доходами по финансовым вложениям указанные обстоятельства окажут поддержку прибыльности компании на фоне слабых цен на продукцию.

Дополнительно отметим, что к настоящему моменту материнская компания Акрон довела свою долю участия в Дорогобуже до 94,6%, получив одновременно разрешение ФАС на консолидацию 100% акций своей «дочки». Все это может свидетельствовать о намерении полностью консолидировать Дорогобуж, что с экономической точки зрения было бы абсолютно естественным решением.

см таблицу http://bf.arsagera.ru/proizvodstvo_mineralnyh_u...

Акции Дорогобужа обращаются с P/BV2017 около 0,7 и потенциально могут претендовать на попадание в наши диверсифицированные портфели акций «второго эшелона».

___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...

Неплохо так за пару недель объем прошел. Вернулись к старым объемам. Кто-то тарит

Порог 95% пройден. Оферта должна быть

https://www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?E...

Добровольная оферта МОЖЕТ быть всегда, а при преодолении 95% отголосующих акций МОЖЕТ быть принудительный выкуп, НО нужно 95% преодолеть покупкой не менее 10% от голосующих акций.
Так что будет как в Белоне - порог в 95% преодолён, а принудительного выкупа у оставшихся акционеров нет.

«Дорогобуж» модернизирует производство аммиака в Смоленской области

Реализация проекта позволит увеличить выпуск продукта на 130 тыс. тонн в год
http://www.acron.ru/presscentre/pressrelease/20...

2. Содержание сообщения

2.1. Дата принятия председателем совета директоров эмитента решения о проведении заседания совета директоров эмитента: 28 августа 2017 г.
2.2. Дата проведения заседания совета директоров эмитента: 28 августа 2017 г.
2.3. Повестка дня заседания совета директоров эмитента:
1. О созыве внеочередного общего собрания акционеров ПАО «Дорогобуж», утверждении документов, регламентирующих его подготовку и проведение, а также другие вопросы, отнесенные к компетенции Совета директоров и связанные с подготовкой и проведением общего собрания акционеров.
2. Об определении цены выкупа обыкновенных акций ПАО «Дорогобуж».
3. Об определении позиции Совета директоров по вопросу повестки дня внеочередного общего собрания акционеров ПАО «Дорогобуж».
http://www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?ev...

Совет директоров ПАО «Дорогобуж» (входит в Группу «Акрон») принял решение о проведении внеочередного общего собрания акционеров ПАО «Дорогобуж» в форме заочного голосования 6 октября 2017 года (дата окончания приема бюллетеней).
На заседании Совета директоров была утверждена повестка дня собрания акционеров и приняты решения по другим вопросам, связанным с его подготовкой и проведением.
В соответствии с утвержденной повесткой дня общему собранию акционеров предлагается рассмотреть вопрос об обращении с заявлением о делистинге акций ПАО «Дорогобуж».
Список лиц, имеющих право на участие в собрании акционеров, составляется по состоянию на конец операционного дня 11 сентября 2017 года.
С 2006 года по настоящее время обыкновенные акции ПАО «Дорогобуж» (тикер DGBZ) обращаются на торговой площадке ПАО Московская Биржа и включены в некотировальную часть (третий уровень) списка ценных бумаг, допущенных к торгам на указанной бирже.
В случае обращения Общества с заявлением о делистинге собственных акций и прохождения необходимых формальностей ожидается исключение соответствующих акций из списка ценных бумаг, допущенных к торгам ПАО Московская Биржа, с прекращением торгов данными акциями. После делистинга обыкновенные акции ПАО «Дорогобуж» будут доступны только для внебиржевой торговли.
Созыв собрания акционеров и формирование его повестки дня осуществлено по инициативе Совета директоров. Принимая решение о вынесении указанного вопроса на общее собрание акционеров, Совет директоров исходил из незначительного объема текущих торгов акциями Общества и намерения снизить управленческие издержки на поддержание листинга.
В случае принятия положительного решения по данному вопросу акционеры Общества вправе требовать выкупа Обществом принадлежащих им акций, если они голосовали против принятия соответствующего решения либо не принимали участия в голосовании по этому вопросу на собрании акционеров. Цена выкупа одной обыкновенной именной бездокументарной акции ПАО «Дорогобуж» (государственный регистрационный номер выпуска 1-01-02153-А от 18 мая 2004 года) определена Советом директоров в размере 40 рублей 15 копеек. Указанная цена установлена исходя из рыночной стоимости соответствующей акции, определенной независимым оценщиком АО «НЭО Центр».
Установленная Советом директоров цена выкупа на 15% превышает средневзвешенную цену соответствующих акций, определенную по результатам организованных торгов на Московской Бирже за последние шесть месяцев, а также на 5% выше цены закрытия торгов соответствующими акциями в день, предшествующий принятию решения о проведении собрания акционеров.
Список акционеров, имеющих право требовать выкупа Обществом принадлежащих им акций, составляется на основании данных, содержащихся в списке лиц, имеющих право на участие в собрании акционеров. Количество акций, которое акционеры вправе предъявить к выкупу Обществу, не должно превышать количество принадлежавших им акций, определенное на основании данных, содержащихся в списке лиц, имевших право на участие в общем собрании акционеров.
Информация (материалы), подлежащая предоставлению лицам, имеющим право на участие в собрании акционеров, будет раскрыта в полном объеме, в том числе размещена на корпоративном сайте ПАО «Дорогобуж», не позднее 15 сентября 2017 года.
http://acron.ru/presscentre/pressrelease/200498/

да нет, забирают бумагу...

Не забирают. Все желающие могут продолжать оставаться владельцами уже неторгуемых акций и возможно им даже будут выплачивать дивиденды. Сам я уже покинул их ряды, но все равно надо будет как-нибудь зашортить Акрон за все хорошее.

Не получится - не маржинальная, только если у самого себя взять
-
А вообще уход качественных эмитентов уже стал трендом на нашем рынке - скоро одни Аптечки останутся да и то и их покупают

Дорогобуж (DGBZ) Итоги 1 п/г 2017: прощание с биржевым рынком

Дорогобуж раскрыл консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 п/г 2017 года.

см таблицу http://bf.arsagera.ru/proizvodstvo_mineralnyh_u...

Отметим, что на площадке ПАО «Дорогобуж» в 2016 году было проведено техническое перевооружение цехов аммиачной селитры и азофоски, что привело к рекордному производству данных продуктов. Это обстоятельство не замедлило сказаться на объемах производства, оказавшихся рекордными для компании.

Выручка компании сократилась на 10,0%, составив 11,7 млрд руб. Доходы от реализации аммиачной селитры снизились на 35,1% до 3,7 млрд руб. на фоне падения средней цены реализации до 10 460 руб. за тонну (-3,8%). Выручка от продаж азофоски сократилась до 4,45 млрд руб. (-32,5%) на фоне роста объемов реализации (+3,0%) и снижения цены реализации до 12 645 рублей за тонну (-34,5%).

Операционные расходы незначительно увеличились - до 8,7 млрд руб. В итоге операционная прибыль сократилась на 32,5% до 2,93 млрд руб.

Во втором квартале долговая нагрузка компании продолжила сокращаться стремительными темпами, составив символические 888 млн руб. (13,7 млрд руб. в начале года).

Финансовые доходы составили 2,1 млрд руб., в том числе проценты к получению - 1,8 млрд руб. При этом общая сумма финансовых вложений с начала года сократилась с 43,2 млрд руб. до 29,4 млрд руб. вследствие выплаты долга. Практически все вложения представляют собой выданные связанной стороне займы. В итоге чистые финансовые доходы компании составили 1,5 млрд руб. Чистая прибыль компании в отчетном периоде сократилась на 27,1% до 3,75 млрд руб.

В целом отчетность компании вышла несколько ниже наших ожиданий за счет более низких цен реализации продукции. Говоря о перспективах, отметим достаточно высокий рост объемов производства, а также происходящий сдвиг в структуре ассортимента реализуемой продукции (увеличение объемов реализации сухих смесей на фоне сокращения продаж аммиачной селитры). В совокупности с внушительными доходами по финансовым вложениям указанные обстоятельства окажут поддержку прибыльности компании на фоне слабых цен на продукцию.

Неприятная новость для акционеров пришла по линии корпоративного управления. Совет директоров принял решение о проведении внеочередного общего собрания акционеров ПАО «Дорогобуж» в форме заочного голосования, на котором будет рассмотрен вопрос об обращении с заявлением о делистинге акций ПАО «Дорогобуж». Цена выкупа акции определена в 40,15 руб. Установленная Советом директоров цена выкупа на 15% превышает средневзвешенную цену соответствующих акций, определенную по результатам организованных торгов на Московской Бирже за последние шесть месяцев, а также на 5% выше цены закрытия торгов соответствующими акциями в день, предшествующий принятию решения о проведении собрания акционеров.

В то же время мы отмечаем, что предлагаемая цена выкупа ниже балансовой стоимости акции (50,7 руб. по итогам полугодия) и не учитывает дальнейших перспектив развития компании. У нас вызывает сожаление и сам способ консолидации компании, избранный мажоритарным акционером: вместо корректного проведения процедуры принудительного выкупа по цене не ниже балансовой стоимости был избран путь, фактически принуждающий миноритарных акционеров согласиться на сделанное предложение под угрозой окончательной утраты акциями ликвидности.

см таблицу http://bf.arsagera.ru/proizvodstvo_mineralnyh_u...

Акции Дорогобужа обращаются с P/BV2017 около 0,7 и в свете новостей о делистинге не являются для нас интересной инвестиционной возможностью».

___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» в разделе «Управление капиталом»
http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...